Glossario

AAA

Il giudizio massimo che alcune agenzie specializzate nella valutazione del credito attribuiscono alla solvibilità di un emittente

Abc Correttivo

E’ il nome delle tre onde (A,B,C) che costituiscono la fase di correzione di una tendenza rialzista/ribassista secondo la teoria di Elliott

ABI

Associazione Bancaria Italiana Organismo di categoria delle aziende di credito operante dal 12 settembre 1945.

Accaparramento

Acquisto in quantità sempre maggiori di titoli di cui si prevede un aumento di prezzo

Accumulazione

E’ la prima fase di un mercato toro che dopo un movimento in ribasso precede un possibile rialzo. Alcuni investitori,di solito speculatori professionali, cominciano ad acquistare azioni da venditori scoraggiati. I report finanziari dichiarano il peggio ed il pubblico è completamente disgustato dal mercato azionario. Il volume è moderato ma sta cominciando a salire

Acid test

Indicatore usato nell’analisi di bilancio. E’ il rapporto fra le poste con elevato grado di liquidità e le passività correnti. Non dovrebbe essere inferiore all’unità

Adr (American depositary receipt)

Certificati di proprietà di una o più azioni emessi dalle banche americane con filiali all'estero, normalmente quotati nelle Borse Usa al posto delle azioni; consentono agli americani l'acquisto di titoli stranieri tramite banca

Advance/Decline Line

Indicatore di ampiezza del mercato. La A/D Line si costruisce tramite un totale cumulativo, calcolato in base a varie formule e che evidenzia, in relazione a varie attività finanziarie, in un determinato intervallo di tempo, l’ampiezza del movimento del mercato in oggetto

Advisor

Tecnico competente in una vasta gamma di problematiche; di norma nelle privatizzazioni sono nominate advisor famose merchant bank italiane o straniere e importanti società di revisione contabile

After hours

E’ l’estensione degli orari di negoziazione del mercato azionario fino alle ore serali; ufficialmente in Italia è iniziato dal maggio 2000 ed è gestito dalla Borsa Italiana Spa che lo ha definito TAH: Trading After Hours

Agente di cambio

Intermediario mobiliare che opera nei mercati regolamentati di strumenti finanziari

Aggiotaggio

Reato perseguibile penalmente (legge 157/1992), con il quale si determina una variazione artificiosa dei prezzi di borsa diffondendo notizie false e tendenziose

Al listino

Espressione che indica un ordine di borsa da effettuare in chiusura, cioè al prezzo ufficiale di listino del giorno stabilito

Al meglio

Termine che indica un ordine di borsa da eseguire senza limitazione di prezzo nel corso della seduta

Alfa

Coefficiente che esprime l'attitudine di un titolo a variare indipendentemente dall'indice di riferimento (mercato)

Alla pari

Termine che sta ad indicare uguaglianza fra prezzo di emissione di un titolo e il suo valore nominale

Allo scoperto

Si intende la vendita a termine di titoli non posseduti in attesa di un ribasso delle quotazioni

Amex Index

Indice composito che riproduce il valore delle azioni trattate nell'American Stock Exchange (una specie di "terzo mercato" americano). Viene aggiornato ogni 15 secondi, ha come base il valore di 550 al 29 dicembre 1995 (vedi New York Stock of Exchange e Nasdaq)

Ammissione a quotazione

Autorizzazione a negoziare ufficialmente uno strumento finanziario in un mercato regolamentato

Ammortamento

Rimborso graduale di un qualsiasi prestito nell'arco di un periodo di tempo

Ampiezza del mercato

E’ riferita al numero di attività finanziarie che partecipano ad un movimento di mercato. Con un’ampiezza in diminuzione, un rialzo è da considerarsi sospetto. Un ribasso che presenta sempre meno titoli con tendenza negativa potrebbe essere prossimo ad un’inversione di tendenza

Analisi fondamentale

Analisi del valore delle azioni di una società basata sui dati di bilancio rielaborati in alcuni indicatori: price earning (p/e), Roe, e la valutazione di alcune grandezze:il fatturato, i debiti, le prospettive di crescita ecc. L’analisi fondamentale serve, ad esempio, per individuare le azioni sopravvalutate dal mercato (prezzo del mercato superiore al loro valore reale) e quali azioni sono invece sottovalutate dal mercato (valgono di più di quanto costano)

Analisi tecnica

Disciplina che studia il comportamento dei mercati finanziari principalmente mediante grafici con lo scopo di prevederne la possibile tendenza futura e l’utilizzo di indicatori algoritmici

Analista

Un professionista esperto in analisi dei titoli o qualsiasi bene scambiato; si distinguono in analisti tecnici e analisti fondamentali

Antitrust

Organismi e regole che tutelano lo sviluppo della libera concorrenza

Appesantimento della quota

Termine che indica un generale peggioramento delle quotazioni di borsa

Apprezzamento

L'aumento di valore di una valuta

Arbitraggio

Forma di speculazione consistente nell'acquistare strumenti finanziari di diversa natura (titoli, valute, obbligazioni) su una piazza e rivenderli immediatamente su un'altra piazza traendo profitto dalla differenza di prezzo sui due mercati; questo tipo di operazione è meno frequente che in passato grazie all’aumento di rapidità di comunicazione fra una piazza e l’altra che tende a ridurre le differenze fra le quotazioni ed il profitto realizzabile

Ask

Livello di prezzo a cui i venditori di un titolo sono disposti a vendere ai compratori (normalmente si utilizza anche il termine "Lettera")

Asset Allocation

Suddivisione del proprio portafoglio nelle principali categorie d'investimento, come azioni, reddito fisso e denaro liquido, con lo scopo di bilanciare il rischio e la remunerazione secondo l'età dell'investitore

Asta Competitiva

Assegnazione dell'oggetto dell'asta al prezzo indicato da ciascun partecipante seguendo l'ordine decrescente dei prezzi dati dagli operatori fino a completare l'assegnazione. Utilizzata anche per il collocamento dei BOT e dei BTE

Asta di apertura

Sistema di negoziazione del mercato telematico azionario (MTA) che prevede proposte di compravendita in un determinato intervallo di tempo che si concluderanno in maniera automatizzata in un unico momento ad un unico prezzo

Asta Marginale

Assegnazione dell'oggetto dell'asta al prezzo meno elevato tra quelli indicati dai partecipanti aggiudicatari. Utilizzata anche per il collocamento dei BTP e dei CCT. Nella terminologia borsistica, gli operatori immettono ordini con indicazione di prezzo e quantità. Sono conclusi i contratti che soddisfano in numero e volume le maggiori condizioni di prezzo e quantità presenti nelle proposte (fase di preapertura della seduta borsistica).

At the money

Si dice per le opzioni per le quali il prezzo del sottostante coincide con lo strike

Attività correnti

Attività prontamente convertibili in contanti, entro il periodo massimo di un anno

Attività finanziaria

Il denaro, i depositi bancari e postali, le azioni, le obbligazioni, le valute, le quote di un fondo comune di investimento

Attività finanziaria sottostante

E’ lo strumento finanziario che costituisce l’oggetto della transazione nei contratti derivati (es. le azioni comperate tramite un’opzione call)

Attività reale

I beni immobili, i terreni agricoli e i beni di consumo durevoli

Azioni

Sono documenti che rappresentano l'unità di misura della partecipazione del socio alla società. Le azioni emesse da una società hanno tutte il medesimo valore nominale; si suddividono in tre categorie: azioni ordinarie, azioni privilegiate e azioni risparmio

Azioni di risparmio

Le principali caratteristiche sono quelle di essere al portatore, di rendere un dividendo leggermente superiore di quelle ordinarie. Di solito, non danno il diritto di voto

Azioni ordinarie

Le azioni ordinarie danno ai loro proprietari il diritto di partecipare intervenire e votare alle assemblee ordinarie e straordinarie della società e il diritto di ricevere un utile distribuito dalla società detto dividendo

Azioni privilegiate

Sono le azioni di capitale che danno diritto alla distribuzione di un dividendo, o a un rimborso in caso di liquidazione della società, prima che vengano distribuiti utili alle azioni ordinarie. Di solito, non danno il diritto di votare nelle assemblee ordinarie dei soci ma solo in quelle straordinarie

B2B

Vedi Business to Business

B2C

Vedi Business to Consumer

Bar chart

(Grafico a barre) Tecnica di rappresentazione grafica dei prezzi di mercato. In genere vengono indicati fino a quattro valori (open, high; low, close) per ogni periodo (giorno,settimana,mese)

Basis Point

Unità di misura, corrispondente di solito a un centesimo di punto percentuale, con cui si indicano le variazioni dei tassi di interesse, dei cambi dei rendimenti dei titoli di Stato ovvero dei prestiti obbligazionari

BCE

Banca Centrale Europea; si riunisce periodicamente per analizzare la situazione delle economie degli stati europei (prodotto interno lordo, inflazione, tasso di disoccupazione, ...) e decidere di aumentare o diminuire il tasso ufficiale di sconto

Bear Market

Fase ribassista del mercato (bear = orso)

Bear trap

Vedi Trappola del orso

Benchmark

E' un parametro di riferimento che può essere preso come pietra di paragone per altre grandezze o situazioni, in campo finanziario ma non solo. In particolare i fondi comuni di investimento adottano come benchmark degli indici che rappresentano l'andamento o di un paniere di titoli (es. Comit Globale) o di un paniere di fondi (nel caso degli indici Fideuram) o la variazione dei prezzi al consumo (inflazione)

Beta

Il coefficiente beta misura il comportamento di un titolo rispetto al mercato. Assume valori che oscillano intorno allo zero e misura l'attitudine storica di un titolo a variare in misura maggiore (valore assoluto di beta >1) o minore (valore assoluto di beta<1) rispetto l'indice di riferimento

Bid

Livello di prezzo a cui i compratori di un titolo sono disposti ad acquistare dai venditori (normalmente si utilizza anche il termine "Denaro")

Bilancio

Documento contabile redatto annualmente dagli amministratori che riporta tutte le attività e le passività relative all'impresa, rappresenta la consistenza patrimoniale della società al termine di ogni esercizio e indica i relativi utili e perdite.

Bilancio Consolidato

Bilancio in cui vengono indicate attività, passività e mezzi propri della società capogruppo, che lo redige, e delle società da essa controllate

Blocchi

Termine usato per indicare operazioni borsistiche che implicano il trasferimento di grossi lotti di titoli, tra compratori e venditori istituzionali

Blue chips

Nome attribuito alle società ad alta capitalizzazione, che dimostrano un buon andamento degli utili e prezzi stabili. Nel mercato italiano si definiscono Blue Chips i 30 titoli (Titoli guida) che fanno parte del paniere dell’indice mib30

Bollinger bands

Le bande Bollinger (dal nome dell'analista) evidenziano in un grafico la fascia di prezzo massima e minima in un certo periodo; solitamente quando un titolo oltrepassa la fascia massima l'andamento è rialzista, quando è al di sotto l'andamento è ribassista.

Bond

Obbligazione (titolo di credito), che ha un rendimento predeterminato e il rimborso del capitale alla scadenza

Book di negoziazione

Prospetto video su cui compaiono le proposte di negoziazione singole e le quotazioni relative a ciascun contratto, con l’indicazione delle rispettive quantità.

Book value

Valore di un’azione ottenuto dividendo il patrimonio netto per il numero di azioni ordinarie

Borsa italiana spa

Società privata con un azionariato composto da banche, Sim, associazioni di emittenti e altri attori del mercato: gestisce e disciplina il mercato borsistico; è operativa dal 2 gennaio 1998 www.borsaitalia.com

Borsa valori

Mercato finanziario che ha il compito di gestire e disciplinare le negoziazioni dei valori mobiliari e dei cambi. In Italia la Borsa è telematica e viene gestita dal 1998 dalla Borsa Italiana spa

Borsino

Spazio o locale che la banca mette a disposizione dei clienti per seguire l’andamento delle quotazioni dei titoli di Borsa

Bot

Buono ordinario del tesoro. Titolo emesso dal Ministero del Tesoro a durata variabile: non vengono pagate cedole periodiche ma solo la differenza tra capitale iniziale versato e capitale finale incassato dal risparmiatore.

Break even point

In economia aziendale identifica il momento in cui i ricavi di una società od un progetto pareggiano i costi totali.

Breakout

E’ il punto in cui avviene la rottura di un supporto, di una resistenza o di un canale: dopo un breakout può verificarsi un pullback

Breve termine

Un giorno, una settimana o poco più, secondo il cronometro degli investimenti in borsa

Broker

Un qualsiasi tipo di agente impiegato da un acquirente o da un venditore per acquistare o vendere titoli in considerazione di una commissione di solito espressa come percentuale del valore dell'operazione. Si distingue dal dealer che oltre a esercitare un’attività di intermediazione, può acquistare in proprio i titoli che tratta

BTP

Buono del Tesoro Poliennale. Titolo emesso dal Ministero del Tesoro con scadenza variabile (tra i 2 e 30 anni) a tasso fisso

Budget

Strumento di programmazione dell’attività di un’impresa e di controllo dei risultati, al fine di valutare eventuali scostamenti dai dati programmati ed intervenire tempestivamente tramite apposite azioni correttive.

Bull market

Fase rialzista del mercato (Bull = toro)

Bull trap

Vedi Trappola del toro

Business Confidence

Indice della fiducia degli investitori sulla futura evoluzione del ciclo economico. Viene elaborato sulla base di sondaggi di opinione alle imprese

Business plan

Pianificazione dello sviluppo di un business

Business to Business

B2B - E’ il settore delle Net Company che vendono prodotti o servizi tecnologici ad altre società, e non ai consumatori.

