Eukedos: The day after tomorrow

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

tallcandle

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Era il 13 dicembre 2013 quando aprivo il primo thread sul titolo.
Ormai sono passati 3 anni, di strada ne è stata fatta parecchia: ristrutturazione, vendita Delta Med da cardiopalma, acquisto Pontida, chiusura concordato.
Il 13/12/2013 l’azione chiudeva a 0,62 euro circa. Adesso, dopo aver toccato il raddoppio nel 2015, il titolo veleggia su 0,95 euro, pur sempre un +50% (FTSEsmall cap +10% nello stesso periodo).
La convertibile, partita post concordato, da 55 circa, è arrivata a 100 e sarà regolarmente rimborsata domani.

In questi 3 anni Arkigest ha supportato lo sviluppo assieme a De Vita tramite sottoscrizione dei warrant A a 0,88 euro.
First Capital ha comprato azioni a mercato, da Ubi, da Arkigest, fino alla soglia del 18% del capitale sociale (post internal dealing degli ultimi giorni).
I francesi di Maisons de Famille (famiglia Mulliez – padroni Auchan, Leroy Merlin…) hanno arrotondato al 4% dal 3%. Per il resto sono stati a guardare.

Arrivati alla fine del percorso, stante il prezzo dell’azione stabilmente sotto lo strike del warrant B e del rapporto di conversione del POC, altre risorse non sono entrate nelle casse societarie.

Il conto economico di Edos è oggi molto migliore rispetto a quello 2013, la squadra ha lavorato bene e gliene va dato atto.
Dal 1 dicembre 2016 si lavorerà allo sviluppo.

Come?

La fusione Eukedos-La Villa è di gran lunga la soluzione più rapida per arrivare ad un giro d’affari doppio rispetto a quello presente.
Breve panoramica.

Azionisti LV: Arkigest 49% - Maisons de Famille 51%
Capitale sociale: 25.000.000 di azioni

Azionisti Eukedos: Arkigest + Iuculano 47% - First Capital 18% - MdF 4% - De Vita 5%
Capitale sociale. 22.741.000 azioni

Essendo il debito di LV esattamente doppio di quello Eukedos, il concambio - ad oggi - non potrà (a mio modo di vedere) mai essere 1:1 fondendo le due realtà.

La logica suggerisce due soluzioni: adc in La Villa, coi francesi che portano verso il dimezzamento la pfn oppure concambio favorevole per gli azionisti Eukedos.

Visto che Iuculano, De Vita e Polidoro hanno fatto più di qualcosa per iniettare risorse nella società nell’ultimo anno (e non solo), credo che adesso spingeranno i francesi a fare lo stesso.

La Villa s.p.a. (non il Gruppo La Villa) porterebbe presumibilmente in dote (a fine 2016) circa -38 mln di pfn (nel 2016 infatti scadono 1,6 mln di obbligazioni + altri debiti a breve termine) che sommati ai -18 di eukedos farebbero -56 mln totali.
Con la cessione dell’Abruzzo ci sarebbe un alleggerimento del debito di 3,7 mln….52 mln di pfn ante fusione.

Se i francesi, come ipotizzo, sottoscrivessero in La Villa un adc riservato e/o convertissero il finanziamento erogato alla controllata per euro 6.650.000 (comunque sia sarebbe necessaria una manovra che preveda nuove 10 mln di azioni La Villa al prezzo di 1 euro/cada a favore di MdF), la pfn post fusione sarebbe circa pari a -42 mln…e l’azionariato vedrebbe, post emissione di 10 mln azioni LV e successiva emissione di nuove azioni Euk quante sono le azioni La Villa (35 mln):

Arkigest 40%
MdF 40%
FC 7% circa
Mercato 13%

(valori con 57 mln di azioni post fusione)

