Strategia hedging buy call option , short azioni

federikopalma

Nuovo Utente
Registrato
13/2/13
Messaggi
1
Punti reazioni
0
Vedi l'allegato buy call , short azioni pdf.pdf

Accortenze

_Quando ci troviamo al tempo zero dobbiamo farci i calcoli in modo tale che la vendita delle azioni al prezzo 100 dollari sia di uguale valore dell’opzione call , in modo tale da fare hedging nel senso che se le azioni dovessero poi salire a 105 dollari , noi staremo perdendo sulle azioni la stessa cifra che stiamo guadagnando sulle opzioni .

_Il premio che paghiamo per acquistare l’opzione non deve essere alto altrimenti non vale la pena fare l operazione . Quando l operazione va in profitto dobbiamo guadagnare molto di più rispetto al costo che paghiamo per il premio dell azione

Scenari economici

Ipotizzando il costo del premio per acquisto dell opzione call di 0,50 .

scenario B : il prezzo sale a 105 dollari quindi perdiamo 5 dollari sulla posizione short azioni , guadagniamo 5 dollari sulla posizione dell opzioni , e perdiamo 0,50 premio per acquistare l opzione . Totale -5 +5 -0,50 = -0,50

scenario C : il prezzo delle azioni scende da 100 a 95 dollari e guadagniamo 5 dollari sulla posizione short delle azioni meno il premio che abbiamo pagato per l acquisto dell opzione call . Totale +5 -0,50 = + 4,50

scenario D : prezzo scende direttamente da 90 dollari senza innescare nessun ordine sulle azioni , quindi perdiamo solo il premio per l acquisto dell opzione -0,50

Ricapitolando : scenario B = -0,50 scenario C = +4,50 scenario D = -0,50
 
Che senso ha l'operazione?

Al tempo 0 compri la call 100 con le azioni che quotano 90.

Quando le azioni quotano 100, la call è in gain, a meno che non sia prossima a scadenza, nel qual caso anche gli scenari successivi hanno poco senso.

Perchè non rivendere la call?:mmmm:

My2Cents
 
Vedi l'allegato 2397435

Accortenze

_Quando ci troviamo al tempo zero dobbiamo farci i calcoli in modo tale che la vendita delle azioni al prezzo 100 dollari sia di uguale valore dell’opzione call , in modo tale da fare hedging nel senso che se le azioni dovessero poi salire a 105 dollari , noi staremo perdendo sulle azioni la stessa cifra che stiamo guadagnando sulle opzioni .

_Il premio che paghiamo per acquistare l’opzione non deve essere alto altrimenti non vale la pena fare l operazione . Quando l operazione va in profitto dobbiamo guadagnare molto di più rispetto al costo che paghiamo per il premio dell azione

Scenari economici

Ipotizzando il costo del premio per acquisto dell opzione call di 0,50 .

scenario B : il prezzo sale a 105 dollari quindi perdiamo 5 dollari sulla posizione short azioni , guadagniamo 5 dollari sulla posizione dell opzioni , e perdiamo 0,50 premio per acquistare l opzione . Totale -5 +5 -0,50 = -0,50

scenario C : il prezzo delle azioni scende da 100 a 95 dollari e guadagniamo 5 dollari sulla posizione short delle azioni meno il premio che abbiamo pagato per l acquisto dell opzione call . Totale +5 -0,50 = + 4,50

scenario D : prezzo scende direttamente da 90 dollari senza innescare nessun ordine sulle azioni , quindi perdiamo solo il premio per l acquisto dell opzione -0,50

Ricapitolando : scenario B = -0,50 scenario C = +4,50 scenario D = -0,50

scenario B...togli il -0.50 che non ha senso
 
Vedi l'allegato 2397435

Accortenze

_Quando ci troviamo al tempo zero dobbiamo farci i calcoli in modo tale che la vendita delle azioni al prezzo 100 dollari sia di uguale valore dell’opzione call , in modo tale da fare hedging nel senso che se le azioni dovessero poi salire a 105 dollari , noi staremo perdendo sulle azioni la stessa cifra che stiamo guadagnando sulle opzioni .

