manuale di economia aziendale

[FaGal]

CAPITOLO 1 - LE AZIENDE: DEFINIZIONE E FINALITÀ ........................................ ......................1
1.1 PERCHÉ ESISTONO LE AZIENDE? ........................................ ........................................ ............................... 1
1.2 IL PROCESSO DI TRASFORMAZIONE.......................... ........................................ ........................................ 2
1.3 I TIPI DI AZIENDE ........................................ ........................................ ........................................ .................... 7

CAPITOLO 2 - L'ECONOMIA DELL'AZIENDA: I TEMI RILEVANTI ........................................ ...9
2.1 L'ASPETTO ECONOMICO E QUELLO FINANZIARIO DELLA GESTIONE................................ .............. 9
2.2 LE GRANDEZZE ECONOMICHE E FINANZIARIE CHE ESPRIMONO L'ANDAMENTO DELL'ATTIVITÀ AZIENDALE (GESTIONE) ........................................ ........................................ ..................... 10
2.2.1 Il problema della misurazione ........................................ ........................................ .................................... 10
2.2.2 I finanziamenti ........................................ ........................................ ........................................ .................... 10
2.2.3 Alcune definizioni ........................................ ........................................ ........................................ ............... 10
2.3 I TEMI DELLA DISCUSSIONE SULL'AZIENDA: INTRODUZIONE E RINVIO ...................................... 11
2.3.1 I costi ........................................ ........................................ ........................................ .................................. 11
2.3.2 Il sistema competitivo ........................................ ........................................ ........................................ ......... 12
2.3.3 Le attività e la catena del valore ........................................ ........................................ ................................ 12
2.3.4 L'organizzazione........................ ........................................ ........................................ ................................. 13
2.3.5 Le risorse aziendali ........................................ ........................................ ........................................ ............ 14
2.3.6 Gli stakeholders e la corporate governance.............................. ........................................ ......................... 14
2.3.7 Altre spiegazioni ........................................ ........................................ ........................................ ................. 16
2.4 LE RELAZIONI TRA ECONOMIA AZIENDALE ED ECONOMIA POLITICA. ........................................ 17

CAPITOLO 3 - INTRODUZIONE ALLE RILEVAZIONI D'AZIENDA ........................................ ...18
3.1 IL REDDITO: PRODUZIONE E MISURAZIONE ........................................ ........................................ ......... 18
3.1.1 I concetti di reddito e di capitale netto ........................................ ........................................ ....................... 18
3.1.2 Un esempio di contabilità minimalista ........................................ ........................................ ....................... 20
3.2 IL CICLO ECONOMICO E QUELLO FINANZIARIO ........................................ ........................................ .. 24
3.3 I PRINCIPI PER LA CORRETTA DETERMINAZIONE DEL REDDITO DELL'ESERCIZIO.................... 24
3.4 NOTE SUI TIPI DI FATTORI PRODUTTIVI.............................. ........................................ ........................... 27
3.4.1 Fattori produttivi a veloce ciclo di utilizzo................................ ........................................ ......................... 27
3.4.2 Fattori produttivi a lento ciclo di utilizzo ........................................ ........................................ ................... 27
3.5 LA NOZIONE DI REDDITO DI ESERCIZIO: UNA PRECISAZIONE............................ ............................. 28

CAPITOLO 4 - IL PROBLEMA DELLA RILEVAZIONE ........................................ ..........................29
4.1 QUANDO E QUANTO RILEVARE? ........................................ ........................................ .............................. 29
4.2 LA DIMENSIONE FINANZIARIA ........................................ ........................................ ................................. 30
4.3 IL CONTO ........................................ ........................................ ........................................ ................................ 32
4.4 RIEPILOGO ........................................ ........................................ ........................................ .............................. 36