Una manovra da 10 mln (fattibilissima) da parte di MdF, in cambio di ulteriori tagli ed economie nella nuova realtà, potrebbe andare bene e molto a tutti quanti. Iuculano non avrebbe esborsi ulteriori (dato l’indebitamento di Arkigest), resterebbe amministratore delegato, Polidoro avrebbe un 7% del terzo player nazionale in RSA, i francesi deterrebbero quasi il 40% con poco più di 10 mln di esborso aggiuntivo.
Lato conto economico Euk+LV partirebbe da ricavi sui 72 mln (38 mln ex Abruzzo + 34 mln LV s.p.a.), ebitda 8 mln (3,2 Euk senza Abruzzo + 4,8 LV – dato 2015) e utile netto in sostanziale pareggio. Senza contare la RSA Bramante (ancora non riflessa pienamente nel Conto Economico), i risparmi a livello di costi che, prudenzialmente, insieme a Pontida potrebbero far fluttuare l’ebitda almeno verso 10 mln di euro (basti pensare che ci sarà un unico c.d.a, un collegio sindacale, una società di revisione, un sistema informatico…non ci saranno i 300k di interessi sul POC…). Questo lo si determina sapendo che con strutture di proprietà il mol è sul 20% mentre la percentuale scende verso il 10% con immobili in affitto. Pertanto 10 mln sono una stima verosimile.
Nel frattempo hanno tagliato l’Investor relator esterno e ora se lo fanno da sé :D

Questo comunque ipotizzando un concambio 1:1 (La Villa ha più debiti ma reddittività più alta in termini di ebitda, Eukedos meno debito ma reddito inferiore).

Passo avanti.

Tempo fa in un articolo di Repubblica, Iuculano parlava di quotazione allo Star. Per fare questo bisogna avere una maket cap > di 40 mln ed un flottante > 35%.
Va da sé che così ipotizzata, la nuova realtà dovrebbe rispettare i parametri.
Poi bisognerà capire se il parametro fissato con Iccrea Banca (PFN/ebitda < 3.5x) sarà ridiscusso o meno…però non sarebbero molto lontani (40/10 = 4 vs 3,5 richiesti).

In alternativa, il caro Capand nelle nostre discussioni con sigaro e cognac, ha giustamente osservato che i francesi a questo punto potrebbero si fare la loro parte MA non per stare a guardare: con un'operazione simile a quella descritta sopra MA con più peso dei francesi, la maggioranza potrebbe passare a questi ultimi.
Altra soluzione potrebbe essere un'opa dei francesi, a prezzi congrui per Iuculano e soci, oppure un passaggio di mano tra Arkigest e MdF con opa e successiva fusione inversa di La Villa in Eukedos.

In ogni caso, se fusione sarà, ci sarà un prezzo di recesso.

E qui facciamo una considerazione: First Capital ha un pmc pari a un euro circa (vedasi transazione di gennaio 2016 con Arkigest - Internal Dealing - Borsa Italiana), Banor (vedasi resoconto semestrale 2016 su Banor Sicav) ha le sue 700.000 azioni (3%) a un euro circa.
C'è dunque da presupporre che un euro sia un livello valido in ottica recesso o che comunque rappresenti un livello di riferimento per qualcosa, ad esempio per un concambio.
Dal lato opposto, Arkigest a suo tempo ha sottoscritto in ottica concordato 5 mln di euro in azioni a 0,8 euro (http://www.borsaitaliana.it/comitato-corporate-governance/documenti/governance2014ita/eukedos.pdf) e successivamente warrant A a 0,88 euro.

In conclusione, vista la stasi a cui abbiamo assistito nel 2016, credo che già dal 1 dicembre potrebbero annunciare qualcosa, che probabilmente hanno studiato e preparato nel corso di questi mesi o al peggio aspetteremo gennaio 2017 per vedere le prossime mosse di Iuculano.
 

