A2a: attesa per oggi la proposta di Edf su Edison, Equita ottimista

Inviato da Flavia Scarano il Lun, 24/10/2011 - 11:21
Quotazione: A2A
Negativa A2a a Piazza Affari. Sul Ftse Mib segna un ribasso dello 0,30% a 1 euro. Stando a quanto riportato dal Sole 24Ore la proposta che Edf oggi presenterà ai soci Delmi conterrà una valorizzazione di Edison fra gli 1,15 e 1,3. I francesi offrirebbero cash un prezzo in linea con i valori di borsa ed in aggiunta verrebbero ceduti alcuni impianti mini-idro. Inoltre sarebbe confermata la cessione da parte di A2a dei due CCGT (Scandale e Gissi per circa 1,100 Mw) e la creazione di una newco (66% A2a e 33% Iren) con le centrali idroelettriche di Edipower (750 Mw)."Mancano alcuni elementi - commentano gli analisti di Equita nella nota raccolta da Finanza.com - come ad esempio il debito nella joint venture con Iren, ma se confermato ci pare si tratterebbe di un deal positivo per A2a", sulla base di tre considerazioni. Riduzione del leverage stimato 2012 D/Ebitda da 3,5 a 3,1-3,2 volte. Un maggior impatto sugli utili 2012 (+7-9%) per il deconsolidamento di Edison. Un effetto sulla valutazione del 6-8%. Il broker ha inoltre stimato una minusvalenza sul 2011 di circa 210 milioni di euro che sarebbe compensabile con le riserve e in più A2a migliorerebbe il mix nella power generation con il 55% di capacità installata idroelettrica. "Il rischio principale sarebbe l'impatto dei circa 9 mila Mw di nuova capacità solare che potrebbe avere sui prezzi di picco del pool, cioè nelle ore in cui produce anche l'idroelettrico", conclude la sim milanese.
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Superspazzola scrive...
giocar46 scrive...
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