Business to Consumer

B2C - E’ il settore delle Net Company che vendono prodotti o servizi direttamente al pubblico di massa, ai consumatori

Buy back

Acquisto di azioni proprie di solito svolto per sostenere il valore dell’azione in borsa. L’operazione è regolata dall’art. 2357 del codice civile, secondo cui è possibile l’acquisto solo di azioni interamente liberate e per un importo non superiore agli utili distribuibili ed alle riserve disponibili risultanti dall’ultimo bilancio regolarmente approvato

Cac

Indice ufficiale dei titoli azionari francesi calcolato giornalmente alla Borsa valori di Parigi

Cac40

Indice della borsa di Parigi costituito dai 40 titoli con maggiore capitalizzazione di mercato e liquidità

Calendario di borsa

Calendario predisposto dalla Consob entro il mese di novembre di ogni anno, nel quale vengono indicati i giorni di apertura e di chiusura e quelli delle scadenze tecniche

Call

Diritto che conferisce ad una parte (acquirente o possessore) il diritto di acquistare dall'altra parte (emittente) una determinata quantità di strumenti finanziari (titoli o indice) entro una determinata scadenza a un prezzo prefissato (prezzo di esercizio)

Canale

Se i massimi del movimento dei prezzi e i minimi di reazione si sviluppano secondo linee che sono all'incirca parallele, l'area tra queste linee è un canale

Canale Ascendente

Quando i massimi di un rialzo si sviluppano in modo crescente lungo una linea che è parallela alla trend line di base. Il canale è l'area che si sviluppa fra le due parallele

Canale Discendente

Quando i minimi di una reazione declinano lungo una linea che è parallela alla trendline di base. L'area compresa tra queste due parallele si chiama canale discendente

Candlestick

Candele - particolare metodo di rappresentazione grafica dei prezzi, originario dal Giappone

Cap

Espressione usata per indicare l’esistenza di un livello superiore , normalmente riferito ad un rendimento

Capital gain

Guadagno in conto capitale: è il guadagno da capitale costituito dalla differenza fra il prezzo di acquisto e quello di vendita di un bene d'investimento: è soggetto alla tassazione del 12,5%.

Capital Loss

Differenza negativa (minusvalenza) tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita di una attività finanziaria o di una attività reale

Capitalizzazione

Valore di una società quotata: si ottiene moltiplicando la quotazione del titolo per il numero delle azioni in circolazione. La somma delle singole capitalizzazioni di tutti i titoli quotati dà la “capitalizzazione di borsa”

Capitalizzazione di Borsa

Market value - Valore ottenuto dalla somma della capitalizzazione di tutti i titoli quotati su un determinato mercato borsistico

Cash

1)Cassa: nei contratti di compravendita si riferisce alle modalità di pagamento ed equivale al contante 2)Si usa per indicare il fisso cioè il mercato in cui sono scambiati titoli sottostanti ai relativi futures

Cash & carry

Compravendita contemporanea sul mercato a pronti dell’attività finanziaria sottostante e sul mercato a termine del future ad essa collegato (vedi arbitraggio)

Cash Flow

Flusso di cassa , disponibilità finanziaria che si sviluppa nell’impresa in un determinato periodo di tempo. E' costituito dal totale degli utili meno le imposte e i dividendi pagati, più le riserve per ammortamento del capitale fisso e indica

Cassa di Compensazione e Garanzia

Società per azioni costituita con la legge istitutiva delle SIM: ha il compito di garantire le operazioni in futures e options, nonché il buon fine e la compensazione dei contratti sui titoli quotati

Cassettista

Chi acquista titoli in borsa non a fini speculativi, ma solo come forma di investimento, solitamente di medio/lungo periodo

CBOT

Chicago Board of Trade Borsa merci e mercato dei future Usa fondato nel 1848; oltre ai futures finanziari, vengono anche contrattati i futures su alcuni prodotti agricoli (granoturco, soia, frumento, avena..)

CCT

Certificato di Credito del Tesoro: titolo emesso dal Ministero del Tesoro con scadenza compresa tra i 5 e 10 anni a tasso variabile

Cedola

Tagliando unito al Certificato azionario od obbligazionario incorporante il diritto a ricevere gli interessi maturati o i dividendi

Cedolare secca

Ritenuta d’imposta prelevata a titolo definitivo su interessi e redditi da capitale

Certificati Del Tesoro Zero Coupon

Sono certificati di credito del Tesoro privi di cedole. Sono titoli a tasso fisso di durata pari a 18 o 24 mesi. Il rendimento è dato dalla differenza tra il valore di rimborso (pari al valore nominale) e il prezzo di emissione.
Sono collocati attraverso un'asta marginale sul prezzo, cui partecipano le banche e gli altri operatori autorizzati.
I risparmiatore possono acquistare i titoli presso questi operatori istituzionali o presso gli uffici postali, o acquistare i CTZ sul mercato secondario successivamente all'emissione. Sono emessi sotto la pari. Sul mercato secondario i CTZ sono negoziati a corso tel quel. Sono soggetti ad una ritenuta fiscale del 12,5% sullo scarto di emissione, applicata al momento del rimborso. Hanno le stesse caratteristiche dei BOT,ma la durata è maggiore.

Change

Differenza assoluta tra il prezzo di chiusura del giorno e quello del giorno prima di contrattazione.

Chart

Si dice delle rappresentazioni grafiche di un'attività finanziaria, in termini di prezzo o volume

Clearing House

L'organo che presiede ogni mercato a termine; è l'effettiva controparte del contratto per ogni partecipante al mercato

Clup

Costo del Lavoro per Unità Prodotta. Rappresenta il costo totale (salari, stipendi e benefit) di un'unità del fattore produttivo lavoro per ogni unità di prodotto.

CME

Chicago Merchantile Exchange Borsa merci e mercato dei futures Usa, fondato nel 1919, uno dei mercati di futures più importanti al mondo

Collocamento

Operazione con cui vengono immessi nel mercato titoli di una società

Comit

Indice del mercato azionario italiano. Riassume in un unico valore le quotazioni ufficiali di tutti i titoli trattati. La sua base (uguale a 100) ha come punto di riferimento la quotazione media del 1972

Commissione

Compenso pagato ad un intermediario finanziario per comprare e vendere titoli

Commissione di entrata

Commissione pagata dall'aderente a un fondo comune di investimento al momento della sottoscrizione e in occasione dei versamenti successivi (sinonimo Sottoscrizione)

Commissione di gestione

Commissione applicata da una società di gestione di un fondo comune di investimento a titolo di compenso per l'attività di gestione dei valori mobiliari del fondo

Commissione di Performance

Commissione trattenuta dalla società di gestione in base esclusivamente ai risultati conseguiti dal fondo. La percentuale è solitamente commisurata all'incremento del valore della quota rispetto all'incremento di un parametro di riferimento. Questo parametro di riferimento può essere sia il benchmark, sia altri parametri come ad esempio l'inflazione.

Commissione di switch

Commissioni pagate dal partecipante a un fondo comune di investimento quando decide di passare da un fondo all'altro della medesima società di gestione

Commissione di uscita

Le spese fatte pagare da un fondo comune quando l'investitore riscatta le quote di sua proprietà: hanno lo scopo di scoraggiare il disinvestintimento, soprattutto a breve termine

Commodity

Termine inglese utilizzato nel gergo finanziario per definire materie prime come oro, petrolio o cereali con caratteristiche di elevata standardizzazione trattati sui mercati spot e future

Commodity future

Strumento derivato di tipo future costituito da un contratto a termine, standardizzato, per l'acquisto o la vendita di merci da consegnare in una data futura, ad un prezzo (strike price) e in quantità predefinite dal contratto. I mercati di riferimento per i contratti future sulle merci sono il Chicago Board of Trade (CBOT), il Chicago Mercantile Exchange (CME) e il Commodity Exchange (COMEX) di Chicago, il New York Mercantile Exchange (NYMEX) e il Cofee, Sugar and Cocoa Exchange (CSCE) di New York, il London Commodity Exchange (LCE) e il London Metal Exchange (LME)

Concambio

Operazione mediante cui un operatore propone di ritirare titoli in circolazione in cambio di titoli di caratteristiche diverse (ad esempio scadenza, cedole per obbligazioni, diritto di voto) sulla base di un rapporto predeterminato (rapporto di concambio)

Congestione

Movimento laterale dei prezzi dal quale, di solito, evolvono le più note figure di Analisi Tecnica (ma non tutti i periodi di congestione producono figure riconoscibili). Una fase di questo tipo può indicare un momentaneo arresto della tendenza oppure un movimento dei prezzi che si manifesta perché ci si trova alla fine o all'inizio di una tendenza definita

Congiuntura economica

Situazione del sistema economico in un dato momento o periodo temporale

Consiglio di amministrazione

E' composto di membri eletti dagli azionisti cui si da il nome di amministratori: sono responsabili della conduzione dell'impresa e della politica aziendale in senso lato

CONSOB

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, è il massimo organo di vigilanza e controllo dei mercati regolamentati

Consorzio di collocamento

Organismo formato da più operatori finanziari per programmare l’emissione ed il collocamento di titoli azionari e/o obbligazionari

Consumer Confidence

Indice della fiducia dei consumatori sulla futura evoluzione del ciclo economico. Viene elaborato sulla base di sondaggi di opinione ai consumatori.

Contrattazione

Formazione del prezzo al momento dell’incontro fra domanda e offerta nel mercato finanziario e monetario

Contratti a Premio

Rispetto ai contratti a termine, si caratterizzano per il fatto che una parte si impegna nei confronti dell'altra a versare un prezzo, detto premio, per acquistare il diritto di scegliere entro una determinata data (giorno di risposta premi) se procedere o no alla transazione prevista

Contratti a Termine

Contratti in cui la transazione ha luogo in un momento successivo rispetto a quello nel quale vengono stipulate le condizioni della negoziazione

Copertura

Assumere una posizione nel mercato dei derivati di segno opposto a quella assunta nel mercato sottostante con lo scopo di minimizzare le perdite potenziali

Correlazione

Il rapporto statistico che lega 2 azioni o indici o merci tra di loro nel rispetto delle variazioni di prezzo

Correzione

Il movimento temporaneo di un titolo che è opposto al trend prevalente, ma che non è sufficiente a variare tale trend

Corso

E' la quotazione, il valore corrente di un'attività finanziaria e quindi anche il suo prezzo di negoziazione

Corso Ex Cedola

Prezzo di negoziazione di un titolo privo del diritto sulla cedola in scadenza Un titolo è quotato a corso ex cedola quando in sede di negoziazione si ha lo stacco della cedola in corso di maturazione (titoli a reddito predeterminato), o il pagamento dei dividendi (azioni).
Pertanto il prezzo ex cedola include il valore del capitale (corso secco) diminuito degli interessi / dividendi da maturare dal giorno di negoziazione al giorno del prossimo godimento.

Corso secco

Prezzo al quale è quotato il solo capitale di un titolo a reddito fisso, senza il rateo di interesse o il dividendo maturato

Corso tel quel

Prezzo di un titolo inclusivo, oltre che del valore capitale (corso secco), degli interessi maturati dall’ultimo giorno di godimento al giorno di stipulazione del contratto; il titolo è provvisto di cedola in maturazione

Corto

Andare corto significa assumere una posizione scoperta, ovvero al ribasso (Short)

Coupon

Termine francese che sta ad indicare la cedola di un titolo

Covered Warrant

Titolo emesso da un intermediaro che da il diritto a chi lo acquista di acquistare (call) o vendere (put) una determinata quantità di attività sottostante ad una certa data e ad un certo prezzo già detenuta dall'emittente (covered)

CPI

Consumer Price Index ossia livello dei prezzi al consumo. Viene calcolato dal Labor Department americano ed è costituito da un panierie di beni tipici rappresentativi del costo della vita. Quando si parla di CPI ex food & energy, si fa riferimento agli stessi indici depurati da componenti volatili (tipicamente quelli energetico e alimentare).

CTE

Certificato del tesoro in ECU

CTO

Certificato del tesoro con opzione

CTR

Certificati del tesoro reale

CTZ

Certificato del tesoro a zero coupon

Currency Swap

Contratto swap avente come sottostante una valuta

Curva dei rendimenti

E’ il valore dei tassi d’interesse relativo alle varie scadenze di mercato del debito. L’inclinazione mostrata dalla curva è relativa alla rapidità con cui si modifica il rendimento al variare delle scadenze considerate

Custodia titoli

Servizio con il quale la banca si impegna a custodire quote dei fondi comuni mobiliari di proprietà della propria clientela

Cw

Vedi Covered Warrant

Cyclical investing

Gestione degli investimenti in relazione alle tendenze primarie crescenti , o decrescenti messe in evidenza dai diversi mercati e connesse all’andamento del ciclo economico

Data di regolamento

Giorno in cui il cliente salda con l’intermediario l’operazione di compravendita dei titoli

DAX

E’ l'indice che rappresenta l'andamento della Borsa tedesca

Dax30

Indice sintetico della Borsa valori di Francoforte; si riferisce ai 30 titoli più trattati

Day trader

Chi opera in borsa per puri scopi speculativi, comprando e rivendendo le azioni in giornata

Day trading

Compravendita di azioni in giornata a scopo speculativo

Dealer

Operatore di borsa autorizzato a comprare e vendere in proprio o per conto di società finanziarie valori mobiliari. Al contrario del broker, si assume in prima persona i rischi delle operazioni che effettua

Debordante

Ordine di borsa che verrà eseguito solo quando la quotazione del titolo ha raggiunto il livello richiesto, pertanto il prezzo di acquisto sarà superiore al prezzo corrente e viceversa in caso di vendita

Delta

Il rapporto tra il cambiamento nel premio di un'opzione ed il cambiamento nel prezzo del sottostante

Dematerializzazione

Procedimento tramite il quale i titoli di Stato ed altri strumenti finanziari non sono più’ rappresentati da certificati di carta, ma da iscrizioni nei conti di una banca o di un altro intermediario finanziario detenuti per conto proprio o per conto terzi presso società di gestione accentrata titoli

Denaro

Vedi Bid

Derivati

Strumenti finanziari il cui prezzo deriva dal valore di mercato dell'attività sottostante.Tra i derivati ci sono titoli quotati, in mercati specializzati e regolamentati (future ed opzioni) ed anche in mercati non regolamentati (over the counter)

Diritto d'opzione

Il diritto d'opzione consiste nella facoltà attribuita dalla legge, in via prioritaria e preferenziale, ai soci e ai possessori di obbligazioni convertibili, di sottoscrivere in sede di aumento di capitale o di emissione di un prestito obbligazionario convertibile, un numero di titoli proporzionale alle azioni detenute o potenzialmente detenibili in base al rapporto di conversione relativo alle obbligazioni convertibili ancora in essere

Disaggio

E' la differenza tra il valore nominale del titolo obbligazionario (solitamente coincide con il prezzo di rimborso) e il prezzo (più basso) al quale il titolo viene emesso

Discount broker

Società di brokeraggio che applica sconti sulle commissioni

Distribuzione

E’ la prima fase di un mercato orso, che in effetti comincia già dall'ultima fase di un mercato toro. I volumi sono ancora elevati ma tendono a diminuire. Il pubblico è ancora attivo ma inizia a cautelarsi e si affievoliscono le speranze di ottenere nuovi profitti.