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Nooo non c'è più la linea verso l'alto dei tuoi grafici di una volta?? :eek:
 
Era il 13 dicembre 2013 quando aprivo il primo thread sul titolo.
Ormai sono passati 3 anni, di strada ne è stata fatta parecchia: ristrutturazione, vendita Delta Med da cardiopalma, acquisto Pontida, chiusura concordato.
Il 13/12/2013 l’azione chiudeva a 0,62 euro circa. Adesso, dopo aver toccato il raddoppio nel 2015, il titolo veleggia su 0,95 euro, pur sempre un +50% (FTSEsmall cap +10% nello stesso periodo).
La convertibile, partita post concordato, da 55 circa, è arrivata a 100 e sarà regolarmente rimborsata domani.

In questi 3 anni Arkigest ha supportato lo sviluppo assieme a De Vita tramite sottoscrizione dei warrant A a 0,88 euro.
First Capital ha comprato azioni a mercato, da Ubi, da Arkigest, fino alla soglia del 18% del capitale sociale (post internal dealing degli ultimi giorni).
I francesi di Maisons de Famille (famiglia Mulliez – padroni Auchan, Leroy Merlin…) hanno arrotondato al 4% dal 3%. Per il resto sono stati a guardare.

Arrivati alla fine del percorso, stante il prezzo dell’azione stabilmente sotto lo strike del warrant B e del rapporto di conversione del POC, altre risorse non sono entrate nelle casse societarie.

Il conto economico di Edos è oggi molto migliore rispetto a quello 2013, la squadra ha lavorato bene e gliene va dato atto.
Dal 1 dicembre 2016 si lavorerà allo sviluppo.

Come?

La fusione Eukedos-La Villa è di gran lunga la soluzione più rapida per arrivare ad un giro d’affari doppio rispetto a quello presente.
Breve panoramica.

Azionisti LV: Arkigest 49% - Maisons de Famille 51%
Capitale sociale: 25.000.000 di azioni

Azionisti Eukedos: Arkigest + Iuculano 47% - First Capital 18% - MdF 4% - De Vita 5%
Capitale sociale. 22.741.000 azioni

Essendo il debito di LV esattamente doppio di quello Eukedos, il concambio - ad oggi - non potrà (a mio modo di vedere) mai essere 1:1 fondendo le due realtà.

La logica suggerisce due soluzioni: adc in La Villa, coi francesi che portano verso il dimezzamento la pfn oppure concambio favorevole per gli azionisti Eukedos.

Visto che Iuculano, De Vita e Polidoro hanno fatto più di qualcosa per iniettare risorse nella società nell’ultimo anno (e non solo), credo che adesso spingeranno i francesi a fare lo stesso.

La Villa s.p.a. (non il Gruppo La Villa) porterebbe presumibilmente in dote (a fine 2016) circa -38 mln di pfn (nel 2016 infatti scadono 1,6 mln di obbligazioni + altri debiti a breve termine) che sommati ai -18 di eukedos farebbero -56 mln totali.
Con la cessione dell’Abruzzo ci sarebbe un alleggerimento del debito di 3,7 mln….52 mln di pfn ante fusione.

Se i francesi, come ipotizzo, sottoscrivessero in La Villa un adc riservato e/o convertissero il finanziamento erogato alla controllata per euro 6.650.000 (comunque sia sarebbe necessaria una manovra che preveda nuove 10 mln di azioni La Villa al prezzo di 1 euro/cada a favore di MdF), la pfn post fusione sarebbe circa pari a -42 mln…e l’azionariato vedrebbe, post emissione di 10 mln azioni LV e successiva emissione di nuove azioni Euk quante sono le azioni La Villa (35 mln):

Arkigest 40%
MdF 40%
FC 7% circa
Mercato 13%

(valori con 57 mln di azioni post fusione)

