obbligazioni convertibili capitolo 28

[fabbro]

Apro il 28esimo capitolo .
Pure non essendo superstizioso --ho pensato-- come titolo proviamolo a chiamarlo capitolo invece che tomo .
Vediamo se ci porta bene

[fabbro]

Siccome un amico del fol mi ha appena chiesto in MP delucidazioni tecniche circa convertibili e warrant in pratica la differenza tra i due prodotti , faccio un copia e incolla delle mie risposte . So benissimo che tutti quelli che bazzicano questo thread le conoscono alla perfezione , ma ritengo utile un filino di didattica per un eventuale nuovo investitore . E anche perchè in effetti leggendomi e leggendoci siamo spesso troppo tecnici .

"se l'azione sottostante non raggiunge lo strike prima della scadenza ,un warrant tende inesorabilmente a 0 ,mentre una cv viene invece rimborsata alla pari cioè il nominale lo si riprende e nel periodo di vita della cv si incassano cedole annuali di solito inferiori ad un BTP .
ciao"

Grazie
quindi il warrant è più rischioso ma potenzialmente più remunerativo delle CV?
"esatto. Una cv si potrebbe definire come un prodotto sintetico costituito da una semplice obbligazione a tasso fisso PIU' un warrant non quotato .
Se l'azione a cui è legata sale, il warrant implicito della cv sale e fa salire pure la cv e lo può fare senza alcun limite alcuno (ad esempio una BIPOP CV andò da 100 a oltre 3.500 e questo successe perchè l'azione BIPOP era andata in cielo ) ;
se l'azione invece scende, il warrant implicito tenderà a 0, ma le mie 100 e le mie cedole sulla parte obbligazionaria le prenderò tutte.
Riciao"

[FernandoS]

Buongiorno

[ballanelvento]

dal precedente thread, ringraziando kino69
Obbligazioni convertibili tomo 27


puntate precedenti
Nota per chi volesse salvare il thread sul suo HD:
fate attenzione la versione stampabile ora non e' piu' una pagina unica

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1A http://docs.google.com/Doc?id=df73h3sw_16rj434x
1B http://docs.google.com/Doc?id=df73h3sw_17hrp5jp

2 Obbligazioni convertibili 2
3 Obbligazioni Convertibili 3
4 Obbligazioni convertibili 4
5 obbligazioni convertibili parte 5
6 Obbligazioni Convertibili Tomo 6
7 obbligazioni convertibili parte 7
8 obbligazioni convertibili parte 8
9 obbligazioni convertibili parte 9
10 obbligazioni convertibili tomo 10
11 obbligazioni convertibili tomo 11
12 obbligazioni convertibili tomo 12
13 obbligazioni convertibili tomo 13
14 obbligazioni convertibili tomo 14
15 Obbligazioni convertibili tomo 15
16 Obbligazioni Convertibili Tomo 16
17 obbligazioni convertibili tomo 17
18 obbligazioni convertibili tomo 18
19 obbligazioni convertibili tomo 19
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20 obbligazioni convertibili capitolo 20
-- Inizio 08-01-08 08:40
-- Fine 22-01-08 13:33
-- Durata 14 giorni
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21 obbligazioni convertibili tomo 21
-- Inizio: 22-01-08/19:00
-- Fine: 17-02-08/18:40
-- Durata 26 giorni
-- ADC Carige
-- BNS CV
-- CV Telcom scende a 114 EURO
-- CV BIM sugli 89 EURO
-- obsoleto si rivela
-- Vittoria CV conversione
-- BPI CV passa da 100 e rotti a 101 e rotti ADC?
-- BNS CV rialza la testa
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22 obbligazioni convertibili tomo 22
-- Inizio: 17-02-08/21:59
-- Fine: 13-03-08/17:58
-- Durata: 25 giorni
-- Sentiment mercato: negativo
-- buyback BNS CV
-- Telecom CV scende sino a circa ~111 (taglio dividendi)
-- BNS CV: dividendo migliora il rapporto di conversione
-- ADC Carige
-- BIM CV sui 90
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23 http://www.finanzaonline.com/forum/s...php?p=16638145
-- Inizio: 13-03-08 19:52
-- Fine: 24-04-08 21:16
-- Durata: 43 giorni
-- Sentiment mercato: negativo/stabile
-- Crisi sub-prime sempre presente ma meno forte rispetto thread 22
-- BIM-az min 4.8 il 20.03/ max=5.33 il 21.04
-- BIM-cv min
-- BNS CV
-- TITCV10
-- CVIFIS torna in auge lascia i 100 -> 102 e rotti per recupero azione