Divergenza

Una situazione nella quale due indicatori non si stanno confermando tra di loro. Per esempio, nell'analisi con oscillatori, i prezzi tendono a crescere mentre un oscillatore inizia a scendere. La divergenza di solito avverte di svolte nei trends. Un movimento nel prezzo del titolo che non è confermato da un movimento comparabile nell'indicatore tecnico applicato. Per esempio, una divergenza è detta tale, se un indicatore arriva ad un nuovo massimo senza che un nuovo massimo si abbia sul titolo sottostante. Allo stesso modo, una divergenza esiste se l'andamento di un indicatore si muove in discesa mentre l'andamento del titolo sottostante rimane neutrale. In genere le divergenze danno segnali d'inversione di tendenza molto utili e veloci.

Diversificazione

L'azione di collocare i propri fondi in titoli appartenenti a differenti gruppi industriali o in diverse possibilità di investimento per diminuire il rischio totale

Dividendo

Quota di utile di una società per azioni, pagata agli azionisti come remunerazione del capitale da loro investito nella società

DJ

Vedi Dow Jones

Doji

Una seduta in cui l’apertura e la chiusura sono uguali (o simili)

Doppio massimo

Figura di inversione che può formarsi al culmine di un periodo rialzista. E' caratterizzata dalla presenza di due picchi che raggiungono entrambi, all'incirca, il medesimo livello

Doppio minimo

Figura di inversione che può formarsi al culmine di un periodo ribassista. E' caratterizzata dalla presenza di due picchi all'ingiù che raggiungono entrambi, all'incirca, il medesimo livello

Dow Jones

E’ l'indice che rappresenta l'andamento della Borsa di New York

Dow trend

Movimento ribassista di un titolo

Dpef

Documento di programmazione economica finanziaria. E' la prima tappa per la formazione della legge finanziaria

Drop lock

Termine inglese che sta ad indicare una clausola di conversione della cedola di un titolo da variabile a fissa qualora il tasso d’ interesse preso a base dell’indicizzazione scenda sotto il livello prefissato

Drop lock bond

Obbligazioni a tasso variabile con clausola di conversione automatica a tasso fisso

Durata

Periodo che intercorre fra il momento di emissione e quello di scadenza di un titolo. Va dai 90 giorni dei Bot trimestrali ai 30 anni dei Btp trentennali

Duration

Termine con il quale si indica il periodo di tempo necessario per recuperare il capitale investito in un certo periodo. È un indicatore indiretto del grado di rischio insito in un titolo obbligazionario: più è breve e più il rischio di aver sbagliato investimento è minore

Earning Yield

Vedi P/E

EASDAQ

Sigla del Mercato Telematico Europeo dove vengono quotate imprese di dimensioni ridotte con buone possibilità di crescita che non possono accedere ai mercati azionari principali, si rifà ai principi del NASDAQ Statunitense

EBIT

Risultato aziendale o utile operativo ottenuto senza contare la gestione finanziaria e le tasse

Effetto leva

E' il rendimento monetario dell'opzione o future a fronte di una variazione del prezzo del sottostante

Elliott

Autore di una teoria (onde di Elliott) secondo la quale il mercato azionario seguirebbe un ritmo composto da serie di 8 onde (5 al rialzo e 3 di correzione)

Emissione

Complesso dei titoli azionari o obbligazionari relativi ad una singola operazione di finanziamento

Engulfing pattern

Figura di inversione nell'analisi candlestick

EPS (EARNINGS PER SHARE)

Utile per azione calcolato dal rapporto tra utile netto d’esercizio e numero delle azioni del capitale sociale

Equalizzatore

Coefficiente che è stato introdotto con la riforma della tassazione dei capital gains: serve per rendere equivalente, in termini di tassazione del reddito, il trattamento di chi opta per il regime della dichiarazione o del risparmio amministrato a quello di chi sceglie il regime del risparmio gestito

Equity Linked

Le equity linked sono obbligazioni il cui rendimento dipende dall’andamento del parametro a cui il titolo è ‘agganciato'. Il parametro di indicizzazione può essere un indice di borsa (ad esempio il Mib30 o l'indice Dow Jones), un paniere di indici di borsa, un titolo azionario, un paniere di azioni o un fondo comune di investimento

Estensione

Movimento di mercato in direzione del trend, successivo al raggiungimento di un determinato target

Eurex

Mercato tedesco dei prodotti derivati; vi sono quotati futures e opzioni su prodotti finanziari e tassi d'interesse. E’ in competizione con Londra per il primato di maggior mercato specializzato europeo (vedi Liffe)

Euribor

Euro interbank offered rate Parametro di riferimento del mercato interbancario dei paesi aderenti alla Uem. Ha sostituito gli indici nazionali (per l’Italia il Ribor) dal 1° gennaio 1999. È rilevato giornalmente alle ore 11 a cura del Comitato di gestione dell’Euribor e diffuso sui principali mercati telematici (vedi Ribor (Rome interbank offered rate), Eonia, depositi interbancari a tempo, mercato interbancario)

Eurobbligazioni

Obbligazioni a tasso fisso emesse dagli Stati o da imprese e organizzazioni importanti denominate in valuta diversa da quella del mercato di emissione e collocate sul mercato europeo e internazionale (es. obbligazioni in lire scambiate sul mercato di Londra)

Eurobond

Vedi Eurobbligazioni

Euromercato

Mercato finanziario dei prestiti in valuta effettuati, in Europa, al di fuori dei paesi in cui le singole valute costituiscono la moneta nazionale (eurodollaro)

Evening star

Figura di inversione al ribasso nell'analisi candlestick

Ex-Dividendo

Linguaggio borsistico per definire un titolo azionario che viene venduto senza diritto a percepire i dividendi già dichiarati

Factoring

Contratto con cui un imprenditore cede ad un altro soggetto (factor) una parte o tutti i crediti della propria impresa

Fair value

Indica il prezzo che assume il futures quando è in equilibrio con lo strumento finanziario sottostante

FED

Federal Reserve system Banca Centrale degli USA, (le sue mosse in politica di tassi condizionano tutti i mercati finanziari del mondo

FIB30

E’ il primo future sull'indice di borsa italiano. Il numero 30 gli è stato apposto per indicare che l'attività scambiata con il Fib30 è il Mib30

Fibonacci

La sequenza di numeri (0, 1 2, 3 5, 8 13, 21 34, 55 89, 144 233...), scoperta del matematico Leonardo di Pisa nel tredicesimo secolo e la base matematica della teoria delle onde di Elliott, dove i primi due termini della sequenza sono 0 e 1 e ciascun numero successivo nella sequenza è la somma dei due numeri precedenti. Tecnicamente, è una sequenza e non una serie.

Fibonacci Ratio

Il rapporto tra due numeri successivi nella sequenza di Fibonacci, noto come phi (f). Il rapporto di qualsiasi numero con il successivo numero maggiore è approssimativamente 0,618 (noto come il Rapporto D'oro), ed il numero minore approssimativamente 1,618 (l'inverso del Rapporto D'oro), dopo i primi quattro numeri della serie. Difatti i tre rapporti importanti che la serie indica sono 0,618, 1,0 e 1,618.

Fifo

Metodo di valutazione delle scorte secondo il principio che le prime merci entrate sono le prime a essere utilizzate nel ciclo produttivo

Figure di Consolidamento

Vedi Figure di Continuazione

Figure di Continuazione

Chiamate anche figure di consolidamento, sono conformazioni grafiche che si verificano quando si riequilibrano momentaneamente le forze di compratori e venditori. Si tratta di interruzioni di fasi primarie di mercato che, una volta completate, ripristinano le condizioni precedenti la loro formazione. In taluni casi si presentano nella stessa forma delle figure di inversione ma sotto condizioni diverse. Le principali figure sono: le Bandiere, il Testa e Spalle di continuazione, i Rettangoli di continuazione e alcuni tipi di Triangoli

Figure di Inversione

Conformazioni grafiche che preannunciano la fine di una tendenza. Tra queste si ricordano: il Doppio Massimo o Minimo, il Triplo Massimo o Minimo, il Testa e Spalle, il Rettangolo, i Massimi e Minimi Arrotondati e alcuni tipi di Triangoli

Filtro

Margine impiegato per tramutare in operatività un segnale tecnico rappresentato ad esempio dalla rottura di un supporto o di una resistenza, affinché il segnale dato dal mercato sia il più affidabile possibile. Il filtro si può rappresentare sia in termini percentuali, rispetto al livello di prezzo preso in esame, sia in termini temporali: vale a dire attendere che la chiusura di una barra o di una candela sia superiore o inferiore a tale livello

Financial future

Strumento derivato di tipo future costituito da un contratto a termine, standardizzato, relativo ad un'operazione di acquisto/vendita di attività finanziarie (valute, indici azionari, titoli a tasso fisso), in una data futura ad un prezzo fissato al momento della stipula del contratto.

Fixing

Momento della giornata in cui viene fissato il cambio ufficiale delle valute

Floating rate note (floater)

Titoli di credito a interesse variabile espressi in valuta straniera rispetto all’emittente. Vengono scambiati sul mercato di Londra e sono agganciati al Libor. Sono una valida alternativa agli eurobond e ai titoli irredimibili

Flottante

Termine che indica il quantitativo di azioni di una società effettivamente in circolazione, quindi negoziabile sul mercato

FMI

Fondo Monetario Internazionale. Organizzazione fondata nel 1945 con lo scopo di assicurare il rispetto delle norme degli accordi di Bretton Woods e il perseguimento delle sue finalità. Attualmente si occupa della promozione della cooperazione monetaria internazionale e fornire assistenza finanziaria ai paesi in via di sviluppo

Follower

Chi non è leader del mercato; colui il quale deve rincorrere

Fondamentali

Informazioni relative ad un titolo, deducibili dall'analisi dei bilanci societari

Fondi etici

Con tale dizione si intendono fondamentalmente i fondi comuni di investimento che ispirano la scelta degli impieghi in azioni, obbligazioni e titoli di Stato a critreri etici di selezione (il cosiddetto screening). Tali parametri si definiscono di esclusione/inclusione. In un'accezione più lata, però, si parla di fondi etici anche a proposito di quei fondi che prevedono la devoluzione di una parte delle commissioni di gestione o dei rendimenti conseguiti (dal risparmiatore, ma anche dalla società di gestione) a favore di enti non profit.

Fondo Aperto

Fondo comune d'investimento che emette in via continuativa nuove quote, e che le riscatta a richiesta dell'investitore, al loro valore contabile netto

Fondo Bilanciato

Fondo comune che investe sia in azioni che in obbligazioni

Fondo Chiuso

Fondo comune d'investimento il cui capitale, in un ammontare fisso, è stato raccolto solo al momento della costituzione del fondo. La sottoscrizione avviene in un unica soluzione ed i sottoscrittori non possono chiedere il rimborso delle quote se non alla scadenza del fondo o in casi eccezionali previsti dal regolamento

Fondo Comune D'Investimento

E' una 'cassa comune' in cui confluisce il denaro di una pluralità di risparmiatori; tale capitale viene utilizzato dalla società di gestione per acquistare titoli (azioni, obbligazioni e titoli di stato). I titoli acquistati sono di proprietà di tutti i sottoscrittori in proporzione al capitale investito e costituiscono un patrimonio indiviso

Fondo d'Investimento Indicizzato

Un fondo comune d'investimento aperto, il cui portafoglio titoli è composto in modo tale che i risultati dell'investimento sono esattamente identici ai risultati dell'intero mercato in un determinato periodo di tempo. A tale scopo, il numero di titoli di ciascuna società quotata nel mercato o inserita in un indice di mercato devono essere presenti nel fondo in percentuale esattamente identica alla quota di mercato rappresentata da quel titolo in relazione all'intero mercato azionario o all'intero indice su cui si basa il fondo

Fondo No Load

Fondo per la cui sottoscrizione non è prevista né commissione d'entrata né commissione d'uscita

Fondo Off Shore

Vedi Hedge Found

Fondo Pensione

Sistema di previdenza riservata ai lavoratori di un’impresa o di una categoria professionale, solitamente fatta ad integrazione del sistema pensionistico pubblico

Fondo Senza Spese

Un fondo comune d'investimento che non fa pagare al sottoscrittore nessuna spesa d'acquisto. Può invece fare pagare un diritto fisso di gestione del fondo

Forward

Contratto a termine per il quale si fissa il prezzo di un bene che sarà consegnato e pagato in data futura I contratti forward sono utilizzati per coprirsi dal rischio di prezzo (hedging)

Forza Relativa

Indice di forza relativa, misura il prezzo di un titolo relativamente alla performance della seduta precedente. Fornisce una lettura accurata sulla velocità di scambio del titolo filtrando gli sbalzi di prezzo causati dalle speculazioni

Frazionamento

Operazione di riduzione del valore nominale della singola azione

FTSE 100

L'FTSE è un indice della borsa di Londra elaborato dal Financial Times costituito dai 100 titoli con maggiore capitalizzazione di mercato e liquidità

Fusione

Operazione attraverso cui due o più società si uniscono costituendone una nuova o, in alternativa, quando una ne incorpora un'altra (fusione per incorporazione)

Future

Contratto a termine avente per oggetto attività finanziarie o reali per i quali il termine coincide con la data futura prefissata