Una manovra da 10 mln (fattibilissima) da parte di MdF, in cambio di ulteriori tagli ed economie nella nuova realtà, potrebbe andare bene e molto a tutti quanti. Iuculano non avrebbe esborsi ulteriori (dato l’indebitamento di Arkigest), resterebbe amministratore delegato, Polidoro avrebbe un 7% del terzo player nazionale in RSA, i francesi deterrebbero quasi il 40% con poco più di 10 mln di esborso aggiuntivo.
Lato conto economico Euk+LV partirebbe da ricavi sui 72 mln (38 mln ex Abruzzo + 34 mln LV s.p.a.), ebitda 8 mln (3,2 Euk senza Abruzzo + 4,8 LV – dato 2015) e utile netto in sostanziale pareggio. Questo lo si determina sapendo che con strutture di proprietà il mol è sul 20% mentre la percentuale scende verso il 10% con immobili in affitto. Pertanto 10 mln sono una stima verosimile. Senza contare la RSA Bramante (ancora non riflessa pienamente nel Conto Economico), i risparmi a livello di costi che, prudenzialmente, insieme a Pontida potrebbero far fluttuare l’ebitda almeno verso 10 mln di euro (basti pensare che ci sarà un unico c.d.a, un collegio sindacale, una società di revisione, un sistema informatico…non ci saranno i 300k di interessi sul POC…).
Nel frattempo hanno tagliato l’Investor relator esterno e ora se lo fanno da sé :D

Questo comunque ipotizzando un concambio 1:1 (La Villa ha più debiti ma reddittività più alta in termini di ebitda, Eukedos meno debito ma reddito inferiore).

Passo avanti.

Tempo fa in un articolo di Repubblica, Iuculano parlava di quotazione allo Star. Per fare questo bisogna avere una maket cap > di 40 mln ed un flottante > 35%.
Va da sé che così ipotizzata, la nuova realtà dovrebbe rispettare i parametri.
Poi bisognerà capire se il parametro fissato con Iccrea Banca (PFN/ebitda < 3.5x) sarà ridiscusso o meno…però non sarebbero molto lontani (40/10 = 4 vs 3,5 richiesti).

In alternativa, il caro Capand nelle nostre discussioni con sigaro e cognac, ha giustamente osservato che i francesi a questo punto potrebbero si fare la loro parte MA non per stare a guardare: con un'operazione simile a quella descritta sopra MA con più peso dei francesi, la maggioranza potrebbe passare a questi ultimi.
Altra soluzione potrebbe essere un'opa dei francesi, a prezzi congrui per Iuculano e soci, oppure un passaggio di mano tra Arkigest e MdF con opa e successiva fusione inversa di La Villa in Eukedos.

In ogni caso, se fusione sarà, ci sarà un prezzo di recesso.

E qui facciamo una considerazione: First Capital ha un pmc pari a un euro circa (vedasi transazione di gennaio 2016 con Arkigest - Internal Dealing - Borsa Italiana), Banor (vedasi resoconto semestrale 2016 su Banor Sicav) ha le sue 700.000 azioni (3%) a un euro circa.
C'è dunque da presupporre che un euro sia un livello valido in ottica recesso o che comunque rappresenti un livello di riferimento per qualcosa, ad esempio per un concambio.
Dal lato opposto, Arkigest a suo tempo ha sottoscritto in ottica concordato 5 mln di euro in azioni a 0,8 euro (http://www.borsaitaliana.it/comitato-corporate-governance/documenti/governance2014ita/eukedos.pdf) e successivamente warrant A a 0,88 euro.

In conclusione, vista la stasi a cui abbiamo assistito nel 2016, credo che già dal 1 dicembre potrebbero annunciare qualcosa, che probabilmente hanno studiato e preparato nel corso di questi mesi o al peggio aspetteremo gennaio 2017 per vedere le prossime mosse di Iuculano.

Dovevi fare l'investments banner e lavorare a will street...sei sprecato per un forum come questo

Fantasia fervida che si basa anche su alcuni dati reali (bravo che hai notato l'indebitamento enorme di arkigest) altri meno (nn conta molto vedere il bilancio di là villa spa ma il consolidato...capisco che cerved nn è accessibile a tutti e che con registroimprese.it si fa quel che si puo)

Anche ammettendo che tutti i tuoi numeri siano veri (e ci sarebbe parecchio da ragionare) il fantagruppo post fusione avrebbe secondo te 72 ml di fatturato 8 ml di ebitda zero utile 50 di pfn e con 50 ml di azioni emesse.