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24 Obbligazioni convertibili tomo 24
-- inizio: 25-04-08, 07:11
-- Fine: 05-06-08 19:27
-- Durata: 41 giorni
-- Sentiment mercato: negativo/stabile
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25 Obbligazioni convertibili tomo 25
-- inizio 05-06-08 19:19
-- fine 15-07-08
-- durata 40
-- Mercato:molto negativo; BCE ha alzato di 0,25 i tassi; petrolio a 148 $/barile

======================================== =======================
26 Obbligazioni convertibili tomo 26
-- inizio 14-07-08
-- fine 06-08-08
-- durata 23

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27 http://www.finanzaonline.com/forum/s...php?p=18724518
-- inizio 05-09-08
-- fine 02-10-08
-- durata 27
-- Mercato: catastrofico; UK Northern Rock e Bradford & Bingley nazionalizzate; Lehman Brothers e' fallita; Fortis nazionalizzata; Dexia ADC; Hypo Real Estate München insolvente?; Piano USA Paulson di salvataggio respinto n prima istanza dal congresso. Unicredit a picco. Petrolio a 97 dollari.



Link utili

Calcolatori:
http://tools.cfo.com/calc/CBond/input.jsp
http://www.numa.com/derivs/ref/calculat/cb/calc-cba.htm
http://stockcharts.com/charts/YieldCurve.html (new)

[Nicolas Flamel]

buongiorno

[ballanelvento]

internal dealing BIM

[rainbowdandy]

Originalmente inviato da fabbro

Siccome un amico del fol mi ha appena chiesto in MP delucidazioni tecniche circa convertibili e warrant in pratica la differenza tra i due prodotti , faccio un copia e incolla delle mie risposte . So benissimo che tutti quelli che bazzicano questo thread le conoscono alla perfezione , ma ritengo utile un filino di didattica per un eventuale nuovo investitore . E anche perchè in effetti leggendomi e leggendoci siamo spesso troppo tecnici .

"se l'azione sottostante non raggiunge lo strike prima della scadenza ,un warrant tende inesorabilmente a 0 ,mentre una cv viene invece rimborsata alla pari cioè il nominale lo si riprende e nel periodo di vita della cv si incassano cedole annuali di solito inferiori ad un BTP .
ciao"

Grazie
quindi il warrant è più rischioso ma potenzialmente più remunerativo delle CV?
"esatto. Una cv si potrebbe definire come un prodotto sintetico costituito da una semplice obbligazione a tasso fisso PIU' un warrant non quotato .
Se l'azione a cui è legata sale, il warrant implicito della cv sale e fa salire pure la cv e lo può fare senza alcun limite alcuno (ad esempio una BIPOP CV andò da 100 a oltre 3.500 e questo successe perchè l'azione BIPOP era andata in cielo ) ;
se l'azione invece scende, il warrant implicito tenderà a 0, ma le mie 100 e le mie cedole sulla parte obbligazionaria le prenderò tutte.
Riciao"

Fabbro è possibile costruirsi "in house" le convertibili unendo una obbligazione ad un warrant?

[alegu]

Originalmente inviato da ballanelvento

internal dealing bim

ok!

[triale]

speriamo che l'abbandono dell'arcaico tomo porti bene... saluti a fabbro e a tutti i convertibilisti...

[volpotten]

Originalmente inviato da rainbowdandy

Fabbro è possibile costruirsi "in house" le convertibili unendo una obbligazione ad un warrant?

In attesa della risposta del maestro do' una risposta tecnica da analista:
Sì è possibile.
La condizione però è che esistano sul mercato obbligazioni e warrant (o meglio ancora opzioni) quotate e aventi la stessa scadenza (o grosso modo la stessa scadenza).
Altrimenti non puoi avere una replica perfetta della CV perché:

• se il warrant scade prima della scadenza dell'obbligazione in quel momento devi decidere se esercitare o vendere l'obbligazione, ma vendendo c'è il rischio che l'obbligazione in quel momento quoti meno di 100
• se l'obbligazione scade prima del warrant in quel momento devi decidere se esercitare il warrant o venderlo sperando che in quel momento abbia sufficiente liquidità.

C'è poi da dire che è abbastanza raro il caso di warrant o opzioni quotate e liquide con scadenza sufficientemente lunga come sono normalmente le CV (5 anni o più)