Future Midex

Strumento derivato, appartenete alla categoria degli stock index futures, costituito da un contratto a termine, standardizzato, sull'indice azionario MIDEX (riferito alle prime 25 azioni a media capitalizzazione),

Gamma

Rapporto tra la variazione del delta e la variazione nel prezzo del fisso sottostante Il gamma misura quanto cambia il delta al variare di un punto percentuale del prezzo del sottostante

Gap

Situazione di discontinuità nel movimento dei prezzi, tra due successive rilevazioni. Individua livelli di prezzo che non hanno dato luogo a contrattazioni e che possono fornire indicazioni di accelerazione o inversione della tendenza in atto

Gestione Attiva

Politica gestionale per la quale il money manager si pone l'obiettivo di fare meglio dell'andamento del mercato dove il fondo investe

Gestione Passiva

Politica gestionale per la quale il money manager si pone l'obiettivo di replicare l'andamento del benchmark prescelto e/o dell'indice di mercato ove il fondo investe

Gestione Patrimoniale

Attività svolta dagli intermediari autorizzati (SIM, BANCHE, FIDUCIARIE) che investono il capitale dato loro in gestione in valori mobiliari.
Il patrimonio conferito in gestione dai singoli clienti costituisce a tutti gli effetti un patrimonio distinto da quello della società di gestione e da quello degli altri clienti: non è dunque consentita alla società una "gestione in monte" nella quale siano confusi i patrimoni dei clienti, il che darebbe luogo a una forma di fondo comune di investimento.
La società deve predisporre dei conti individuali, che permettano al cliente di individuare in ogni momento i beni di sua proprietà, e di cambiare la composizione del portafoglio se lo ritiene opportuno

Giardinetto

Termine usato nel linguaggio di borsa che sta ad indicare un portafoglio titoli diversificato per minimizzare i rischi d’investimento

Giorno dei Compensi

Attività svolta dagli intermediari autorizzati (SIM, BANCHE, FIDUCIARIE) che investono il capitale dato loro in gestione in valori mobiliari.
Il patrimonio conferito in gestione dai singoli clienti costituisce a tutti gli effetti un patrimonio distinto da quello della società di gestione e da quello degli altri clienti: non è dunque consentita alla società una "gestione in monte" nella quale siano confusi i patrimoni dei clienti, il che darebbe luogo a una forma di fondo comune di investimento.
La società deve predisporre dei conti individuali, che permettano al cliente di individuare in ogni momento i beni di sua proprietà, e di cambiare la composizione del portafoglio se lo ritiene opportuno

Global bond

Titolo obbligazionario emesso simultaneamente sull’euromercato e sul mercato interno del Paese nella cui valuta il titolo è denominato. Gli emittenti sono Stati o importanti imprese e organizzazioni
Ciò che caratterizza il global bond, ossia il collocamento di obbligazioni su scala mondiale, e che la maggior parte dei titoli, quindi più del 50% del loro controvalore siano offerti all’estero

Godimento

Giorno di maturazione degli interessi di un' obbligazione o dei dividendi di un' azione

Golden Share

Azione che assegna al proprietario (lo Stato o un suo rappresentante), nelle privatizzazioni, diritti più ampi rispetto a quelli che spettano normalmente ai possessori dello stesso titolo. La Golden share non è una nuova categoria di azioni e viene esercitata per tutelare pubblici interessi

Grafico

Rappresentazione grafica di una attività finanziaria in termine di prezzi e/o di volume. Si veda anche Grafico Lineare, Grafico Point and Figure e Grafico a candele giapponesi

Grafico a barre

Metodo di rappresentazione grafica dei prezzi che utilizza barre verticali che congiungono, nel tempo di contrattazione considerato, il massimo e il minimo realizzati. Il prezzo di apertura è annotato con un piccolo tratto orizzontale sulla sinistra della barra; analogamente il prezzo di chiusura è annotato sulla destra della barra

Grafico a Candele Giapponesi

Rappresentazione grafica dei prezzi di un titolo, che si ottiene dalla sequenza di più rettangoli (candele) rappresentanti la relazione esistente tra livello di apertura, massimo, minimo e chiusura del prezzo. Il solo rettangolo (corpo della candela) rappresenta la distanza fra apertura e chiusura, mentre le linee che si dipartono al di sopra e al di sotto del rettangolo, indicano il massimo e il minimo realizzati (ombre della candela). Se il livello di apertura è maggiore del livello di chiusura, la candela è colorata di nero; viceversa, se il livello di apertura è minore del livello di chiusura la candela resta bianca

Grafico Lineare

Si basa esclusivamente sul prezzo di chiusura di un titolo ed è dato da una serie di punti che individuano le quotazioni nel tempo, di solito congiunti fra loro da segmenti lineari per rendere più comprensibile il movimento dei prezzi in atto. Normalmente non si ritiene che questa rappresentazione sia sufficiente per una corretta analisi del titolo

Grafico Point and Figure

Metodo di rappresentazione grafica in cui, ogni giorno, i prezzi di un titolo si muovono di uno specifico ammontare (box). Questo comporta che vengano segnate una serie di "X" (se il mercato sale) o una serie di "O" (se scende) su colonne verticali. Se i prezzi non mutano la propria direzione di uno specifico ammontare (il reversal), il trend si considera "forte" e nessuna nuova colonna viene costruita. Se si verificano le condizioni per un reversal, si comincia immediatamente a disegnare una nuova colonna verticale, alla destra dell'ultima colonna formatasi, ma di opposta direzione. Si tratta di un tipo di grafico che non considera il fattore "tempo

Green Shoe

Opzione, nell'ambito del collocamento di azioni, che l'emittente offre ai consorzi di garanzia (sponsor e banche). Consente di acquistare al prezzo di offerta entro un breve periodo di tempo dopo la data di collocamento

Grey Market

Mercato non ufficiale, nel quale vengono contrattati titoli di prossima emissione. Le contrattazioni solitamente avvengono nel periodo che va dalla data di annuncio fino a quella del primo giorno di scambio sul mercato ufficiale

Hang Seng

Indice della borsa di HONG KONG

Hedge Fund

Un tipo di fondo comune d'investimento, costituito sotto forma di società a responsabilità limita, che opera in maniera alquanto spregiudicata con capitali di investitori privati

Hedging

Viene cosi definito l'acquisto o la vendita di un prodotto derivato alla fine di limitare i rischi assunti con altre posizioni aperte di segno opposto o con l'effettiva detenzione del sottostante

High

Massimo registrato nella giornata o nel periodo di osservazione

Hold

Mantenere una posizione neutrale su un titolo; lo si dice normalmente con riferimento a una posizione assunta in precedenza

Holding

Società finanziaria che non produce direttamente beni e servizi, ma possiede partecipazioni azionarie in altre imprese in misura tale da controllarne l’attività per realizzare guadagni

Home Banking

Servizio bancario con il quale l’utente privato, mediante collegamento telematico con la propria banca, può effettuare dal proprio pc operazioni quali ordini di pagamento, richieste di assegni, pagamento di utenze e può ricevere informazioni relative alla situazione del proprio rapporto con l’istituto di credito.

Idem

Italian derivates Equity Market E’ il mercato a termine dei derivati azionari del mercato italiano

Immobilizzazioni

Immobili, impianti e qualsiasi altro tipo di capitale fisso o proprietà, utilizzati in un'attività economica, che non vengono consumati con l'uso o convertiti in moneta nel corso dell'esercizio

Imr

Indice del Mercato Ristretto

In the money

Si dice per le opzioni per le quali il prezzo del sottostante è più alto dello strike (per una call)= o più basso (per un put)

Indice

Un indice mostra la media ponderata delle variazioni dei prezzi di un insieme di titoli nel periodo di riferimento

Indice COMIT

Uno dei tanti indici di Borsa che misura l'andamento delle quotazioni delle azioni presenti nel listino ufficiale

Indice Dei Prezzi Al Consumo

Termine usato per indicare la media di un paniere di beni di largo consumo sul quale si basano gli adeguamenti salariali a seguito di perdita di potere d'acquisto subita dalla moneta

Indice di Sharpe

Misura l’affidabilità di un investimento finanziario in termini del maggiore rendimento coniugato con il minore rischio. Il metodo confronta l’investimento analizzato con quello tradizionale a rischio minimo (Bot). Più l’indice è elevato, più alto è il "valore aggiunto" del gestore finanziario

Indici borsistici

Indicatori che esprimono in forma sintetica l’andamento del mercato borsistico. In Italia sono Mib, Mib30, Mibrnc, Mibtel, Midex, Mif

Industria Ciclica

Industria che risente in modo particolare degli alti e bassi del ciclo economico. In questa categoria rientrano presso che tutte le imprese che producono beni capitali

Inflazione

Vedi Indice Dei Prezzi Al Consumo

Insider

Si dice di chi possiede informazioni fondamentali che possono influire sul prezzo di un titolo quotato e che non sono a disposizione del pubblico. L'attività di trading svolta da un insider è considerata illegale

Insider Trading

La compravendita di titoli di una società da parte di un membro, generalmente facente parte del consiglio di amministrazione della stessa società o di istituzioni d'intermediazione finanziaria

Inter market analysis

Analisi dei collegamenti che legano strumenti diversi; per esempio, un cambio e un indice azionario, una commodity e una valuta e così via

Interest Rate Future

Strumento derivato, appartenente alla categoria dei financial futures, costituito da un contratto a termine, standardizzato, relativo ad un'operazione di acquisto/vendita di titoli a tasso fisso (Titoli di Stato, obbligazioni), in una data futura, ad un prezzo prefissato al momento della stipula del contratto

Interest rate swap

Contratto mediante il quale due parti si impegnano a corrispondersi reciprocamente le differenze fra due tassi di interesse (generalmente fra un tasso fisso e uno variabile) calcolati su un determinato ammontare

Intermediario

Figura istituzionale che acquista e vende titoli in Borsa per conto di suoi clienti

Investment bank

Banca specializzata nel collocamento di titoli emessi dalla propria clientela. Al contrario della merchant bank, non svolge un ruolo di supporto implicando le proprie risorse nell’impresa del cliente

Investment Grade

Grado d'investimento
Per i titoli di reddito fisso, viene espresso con lettere che vanno dalla tripla A (AAA) alla tripla B (BBB), ove la tripla A indica il grado d'investimento più elevato e pertanto i titoli più sicuri

Ipercomprato

Espressione indicante un'anomala pressione sui prezzi che ha portato ad un ripido e veloce rialzo degli stessi

Ipervenduto

Espressione indicante un'anomala pressione sui prezzi che ha portato ad un ripido e veloce declino degli stessi

IPO

Initial Public Offerings Emissione pubblica iniziale La prima offerta di titoli azionari di una società al pubblico in generale

ISO ALFA

Individual Stock Option dove Alfa generalizza l’azione Opzioni su singoli titoli azionari. Sono contratti uniformi a termine con i quali una delle parti, dopo aver pagato il premio, acquista la facoltà di acquistare (opzione call) o vendere (opzione put) ad una determinata data un certo quantitativo delle attività (azioni...) a cui sono legati

ISP

Internet Service Provider Fornitore di accesso a Internet

Joint Venture

Collaborazione produttiva fra società spesso appartenenti a paesi diversi

Junk Bonds

Obbligazioni ad alto rischio emesse da società che occupano uno dei posti più bassi nella scala della solidità economico-finanziaria. I junk bonds hanno un rendimento superiore a quello di altri titoli a reddito fisso. In termine di rischio, sono valutati al di sotto del grado più basso richiesto per un investimento sicuro

Leader

La società di maggior successo, che domina un settore

Leading Indicator

Indicatori economici idonei a segnalare, con le loro variazioni, le tendenze in un sistema economico

Leasing

Forma di finanziamento o contratto di affitto che si articola nella locazione ad un imprenditore o ad una società, per il periodo previsto dal relativo contratto e dietro pagamento di un canone, di beni strumentali o immobili

Lettera

Vedi Ask

Leverage

Indica il rapporto fra il totale dei debiti di un’impresa e il valore della stessa impresa ai prezzi di mercato

Leveraged Buy-Out

Indica l'acquisto di un’azienda finanziato in gran parte ricorrendo a prestiti a garanzia dei quali vengono date le attività della stessa impresa. Tale debito, nei progetti dell’acquirente, sarà rimborsato con gli utili futuri, o con la vendita di parte dell’attivo patrimoniale dell’azienda acquisita

LIBOR

E' il tasso d'interesse per le principali eurovalute sul mercato interbancario di Londra. Viene utilizzato come indicatore dei prestiti a livello internazionale e viene calcolato a 1,3,6,12 mesi

LIFFE

Mercato dei future londinese

Lifo

Metodo di valutazione delle scorte secondo il principio che le prime merci entrate sono le ultime a essere utilizzate nel ciclo produttivo

Liquidità

capitale a disposizione di un’azienda per operare sul mercato per investimenti, acquisizioni eccetera

Listino

Se è ufficiale, è l’insieme dei titoli quotati in un certo mercato borsistico (esempio: MIBTEL)

Lock-up

Accordo che vincola i principali azionisti di una società a non vendere la loro quota fino a una certa data

Lock-up expiration

Fine di un accordo di lock-up: chi era vincolato può vendere le sue azioni; il valore del titolo prevedibilmente cala, almeno nell’immediato

Long

E’ la posizione di chi possiede titoli o ha una posizione in acquisto su di un titolo (si dice anche che "è comperato" o è in "posizione lunga")

Lotto minimo

Quantitativo minimo di titoli che si possono acquistare o vendere in blocco. Ogni società prevede un quantitativo minimo, di entità variabile

Low

Minimo registrato nella giornata o nel periodo di osservazione

Lungo termine

Sei mesi o un anno (o più), secondo il cronometro degli investimenti in borsa

M1

Indicatore della quantità di moneta che comprende il circolante e i depositi bancari in conto corrente

M2

Indicatore della quantità di moneta che comprende l'M1, i depositi a risparmio bancari e postali, i buoni postali fruttiferi, la raccolta bancari con p/t (pronti contro termine) e i certificati di deposito bancari

M3

Indicatore principale della quantità di moneta presente in un sistema economico. In Italia nell'M3 sono incluse M2, i BOT e le accettazioni bancarie

MACD

Moving Average Convergence/Divergence Si tratta della media mobile della convergenza/divergenza ed è calcolata sottraendo il valore di una media mobile esponenziale a 26 periodi da una media mobile a 12 periodi. Questa elaborazione di dati dà origine ad un oscillatore che viene utilizzato abbinandolo alla propria media mobile esponenziale di 9 periodi. Segnali di acquisto sono generati quando il MACD buca dal basso la sua media mobile; viceversa segnali di vendita sono generati quando il MACD buca la sua media mobile verso il basso. Il MACD può generare segnali interessanti durante un mercato a tendenza definita; spesso crea falsi segnali in mercati che si muovono lateralmente

Management

Moving Average Convergence/Divergence Si tratta della media mobile della convergenza/divergenza ed è calcolata sottraendo il valore di una media mobile esponenziale a 26 periodi da una media mobile a 12 periodi. Questa elaborazione di dati dà origine ad un oscillatore che viene utilizzato abbinandolo alla propria media mobile esponenziale di 9 periodi. Segnali di acquisto sono generati quando il MACD buca dal basso la sua media mobile; viceversa segnali di vendita sono generati quando il MACD buca la sua media mobile verso il basso. Il MACD può generare segnali interessanti durante un mercato a tendenza definita; spesso crea falsi segnali in mercati che si muovono lateralmente

Management Buy-in

Acquisizione di una azienda ad opera di un gruppo di manager esterni rispetto all'azienda stessa attuata attraverso l'indebitamento (leveraged buy-out); può verificarsi quando viene a mancare la guida dell'impresa per disaffezione o per problemi di capacità professionale o di successione.