_Il premio che paghiamo per acquistare l’opzione non deve essere alto altrimenti non vale la pena fare l operazione . Quando l operazione va in profitto dobbiamo guadagnare molto di più rispetto al costo che paghiamo per il premio dell azione

Scenari economici

Ipotizzando il costo del premio per acquisto dell opzione call di 0,50 .

scenario B : il prezzo sale a 105 dollari quindi perdiamo 5 dollari sulla posizione short azioni , guadagniamo 5 dollari sulla posizione dell opzioni , e perdiamo 0,50 premio per acquistare l opzione . Totale -5 +5 -0,50 = -0,50

scenario C : il prezzo delle azioni scende da 100 a 95 dollari e guadagniamo 5 dollari sulla posizione short delle azioni meno il premio che abbiamo pagato per l acquisto dell opzione call . Totale +5 -0,50 = + 4,50

scenario D : prezzo scende direttamente da 90 dollari senza innescare nessun ordine sulle azioni , quindi perdiamo solo il premio per l acquisto dell opzione -0,50

Ricapitolando : scenario B = -0,50 scenario C = +4,50 scenario D = -0,50

molto interessante tutto il tuo ragionamento..mi domandavo se avevi calcolato mai uno scenario simile ma come vendita della put opzione..in alcuni scenari descritti su internet in questi casi sia usando put che call il risultato di copertura è il medesimo considerando pero sempre la possibilità di rivendita prima della scadenza...
 
se ti trapassa su un GAP come fai?
come gestisci gli ultimi giorni di vita dell'opzione ?
 
Che senso ha l'operazione?

Al tempo 0 compri la call 100 con le azioni che quotano 90.

Quando le azioni quotano 100, la call è in gain, a meno che non sia prossima a scadenza, nel qual caso anche gli scenari successivi hanno poco senso.

Perchè non rivendere la call?:mmmm:

My2Cents

Ciao mv OK! , ha senso solo se pensa che il titolo possa scendere molto , rinuncia al guadagno acquisito dall'opzione ( fino all'ipotetico 100 di prezzo ) e al suo premio per un guadagno piu' consistente ( che otterebbe con una forte discesa delle quotazioni) . Certo che occorrerebbe mettere un premio reale e la scadenza della opzione per renderla "valutabile" nei suoi pro e contro . Probabilmente la scadenza della opzione sarà abbastanza lunga per dare modo al titolo di fare il movimento auspicato ( fase di fine rialzo, eventuale distribuzione e poi discesa ) quindi il premio reale è necessario e non sarà cosi' basso , anche se otm ( senza scendere nell'analisi delle greche su quanto possa essere costoso o meno in quel frangente) per fare una valutazione adeguata almeno del payoff. Scritta cosi' lascia il tempo che trova ma presumo che la sua idea sia questa OK!.
 
Vincent Vеga;48867277 ha scritto:
se ti trapassa su un GAP come fai?
come gestisci gli ultimi giorni di vita dell'opzione ?

Ciao, nelle sue ipotesi un gap è ininfluente, ha la call comprata . L'opzione la porta a scadenza , non la gestisce .
 
Ciao mv OK! , ha senso solo se pensa che il titolo possa scendere molto , rinuncia al guadagno acquisito dall'opzione ( fino all'ipotetico 100 di prezzo ) e al suo premio per un guadagno piu' consistente ( che otterebbe con una forte discesa delle quotazioni) . Certo che occorrerebbe mettere un premio reale e la scadenza della opzione per renderla "valutabile" nei suoi pro e contro . Probabilmente la scadenza della opzione sarà abbastanza lunga per dare modo al titolo di fare il movimento auspicato ( fase di fine rialzo, eventuale distribuzione e poi discesa ) quindi il premio reale è necessario e non sarà cosi' basso , anche se otm ( senza scendere nell'analisi delle greche su quanto possa essere costoso o meno in quel frangente) per fare una valutazione adeguata almeno del payoff. Scritta cosi' lascia il tempo che trova ma presumo che la sua idea sia questa OK!.

Esempio reale di quello che ipotizzava l'utente che ha aperto il 3d e che affermavo la volta scorsa proprio ieri sera sul Nasdaq 100. La call si sarebbe dovuta acquistare alla rottura della congestione e del doppio massimo ( ci sono protocolli di operatività che io utilizzo da tempo su questi pattern/situazioni ) sui 5740-50. Supponiamo la call 5900 ( avrà avuto un delta 0.30 circa ) scadenza settembre con un premio tra i 70/80 punti grossomodo. Nella salita fino a 5900 del Nasdaq l'opzione call avrà aumentato il delta chiaramente da 0.30 a 0.50 e grossomodo con un movimento di 150 punti di sottostante sarà incrementata di circa 70/80 punti. Invece che realizzare vendendo la call comprata , a 5900 si shorta il future e nel movimento di ieri di circa 240 punti di ribasso, si sarebbe guadagnato ( consideranto i minimi del movimento , cosi' come i massimi del movimento rialzista per la call, è chiaramente a scopo didattico/illustrativo ) 240 punti al posto di 70/80 punti e ci si trova la call comprata grossomodo al valore di acquisto a fine serata. Se poi il tutto è visto in funzione di un movimento ampio ( e non di 1 giorno come ieri ) va considerato , come dicevo sopra, la scadenza, il delta totale, il premio e la valutazione di tutto il payoff, questo perchè un premio di 70/80 punto sono l'equivalente di 1600 dollari ( non sono 0.50 che non incidono in un payoff vero :) ) che non sono bruscolini nel caso che le cose non vadano come preventivato e il mercato , all'acquisto del premio, invece che salire inizi a scendere :yes:OK! . Le ipotesi di lavoro vanno simulate su tutte le probabilità ( sopprattutto su quelle contrarie :yes: ) e non solo su quelle a favore con valori reali OK!
 