CAPITOLO 5 - LA CONTABILITÀ CON IL METODO DELLA PARTITA DOPPIA ...................37
5.1 TIPI DI CONTO, LE REGOLE DI REGISTRAZIONE SUI CONTI E IL PIANO DEI CONTI ................... 37
5.2 LA REGISTRAZIONE CONTABILE: PROCEDURE E DOCUMENTI ........................................ ............... 38
5.3 IL CAPITALE NETTO E LA SUA REGISTRAZIONE CONTABILE............................... ........................... 39
5.4 IL LIBRO GIORNALE ........................................ ........................................ ........................................ ............ 40
5.5 IL BILANCIO DI VERIFICA ........................................ ........................................ ........................................ .. 42
5.6 LA CHIUSURA DEI CONTI ........................................ ........................................ ........................................ ... 43

II




5.7 LO STATO PATRIMONIALE E IL CAPITALE NETTO ........................................ ...................................... 46
5.8 LA FORMA DEI CONTI ........................................ ........................................ ........................................ ......... 46

CAPITOLO 6 - UNA SEMPLICE CONTABILITÀ AZIENDALE: ACQUISTI, VENDITE E RIMANENZE ........................................ ........................................ ........................................ .................... 48
6.1 LA COSTITUZIONE............................ ........................................ ........................................ ............................ 48
6.2 LE OPERAZIONI DI GESTIONE: ACQUISTI, VENDITE, PAGAMENTI E INCASSI ............................. 48
6.3 LE OPERAZIONI DI FINE ESERCIZIO: LE RIMANENZE FINALI ........................................ ................... 50
6.4 NOTE SULLA CLASSIFICAZIONE DEI CONTI E SUL LORO FUNZIONAMENTO .............................. 53
6.4.1 Conti finanziari ........................................ ........................................ ........................................ ................... 53
6.4.2 Conti economici ........................................ ........................................ ........................................ .................. 53
6.5 LA CHIUSURA DEI CONTI ........................................ ........................................ ........................................ ... 54
6.6 LA RIAPERTURA DEI CONTI ........................................ ........................................ ...................................... 55
6.7 RIEPILOGO: LE FASI DELLE RILEVAZIONI DI ESERCIZIO ........................................ .......................... 57

CAPITOLO 7- IMMOBILIZZAZIONI, COSTO DEL LAVORO, COSTI CAPITALIZZATI E RISCONTI ........................................ ........................................ ........................................ ......................... 58
7.1 L'ACQUISTO E L'IMPIEGO DI IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI ........................................ ............... 58
7.2 RIAPERTURA E NUOVE OPERAZIONI ........................................ ........................................ ...................... 62
7.3 VENDITA DI IMMOBILIZZAZIONI ........................................ ........................................ ............................. 63
7.4 STRUTTURA DELLA RETRIBUZIONE E COSTO DEL LAVORO ........................................ ................... 64
7.5 I COSTI CAPITALIZZATI ........................................ ........................................ ........................................ ...... 66
7.6 I RISCONTI ........................................ ........................................ ........................................ .............................. 67
7.7 RIEPILOGO DEI CONTI PRESENTATI ........................................ ........................................ ........................ 68

CAPITOLO 8 - INTRODUZIONE ALLE OPERAZIONI FINANZIARIE. I CONTI CORRENTI BANCARI ........................................ ........................................ ........................................ .......................... 69
8.1 PREMESSA................................ ........................................ ........................................ ....................................... 69
8.2 LE OPERAZIONI FINANZIARIE: DEFINIZIONE E CLASSIFICAZIONE ........................................ ......... 69
8.3 TIPI DI CALCOLI FINANZIARI.............................. ........................................ ........................................ ....... 71
8.4 LA MADRE DI TUTTI I CONTRATTI DI DEBITO: IL CONTO CORRENTE BANCARIO...................... 71
8.4.1 Definizione di c/c di corrispondenza ........................................ ........................................ .......................... 71
8.4.2 Chiusura e calcolo degli interessi con saldi creditori ........................................ ........................................ 72
8.4.3 L'apertura di credito in c/c....................................... ........................................ ........................................ .. 74
8.4.4 Regime di interesse composto e tassi equivalenti ........................................ ........................................ ....... 75

