corso di apprendimento

[magallo]

Penso che sia importante conoscere alcuni rudimenti dei bilanci per poter effettuare degli acquisti sensati.
Potremmo provare a spiegare in modo semplice alcuni concetti base e la loro applicazione.
Si potrebbe partire dal ROE e dall'EPS
Che cosa ne pensate?

[dualsystem]

Originalmente inviato da magallo

Penso che sia importante conoscere alcuni rudimenti dei bilanci per poter effettuare degli acquisti sensati.
Potremmo provare a spiegare in modo semplice alcuni concetti base e la loro applicazione.
Si potrebbe partire dal ROE e dall'EPS
Che cosa ne pensate?

FOnte:***************

Non vorrei fosse troppo tecnica,comunque cominciamo:


Utile netto/Patrimonio netto o ROE: è dato dal rapporto tra utile netto del periodo considerato ed il patrimonio netto del periodo precedente. Esprime la redditività del capitale proprio in termini di utile netto. Cioè quante unità di utile netto produce l'impresa per ogni 100 unità di mezzi propri investiti. E' l'indicatore che più interessa gli azionisti in quanto consente di valutare la redditività del caitale di rischio investito nell'impresa.
Un'impresa, per poter attrarre nuovo capitale di rischio, dovrebbe fornire un ROE superiore ai tassi di rendimenti di investimenti alternativi. In ogni caso il ROE di una impresa non dovrebbe mai essere inferiore al tasso garantito per investimenti senza rischio. Al di sotto di tale limite, infatti, non sarebbe remunerato in modo congruo il rischio dei risparmiatori azionisti.
In caso di perdita, il ROE è negativo. Questo significa che lo squilibrio economico è così grave da erodere i mezzi propri.

Cash flow/Patrimonio netto: è dato dal rapporto tra cash flow (utile + ammortamenti + accantonamenti) e patrimonio netto. Esprime la redditività del capitale proprio in termini di cash flow. Cioè quante unità di cash flow produce l'impresa per ogni 100 unità di mezzi propri investiti.
L'utilità di questo indice sta nel fatto che riesce a colmare un limite cui va uncontro l'impiego del ROE. Tale limite è rappresentato dalla politica di ammortamento adottata dalla società. Infatti, le imprese che adottano politiche di ammortamento anticipato, politiche di ammortamento aggressive, fanno registrare un utile più basso rispetto alle imprese che adottano politiche di ammortamento opposte.
Ciò osservato, per liberare il ROE dagli effetti delle politiche di ammortamento e accantonamento è sufficiente sommare all'utile netto l'ammontare degli ammortamenti ed accantonamenti.

Risultato operativo/Patrimonio netto: è dato dal rapporto tra risultato operativo e patrimonio netto. Esprime la redditività del capitale proprio in termini di risultato operativo. Cioè quante unità di risultato operativo produce l'impresa per ogni 100 unità di mezzi propri investiti.
Anche questo indice è finalizzato a colmare un altro limite del ROE. Infatti l'utile della società spesso viene influenzato (in alcuni casi manipolato) da fattori che ne condizionano il significato. Per questo motivo tale valore deve essere eventualmente rettificato o aggiustato da tali fattori.
L'utile rettificato non è disponibile all'interno del bilancio ma va calcolato. Il calcolo è frutto di una scelta dell'analista che porterà in aumento dell'utile tutte le poste di natura straordinaria e/o anomale, che egli riterrà opportune.
Se per esempio la società analizzata ha beneficiato, nel corso dell'esercizio, di una agevolazione fiscale non riconosciuta ad altre compagnie concorrenti (per favorire l'occupazione o per un salvataggio statale), oppure ha venduto un bene ottenendo una forte plusvalenza, otterrà un utile sensibilmente diverso da quello normale di settore.
Nel nostro caso, per sterilizzare l'utile da tali effetti lo abbiamo depurato da tutte le componenti extracaratteristiche.

Valore della produzione/Patrimonio netto: è dato dal rapporto tra valore della produzione e patrimonio netto. Esprime la redditività del capitale proprio in termini di valore della produzione. Cioè quante unità di valore della produzione produce l'impresa per ogni 100 unità di mezzi propri investiti.
Questo indicatore si rivela utilissimo quando si analizzano imprese in fase di start up dove il valore della produzione è spesso l'unica posta positiva del conto economico.

[dualsystem]

reputo questo sito interessante per chi vuole accrescere competenza di base

http://www.***************/index.htm

[iuessei1981]

in allegato dei file interessanti

[dualsystem]

Earning per share
L’earning per share (EPS) è calcolato:

dividendo il risultato netto attribuibile ai possessori delle azioni ordinarie per il numero di azioni ordinarie medio nel periodo di riferimento, al netto delle azioni proprie (basic EPS);
dividendo il risultato netto per il numero medio delle azioni ordinarie e di quelle potenzialmente derivanti dall’esercizio di tutti i diritti di opzione per piani di stockoption, al netto delle azioni proprie (diluited EPS).


Basic EPS

31.12.2007

31.12.2006

Media delle azioni durante l'esercizio


99.991.750

100.000.000

Risultato netto (al netto degli interessi di minoranza)


58.172

43.124

Risultato delle continuing operations


-

-

Basic EPS e diluited EPS


0,58

0,43