Capitalizza troppo poco, TP 0,6
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"Non stiamo voltando le spalle all'Europa", precisa la premier britannica.
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  1. #1
    L'avatar di luca rossi
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    Capitalizza troppo poco, TP 0,6

    Una banca che ha 500 filiali come fa capitalizzare cosi poco?


    i Bad loans li han ceduti, ora mi sembra si possa ripartire verso valori più consoni

    il capitale sociale è: 1.846.816.830 Euro ossia 4 volte la sola capitalizzazione di Borsa......
    Ultima modifica di luca rossi; 10-01-17 alle 14:11

  2. #2
    L'avatar di seanross
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    Crediti marci intorno a 6 miliardi di Euro
    ne stanno per cedere 1,8 miliardi nei prossimi due anni

    Il problema è tutto lì...

  3. #3
    L'avatar di michele.finance
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    Citazione Originariamente Scritto da luca rossi Visualizza Messaggio
    Una banca che ha 500 filiali come fa capitalizzare cosi poco?


    i Bad loans li han ceduti, ora mi sembra si possa ripartire verso valori più consoni

    il capitale sociale è: 1.846.816.830 Euro ossia 4 volte la sola capitalizzazione di Borsa......
    Discorso più volte affrontato. Anche altri bancari quotano a sconto sul PN. Il problema di CVAL è la qualità del credito e la profittabilità del business. Una banca di solito si valuta in primis su quegli aspetti.

    Puoi avere anche 100.000 filiali ma quanto ti rendono? Allora meglio averne 1/2 o 1/4 ma di quelle che hai hai un buon ritorno ed un contenimento sui costi.

    I NPLs di CVAL non è che siano pochi. Tempo fa avevo fatto un'analisi settoriale (ora vedo se riesco a recuperare il grafico) sul primo semestre dei bancari che metteva a confronto NPLs, patrimonio e totale crediti.

    Comunque al 30/09/2016, i crediti non buoni costituiscono un buon 19% circa del totale crediti ed è aumentato il costo del credito (al 30/09 pari al 2.86%).
    NPLs a 3.3 miliardi a fronte di un PN di 1.9 (1.7 il patrimonio) e di un totale attivo di 26 miliardi (13% circa sul total assets). Quanto meno il coverage è aumentato ma sono ancora tanti.

    Certo con l'action plan che hanno presentato, il contenimento dei costi a piano e le cessioni c'è da ben sperare ma la strada è lunga.

    Perché a livello di core business (risultato gestione operativa, margine di interesse ecc..) margini in calo, la gestione deve migliorare parecchio tant'è che il cost to income è in aumento al 66%.

    La generazione di utili è bassa e il ROE è basso a fronte di un P/B basso (vanno presi assieme). E poi gli utili vanno depurati da quelli su cessione di assets (vedi ICBPI).

  4. #4
    L'avatar di luca rossi
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    le altre banche tranne Intesa sono messe molto peggio e hanno un pe elevato, qua il P/E è 4 a 0,42, banca sottovalutata.

    TP 0,6 euro





    news MF
    La banca d'affari mantiene una visione positiva sulle banche italiane grazie alla ripresa economica e alle riforme. Includendo le voci una tantum attese nel quarto trimestre 2015, gli analisti hanno calcolato un buffer di capitale robusto sullo Srep ratio: 300bps per il Banco, Intesa, Ubi e la Popolare di Sondrio; 500bps per Bpm, il Credem e il Credito Valtellinese. Solo Mps e Unicredit mostrano un buffer modesto di 90bps e di 50bps
    Ultima modifica di luca rossi; 18-01-17 alle 10:38

  5. #5
    L'avatar di michele.finance
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    Citazione Originariamente Scritto da luca rossi Visualizza Messaggio
    le altre banche tranne Intesa sono messe molto peggio e hanno un pe elevato, qua il P/E è 4 a 0,42, banca sottovalutata.

    TP 0,6 euro





    news MF
    La banca d'affari mantiene una visione positiva sulle banche italiane grazie alla ripresa economica e alle riforme. Includendo le voci una tantum attese nel quarto trimestre 2015, gli analisti hanno calcolato un buffer di capitale robusto sullo Srep ratio: 300bps per il Banco, Intesa, Ubi e la Popolare di Sondrio; 500bps per Bpm, il Credem e il Credito Valtellinese. Solo Mps e Unicredit mostrano un buffer modesto di 90bps e di 50bps

    Si ma devi depurare gli utili 2015 da eventi straordinari e non ripetibili... troppo sbrigativo così... Il P/E è pari a 4 ma gli utili sui quali lo calcoli di 118 milioni sono dovuti alla cessione di 250 milioni di ICBPI poi abbiamo benefici fiscali di 78 milioni ed altri utili da cessione per 20 milioni. O ti aspetti che ogni anno credito valtellinese ceda assets ed abbia plusvalenze di quell'entità? Per quello che io prediligo la parte in cima al conto economico perché è espressione vera di come sta andando il business tipico (risultato gestione operativa ecc...)

    Quello che vedo ad oggi un'opportunità per via del M&A in atto... Però la gestione deve macinare bene... Il P/E pari a 4 da solo vuol dir poco.

  6. #6

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    Gia' L anno scorso il tp era 1.8 perciò una fregatura era e resta

  7. #7
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    gli shorter che nei 5 giorni precedenti vendevano in chiusura, oggi con il + 15,87% sono stati polverizzati e affondati.

    vediamo domani , in ogni caso 0,53 primo muro duro da superare

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