Isvap, pressing sugli hedge

[FaGal]

Isvap, pressing sugli hedge
L'Authority contro le regole di Irlanda e Lussemburgo



ROMA • L'Isvap ha avviato un'iniziativa nei confronti delle autorità di regolamentazione di Irlanda e Lussemburgo per giungere ad un'armonizzazione delle norme che riguardano l'utilizzo di he• dge fund come attività di copertura delle riserve assicurative nelle polizze vita. Lo ha detto il presidente dell'authority di vigilanza Giancarlo Giannini intervenuto alla presentazione del libro "Economia del rischio", curato dall'economista Daniele Pace.
La normativa italiana attualmente vieta il ricorso agli hedge fund a differenza di quel che accade in molti paesi esteri. Soprattutto quelli nei quali, per ragioni fiscali e di regolazione, si sono insediate molte succursali dell'industria europea del risparmio gestito. Può accadere così che una filiale irlandese (o lussemburghese) di una compagnia italiana, avvalendosi della libertà di prestazione dei servizi garantita dalla legislazione Eu, possa importare e collocare in Italia polizze vita (con dentro quote di un hedge fund) vietate invece alla casa madre domestica.
L'iniziativa del regulator italiano — ha spiegato Giannini — ha portato alla costituzione di uno specifico gruppo di lavoro. Ma non basta.
«Stiamo valutando se utilizzando la normativa sull'interesse generale sia possibile arrivare a bloccare questi prodotti» che in alcuni casi — ha aggiunto — sono autentiche «porcherie».
Il tema, comunque è assai complesso. Sotto la stessa definizione di hedge fund convivono le più disparate famiglie di fondi d'investimento, ciascuno con una diversa attitudine agli investimenti speculativi. Nei giorni scorsi, nel corso di un dibattito promosso da Assosim sui futuri mercati finanziari continentali, più di un intermediario ha lamentato l'assenza in Italia di una moderna industria degli hedge fund che sappia competere con le più aggressive maison finanziarie estere. Con un divieto generalizzato vi sarebbe insomma il pericolo di gettare, per così dire, il b ambino assieme all'acqua sporca. Si spiega così la cautela espressa sull'argomento dal direttore generale dell'Ania (l'associazione delle compagnie) Giampaolo Galli, intervenuto allo stesso dibattito, per il quale sarebbe utile chiedersi «quale legislazione è migliore».
L'iniziativa sugli hedge fund non è stata comunque l'unico annuncio che Giannini ha riservato ai partecipanti al dibattito. Entro metà dicembre — ha detto il presidente dell'Isvap — l'istituto di vigilanza farà conoscere i suoi nuovi indirizzi per promuovere una maggiore trasparenza e protezione degli investitori nel comparto delle polizze vita. Le nuove regole sono il frutto di un lungo confronto che i questi mesi si è svolto con il mercato assicurativo. Giannini non ha dato anticipazioni sulle misure che l'istituto sta per prendere. Da quel che si sà, comunque, le nuove norme dovrebbero essere disegnate per assicurare una maggiore comprensibilità e semplicità delle note informative che accompagnano le polizze. Ed, assieme, anche consentire il confronto dei prodotti reso difficile, nel comparto assicurativo, dalla grande articolazione delle clausole contrattuali. Con l'occasione, inoltre, sarà probabilmente data attuazione in anticipo alle norme del nuovo Testo unico delle assicurazioni che introducono anche nel settore delle polizze l'obbligo degli intermediari di verificare l'adeguatezza degli investimenti alla effettiva situazione degli investitori.

http://www.assinews.it/rassegna/arti...e161104is.html

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Le polizze con sottostante hedge sono legali se vengono vendute da reti bancarie e la costruzione del prodotto avviene a cura di società estere che operano in regime di libera prestazione di servizi.

Si tratta di un buco normativo tra le competenze Isvap e le competenze della Banca d'Italia, buco che qualcuno ha sfruttato.

[FaGal]

Le compagnie italiane restano penalizzate
Hedge e polizze
http://www.assinews.it/rassegna/arti...us210106co.pdf