CAPITOLO 9 - I FINANZIAMENTI DI TERZI E I RATEI ........................................ ..................... 78
9.1 CONTABILIZZAZIONE DEI FINANZIAMENTI DI TERZI: PRINCIPI................................ ...................... 78
9.2 IL FINANZIAMENTO DEI CREDITI COMMERCIALI: L'ANTICIPO "SALVO BUON FINE" ............... 79
9.2.1 Contabilizzazione dei movimenti in linea capitale ........................................ ........................................ ..... 80
9.2.2 Contabilizzazione degli interessi liquidati............................... ........................................ ........................... 80
9.3 IL FINANZIAMENTO DELLE IMMOBILIZZAZIONI: IL MUTUO................................... ......................... 81
9.3.1 Contabilizzazione dell'erogazione e del pagamento delle rate ........................................ .......................... 82
9.3.2 Ratei passivi e interessi di competenza.............................. ........................................ ................................. 83
9.4 NATURA DEI CONTI UTILIZZATI ........................................ ........................................ ............................... 85

CAPITOLO 10 - I TITOLI DI DEBITO E IL CALCOLO DEI RENDIMENTI E DEI VALORI ATTUALI ........................................ ........................................ ........................................ ........................... 86
10.1 CONCETTI FONDAMENTALI DI CALCOLO FINANZIARIO ........................................ ......................... 86
10.1.1 Regimi di capitalizzazione ........................................ ........................................ ........................................ 86
10.2 I TITOLI DI DEBITO: INQUADRAMENTO........................... ........................................ ............................. 89
10.3 I TITOLI ZERO COUPON ........................................ ........................................ ........................................ ..... 90
10.4 I TITOLI CON CEDOLA A TASSO FISSO ........................................ ........................................ .................. 92
10.4.1 I titoli bullet ........................................ ........................................ ........................................ ...................... 93

III




10.4.2 Determinazione del prezzo equo dato il rendimento di mercato ........................................ ...................... 94
10.4.3 Determinazione del rendimento a scadenza (TIR) dato il prezzo.................................. ........................... 95
10.4.4 Estensione ai titoli con rimborso graduale ........................................ ........................................ .............. 97
10.4.5 Significato operativo del TIR..................................... ........................................ ....................................... 98
10.4.6 Confronto tra fair value e prezzo di mercato: il valore attuale netto (VAN) ........................................ ... 99
10.4.7 (segue) Il VAN come utile al netto di oneri finanziari sull'investimento....................... ......................... 100
10.5 OPERAZIONI FINANZIARIE CON DURATA ILLIMITATA ........................................ .......................... 101
10.5.1 Le rendite costanti perpetue ........................................ ........................................ ................................... 101
10.5.2 Il caso di flussi perpetui che variano a un tasso di crescita costante (argomento opzionale) ............... 103
Appendice - Derivazione delle formule del fair value con flussi perpetui ........................................ ................ 103

CAPITOLO 11 - IL CAPITALE PROPRIO E LE AZIONI ........................................ .......................106
11.1 FORME GIURIDICHE DI IMPRESA E DIRITTI DEI PROPRIETARI ........................................ ............ 106
11.2 IL CASO DELLE SOCIETÀ PER AZIONI ........................................ ........................................ ................. 108
11.3 LE POSTE CONTABILI DEL CAPITALE NETTO ........................................ ........................................ ... 109
11.4 LA DESTINAZIONE DEGLI UTILI ........................................ ........................................ ........................... 110
11.5 LA RILEVAZIONE E COPERTURA DI PERDITE DI ESERCIZIO ........................................ ................. 111
11.6 GLI AUMENTI DI CAPITALE SOCIALE................................. ........................................ ......................... 111
11.7 L'ACQUISTO DI AZIONI PROPRIE (BUY-BACK) E LE RIDUZIONI DI CAPITALE SOCIALE ....... 113
11.8 IL SIGNIFICATO DEL VALORE NOMINALE DELLE AZIONI.................................. ........................... 114
11.9 NATURA DEI CONTI UTILIZZATI.............................. ........................................ ..................................... 115