Management Buy-Out

Acquisizione dall'interno. L'acquisizione del controllo di maggioranza o della totalità del capitale di un'impresa da parte dei suoi dirigenti, che provvedono successivamente a gestirla in proprio. Il capitale necessario per l'operazione viene preso in prestito dando come garanzia le attività dell'impresa

Margin Call

E' definito in tal modo l'ordine perentorio di ricostituzione del margine originale di un future in caso di perdita, pena la chiusura del contratto

Margine Di Garanzia

Importo cauzionale che viene versato in garanzia alla clearing house per operare nei mercati a termine (future, opzioni), che rappresenta una percentuale del nominale effettivamente negoziato

Margine Di Profitto

L'ammontare di profitto netto che deriva ad un imprenditore dalla vendita del prodotto, dopo avere pagato tutti i fattori della produzione che hanno contribuito alla sua realizzazione

Market Maker

Operatori di Borsa che creano il mercato attraverso il sistema di contrattazione in concorrenza tra loro, con il conseguente risultato di una contrazione delle differenze tra denaro e lettera, che porta naturalmente a una maggiore attività e a un più ampio volume di scambi

Marketing Timing

Identificare il momento più opportuno per operare sul mercato attraverso strumenti analitici

Marking To Market

Tecnica mediante la quale la Cassa di compensazione e garanzia assicura il buon fine di tutti i contratti future attraverso la tenuta di una speciale contabilità

Matif

Sigla di Marchè à terme international de France, mercato dei contratti a termine di Parigi

Matricola

Società che debutta in Borsa

Maturity

Scadenza del prestito. Data alla quale un prestito deve essere rimborsato

Media Mobile

E’ una tecnica matematica utilizzata per smussare le fluttuazioni erratiche dei prezzi. Si dice "mobile" perché il numero degli elementi considerati (i prezzi) è fisso, ma l'intervallo di tempo avanza. I vecchi dati devono essere rimossi quando vengono aggiunti nuovi dati, questo fa si che la media si muova in progressione con l'andamento del prezzo del titolo oggetto del calcolo

Media Mobile Esponenziale

Media mobile il cui metodo di calcolo conserva l’intera "storia" della serie attraverso l’attribuzione automatica dei "pesi" alle diverse rilevazioni, in funzione dell’ampiezza del dominio e della distanza temporale dall’epoca d’elaborazione

Media Mobile Ponderata

Media mobile caratterizzata dall'attribuzione di pesi decrescenti ai valori più remoti

Mediare

Comprare altre azioni di una stessa società, quando quelle possedute perdono valore: lo scopo è abbassare la media di acquisto, ossia il valore medio del proprio portafoglio

Medio termine

Qualche settimana, un mese o poco più, secondo il cronometro degli investimenti in borsa

Mercati Emergenti

Si definiscono così i mercati finanziari dei paesi in via di sviluppo. I mercati finanziari di questi paesi sono immaturi se paragonati a quelli dei maggiori centri finanziari mondiali. Questi mercati offrono notevoli opportunità di ottenere elevati rendimenti, ma sono caratterizzati da un elevato grado di rischio e volatilità

Mercato Borsistico

Modalità organizzativa del sistema di negoziazione telematico della Borsa italiana

Mercato Dei Blocchi

Vedi Blocchi

Mercato Di Spezzatura

Vedi Spezzatura

Mercato Grigio

Mercato non ufficiale, nel quale vengono contrattati titoli di prossima emissione. Le contrattazioni solitamente avvengono nel periodo che va dalla data di annuncio fino a quella del primo giorno di scambio sul mercato ufficiale.

Mercato Orso

Mercato in cui i prezzi declinano, di solito per lungo tempo. Normalmente è costituito da tre fasi: una prima fase di distribuzione, una seconda di panico e una terza, "disastrosa", in cui vengono liquidati i titoli anche da parte di chi aveva continuato a detenerli durante le prime due fasi

Mercato Parallelo

Mercato libero (non ufficiale) delle divise estere, non soggetto a controlli o restrizioni valutarie

Mercato Primario

Complesso delle operazioni di sottoscrizione o collocamento dei titoli fra il pubblico dei risparmiatori. Scopo di chi vende è di raccogliere fondi per finanziare altre iniziative

Mercato Ristretto

Il mercato dove si comprano e vendono titoli che non figurano nel listino di Borsa. Trattative che vengono fatte tra mediatori e pubblico al di fuori dell'ambito della Borsa valori Le negoziazioni del mercato ristretto hanno luogo con la sola modalità dell'asta di apertura. L'art. IA.4.1.3, comma 2, delle Istruzioni di Borsa Italiana definisce i seguenti orari: 8:00 - 11:45 Asta di apertura, fase di preapertura; 11:45 - 11:50 Asta di apertura, fase di validazione; 11:50 - 12:00 Asta di apertura, fase di apertura

Mercato Secondario

Complesso delle negoziazioni su titoli già emessi o comunque già collocati fra il pubblico dei risparmiatori. Scopo di chi vende è liquidare l'investimento finanziario

Mercato Toro

Mercato in cui i prezzi vanno persistentemente al rialzo. Di solito, ma non sempre sono individuabili tre fasi di questo mercato: la prima è l'accumulazione; la seconda è una fase di una certa stabilità caratterizzata da volumi crescenti; la terza fase presenta una considerevole attività ed una piccola parte di pubblico comincia a prender profitto dal rialzo verificatosi

Merchant Bank

Società volta a sviluppare un'attività di acquisizione e di ristrutturazione di altre società, sia nazionali che estere, per favorirne lo sviluppo sul piano economico-aziendale oltre che finanziario

Merger

Vedi Fusione

Mese di consegna

Mese in cui scadono i contratti a termine e si devono consegnare i beni relativi. Di solito le scadenze sono il terzo venerdì del mese

Mib30

Importante indice della borsa che comprende i 30 maggiori titoli quotati nel mercato italiano

MIB30R

E' l'indice Mib 30 calcolato sul prezzo di riferimento

MIBO30

Opzione sull'indice di Borsa Mib 30. (vedi: Opzione)

MIBTEL

Indice dei corsi dei titoli trattati in continua alla Borsa di Milano Ha come base la quotazioni al 3 gennaio 1994 (10.000 punti)

MID-CAP

Titoli a media capitalizzazione, cioè di una media impresa, la cui quantità in circolazione è pari alla media dei titoli emessi da altre società

MIDEX

Indice di Borsa calcolato sui 25 titoli che seguono, in base alla liquidità e alla capitalizzazione le blue chips, cioè i titoli del Mib 30

MIF

Mercato Italiano Dei Futures Mercato dove vengono negoziati i titoli di stato,BTP decennali e quinquennali

Minusvalenza

Ammontare economico negativo (perdita) risultante da una vendita di un'attività ad un prezzo inferiore a quello d'acquisto

Momentum

Indice che esprime il rapporto tra il prezzo di oggi e quello di n-periodi passati. La sua interpretazione è simile a quella del Roc: entrambi esprimono il tasso di variazione dei prezzi, il momentum in termini di rapporto, il Roc in termini di percentuale

Money Broker

Negli Usa intermediario che svolge attività di intermediazione in valute; in Gran Bretagna intermediario che al fine di ottenere un credito fa da tramite fra i suoi clienti e le banche o altre istituzioni finanziarie

Monte Titoli

Sistema di custodia e amministrazione accentrata di titoli azionari e obbligazioni quotati in borsa, che consente di trasferire la proprietà dei titoli con una semplice registrazione contabile.

Msci

Acronimo di Morgan Stanley Capital Index. Indica l’insieme degli indici calcolati dalla Morgan Stanley. L’MSCI world è l’indice globale, ricavato da un calcolo ponderato su tutte le borse del mondo, in base alla loro capitalizzazione. Morgan Stanley elabora anche indici regionali sulle borse di aree regionali omogenee: Europa, Far East, America Latina, Nord America, Paesi emergenti, Asia.

MTA

Mercato Telematico Azionario Mercato in cui si negoziano contratti di compravendita relativi ad azioni, obbligazioni convertibili, warrant e diritti d’opzione

MTO

Mercato telematico delle opzioni

MTS

Mercato telematico dei titoli di stato dove le negoziazioni avvengono attraverso un’organizzazione di operatori non aperta al pubblico

NAFTA

North American Free Trade Agreement. Accordo di libero scambio in vigore dal 1994 tra Stati Uniti, Canada e Messico, che prevede la liberalizzazione degli investimenti e degli scambi di servizi e prodotti all'interno dell'area.

NASDAQ

National Association of Securities Dealers Automated Quotation, mercato azionario telematico statunitense, nato per offrire l'opportunità di finanziarsi sul mercato alle imprese medio piccole con elevato potenziale di crescita. Attualmente tratta oltre 5.500 titoli, solitamente a capitalizzazione inferiore rispetto a quelli trattati sul New York Stock Exchange. L'indice principale è il NASDAQ Composite Index

NASDAQ 100

Indice che comprende i 100 maggiori titoli quotati al nasdaq

NAV

Net Asset Value Nei bilanci societari il net asset value rappresenta il valore del patrimonio che è imputabile ad una determinata classe di titoli della società. Per esempio, il valore netto delle attività per azione è dato dalla differenza tra il valore totale di bilancio degli investimenti meno le attività immateriali, fra cui rientra l’avviamento, tutto diviso per il numero di titoli di quella classe emessi dalla società

Neckline

Nella configurazione "a testa e spalle", è la linea disegnata che attraversa i due minimi (massimi per la versione rialzista) di reazione che si verificano prima e dopo la costituzione della testa

Net Pure Play

Una società le cui attività si svolgono al 100% su Internet, da cui ricava interamente il suo fatturato

Net Stock

le azioni di società che ricavano da attività Internet più del 50% del fatturato

New economy

Indica l’insieme delle attività, le aziende e gli investimenti basati in grandissima parte sulla Rete. La New economy si differenzia dalla Old economy soprattutto per lo sganciamento dallo spazio fisico all’interno del quale le società operano e per la possibilità delle aziende di accedere a un mercato globale eliminando molti costi di infrastrutture

Nikkey 225

Indice della borsa di Tokio costituito dai 225 titoli con maggiore capitalizzazione di mercato e liquidità

Nuovo Mercato

Nuovo listino che accoglie imprese di piccole dimensioni ma con alto potenziale di crescita nell'ordine del 30% l'anno

NYSE

New York Stock Exchange Situato a Wall Street, è conosciuto anche come il "Big Board", è il più grande mercato azionario nel mondo

Obbligazione

E’ un titolo di credito che rappresenta una parte di debito acceso da una società per finanziarsi. Garantisce il rimborso del capitale più un tasso di interesse

Obbligazione Abbandonabile

Obbligazione che permette la richiesta del rimborso anticipato

Obbligazione Bull and Bear

Obbligazioni a tasso fisso, in cui il rimborso del capitale dipende dall’andamento di un parametro (indice azionario, prezzo di un’altra attività finanziaria, rapporto di cambio prefissato tra due valute, tassi sui Titoli di Stato). L’ammontare del prestito viene diviso in due tranche di identico valore, ma con diverse modalità di rimborso del capitale a scadenza.
Nella prima tranche (bull) il valore di rimborso varia (rispetto al prezzo di rimborso in assenza di variazioni) in modo direttamente proporzionale alla variazione dell’andamento dell’attività di riferimento; nella seconda tranche (bear) il valore di rimborso varia in modo inversamente proporzionale alla variazione dell’andamento dell’attività di riferimento.
In questo modo, sull’emittente non grava alcun rischio connesso all’andamento della Borsa e l’investitore può sottoscrivere un titolo appartenente alla tranche bull o un titolo appartenente alla tranche bear, a seconda delle sue aspettative sull’andamento del mercato.
I sottoscrittori, le cui aspettative si sono verificate (ad esempio, coloro che hanno sottoscritto un titolo appartenente alla tranche bull), otterranno un guadagno in conto capitale pari alla perdita subita da chi ha acquistato la tranche legata alle aspettative di segno contrario (ad esempio, tranche bear).
In genere, per contenere il rischio in capo all’investitore, il prezzo di rimborso è comunque definito all’interno di un intervallo delimitato da un margine superiore (plafond) e da un margine inferiore (plancher).

Obbligazione Callable

Obbligazioni che include una clausola di rimborso anticipato (call provision) da parte dell’emittenti

Obbligazione Convertibile

Un titolo a reddito fisso che può essere convertito in un periodo di tempo stabilito, in azioni di natura diversa (ordinarie, privilegiate ecc)

Obbligazione Estendibile

Obbligazioni che danno la possibilità ai sottoscrittori o all’emittenti di prolungare la durata del titolo.

