Bei step up 2012 xs0204451651

[Robin40]

Sono interessato a quest bond. Mi potete chiarire questa clausola callable?


Rischio rimborso anticipato: acquistando l’obbligazione l’investitore vende un’opzione che conferisce la facoltà all’emittente di rimborsare il prestito anticipatamente a partire dal 08.11.2006. Un aumento del valore dell’opzione può comportare una riduzione del prezzo dell’obbligazione. La presenza dell’opzione di rimborso anticipato non consente di beneficiare appieno di un aumento del prezzo dell’obbligazione. Il rischio è tanto maggiore quanto più il prezzo del titolo è elevato rispetto al valore di rimborso

[ale.v]

Vuol dire che l'emittente può decidere di rimborsarla in anticipo.

Quindi il possessore si ritrova i soldi, ma deve investirli in qualcos'altro, che probabilmente renderà di meno. E' probabile che renda di meno perchè all'emittente converrà rimborsare esattamente quando l'obbligazione rende troppo rispetto alle altre sul mercato.

Quindi, l'opzione callable è sempre a vantaggio dell'emittente.

Per comprarla un investitore deve richiedere, di conseguenza, un rendimento maggiore, proprio per compensare il "pericolo" del rimborso anticipato.
Il prezzo dell'obbligazione dovrà essere, cioè, un po' più basso delle obbligazioni simili, ma senza opzione callable...
E più è probabile l'evento di rimborso anticipato, maggiore sarà la differenza di prezzo con le obbligazioni simili.
Quindi l'obbligazione, molto probabilmente, non salirà mai molto oltre il valore del rimborso (immagino che sia 100) e non è adatta per chi vuole acquistarla, per esempio, per rivenderla dopo il rialzo dei tassi...

Spero di essere stato chiaro e preciso... ma come scrivo sembre quando mi avventuro in spiegazioni in cui non ho moltissima esperienza se ho sbagliato ci sarà sicuramente qualcuno che lo farà notare...

[Robin40]

Originalmente inviato da ale.v

Vuol dire che l'emittente può decidere di rimborsarla in anticipo.

Quindi il possessore si ritrova i soldi, ma deve investirli in qualcos'altro, che probabilmente renderà di meno. E' probabile che renda di meno perchè all'emittente converrà rimborsare esattamente quando l'obbligazione rende troppo rispetto alle altre sul mercato.

Quindi, l'opzione callable è sempre a vantaggio dell'emittente.

Per comprarla un investitore deve richiedere, di conseguenza, un rendimento maggiore, proprio per compensare il "pericolo" del rimborso anticipato.
Il prezzo dell'obbligazione dovrà essere, cioè, un po' più basso delle obbligazioni simili, ma senza opzione callable...
E più è probabile l'evento di rimborso anticipato, maggiore sarà la differenza di prezzo con le obbligazioni simili.
Quindi l'obbligazione, molto probabilmente, non salirà mai molto oltre il valore del rimborso (immagino che sia 100) e non è adatta per chi vuole acquistarla, per esempio, per rivenderla dopo il rialzo dei tassi...

Spero di essere stato chiaro e preciso... ma come scrivo sembre quando mi avventuro in spiegazioni in cui non ho moltissima esperienza se ho sbagliato ci sarà sicuramente qualcuno che lo farà notare...

Grazie

La curva delle cedole è
cedolaTasso cedolare annuo Data di pagamento
1a 3,30% 08.11.2005
2a 3,30% 08.11.2006
3a 3,30% 08.11.2007
4a 3,40% 08.11.2008
5a 3,60% 08.11.2009
6a 3,80% 08.11.2010
7a 4,00% 08.11.2011
8a 4,25% 08.11.2012

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