CAPITOLO 12 - CAMBI E OPERAZIONI IN VALUTA ........................................ ...........................116
12.1 INTRODUZIONE ........................................ ........................................ ........................................ ................. 116
12.2 IL MERCATO DEI CAMBI ........................................ ........................................ ........................................ . 117
12.2.1 Terminologia e modalità di quotazione.............................. ........................................ ............................ 117
12.2.2 Funzionamento del mercato dei cambi................................... ........................................ ........................ 118
12.3 CONTABILIZZAZIONE DELLE OPERAZIONI IN DIVISA ESTERA.................................. .................. 120
12.3.1 Compravendita di banconote estere ........................................ ........................................ ....................... 121
12.3.2 Acquisto di merci dall'estero............................. ........................................ ........................................ ..... 122
12.3.3 Vendita di merci all'estero ........................................ ........................................ ..................................... 124
12.3.4 Indebitamento in divisa ........................................ ........................................ ........................................ .. 126
12.3.5 Valutazione a fine esercizio dei crediti e dei debiti ........................................ ........................................ 127
12.4 RIEPILOGO ........................................ ........................................ ........................................ .......................... 128
12.5 NATURA DEI CONTI UTILIZZATI.............................. ........................................ ..................................... 129

CAPITOLO 13 - CONTI E BILANCIO D'ESERCIZIO: RIEPILOGO............................... .............130
13.1 CLASSIFICAZIONE DEI CONTI PER NATURA E REGISTRAZIONI CONTABILI ............................ 130
13.2 ESEMPIO DI ESERCIZIO CONTABILE ........................................ ........................................ .................... 134
13.2.1 I dati di input ........................................ ........................................ ........................................ .................. 134
13.2.2 Apertura dei conti................................... ........................................ ........................................ ................ 135
13.2.3 Scritture per fatti di gestione ........................................ ........................................ .................................. 136
13.2.4 Scritture di integrazione e rettifica............................... ........................................ .................................. 136
13.2.5 Situazione del piano dei conti alla chiusura ........................................ ........................................ .......... 137
13.2.6 Chiusura dei conti economici e determinazione del risultato d'esercizio ........................................ ...... 138
13.2.7 Chiusura dello stato patrimoniale ........................................ ........................................ .......................... 139
13.3 RACCOMANDAZIONI ........................................ ........................................ ........................................ ....... 139

CAPITOLO 14 - LA RICLASSIFICAZIONE DEL BILANCIO ........................................ ................140
14.1 LA STRUTTURA DEL CONTO ECONOMICO............................... ........................................ .................. 140
14.2 FINALITA' DELLA RICLASSIFICAZIONE ........................................ ........................................ ............. 143
14.3 GLI SCHEMI DI RICLASSIFICAZIONE ........................................ ........................................ ................... 144
14.4 LE AREE DELLA GESTIONE SECONDO IL CRITERIO FUNZIONALE: DEFINIZIONE ................... 144
14.5 LA GESTIONE OPERATIVA (O CARATTERISTICA): ........................................ ................................... 145
14.5.1 Le componenti dello stato patrimoniale ........................................ ........................................ ................. 145
14.5.2 Le componenti del conto economico ........................................ ........................................ ...................... 147

[FaGal]

14.5.3 Commento alle voci di conto economico ........................................ ........................................ ................ 147
14.6 LA GESTIONE FINANZIARIA............................. ........................................ ........................................ ...... 150
14.6.1 Le componenti dello stato patrimoniale ........................................ ........................................ ................. 150
14.6.2 Le componenti del conto economico............................... ........................................ ................................ 152
14.7 LE GESTIONI ACCESSORIE: ALCUNI CENNI ........................................ ........................................ ....... 153
14.7.1 Perché esistono le attività accessorie ........................................ ........................................ ..................... 153
14.7.2 Componenti economiche generate................................ ........................................ .................................. 154
14.8 LA GESTIONE FISCALE ........................................ ........................................ ........................................ .... 155
14.8.1 Il nostro caso ideale ........................................ ........................................ ........................................ ....... 155
14.8.2 Le imposte nel conto economico: il caso ideale ........................................ ........................................ ..... 156
14.8.3 Che cosa cambia nel caso reale ........................................ ........................................ ............................. 156
14.9 RIEPILOGO ........................................ ........................................ ........................................ .......................... 157
14.9.1 Conto economico riclassificato ........................................ ........................................ .............................. 158
14.9.2 Stato patrimoniale riclassificato.......................... ........................................ ........................................ ... 159
14.9.3 Traduzione inglese dei principali termini................................. ........................................ ...................... 159