Obbligazione Index linked

Vedi Obbligazioni Indicizzate

Obbligazione Ipotecaria

Obbligazioni garantite da ipoteche su beni immobili dell’emittente

Obbligazione Reverse Floater

Obbligazioni a tasso variabile caratterizzate da rendimenti inversamente proporzionali ai tassi di interesse. Il primo anno la cedola è fissa, mentre per gli anni successivi è data dalla differenza tra un tasso fisso predeterminato e uno variabile (solitamente il tasso LIBOR).
Di conseguenza, se il tasso LIBOR diminuisce di periodo in periodo il valore della cedola aumenta; viceversa, se il tasso LIBOR aumenta il valore della cedola si riduce e si può arrivare al caso limite in cui questo valore si annulla.

Obbligazione Step-Down/Step-Up

Obbligazione a tasso fisso con cedola decrescente (step-down)/crescente (step-up) nel tempo

Obbligazionei Equity Linked

Vedi Obbligazioni Indicizzate

Obbligazioni Con Warrant

Titolo a cui è abbinato un warrant che permette al titolare di ottenere un certo numero di azioni della stessa o di altre società entro una certa data ad un prezzo determinato

Obbligazioni Drop Lock

Nascono come normali obbligazioni a tasso variabile, ma fin dall'inizio è stabilita una soglia minima del rendimento corrisposto, sotto la quale scatta la clausola di conversione automatica del prestito a tasso fisso, che è di solito di poco superiore alla citata soglia minima di rendimento corrisposto

Obbligazioni Indicizzate

Obbligazioni il cui tasso di interesse varia al variare di un determinato indice; offrono ai sottoscrittori meccanismi di difesa contro la perdita di potere d'acquisto della moneta

Obbligazioni Strutturate

Sono tutte le obbligazioni abbinate ad altri strumenti finanziari

Obbligazioni Zero Coupon

Sono titoli senza cedola, il cui rendimento è dato dalla differenza tra prezzo di sottoscrizione e prezzo di rimborso. Il titolo è emesso, infatti, a un prezzo inferiore al nominale, con uno sconto pari al valore attuale del flusso d'interessi figurativi riconosciuti al sottoscrittore (attualizzato sulla base di un tasso fisso predeterminato) ed è rimborsato al valore nominale in un'unica soluzione

Obv

Vedi On Balance Volume

Ombre

Rappresentano le due estensioni, superiore e inferiore rispetto al corpo della candela, che riproducono il massimo e il minimo del mercato nell'unità di tempo presa in considerazione

On Balance Volume

Indicatore borsistico ottenuto sottraendo il volume realizzato dai titoli al ribasso da quello dei titoli al rialzo (o viceversa) e rapportandolo al saldo della giornata. L'indice in esame è stato costituito per consentire di capire se sul mercato stanno affluendo nuovi capitali o se invece, gli investimenti si stanno indirizzando altrove.

OPA

Offerta Pubblica di Acquisto Comunemente: un gruppo che vuole acquistare il controllo di una società, anziché comprarne i titoli in Borsa può dichiarare pubblicamente di essere disposto ad acquistarne le azioni ad un certo prezzo superiore alla quotazione per stimolare i proprietari alla vendita.
Tecnicamente: istituto giuridico che disciplina tutte le offerte finalizzate all'acquisto in denaro di prodotti finanziari (azioni, obbligazioni etc.) rivolti a più di 300 persone e di ammontare complessivo di 80 milioni di lire

OPAS

Operazione congiunta di acquisto e scambio in cui l'azione può essere acquistata oppure scambiata con un'altra

Open

E’ il prezzo ufficiale di apertura della giornata borsistica

Open interest

Nel mercato dei future rappresenta il numero dei contratti aperti al termine di una giornata di contrattazione

OPS

offerta pubblica di sottoscrizione; vedi OPV

OPV

Offerta pubblica di vendita di un pacchetto di azioni (generalmente una quota di minoranza) da parte del gruppo di controllo. Il completo successo dell'operazione è di norma garantito dalla costituzione di un apposito consorzio fra banche e società finanziarie

Opzione

Strumento finanziario con il quale si ha la facoltà di acquistare (opzione call) o di vendere (opzione put), alla o entro la data di scadenza, un determinato quantitativo dell’attività sottostante a un prezzo prefissato

Opzione Americana

E' un'opzione che può essere esercitata in qualsiasi momento fino alla data di scadenza

Opzione Esotica

Opzioni di recente nascita, con peculiarità diverse da quelle delle opzioni classiche.

Opzione Europea

E' un'opzione che può essere esercitata solo alla data di scadenza.

Ordine A Revoca

Un ordine dato dal cliente al broker per l'acquisto o la vendita di titoli in Borsa ad un corso stabilito. Tale ordine resta valido fino a quando non viene eseguito dal broker o revocato dal cliente. Tuttavia la sua durata non può superare un ciclo operativo, equivalente a 14 giorni o un mese a seconda degli usi locali

Ordine Aperto

Un ordine non limitato nel tempo e quindi aperto in tale senso per l'acquisto o vendita di titoli presso una Borsa valori ad un prezzo stabilito

Ordine In Apertura

Espressione usata per indicare un ordine, passato da un cliente al suo broker che deve essere eseguito nei primi minuti dopo l'apertura delle contrattazioni o non deve essere eseguito affatto

Orso

Vedi Bear

Oscillatore

Indicatore tecnico che permette di rilevare quando un mercato è in condizioni di ipercomprato o ipervenduto. Può muoversi attorno al valore 0, tra 0 e 100 oppure tra +1 e -1. Quando raggiunge un estremo superiore, il mercato è in ipercomprato, quando raggiunge l'estremo inferiore è in zona di ipervenduto. Va sempre considerato in abbinamento al grafico dei prezzi che è la rappresentazione da considerare sempre in via prioritaria

OTC BB

Over The Counter Bulletin Board: la borsa delle società minori USA

Ottava

In gergo finanziario è sinonimo di settimana.

Out of the money

Si dice per le opzioni per le quali il prezzo del sottostante è più basso dello strike (per una call) o più alto (per un put)

Outsourcing

Metodo finanziario secondo il quale un’azienda affida all’esterno la maggior parte possibile di attività non strutturali. In questo modo di evita di immobilizzare capitale e si libera liquidità per investimenti

Over The Counter

Mercato non regolamentato. Contrattazioni e compravendita di titoli al di fuori della borsa

Overbought

Vedi Ipercomprato

Overnight

Si dice quando si mantengono posizioni aperte anche dopo la chiusura giornaliera del mercato

Oversold

Vedi Ipervenduto

P.I.L.

Prodotto Interno Lordo E’ il valore della produzione di beni e servizi realizzati all’interno di un Paese, cui vengono sottratti i consumi intermedi e aggiunte le imposte indirette sulle importazioni. Il periodo di tempo di riferimento è l’anno civile.

P/E

Il rapporto prezzo utile è dato dal prezzo delle azioni di una società diviso per gli utili per azione prodotti dalla società su base annua.
Il P/E rappresenta il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per ogni lira di utile prodotta dalla società; maggiore è il rapporto prezzo/utile, maggiori sono le aspettative degli investitori sulle prospettive di crescita di una società

PAC

Piano Di Accumulo Di Capitale consente agli investitori di acquistare quote di un fondo tramite versamenti periodici

Panic Selling

Termine inglese che indica una vendita a tutti i costi di azioni o obbligazioni. Spesso si presenta nella fase finale di andamento ribassista dei mercati finanziari.

Passività Correnti

I debiti per beni e servizi ricevuti pagabili entro il periodo approssimativo di un anno

Pattern

Speciali configurazioni grafiche che si ottengono dalla combinazione di più barre o candele. I più conosciuti per l'analisi tecnica tradizionale sono: testa e spalle, doppio massimo, doppio minimo. Nell'analisi con le candele i più conosciuti sono harami, dark cloud cover, engulfing line, morning, evening star

Pay Out

rapporto tra la somma dei dividendi (utili distribuiti) e l’utile complessivo

PDN

Vedi Proposta Di Negoziazione

Peg

Price/Earning to growth. Rapporto tra l'indicatore price/earning e il tasso di sviluppo annuale previsto negli utili di una società. Questo multiplo di mercato è stato appositamente costruito per valutare le azioni di società operanti nel settore Internet, caratterizzate da un elevato tasso di crescita.

Penny Stock

azioni di piccole società USA quotate al mercato minore OTC BB vicine alla bancarotta, con un prezzo corrente vicino alla zero.

Performance

Indica il risultato di un investimento in titoli.

Phi

La variabile Phi misura la sensibilità del premio di un warrant alle variazioni del rendimento atteso del sottostante (dividendi).

Piano Di Reinvestimento Dei Divendi

Un piano che prevede il reinvestimento automatico in titoli della stessa società dei dividendi dovuti agli azionisti. La società che lo adotta si rifornisce così di denaro fresco senza dovere sostenere spesa relative a nuove emissioni d'azioni

Piccola Impresa

Sulla Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (GUCE) serie C n.213 del 23/7/96 viene pubblicata la definizione di "piccola impresa". E' un' azienda con meno di 50 dipendenti, ha un fatturato annuo non superiore ai 7 milioni di Ecu ed è in possesso del requisito di indipendenza (il capitale o i diritti di voto non sono detenuti per il 25% o più, da una solo impresa o da più imprese non conformi alla definizione di PMI.)

PIN

Prodotto Interno Netto: è uguale al PIL meno gli ammortamenti

Pivot

E’ un metodo utilizzato dai trader alle grida americani che permette di calcolare importanti livelli sia di resistenza (pivot hight) che cercano di frenare la crescita dei corsi, sia di supporto (pivot low) che tendono ad interrompere la discesa delle quotazioni

Plusvalenza

Utile positivo dato dalla differenza tra prezzo d’acquisto e quello di vendita dei titoli

PMI

Piccola Media Impresa Sulla Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (GUCE) serie C n.213 del 23/7/96 viene pubblicata la definizione di pmi. Si definisce così, l'impresa che ha meno di 250 dipendenti, un fatturato annuo non superiore ai 40 milioni di Ecu ed è in possesso del requisito di indipendenza, in cui, cioè, il capitale o i diritti di voto non sono detenuti per il 25% o più da una solo impresa o da più imprese non conformi alla definizione di PMI

PNL

Prodotto Nazionale Netto:PNL meno gli ammortamenti

Portafoglio

Indica collettivamente tutti i titoli mobiliari posseduti da un investitore, e quindi, anche un elenco dettagliato di tali investimenti

Position trading

Strategia di trading in cui i contratti aperti permangono tali durante un periodo di tempo prolungato

Posizione corta

Posizione in cui viene a trovarsi un operatore do borsa, che non possiede i titoli che deve consegnare in base agli accordi precedentemente presi.

PPI

Producer Price Index, ossia livello dei prezzi alla produzione o ingrosso. Viene calcolato dal Labor Department americano ed è costituito da un panierie di beni tipici rappresentativi del costo della vita. Quando si parla di PPI ex food & energy, si fa riferimento agli stessi indici depurati da componenti volatili (tipicamente quelli energetico e alimentare)

Premio

Somma che il compratore di un contratto a premio paga, per riservarsi la facoltà di decidere se procedere all'acquisto di titoli oppure rinunciarvi.

Presa di Beneficio

Vendita di uno strumento finanziario da parte di un investitore che si ritiene appagato dal guadagno conseguito. Monetizzazione dell'investimento.

Prezzo di esercizio

Prezzo unitario al quale chi esercita una opzione consegna o ritira il sottostante; è detto anche strike price

Prezzo Di Riferimento

E' costituito dal prezzo medio ponderato relativo all'ultimo 10% della quantità scambiata

Prezzo Limite

Prezzo massimo a cui si è disposti ad acquistare o vendere uno strumento finanziario, secondo gli ordini ricevuti.

Prezzo Soglia

In sede d'asta, è il prezzo al di sotto del quale le domande di sottoscrizione non sono prese in considerazione, perché disallineate rispetto ai prezzi di mercato fino al punto da poter essere ritenute del tutto speculative

Prezzo Ufficiale

E' il prezzo che viene calcolato sulla base della media ponderata degli scambi che vengono durante l'intera giornata.

Price/Cash Flow

E’ il rapporto tra il prezzo di mercato dell’azione e il cash flow (flusso di cassa) generato dalla società, rapportato al numero di azioni in circolazione. Questo multiplo esprime il tempo necessario affinché la somma investita in azioni ritorni all’investitore sotto forma di cash flow. Il cash flow rappresenta il flusso di liquidità generato dalla società nel corso di un determinato periodo, e si ottiene aggiungendo all'utile netto della società gli ammortamenti e accantonamenti.Viene utilizzato soprattutto per la valutazione di società operanti in settori che richiedono forti spese d’investimento iniziali, e conseguenti ingenti carichi di ammortizzazione.

Price/Earning to growth

Vedi Peg

Price/Earnings

Vedi P/E

Prime Rate

Tasso di interesse di massimo favore, applicato dalle banche sui prestiti concessi ai loro migliori clienti. E'un indicatore utilizzato dalle banche per definire il costo del denaro, cioè il tasso di interesse praticato alla loro clientela. Il Prime Rate dipende dalle condizioni generali del mercato, dalla disponibilità di riserve e dall'ammontare del prestito.

Private Banking

Gestioni individuali relativa ad offerte di servizi bancari a soggetti particolarmente facoltosi; vi rientrano ad esempio la gestione di patrimoni, la consulenza fiscale, la concessione di finanziamenti particolari e la consulenza in materia successoria.

Privatizzazione

Immissione sul mercato borsistico di azioni di un’azienda ex-statale.