Se il titolo stesse in zona 1 euro significa che la capitalizzazione sarebbe 50 ml e enterprise value a 100 ml

12.5 volte di multiplo è al solito esagerato per una società così, con tanti debiti e zero utile netto e zero dividendo

Dimmi tu dove sta la creazione di valore derivante dall'avere fatto tutto sto casino...

Contenti voi contenti tutti
 
Dovevi fare l'investments banner e lavorare a will street...sei sprecato per un forum come questo

Fantasia fervida che si basa anche su alcuni dati reali (bravo che hai notato l'indebitamento enorme di arkigest) altri meno (nn conta molto vedere il bilancio di là villa spa ma il consolidato...capisco che cerved nn è accessibile a tutti e che con registroimprese.it si fa quel che si puo)

Anche ammettendo che tutti i tuoi numeri siano veri (e ci sarebbe parecchio da ragionare) il fantagruppo post fusione avrebbe secondo te 72 ml di fatturato 8 ml di ebitda zero utile 50 di pfn e con 50 ml di azioni emesse.

Se il titolo stesse in zona 1 euro significa che la capitalizzazione sarebbe 50 ml e enterprise value a 100 ml

12.5 volte di multiplo è al solito esagerato per una società così, con tanti debiti e zero utile netto e zero dividendo

Dimmi tu dove sta la creazione di valore derivante dall'avere fatto tutto sto casino...

Contenti voi contenti tutti

Purtroppo c'è anche chi non sa leggere.

- 42 di PFN

Le azioni "emesse", al servizio del concambio, sarebbero 35 mln

La creazione di valore sta nella creazione del terzo gruppo italiano attivo nella gestione RSA.


Aggiungo.
Noto che a seconda dei casi parli di Gruppo o di sola La Villa S.p.A.. Io ho supposto la fusione solamente con La Villa s.p.a., il resto fuori perimetro.

Comunque grazie, costruttivo come sempre :o
 
Purtroppo c'è anche chi non sa leggere.

- 42 di PFN

Le azioni "emesse", al servizio del concambio, sarebbero 35 mln

La creazione di valore sta nella creazione del terzo gruppo italiano attivo nella gestione RSA.


Aggiungo.
Noto che a seconda dei casi parli di Gruppo o di sola La Villa S.p.A.. Io ho supposto la fusione solamente con La Villa s.p.a., il resto fuori perimetro.

Comunque grazie, costruttivo come sempre :o

Ok 42

Se emetti 35 ml di azioni più le 25 attuali sei a 60 ml di azioni e a 100 ml di enterprise value

Scusa per l'imprecisione caro il mio banner

Dimmi tu come fai a fare la fusione solo con la spa senza considerare le controllate e il gruppo...io nn ci riesco ma il banker sei tu

Sarò poco costruttivo ma nn vedo tutta questa creazione di valore che tu vedi...ma sarò miope io
 
Ok 42

Se emetti 35 ml di azioni più le 25 attuali sei a 60 ml di azioni e a 100 ml di enterprise value

Scusa per l'imprecisione caro il mio banner

Dimmi tu come fai a fare la fusione solo con la spa senza considerare le controllate e il gruppo...io nn ci riesco ma il banker sei tu

Sarò poco costruttivo ma nn vedo tutta questa creazione di valore che tu vedi...ma sarò miope io

Aridaje....le azioni sono 22.741.000 + 35 mln fa 57,7 ... approssimativo come sempre :o
Sul resto evito di spiegarti nuovamente il mio punto di vista, tempo perso.

Fai una cosa per favore: oggi incassa e poi evita di scassare le @@ a chi invece è azionista :o
 
Aridaje....le azioni sono 22.741.000 + 35 mln fa 57,7 ... approssimativo come sempre :o
Sul resto evito di spiegarti nuovamente il mio punto di vista, tempo perso.