CAPITOLO 15 - GLI INDICI DI BILANCIO ........................................ ........................................ ..... 160
15.1 GLI INDICI DI BILANCIO: FINALITA' ........................................ ........................................ .................... 160
15.2 GLI INDICI DI BILANCIO: CLASSIFICAZIONE ........................................ ........................................ ..... 160
15.2.1 Gli indici di produttività/efficienza ........................................ ........................................ ......................... 161
15.2.2 Gli indici di liquidità ........................................ ........................................ ........................................ ...... 162
15.2.3 Gli indici di leva ........................................ ........................................ ........................................ ............. 163
15.2.4 Gli indici di redditività ........................................ ........................................ ........................................ ... 164
15.2.5 Gli indici di sviluppo ........................................ ........................................ ........................................ ...... 165

CAPITOLO 16 - IL RISCHIO OPERATIVO E IL RISCHIO DI LEVA FINANZIARIA.............. 166
16.1 ANALISI DELLA REDDITIVITA' E DEL RISCHIO: L'OTTICA DEI FINANZIATORI ....................... 166
16.2 FORMAZIONE DEL ROI ........................................ ........................................ ........................................ .... 167
16.3 IL RISCHIO OPERATIVO ........................................ ........................................ ........................................ ... 167
16.3.1 Importanza dei costi fissi e variabilità del risultato operativo ........................................ ....................... 167
16.3.2 Il punto di pareggio (break even) ........................................ ........................................ ........................... 168
16.3.3 Variabilità dei ricavi e rischio operativo ........................................ ........................................ ............... 169
16.3.4 Il rischio operativo: spiegazione intuitiva ........................................ ........................................ .............. 171
16.4 IL RISCHIO DI LEVA FINANZIARIA ........................................ ........................................ ....................... 172
16.4.1 Una spiegazione intuitiva ........................................ ........................................ ....................................... 173
16.4.2 Un semplice esempio ........................................ ........................................ ........................................ ...... 173
16.4.3 Formazione del ROE: spiegazione matematica.............................. ........................................ ................ 174
16.4.4 Formazione del ROE: spiegazione economica ........................................ ........................................ ....... 175
16.4.5 La leva finanziaria è una macchina da soldi? ........................................ ........................................ ........ 176
16.4.6 Conta il ROE futuro, che è incerto ........................................ ........................................ ......................... 176
16.4.7 La leva finanziaria amplifica la variabilità del ROE ........................................ ..................................... 177
16.4.8 Riepilogo: i vantaggi della leva finanziaria ........................................ ........................................ ........... 178
16.4.9 Riepilogo: gli svantaggi della leva finanziaria............................. ........................................ .................. 179
16.4.10 Conclusioni: esiste un livello di leva finanziaria ottimale?............................... ................................... 180