Profit Taking

Vedi Presa di Beneficio

Profit Target

Punto di arrivo prefissato per chiudere un'operazione in guadagno

Profit Warning

annuncio di una societa' che di solito precede di poco quello dei risultati periodici e che comunica dati inferiori alle attese degli analisti

Promotore Finanziario

soggetto a cui deve ricorrere una società di intermediazione mobiliare o una banca nel caso di offerta fuori sede di strumenti finanziari o di servizi di investimento. I promotori finanziari possono assumere la veste di dipendenti, mandatari o agenti di una Sim o banche e debbono essere iscritti in un apposito albo tenuto presso la Consob

Pronti Contro Termine

Contratto con il quale un risparmiatore si assicura il rendimento di certi titoli obbligazionari grazie all'impegno di riacquisto di una banca o di una società finanziaria

Proposta Di Negoziazione

Ordine di acquisto o vendita, per conto proprio o per conto terzi, immesso dagli operatori autorizzati alla negoziazione

Prospetto Informativo

Descrive le caratteristiche di un titolo mobiliare offerto in un emissione, e contiene tutte le informazioni richieste a norma della legge vigente nel paese in cui ha luogo l'emissione

Provento

Viene definito provento l'utile conseguito da un fondo comune di investimento nel corso dell'anno. Nei fondi a distribuzione dei proventi, le plusvalenze eventualmente realizzate dal fondo vengono (totalmente o parzialmente) distribuite ai partecipanti con cadenza periodica (solitamente una volta all'anno); nei fondi ad accumulazione di proventi le plusvalenze realizzate dal fondo non vengono distribuite ai partecipanti ma vanno ad aumentare il valore complessivo del fondo.

Public company

Società con una compagine sociale frazionata

Pull back

Ritorno temporaneo presso un livello di supporto o di resistenza successivamente alla sua perforazione

Put

Diritto di vendere una determinata quantità di titoli o un indice entro/a una determinata scadenza a un prezzo prefissato

Quotazione

Valore di un titolo dato dall’incontro tra la domanda e l’offerta

Raggruppamento Di Azioni

La procedura inversa di un frazionamento e cioè l'emissione di una singola azione di capitale in cambio di più azioni di capitale ritirate dalla circolazione della stessa società emittente

Raider

Soggetto individuale o societario che cerca di raggiungere il controllo di una società per sostituirsi al management della stessa

Rally

Vivace rialzo dei prezzi conseguente ad una discesa o ad una evoluzione orizzontale

Range

La differenza fra massimo e minimo durante uno specifico periodo di tempo di rilevazione

Rapporto Prezzo/Valore Contabile

Il rapporto tra prezzo di mercato del capitale azionario di una società e il complesso delle sue attività calcolate al valore contabile.

Rastrellamento

Acquisti sistematici in Borsa per conquistare il controllo di una società

Rating etico

E' l'attività di certificazione del grado di eticità di un'azienda svolta da appositi istituti di ricerca. Definiti determinati requisiti di inclusione/esclusione (per esempio , tra i primi: il rispetto dell'ambiente, dei diritti dell'uomo; tra i secondi: lo sfruttamento dei minori, il commercio d'armi), tali agenzie ne verificano il possesso da parte di aziende sulle quali gli investitori istituzionali hanno chiesto informazioni.
La più famosa e temuta società di rating etico è l'americana Kinder Lydenberg Domini. In Italia, tra le più accreditate ci sono Avanzi ed E. Capital Partners.

Reazione

Un declino dei prezzi che ritraccia parte del precedente rialzo

Recessione

Il termine indica una temporanea diminuzione dell'attività economica, con conseguente disoccupazione di breve periodo. La recessione, pertanto, essendo di breve durata non assume importanza tale da farla considerare una fase del ciclo economico

Relazione Annuale Di Bilancio

La relazione inviata ogni anno dalla società ai soci. Essa tratta la situazione finanziaria e i risultati gestionali dell'azienda relativi all'anno precedente e reca allegati il bilancio, il conto profitti e perdite, spesso il prospetto del flusso di cassa, la relazione dei revisori dei conti ecc

Rendimento

L'utile che deriva ad un investitore dall'investimento da lui effettuato

Resistenza

Indica il livello dei prezzi in cui la pressione dei venditori aumenta. Questo comportamento potrebbe impedire il movimento rialzista in atto sul mercato

Retail Banking

L’insieme delle operazioni di gestione bancaria che mirano alla prestazione di un servizio al grande pubblico; si tratta ad esempio di operazioni di finanziamento al consumo, dei pagamenti, dei depositi in conto corrente, dei mutui ipotecari, in genere di tutti servizi riservati ad una vasta clientela personale e non solo commerciale

Return line

Linea di tendenza parallela a quella originaria in un canale. Generalmente, in un trend ascendente verrà tracciato un canale a partire da due livelli di supporto (minimi); la parallela (ovvero la return line) partirà dal massimo compreso tra i due minimi utilizzati per disegnare la linea di base. Viceversa, in un trend discendente il canale viene disegnato a partire dai massimi e quindi la return line è la parallela passante per il minimo compreso tra i due massimi utilizzati

Return move

Inversione temporanea del mercato verso un livello di supporto o resistenza in precedenza superato

Reverse Convertible

I reverse convertible sono dei titoli che subordinano il rimborso del capitale investito al prezzo futuro di un’azione o di un paniere di azioni.
Se alla scadenza del titolo, il prezzo dell’azione (o del paniere di azioni) è superiore o uguale a un valore prestabilito, il sottoscrittore ottiene il rimborso del capitale investito. In caso contrario, il sottoscrittore non viene rimborsato in contanti ma in ‘natura’, cioè con un certo numero di azioni (il cui controvalore è naturalmente inferiore al capitale che ha investito).
Comprando un reverse convertible il sottoscrittore vende un’opzione put, ovvero si impegna ad acquistare, alla scadenza del titolo, un numero prefissato di azioni a un prezzo prestabilito. Se alla scadenza il valore delle azioni è salito, l’emittente avrà convenienza a rimborsare al sottoscrittore il capitale, mentre se il valore delle azioni scende avrà tutto l’interesse a esercitare l’opzione put, cioè a vendere al sottoscrittore le azioni a un prezzo che è superiore a quello di mercato.

Rho

Misura la variazione del premio di un warrant al variare del tasso di interesse offerto dal mercato monetario su di un orizzonte temporale pari alla vita residua del warrant

Rialzista

Operatore che acquista strumenti finanziari prevedendo un trend crescente delle quotazioni per rivenderli alla scadenza, incamerando la differenza di prezzo

Ribassista

Operatore che vende strumenti finanziari a termine allo scoperto prevedendo un trend negativo delle quotazioni per comprarli a minor prezzo alla scadenza, incamerando la differenza di prezzo

Rimbalzo

Recupero momentaneo del mercato nell'ambito di un trend discendente

Riparto

Si definisce riparto l'operazione di distribuzione dei titoli secondo divisioni proporzionali alla richiesta quando questa supera l'offera al pubblico (OPV)

Rischio di cambio

Rischio derivante dalla possibilità che un cambiamento del rapporto di cambio tra due valute incida sul risultato economico di una negoziazione in attività finanziarie, quando il perfezionamento di tale operazione implica una conversione tra le valute in questione.

Rischio Emittente

E' la probabilità che l'emittente il prestito obbligazionario non sia in più grado di far fronte agli impegni assunti

Rischio Sistemico

Rischio che dipende da fattori che influiscono sull'andamento generale del mercato e che non può essere eliminato o ridotto tramite una diversificazione del portafoglio

Risconto

Forma di indebitamento di una banca che presenta allo sconto, presso altri istituti di credito e in particolare presso la Banca d'Italia, un credito già scontato alla propria clientela e non ancora scaduto.

Risk free rate

E' il tasso di rendimento generato da titoli senza rischio, usualmente a brevissimo termine, emessi dallo Stato

Ritracciamento

Un movimento dei prezzi in direzione opposta al trend precedente

ROA

Return On Assets:rapporto tra reddito lordo e totale attività (misura la redditività del capitale investito).

ROC

Rate of change: indicatore che esprime il rapporto tra la variazione del prezzo degli ultimi n-periodi ed il prezzo degli n-periodi passati. Come il Momentum, il Roc esprime il tasso di variazioni dei prezzi con la differenza che il Momentum lo esprime in termini di rapporto, il Roc in termini percentuali

ROE

Return on equity: Il rendimento finanziario di un'impresa che corrisponde al rapporto tra reddito d'esercizio e capitale netto

ROI

E’ l’indice di redditività del capitale investito e si ottiene dividendo il risultato operativo con capitale investito nella sua produzione. Esprime la capacità dell’azienda di produrre utili indipendentemente dalle modalità con cui si è finanziata.

ROS

E’ il rapporto fra il reddito operativo e il livello delle vendite (ricavi o fatturato) Esprime il margine che riesce ad esprimire l’azienda per ogni euro di fatturato

Rottura

Si ha quando i corsi azionari rompono una resistenza od un supporto (sinonimo Breakout)

RSI

è un oscillatore (sviluppato da Welles Wilder, Jr.) che indica la forza del titolo cui è applicato (solitamente l'analisi è relativa ad un intervallo di tempo di 14 o 9 giorni) e varia tra il valore 0 e il valore 100. I valori interessanti però, si situano: oltre 70 (a volte 80), quando il titolo si dice in fase di ipercomprato; al di sotto di 30 (a volte 20), quando il titolo si dice in fase di ipervenduto. Quando i prezzi sono a questi livelli e in divergenza rispetto al movimento del prezzo, si ha un avviso di una possibile inversione della tendenza in atto.

Rumour

voce, indiscrezione, notizia non ufficiale ma di una certa attendibilità

S&P 500

L'indice di 500 titoli a grande capitalizzazione quotati sul listino del New York Stock Exchange

Scala Aritmetica

Scala dei prezzi o dei volumi in cui la distanza sugli assi verticali (cioè lo spazio fra i tratti orizzontali) rappresenta un uguale ammontare di lire (o euro o altra valuta) o numero di azioni

Scala Logaritmica

Scala dei prezzi o dei volumi in cui la distanza sugli assi verticali (cioè lo spazio fra i tratti orizzontali) rappresenta un uguale variazione percentuale

Scalata

Accaparramento di azioni di una società da parte di un’altra società che intende acquisirne il controllo

Scalper

Operatore che nell'arco della stessa giornata di contrattazioni acquista e vende la stessa azione più volte

Scalping

Operazione di compravendita di strumenti finanziari a breve termine, effettuata con lo scopo di conseguire un rapido profitto

Scambi

Il numero complessivo di titoli trattati per ciascun valore mobiliare o nell'intero mercato durante un determinato periodo di tempo

Scarto di Emissione

Differenza tra il valore nominale di un titolo e il suo prezzo di emissione

Scissione

una società scinde una sua parte per dare vita a una nuova società: agli azionisti di quest’ultima vengono assegnate azioni della nuova società, di solito in modo proporzionale

Scoperto

posizione risultante da una vendita di titoli che non si posseggono ancora

Scorporazione

Vedi Spin-off

Seaq International

Stock Exchange Quotations international:Circuito telematico di Londra per la contrattazione di titoli azionari esteri

SEC

Securities and Exchange Commission Commissione di controllo della borsa USA: l’equivalente della nostra Consob

Secondary distribution or Offering

Riofferta di titoli azionari successivamente alla loro prima emissione. La vendita è fatta al di fuori della borsa da società specializzate nella trattazione dei titoli con offerta a prezzo fisso stabilito in base al valore corrente di mercato

Sell

Vendere

Selling climax

Situazione di mercato caratterizzata da una rapida e consistente caduta dei prezzi a causa di una forte pressione delle vendite. A volte può indicare la fine di un mercato con tendenza orso

Sentiment

Umore del mercato

Serie storiche di dati

Serie di dati passati relativi ad una variabile che si intende esaminare dal punto di vista matematico o statistico. In relazione alle quotazioni di un titolo, si tratta di dati solitamente giornalieri, settimanali o mensili

Settlement Day

Vedi Giorno dei Compensi

Short

Corto:E’ la posizione di chi ha venduto

Short covering

Ricopertura:Riacquisto di titoli precedentemente venduti allo scoperto

Short interest

L’ammontare delle vendite effettuate allo scoperto, in un dato intervallo di tempo, e non ancora riacquistate

Short selling

Vendita allo scoperto. Operazione generalmente di tipo speculativo che consiste nel prendere a prestito da un intermediario i titoli che si desiderano vendere nella speranza di poterli successivamente riacquistare (short covering) ad un prezzo minore

SICAV

Società di investimento a capitale variabile, organismo di gestione collettiva di valori mobiliari introdotto in Italia nel 1992 a seguito del recepimento di una normativa comunitaria ed assimilabile al fondo comune di investimento aperto

Sim

(Società di intermediazione mobiliare) Società autorizzate a prestare servizi di investimento: negoziazione per conto proprio e per conto terzi; ricezione e trasmissioni di ordini nonché la mediazione

Sistema di compensazione

Tutte le infrastrutture che consentono ai partecipanti di scambiarsi e compensare le reciproche posizioni, provvedendo al regolamento solo dei saldi finali a chiusura del ciclo operativo.

Slippage

Differenza fra i costi di compravendita stimati e quelli effettivi dovuta al pagamento di commissioni o al mutamento delle condizioni di mercato

Small-Cap

Titoli a piccola capitalizzazione, cioè di una piccola impresa, la cui quantità in circolazione è notevolmente minore alla media dei titoli emessi da altre società

Smi

Indice calcolato sui 21 titoli più importanti della borsa di Zurigo

Società di Gestione

E'la società incaricata di gestire attivamente il patrimonio di un fondo comune di investimento. La società di gestione decide quali titoli acquistare e vendere, stabilisce la composizione del portafoglio, il grado di rischio e così via.

Sopra La Pari

Espressione che indica che il prezzo di emissione di un titolo o la sua quotazione di Borsa sono superiori al valore nominale del titolo stesso.

Sotto La Pari

Espressione che indica che il prezzo di emissione o la quotazione di un titolo obbligazionario sono inferiori al valore nominale del titolo stesso

Sottostante

Quota di titoli, valuta o altro che sottostà a un contratto di opzione o a un future

Speculatori

Individui che cercano di massimizzare il guadagno a breve temine attraverso operazioni di acquisto o di vendita di attività reali o finanziarie.