Fai una cosa per favore: oggi incassa e poi evita di scassare le @@ a chi invece è azionista :o

Capisco l'agitazione per essere su un titolo che nn va ma dovresti essere più rispettoso e nn prendertèla con tanta acrimonia con chi la pensa diversamente da te

Cmq oggi incasso con piacere...dico addio yomas che grazie a dio ci saluta...e mi siedo poi da spettatore a ammirare tutte queste potenzialità di sviluppo e crescita della azione da domani in poi

Ringrazio cmq la società per il gain sul bond...da 55 a 100 più interessi del 3% annuo nn mi è capitato molte volte

Berrò alla vostra salute

Enjoy
 
Capisco l'agitazione per essere su un titolo che nn va ma dovresti essere più rispettoso e nn prendertèla con tanta acrimonia con chi la pensa diversamente da te

Cmq oggi incasso con piacere...dico addio yomas che grazie a dio ci saluta...e mi siedo poi da spettatore a ammirare tutte queste potenzialità di sviluppo e crescita della azione da domani in poi

Ringrazio cmq la società per il gain sul bond...da 55 a 100 più interessi del 3% annuo nn mi è capitato molte volte

Berrò alla vostra salute

Enjoy

Premetto che non lo conosco e non ho motivi particolari ma a essere precisi yomas doveva lasciare l'altro forum a tutto voler concedere e a non voler considerare il mio post in merito su quell'altro.
Direi quindi che per me il discorso dovrebbe chiudersi di là.
 
Premetto che non lo conosco e non ho motivi particolari ma a essere precisi yomas doveva lasciare l'altro forum a tutto voler concedere e a non voler considerare il mio post in merito su quell'altro.
Direi quindi che per me il discorso dovrebbe chiudersi di là.

Hahahahaha

La scommessa era chiara

Se il titolo stava sopra 1.4 lasciavo io se stava sotto 1.4 lasciava lui

Era così sicuro che lo portavano (chiii?) Sopra 1.4 e che venivano convertite tutte le obbligazioni e esercitati tutti i warrants...

E poi scusa che c'entri tu scusa??
 
Hahahahaha

La scommessa era chiara

Se il titolo stava sopra 1.4 lasciavo io se stava sotto 1.4 lasciava lui

Era così sicuro che lo portavano (chiii?) Sopra 1.4 e che venivano convertite tutte le obbligazioni e esercitati tutti i warrants...

E poi scusa che c'entri tu scusa??

Ho premesso che non conosco Yomas ma allo stesso modo potrei dirti a che titolo puoi chiedere a qualcuno di non partecipare ad un forum del tutto nuovo ?
A me fa piacere sentire il parere di tutti e mi sembra che la scommessa al limite fosse di lasciare QUEL forum non qualunque forum su Eukedos e in questo, che è appunto del tutto nuovo, non vedo il motivo perché non partecipi chi vuole e ha interesse. Non so come si fa ma se vuoi ne apro un altro ancora.
In fin dei conti tu hai incassato (credo che abbiano pagato ma non avendo obbligazioni non ne ho evidenza) e non hai più interesse, se Yomas lo ha avendo azioni mi sembrerebbe corretto il contrario e cioè che tu non entrassi in questo, fermo restando che i tuoi pareri fanno sempre piacere per vedere anche un po' di sano estremismo (magari a volte eccessivo).
 
Ultima modifica:
Ho premesso che non conosco Yomas ma allo stesso modo potrei dirti a che titolo puoi chiedere a qualcuno di non partecipare ad un forum del tutto nuovo ?
A me fa piacere sentire il parere di tutti e mi sembra che la scommessa al limite fosse di lasciare QUEL forum non qualunque forum su Eukedos e in questo, che è appunto del tutto nuovo, non vedo il motivo perché non partecipi chi vuole e ha interesse. Non so come si fa ma se vuoi ne apro un altro ancora.
In fin dei conti tu hai incassato (credo che abbiano pagato ma non avendo obbligazioni non ne ho evidenza) e non hai più interesse, se Yomas lo ha avendo azioni mi sembrerebbe corretto il contrario e cioè che tu non entrassi in questo, fermo restando che i tuoi pareri fanno sempre piacere per vedere anche un po' di sano estremismo (magari a volte eccessivo).