Allegati

  • esempio.jpg
    esempio.jpg
    68,2 KB · Visite: 98
Esempio reale di quello che ipotizzava l'utente che ha aperto il 3d e che affermavo la volta scorsa proprio ieri sera sul Nasdaq 100. La call si sarebbe dovuta acquistare alla rottura della congestione e del doppio massimo ( ci sono protocolli di operatività che io utilizzo da tempo su questi pattern/situazioni ) sui 5740-50. Supponiamo la call 5900 ( avrà avuto un delta 0.30 circa ) scadenza settembre con un premio tra i 70/80 punti grossomodo. Nella salita fino a 5900 del Nasdaq l'opzione call avrà aumentato il delta chiaramente da 0.30 a 0.50 e grossomodo con un movimento di 150 punti di sottostante sarà incrementata di circa 70/80 punti. Invece che realizzare vendendo la call comprata , a 5900 si shorta il future e nel movimento di ieri di circa 240 punti di ribasso, si sarebbe guadagnato ( consideranto i minimi del movimento , cosi' come i massimi del movimento rialzista per la call, è chiaramente a scopo didattico/illustrativo ) 240 punti al posto di 70/80 punti e ci si trova la call comprata grossomodo al valore di acquisto a fine serata. Se poi il tutto è visto in funzione di un movimento ampio ( e non di 1 giorno come ieri ) va considerato , come dicevo sopra, la scadenza, il delta totale, il premio e la valutazione di tutto il payoff, questo perchè un premio di 70/80 punto sono l'equivalente di 1600 dollari ( non sono 0.50 che non incidono in un payoff vero :) ) che non sono bruscolini nel caso che le cose non vadano come preventivato e il mercato , all'acquisto del premio, invece che salire inizi a scendere :yes:OK! . Le ipotesi di lavoro vanno simulate su tutte le probabilità ( sopprattutto su quelle contrarie :yes: ) e non solo su quelle a favore con valori reali OK!

Biondao, tu di opzioni ne sai parecchio e certamente più di me.:yes::yes:

Ma non credo che OP intendesse questo che, nelle mie scarse conoscenze, dovrebbe essere gamma scalping.
 
Biondao, tu di opzioni ne sai parecchio e certamente più di me.:yes::yes:

Ma non credo che OP intendesse questo che, nelle mie scarse conoscenze, dovrebbe essere gamma scalping.

Ciao , non farti confondere dal fatto che io ho utilizzato per fare l'esempio un future ( mi è venuto in mente questo 3d quando ho visto il movimento del Nasdaq ) e l'utente parlava di titolo , è la stessa cosa, lui intende coprire "ermeticamente" sopra il prezzo di carico dello short, quindi intendeva quello che ho scritto :yes:, quello che dici tu è un altra cosa OK!
Ho fatto quell'esempio per ribadire ( tra le altre considerazioni già fatte sul "senso" dell'operazione) l'importanza di un valore reale del premio perché , se dopo l' acquisto della call il titolo dovesse iniziare a scendere , la perdita di solo 0.50 è fuorviante. Visto che ho utilizzato nell'esempio reale del Nasdaq un premio che non è in linea con quello ipotizzato nei postulati del primo post dell'utente , lui scrive : " _Il premio che paghiamo per acquistare l’opzione non deve essere alto altrimenti non vale la pena fare l operazione . Quando l operazione va in profitto dobbiamo guadagnare molto di più rispetto al costo che paghiamo per il premio dell azione " . Lui ha utilizzato una call Dotm ( poiché quando il prezzo è a 90 lui compra una call 100 nell'ipotesi che poi salga fino a li , circa un 11% di distanza ) io una otm visto che era solo a circa 3/4% di distanza) , ti faccio un esempio reale con gli stessi parametri coi prezzi di adesso su STM .
La call strike 16 è a circa l'11% di distanza dal prezzo del sottostante , ne compri 2 ( ogni opzione copre 500 titoli) con l'ipotesi di shortare 1000 azioni Stm a 16 e spendi 350 euro . Questi 350 euro vanno buttati se il titolo non sale ( o non sale in determinati modi , senza entrare nei dettagli ) .
 

Allegati

  • mv.jpg
    mv.jpg
    106,6 KB · Visite: 46
Ultima modifica:
Indietro