Spese In Conto Capitale

Qualsiasi spesa sostenuta con l'intento di trarne un beneficio futuro, che s'identifica quindi con il costo di acquisizione di un capitale fisso

Spezzatura

Una quantità o lotto irrregolare, cioè inferiore al lotto minimo scambiato Gli scambi nel mercato italiano vengono solo all'apertura del titolo di riferimento

Spin-off

E’ la divisione di una parte dei beni di un’azienda in una nuova entità giuridica. I titoli di tale nuova entità sono distribuiti ai detentori delle quote azionarie della società originaria

Split

Frazionamento delle azioni esistenti di una società in un maggior numero di azioni di valore minore

Spot price

Prezzo che si riferisce ad una compravendita per contanti

Spread

E' lo scarto tra denaro e lettera e anche la differenza tra prezzo a pronti e prezzo a termine

Standard & Poor's 500 Index

L'indice di 500 titoli a grande capitalizzazione quotati sul listino del New York Stock Exchange

Stanza di Compensazione

Organismo avente la funzione di facilitare il regolamento delle relazioni di debito e credito fra gli associati, ponendosi come controparte nei confronti di questi e liquidando le sole differenze eventualmente in essere, a compensazione avvenuta.

Start up

Inglese, avvio. Indica la fase iniziale di attività di un'impresa in cui può essere impiegato venture capital

Stato Patrimoniale

Conto che mostra l'insieme delle attività e passività di una società mettendole a confronto

Stocastico

Misuratore del rapporto esistente tra il prezzo più recente e price range di un determinato periodo di tempo

Stock

azione, titolo

Stock index future

Strumento derivato appartenente alla categoria dei financial futures, costituito da un contratto a termine, standardizzato, su indici azionari, convenzionalmente trasformati nel loro controvalore monetario

Stock Option

una parte dello stipendio di manager e dipendenti può essere pagata sotto forma di azioni della società: è una pratica molto diffusa negli USA, inizia ora ad affermarsi anche da noi

Stock Picking

Scelta dei titoli

Stop Order

Ordine di acquistare o vendere quando un preconcordato prezzo è raggiunto o superato.

Stop-Loss

livello di prezzo che definisce la perdita massima che si è disposti a sopportare nel momento in cui si assume una posizione nel mercato

Storno

Correzione del mercato

Straddle

Una combinazione di un'opzione put ed una call sulla stessa attività sottostante, con lo stesso prezzo di esercizio e la stessa scadenza

Strangle

Strategia applicata alle opzione in cui si vendono put e call out of the money con la stessa scadenza. Si applica quando il mercato è sostanzialmente stabile ma soggetto a forte punte di volalità. Sfrutta il valore temporale con l'obiettivo che alla scadenza il sottostante si troverà all'interno dei 2 strike delle opzioni

Strike price

Vedi Prezzo di esercizio

Supporto

Indica il livello dei prezzi in cui la pressione dei compratori è molto alta. Questo comportamento potrebbe fermare la discesa del mercato

Svalutazione

La diminuzione del corso di cambio di una valuta nei confronti di altre valute e di solito si applica a quelle valute che hanno un tasso di cambio fisso

Swap

E' un contratto mediante il quale due soggetti si impegnano nello scambio di flussi monetari reciproci, in entrata o in uscita, a una data prefissata con la conseguente liquidazione del saldo a favore di una delle parti.

Swift

Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications: Rete interbancaria che tratta operazione finanziarie internazionali.La rete è accessibile a tutti gli operatori : brokers e dealers, istituzioni di compensazione e di deposito, istituti autorizzati allo scambio di titoli

Switch

Passaggio di un investitore da un fondo ad un altro in previsione di mutamenti

T&S

Vedi Testa e spalle

Take Profit

Livello di prezzo che definisce il profitto minimo che si desidera avere nel momento in cui si assume una posizione nel mercato

Takeover

Operazione con cui una società mira ad ottenere il controllo di un’altra tramite il rastrellamento di azioni sul mercato

Target price

Obiettivo prefissato relativo al prezzo di vendita di un titolo formulato da analisti finanziari

Tasso d’inflazione

Indice di aumento/diminuzione generalizzato dei prezzi ossia conseguente diminuzione/aumento del potere d’acquisto dell’unità monetaria

Tendenza

Direzione del mercato

Terzo mercato

Mercato finanziario privato che affianca il mercato di borsa e quello ristretto, i cui prodotti non ancora quotati nel mercato ufficiale vengono scambiati senza offrire garanzie

Testa e spalle

Figura tecnica di inversione caratterizzata dalla presenza, sul grafico, di tre picchi successivi di cui il secondo più esteso degli altri due. Può rappresentare la fine di una fase di tendenza rialzista/ribassista se confermata dalla rottura della neckline

Tetha

Anche detto time decay , misura proprio la "velocità" con cui un warrant perde valore al passare del tempo, ferme restando tutte le altre variabili

Tick

la minima variazione di prezzo che uno strumento derivato o un titolo a reddito fisso può presentare

Time value

Differenza tra il premio dell'opzione ed il suo valore intrinseco, tenuto conto del periodo di tempo che intercorre prima della scdenza del contratto. Il valore di un contratto a premio é dato dalla somma del valore intrinsico e del valore tempo.

Timing

E’ il momento propizio in cui si decide di operare una azione di compravendita sul mercato

Titoli Callable

I titoli callable sono obbligazioni in relazione alle quali l’emittente si riserva il diritto di procedere in futuro al rimborso anticipato a condizioni predefinite. In questo senso i callable non costituiscono una vera e propria categoria di obbligazioni a sé stante. Infatti molte emissioni obbligazionarie prevedono questa clausola (emissioni a tasso variabile, emissioni equity linked…).

Titoli di stato

Titoli obbligazionari emessi dallo stato mediante pubblica sottoscrizione per far fronte al debito nazionale

Titoli sottili

Titolo che, a causa del ridotto numero di scambi, viene negoziato solo tra le ore 12.00 e le ore 15.30

Titolo A Reddito Predeterminato

Titoli le cui modalità di remunerazione sono fissate in sede di emissione e non variano nel corso della durata del titolo. Sono titoli a reddito predeterminato le obbligazioni,i BOT, i BTP, i CCT, i CTO.

Titolo Al Portatore

Titolo privo di intestazione. Il semplice possesso ne da la proprietà. Sono titoli al portatore le azioni di risparmio e i Titoli di Stato.

Titolo Sintetico

Attività finanziarie ottenute dalla combinazione delle caratteristiche di due diversi strumenti finanziari, uno dei quali è, in genere, costituito da un derivato. Sono suddivisi in tre distinte categorie, a seconda della combinazione tra un’attività finanziaria e un’operazione di copertura (hedging) dai rischi di cambio e/o dai rischi di tasso di interesse.
I titoli sintetici valutari nascono dall’unione tra un’attività denominata in una certa valuta e un currency swap.
I titoli sintetici a tasso variabile sono ottenuti modificando il tasso di interesse di un’obbligazione da fisso a variabile, attraverso un interest rate swap.
I titoli sintetici valutari a tasso variabile nascono dalla combinazione delle caratteristiche delle due categorie precedenti.
Un titolo sintetico diffuso sul mercato italiano è costituito dalla combinazione di uno swap e di un BTP (Buono poliennale del tesoro): tale titolo offre una protezione dal rialzo dei tassi.

Titolo Sottile

Titoli quotati caratterizzati da bassi volumi di scambio e da basso flottante

TLC

il settore di telecomunicazioni/telefonia

TMT

telecomunicazioni, multimedia, telematica: il settore High-Tech nel suo insieme

Top rate

Tasso di interesse massimo praticato dalle banche ai clienti

Toro

Termine che segnala una fase di rialzo in borsa , corrisponde al termine inglese “bull”

Trader

Operatore che effettua investimenti per conto proprio o come intermediario con un alto movimento di portafoglio

Trading on line

Sistema di compravendita di attività finanziarie in borsa, attuato in via telematica

Trading Range

Fase di mercato caratterizzata da un movimento laterale (assenza di tendenza)

Trading System

complesso di regole prefissate che genera segnali operativi

Trailing

Livello operativo che si adattare all'evolversi del mercato. Il livello di stop profit viene mano a mano innalzato all'aumentare dei prezzi, durante una fase di rialzo grafico successiva all'apertura di una posizione lunga. Invece durante una fase di ribasso grafico successiva all'apertura di una posizione corta, è il livello di stop profit che viene mano a mano abbassato al diminuire dei prezzi

Trappola del toro

Segnale che indica un’inversione di tendenza del mercato da orso a toro, ma che si rivela poi errata

Trappola dell’orso

Segnale che indica un’inversione di tendenza del mercato da toro a orso, ma che si manifesta poi inesatta

Treasury Bill

Titolo di Stato americano con scadenze a tre, sei e dodici mesi

Treasury Bond

Titolo di Stato a lungo termine, a tasso fisso e con cedola semestrale, emesso negli Stati Uniti, garantite dallo Stato e con scadenze comprese tra i dieci e i trent’anni.

Trend

Indica la tendenza di fondo di un fenomeno

Trend channel

Canale di tendenza:Coppia di trendline parallele. Nei canali al rialzo la trendline principale è quella inferiore, l’altra è detta return line; in quelli al ribasso la principale è la superiore, l’altra è la return line

Trendline

Linea retta che unisce massimi o minimi relativi, secondo l’orientamento del mercato rialzista o ribassista

Triplo massimo

Figura tecnica di inversione caratterizzata dalla presenza, sul grafico, di tre massimi all'incirca sullo stesso livello. Può rappresentare la fine di una fase di tendenza rialzista, se confermata dalla rottura della neckline

Triplo minimo

Figura tecnica di inversione caratterizzata dalla presenza, sul grafico, di tre minimi all'incirca sullo stesso livello. Può rappresentare la fine di una fase di tendenza ribassista, se confermata dalla rottura della neckline

Trust

Intesa fra aziende per tenere sotto controllo il mercato e bloccare la concorrenza reciproca

Ts

Vedi Trading System

Tus

Tasso ufficiale di sconto è il tasso di riferimento stabilito dalla Banca d’Italia relativamente all’andamento economico e alle condizioni di mercato. E’ il tasso ufficiale al quale la Banca d'Italia finanzia le altre banche

Underlying

Sottostante

Uptrend

Movimento rialzista di un titolo.

Utile netto

Risultato che si ottiene sottraendo dall'utile operativo i costi finanziari

Utile per azione

È la relazione fra gli utili concretizzati da una società e il numero di azioni possedute dagli investitori

Valore aggiunto

È la differenza fra il valore di un bene o di un servizio prodotto da un sistema e il valore che esso acquista dall’esterno

Valore attuale

È il valore di un capitale in data anteriore a quella della sua fruibilità (godibilità)

Valore corrente

Indica il valore sul mercato di un bene o di un servizio

Valore Di Emissione

Importo che il sottoscrittore di un titolo deve versare all'emittente, che quota i propri titoli per la prima volta (sul Mercato primario), per entrarne in possesso

Valore Di Rimborso

Importo corrisposto al possessore di un titolo alla scadenza di quest'ultimo.

Valore intrinseco

Differenza positiva tra il prezzo di esercizio ed il corso corrente dello strumento al quale l'opzione si riferisce.

Valore Mobiliare

Strumento finanziario rappresentativo di quote di capitale di rischio o di capitale di dedito di una società

Valore Nominale

Per le azioni è la frazione di capitale sociale rappresentata da un'azione. Per i titoli obbligazionari è il valore al quale l'emittenti si è impegnato a rimborsare i titolo alla scadenza ed è l'importo su cui si calcolano gli interessi.

Valore Reale

Rapporto tra il patrimonio netto della società emittenti e il numero di azioni emesse da questa

Valore temporale

Differenza tra il premio dell'opzione ed il suo valore intrinseco, tenuto conto del periodo di tempo che intercorre prima della scdenza del contratto. Il valore di un contratto a premio é dato dalla somma del valore intrinsico e del valore tempo

Vega

Coefficiente che misura la sensibilità del valore di un'opzione in rapporto ad un cambiamento o ad una sottovalutazione della volatilità.

Venture capital

Letteralmente capitale di ventura: il nome ne spiega la natura, si tratta di investimenti ad altissimo rischio che proprio perché tali si possono rivelare molto remunerativi

Venture philantropy

Definito anche Social venture capital, attiene all'attività di investimento di capitale di rischio e di fornitura di competenze manageriali in iniziative imprenditoriali che presuppongono soluzioni innovative a problemi sociali ed amlbientali. In Italia rientrano prevalentemente in questa fattispecie i finanziamenti al Terzo settore.

Volatilità

Deviazione standard della variazione giornaliera di una quotazione, generalmente calcolata a 22 giorni e poi rapportata ad un anno; esprime il livello di rischio insito nell'investimento, maggiore è la variabilità dei corsi più è elevata la connotazione speculativa, con opportunità di profitto o rischio di perdita

Volatilità implicita

Misurazione che indica le aspettative degli operatori circa la volatilità futura dei prezzi degli strumenti sottostanti e che si ottiene attraverso il calcolo della volatilità corrispondente al prezzo attuale dell'opzione

Volume

E’ il numero di contratti o azioni scambiati durante un determinato periodo di tempo. L'analisi dei volumi è una componente importante dell'analisi tecnica

Warrant

Opzione emessa da una società che attribuisce al suo possessore il diritto di acquistare una quantità definita di azioni ad un prezzo prefissato e ad una scadenza definita.

Wireless

Scienza tecnologica di comunicazione che impiega l’etere come mezzo per trasmettere informazioni

Yield

Tasso interno di rendimento espresso in percentuale

Yield to maturity

Esprime il tasso di rendimento effettivo ipotizzando che un titolo sia detenuto fino alla scadenza e le eventuali cedole siano reinvestite allo stesso tasso

Zero coupon

Titoli (obbligazioni ) che non prevedono il pagamento di cedole, ma alla scadenza viene rimborsata la differenza fra il prezzo di emissione e il loro valore nominale

Zig zag

Indicatore di analisi utile per filtrare il movimento di un titolo, eliminando quelle variazioni minori di una percentuale prefissata.