il broker delle vecchiette chiede consiglio

[monostatos]

Cari Forumisti,
ricorderete forse che qualche tempo fa chiesi consiglio per l'amministrazione del portafoglio di mia zia, classe '21.
Visto il grande successo (!) riportato con la cara zietta, cominciano a interpellarmi le sue amiche.
Qua mi si apre una nuova carriera, e chiedo aiuto ai più esperti per non fare brutta figura.
Ieri mi ha chiesto consiglio un'altra ragazza, stavolta di soli ottant'anni.
La sua propensione al rischio, la potete immaginare: qui si parla di titoli di stato italiani e basta; però, l'orizzonte temporale non è quello, brevissimo, che è facile dare per scontato.
La mia cliente mi ha infatti detto che "Se muoio" (notare il "se") "voglio lasciare qualcosa ai miei nipotini".
E siccome i suoi nipotini andranno all'università fra cinque o sei anni, e magari allora avranno bisogno di un po' di soldi per gli studi, direi che l'orizzonte temporale è quello: cinque o sei anni.
Veniamo al dunque.


Il suo ptf è così composto:
1) 15.000 BTP scad. 01/09/11, tasso 4,25
2) 15.000 BTP scad. 15/06/09, tasso 3,75
3) 15.000 BTP scad. 01/08/16, tasso 3,75 (che oggi quotano a 94,78)
4) 10.000 buoni postali indicizzati all'inflazione italiana (+0,20)

Io aspetterei la scadenza dei BTP al 2009 e al 2011, per poi reinvestire un po' meglio, e mi terrei stretti, salvo improbabili prossimi cali dell'inflazione sotto il 3%, i buoni postali indicizzati.
Il punto dolente è il BTP a scadenza 2016, affibbiatole da qualche bancario amante dell'umorismo macabro.
Io pensavo di farglielo liquidare subito, accettando la perdita, e reinvestendo o in un TV, o in BTPi (o magari acquistando altri buoni postali).
Mi potete consigliare, perfavore? Scherzi a parte, la fiducia delle vecchiette è commovente, e io, tranne quel minimo di diligenza da "buon padre di famiglia" di cui parla il Codice Civile, non ho competenza in materia.
Ringrazio in anticipo, e calorosamente, chi mi aiuterà.

[locco68]

Io lascerei tutto cosi'. I btp i Se hanno scdenza breve non e' detto che rendano di piu'. E se hanno scadenza lunga hanno una volatilita' maggiore del 2016.Ci sono gia' i buoni postali indicizzati al''inflazione.Auguri alla ragazza.

[monostatos]

Grazie mille. Ma non sarebbe meglio vendere i BTP 2016 al 3,75 e comperare, che so, dei BTP 2011 al 4,25 (se si vuole restare nel TF)? Si accorcia la durata, e quel che si perde nella vendita si riguadagna nel'aumento del tasso. In questo modo, la ragazza dovrebbe essere più pronta a reagire al modifcarsi della situazione. O mi sbaglio?

[p_dinamite]

Originalmente inviato da monostatos

Grazie mille. Ma non sarebbe meglio vendere i BTP 2016 al 3,75 e comperare, che so, dei BTP 2011 al 4,25 (se si vuole restare nel TF)? Si accorcia la durata, e quel che si perde nella vendita si riguadagna nel'aumento del tasso. In questo modo, la ragazza dovrebbe essere più pronta a reagire al modifcarsi della situazione. O mi sbaglio?

l'unico risultato positivo sarebbe una diminuzione della duration e quindi della volatilità del titolo ( ma come rendimenti effettivi sono allineati e a mio avviso tra commissioni di negoziazione è meglio rimanere così com'è... attendendo il 2009 per riallocare + quelli che scadono)
se poi tra un annetto cominciassero a tagliare i tassi il 2016 sovraperformerebbe il 2011

[monostatos]

Grazie mille. Mi paiono ottimi consigli.

[fabry18]

L'unica cosa che farei io, logicamente IO.....alla scadenza del BTP 2009, reinvestirei in un CCT (var), tanto per non essere tutto sul fisso....anche se è vero che hai i titoli legati all'inflazione.