Che facesse un po che gli pare il caro yomas...se volete stare a sottolizzare a quale forum si riferisse la scommessa cosa vuoi che ti dica (si riferiva ai commenti su eukedos in genere nn ad uno stop temporaneo finché nn finiva il thread aperto)
Cmq pieno di anime buone che seguono eukedos...mah
 
Che facesse un po che gli pare il caro yomas...se volete stare a sottolizzare a quale forum si riferisse la scommessa cosa vuoi che ti dica (si riferiva ai commenti su eukedos in genere nn ad uno stop temporaneo finché nn finiva il thread aperto)
Cmq pieno di anime buone che seguono eukedos...mah

Rispondo giusto perché siamo ancora al 30 novembre..... io ero convinto che la società acquistasse il pacchetto dei warrant b..... questo non è successo per mio dispiacere e per piacere di budfox.... come promesso lascio il forum ma continuerò sempre a seguirvi!
Domani mi sposo.....il regalo non c'è stato....vabbene così..... vi saluto di nuovo ciao a tutti!
 
Ultima modifica:
Carlo Iuculano, CEO di Eukedos, così commenta: "Siamo molto soddisfatti del traguardo raggiunto, oggi si conclude un percorso impegnativo iniziato nel 2012. Ora, insieme agli altri soci di riferimento, possiamo concentrarci ulteriormente sull' ottimizzazione dei risultati e delineare le nuove strategie di business e le modalità di sviluppo".
(RV)

Tradotto: economie di scala, focus su nord Italia e posti non convenzionati, integrazione La Villa.

Soci di riferimento? FC, Maisons de Famille.
 
Carlo Iuculano, CEO di Eukedos, così commenta: "Siamo molto soddisfatti del traguardo raggiunto, oggi si conclude un percorso impegnativo iniziato nel 2012. Ora, insieme agli altri soci di riferimento, possiamo concentrarci ulteriormente sull' ottimizzazione dei risultati e delineare le nuove strategie di business e le modalità di sviluppo".
(RV)

Tradotto: economie di scala, focus su nord Italia e posti non convenzionati, integrazione La Villa.

Soci di riferimento? FC, Maisons de Famille.

Quello che non ho capito è come mai non l'abbiano portata a 1.5-1.6 Euro qualche mese prima della scadenza POC...bastava un piccolo sforzo e solo con la conversione del POC e l'esercizio warrant valeva più di 1.4 Euro (Erano più di 20 mio di liquidità...)....sono le cose strane della vita....che esulano dalla mia comprensione...:D:p
Adesso l'azienda è risanata ma non ha un euro...fa pochi utili e si deve reinventare tutto...
 
Quello che non ho capito è come mai non l'abbiano portata a 1.5-1.6 Euro qualche mese prima della scadenza POC...bastava un piccolo sforzo e solo con la conversione del POC e l'esercizio warrant valeva più di 1.4 Euro (Erano più di 20 mio di liquidità...)....sono le cose strane della vita....che esulano dalla mia comprensione...:D:p
Adesso l'azienda è risanata ma non ha un euro...fa pochi utili e si deve reinventare tutto...

L'unica spiegazione che mi sono dato è che hanno mantenuto la quotazione attorno all'euro per non disallineare troppo i valori Eukedos-La Villa in ottica di un'operazione straordinaria...
 
Quello che non ho capito è come mai non l'abbiano portata a 1.5-1.6 Euro qualche mese prima della scadenza POC...bastava un piccolo sforzo e solo con la conversione del POC e l'esercizio warrant valeva più di 1.4 Euro (Erano più di 20 mio di liquidità...)....sono le cose strane della vita....che esulano dalla mia comprensione...:D:p
Adesso l'azienda è risanata ma non ha un euro...fa pochi utili e si deve reinventare tutto...