CAPITOLO 17 - IL RENDICONTO FINANZIARIO E L'ANALISI DEI FLUSSI DI CASSA ..... 181
17.1 CONTENUTI DEL RENDICONTO FINANZIARIO ........................................ ........................................ .. 181
17.2 COSTRUZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO ........................................ ..................................... 182
17.2.1 Il procedimento indiretto: principi ........................................ ........................................ ......................... 182
17.2.2 Procedimento indiretto: da fonti/impieghi a flussi di cassa ........................................ ........................... 184
17.2.3 Struttura del prospetto di rendiconto finanziario ........................................ ........................................ ... 185
17.2.4 Interpretazione dei flussi di cassa ........................................ ........................................ .......................... 186
17.2.5 I flussi di cassa della gestione operativa ........................................ ........................................ ................ 187
17.2.6 Il flusso di cassa verso finanziatori ........................................ ........................................ ........................ 188
17.2.7 Il flusso di cassa netto................................... ........................................ ........................................ .......... 189
17.3 A CHE COSA SERVE IL RENDICONTO FINANZIARIO............................. ........................................ ... 190
17.3.1 Analisi a consuntivo.............................. ........................................ ........................................ .................. 190
17.3.2 Analisi previsionali ........................................ ........................................ ........................................ ......... 191

V




17.4 APPENDICE - ESEMPIO DI COSTRUZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO ............................ 192
17.4.1 Rendiconto finanziario grezzo. ........................................ ........................................ ............................... 193
17.4.2 Scomposizione e attribuzione delle voci spurie ........................................ ........................................ ...... 194
17.4.3 Prima versione del prospetto rielaborato ........................................ ........................................ .............. 195
17.4.4 Le rettifiche per le componenti senza manifestazione monetaria ........................................ ................... 196
17.4.5 Il prospetto completo di rendiconto finanziario ........................................ ........................................ ..... 201
17.4.6 Commento ai dati dell'esempio ........................................ ........................................ .............................. 202

CAPITOLO 18 - IL VALORE DI MERCATO DELLE AZIENDE ........................................ ...........203
18.1 IL VALORE DELLE AZIENDE: LA VISIONE DELLA FINANZA AZIENDALE............................... ... 203
18.1.1 Il valore fondamentale delle azioni dell'impresa ........................................ ........................................ ... 204
18.1.2 Limiti delle valutazioni basate sui dividendi ........................................ ........................................ .......... 205
18.1.3 Il principio di separazione............................. ........................................ ........................................ ......... 206
18.1.4 Raccordo tra flussi e valori con e senza separazione............................. ........................................ ........ 207
18.1.5 Determinazione dei valori fondamentali ........................................ ........................................ ................ 208
18.1.6 Determinazione del rendimento atteso sulle attività (rv): procedimento diretto .................................... 209
18.1.7 Determinazione di rv: procedimento indiretto ........................................ ........................................ ........ 210
18.1.8 Il procedimento indiretto è preferito nella prassi.................................. ........................................ ......... 211
18.1.9 Riepilogo: significato di rv "teorico" e di WACC ........................................ ........................................ .. 212
18.2 COME FAR CRESCERE IL VALORE DI MERCATO ........................................ ...................................... 212
18.2.1 La creazione di valore da parte di nuove imprese ........................................ ........................................ . 213
18.2.2 Estensione al caso di imprese già operanti ........................................ ........................................ ............ 214
18.3 VALORE DI MERCATO, VALORE CONTABILE E ALTRI VALORI ........................................ ........... 215
18.3.1 Confronto tra le diverse accezioni di valore delle attività ........................................ ............................. 216
18.3.2 Approccio contabile e finanziario: differenze ........................................ ........................................ ........ 218
18.3.3 Reddito operativo e flusso di cassa operativo: differenze ........................................ .............................. 219
18.3.4 Cause della divergenza tra risultato operativo e flusso di cassa operativo netto .................................. 220
18.4 UN COMPROMESSO TRA APPROCCIO FINANZIARIO E CONTABILE. IL MODELLO EVA ......... 220

CAPITOLO 19 - EPILOGO. IL PRINCIPIO DI ECONOMICITÀ............................. ......................224


NON MI SVENITE!!!!!!

Lo so, lo so. è tanto,

[FaGal]

http://www.freeforumzone.com/viewforum.aspx?f=31239
cartella Documenti

[FaGal]

tutto gratis

[Esculapio]

Variazione finanziaria attiva, passiva, variazione economica negativa, positiva, dare, avere, bei ricordi della scuola...

[MisterMoster]

Peccato il link non è più valido!

(post vecchissimo!)