Aiuto: Differenza cedola% e rendimento netto%

[bestia83]

CHE DIFFERENZA CE TRA CEDOLA% E RENDIMENTO NETTO%

SE IO COMPRO UN OBBLIGAZIONE ORA QUALI SONO GLI INTERESSI CHE GUADAGNO?

POTETE FARMI UN ESEMPIO CON QUESTA OBBLIGAZIONE

http://www.investimenti.unicreditmib...ioni_corporate

[sparagnino]

Originalmente inviato da bestia83

CHE DIFFERENZA CE TRA CEDOLA% E RENDIMENTO NETTO%

SE IO COMPRO UN OBBLIGAZIONE ORA QUALI SONO GLI INTERESSI CHE GUADAGNO?

POTETE FARMI UN ESEMPIO CON QUESTA OBBLIGAZIONE

http://www.investimenti.unicreditmib...ioni_corporate

Rendimento Netto
Riferito alle obbligazioni, indica il tasso di rendimento effettivo al netto della ritenuta fiscale (sugli interessi e sul capital gain) calcolato sulla migliore proposta di negoziazione in lettera presente sul book, nell'ipotesi che l'obbligazione venga mantenuta in portafoglio fino alla scadenza e che le cedole vengano reinvestite al medesimo tasso di rendimento.

Cedola [modifica]

La cedola è l'interesse pagato dall'obbligazione secondo modalità prefissate. Le obbligazioni possono essere distinte in funzione delle modalità di pagamento delle cedole:

* obbligazioni senza cedola dette anche zero coupon (ad es. BOT e CTZ)
* obbligazioni con cedola fissa (dette anche a tasso fisso) che predeterminano l'importo da pagare per ogni scadenza (ad es. BTP)
* obbligazioni a tasso variabile indicizzate a prederminati parametri (ad. es. inflation linked bonds, CCT; ecc.)

La rischiosità dei titoli suddetti è, a parità di altre condizioni, direttamente proporzionale all'importo delle cedole rispetto al prezzo (cioè più è alto il rapporto cedole/prezzo e più sono rischiosi) e alla presenza o meno di una indicizzazione (se le cedole non sono indicizzate il titolo è più rischioso). Per capire quest'ultimo punto faremo un esempio: poniamo che esista un titolo emesso alle condizioni di mercato ossia che esista un titolo alla pari a 100 e con cedola annuale di 5. Il tasso d'interesse pagato è pari al 5% (cedola/prezzo titolo, 5/100). Dato che sul mercato (per ogni mercato), in equilibrio, esiste un unico prezzo, il 5% è il prezzo dell'interesse sul mercato dei capitali. Se i tassi di mercato cambiassero passando al 6% il titolo precedentemente emesso "dovrà" necessariamente adeguarsi alle nuove condizioni: dovrà rendere anch'esso il 6%. Risolvendo l'equazione

* tasso=cedola/prezzo titolo, dove l'incognita è il prezzo del titolo

avremo

* prezzo titolo=cedola/tasso, ossia prezzo titolo=5/6%

quindi il nuovo prezzo sarà 83,3.

Più in generale la ricezione di una cedola superiore (interesse superiore che ci viene pagato) implica che sul mercato l'obbligazione (titolo) che garantisce quella cedola diminuirà di valore dato che il tasso (nel nostro modello semplificato) è unico.

Nel caso del corp. bond da te indicato cedola:4,5% rendimento netto in questo momento: 5,11%

[bestia83]

quindi se lo compro in questo momento con 100K
GLI INTERESSI LI GUADAGNO SU 97,140 ?

[sparagnino]

Originalmente inviato da bestia83

quindi se lo compro in questo momento con 100K
GLI INTERESSI LI GUADAGNO SU 97,140 ?

Per la precisione 97,07 in questo momento..

[ilbancario]

no gli interessi li guadagni sul nominale che compri...ovviamente tu prendi la cedola sul nominale!!

[sparagnino]

Originalmente inviato da ilbancario

no gli interessi li guadagni sul nominale che compri...ovviamente tu prendi la cedola sul nominale!!

Si i 97,07 erano riferiti alla quotazione in quel momento dell'obbligazione...sorry

[moneysi]

Originalmente inviato da sparagnino

[CUT]

Cedola

[CUT]

poniamo che esista un titolo emesso alle condizioni di mercato ossia che esista un titolo alla pari a 100 e con cedola annuale di 5. Il tasso d'interesse pagato è pari al 5% (cedola/prezzo titolo, 5/100). Dato che sul mercato (per ogni mercato), in equilibrio, esiste un unico prezzo, il 5% è il prezzo dell'interesse sul mercato dei capitali. Se i tassi di mercato cambiassero passando al 6% il titolo precedentemente emesso "dovrà" necessariamente adeguarsi alle nuove condizioni: dovrà rendere anch'esso il 6%. Risolvendo l'equazione

* tasso=cedola/prezzo titolo, dove l'incognita è il prezzo del titolo

avremo

* prezzo titolo=cedola/tasso, ossia prezzo titolo=5/6%

quindi il nuovo prezzo sarà 83,3.

Puoi spiegarmi meglio la variazione.....
Io penso che il titolo alla fine mi restituisce 105 quindi quando cambia il tasso che da 5% passa al 6% io farei:

X = 105/1.06 = 99,05 sarebbe il nuovo valore di mercato.

Dove sbaglio visto che ti viene 83.....più che altro la logica che c'è dietro.



Grazie

[moneysi]

Il conteggio era riferito ad un anno ?



Saluto

[moneysi]

Se acquisto a 83...non ho un 17% in più anzichè un solo 1% dovuto all' fittizio aumento di tassi ?



Saluto

[TheHeart]

Non riesco ad aprire l'allegato.
comunque il calcolo è estremamente facile.
Supponiamo che l' obbligazione quoti 97, tu spendi 9.700,00€ e sottoscrivi un capitale nominale pari a € 10.000. ke sarà l'ammontare che ti verrà restituito a scadenza.
La cedola viene calcolata su 10.000 e va decurtata del 12,50%.

es. btp 1ago2039 5% quotato a 97

spesa 9.700,00

rimborso 10.000,00

rendimento lordo/annuo 500,00
rendimento netto/annuo 437,50 (ottenuto decurtando il 12,50% da 500)