Il falso mito della manovrabilità dei titoli è davvero antico e radicato...chi doveva portarla a 1,5 euro???

Iuculano?? E con che soldi?? E per fare cosa??

Secondo te se la portava a 1,5 First Capital (sapendo a differenza vostra che il titolo vale 1 euro, forse) non lo affogava di azioni nel tragitto?

E in ogni caso la conversione del POC e l'esercizio dei warrants nn sarebbero stati pasti gratis...sarebbero state emesse una montagna di azioni su cui spalmare il nuovo valore della società

Per il POC credo che First Capital (come me e tanti altri) sia stata ben contenta di rientrare del buon investimento fatto e degli interessi (non era scontato un paio di anni fa...) e non essendoci motivazioni fondamentali affinché a 1,4 fosse conveniente convertire probabilmente non avrebbe convertito nemmeno se il titolo fosse stato spinto artificiosamente fin sopra 1,4

Quanto ai Warrants ci volevano più di 10 milioni cash per esercitare...come è messa Arkigest anche il tifoso Tallcandle lo riconosce...non credo Iuculano sarebbe stato felice di tirare fuori tutti quei soldi per non diluirsi e nemmeno che li avrebbe mai trovati

La frase conclusiva riassume perfettamente la situazione...io non avrei saputo essere più efface nel farlo:

Adesso l'azienda è risanata ma non ha un euro...fa pochi utili e si deve reinventare tutto...
 
L'unica spiegazione che mi sono dato è che hanno mantenuto la quotazione attorno all'euro per non disallineare troppo i valori Eukedos-La Villa in ottica di un'operazione straordinaria...

Mi sa che come investment banker non te lo davano il bonus quest'anno...
 
Mi sa che come investment banker non te lo davano il bonus quest'anno...

Io credo che valore cresce quando utile cresce, per dirla alla Boskov :clap::clap::clap:

Però non possiamo negare che abbiamo creato una nuova azienda interessante.
Che magari dal 2017 fa un buon utile con una buona struttura finanziaria e patrimoniale (assolutamente senza fusione La Villa, perché in questo caso non credo si potrebbe parlare di buona struttura finanziaria e patrimoniale)
 
Io credo che valore cresce quando utile cresce, per dirla alla Boskov :clap::clap::clap:

Però non possiamo negare che abbiamo creato una nuova azienda interessante.
Che magari dal 2017 fa un buon utile con una buona struttura finanziaria e patrimoniale (assolutamente senza fusione La Villa, perché in questo caso non credo si potrebbe parlare di buona struttura finanziaria e patrimoniale)

Concordo: realisticamente è uno dei pochi(ssimi) concordati che chiude in bonis e senza strascichi.
Tutti noi lo diamo ormai talmente per scontato che il problema è "come faranno lo sviluppo e come mai non hanno già i soldi per farlo".
Quanto meno è stato fatto un buon lavoro.
(sapendo rischiare, perché non era scontato al tempo, hanno guadagnato di brutto anche budfox e FC con le obbligazioni :))

Non mi sentirei ancora di valutare se la fusione con La Villa sia positiva o negativa, ammesso che la facciano, sino a che non sapremo in cosa consiste.
Al momento non si sa bene neanche quanto fattura il gruppo la Villa c'è chi dice 34M e chi dice 50M (con le partecipate) a parte gli arrotondamenti che vengono fatti strumentalmente mi sembra comunque ben diverso, analogamente PFN ecc.
Di sicuro si andrebbe incontro ad un miglioramento delle spese generali oltre a diventare molto più grossi (star?).
Se il buongiorno si vede dal mattino sino a qui hanno perseguito un progetto in modo conservativo e lo hanno portato in fondo, senza fretta e senza ascoltare le lusinghe del mercato per una crescita veloce ma forse solo effimera, il tutto facendo anche un po' di sviluppo: vedremo se il futuro sarà sempre con questo stile.
 
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