A che punto è lehman brothers???

[orso25]

Opinione di molti è che LB sia con l'acqua alla gola è c'è paura e preoccupazione per un pericolo di insolvenza, la banca smentisce però la temperatura è molto alta cosa ne pensate?


Lehman Brothers: quanto sono reali i timori di insolvenza?






di JC Associati

Ultimo aggiornamento : 31-07-2008 12:00






La tempesta originata dalla crisi dei mutui subprime non si è ancora placata. Insolvenze, quasi-insolvenze e maxi-svalutazioni sono ancora all'ordine del giorno. Tra i colossi finanziari più a rischio continua a essere indicata Lehman Brothers e, date le sue dimensioni, è utile fare il punto sugli effettivi rischi di questo istituto, che ha ancora in portafoglio oltre 60 miliardi di CDO e ABS.

Le tensioni e i timori su molte istituzioni finanziarie hanno caratterizzato i mercati finanziari degli ultimi mesi e in effetti sono già stati numerosi gli eventi di “quasi-insolvenza”: da Bear Stearns (USA) a Northern Rock (UK), da IKB (Germania) a Indy Mac (USA). Un istituto che fin da subito è stato indicato come uno dei principali candidati all’insolvenza (e che continua ad esserlo) è Lehman Brothers, quarta banca d’affari statunitense.

Partendo dalla trimestrale di un mese fa, nella quale Lehman ha dichiarato perdite per oltre 2,8 miliardi di USD a causa di ulteriori svalutazioni del portafoglio di RMBS (cartolarizzazioni si mutui fondiari), approfondiamo lo stato di salute dell’istituto americano e cerchiamo di valutare l’effettiva possibilità di insolvenza.

L’ulteriore ondata di svalutazioni ha innescato una nuova serie di timori (dopo quelli di fine marzo) relativamente alla capacità di Lehman di sopravvivere a questa fase di crisi del settore immobiliare. Da un certo punto di vista, questi timori sono più che fondati visto che Lehman è stata fino all’anno scorso il maggior operatore finanziario per le cartolarizzazioni dei mutui residenziali (ABS e CDO).
A tutt’oggi, dopo quattro trimestri di svalutazioni, il portafoglio di questi prodotti ancora nel bilancio di Lehman è pari ad oltre 60 miliardi di USD.

Se si paragona l’esposizione di Lehman sulle cartolarizzazioni immobiliari al capitale disponibile (circa 26 miliardi di USD), si può comprendere il motivo del nervosismo dei mercati finanziari; basterebbe infatti un’ulteriore svalutazione del 20% (tutt’altro che impossibile per i mercati attuali), per ridurre il capitale di Lehman a livelli ben al di sotto di quello di guardia.

Appurato quindi che la situazione di Lehman rimane difficile, andiamo ad approfondire vari aspetti e a valutare (per quanto possibile) quanto siano concreti i rischi di un evento di insolvenza che colpisca gli obbligazionisti.

Come è noto, uno dei rischi più temibili che può portare un istituto bancario in insolvenza in tempi molto brevi è quello di una crisi di liquidità; quando cioè a causa della sfiducia degli altri operatori non è più possibile finanziare le attività operative, arrivando quindi all’insolvenza non perché le passività sono superiori alle attività (la definizione classica del fallimento), bensì perché non si è in grado di far fronte ai pagamenti immediati.
Da questo punto di vista il management di Lehman ha costantemente aumentato le disponibilità liquide dell’istituto portandole a 45 miliardi di USD (da 34 del trimestre precedente). Questa cifra dovrebbe essere sufficiente a garantire tutti gli impegni di Lehman per i prossimi 12 mesi, mettendola quindi al sicuro (almeno per il momento) da eventuali tentativi da parte del mercato di “forzare” la situazione in negativo. In effetti una conferma indiretta di quanto sopra si è avuto nelle ultime settimane, quando nonostante insistenti voci di crisi di liquidità, Lehman ha mantenuto tutti gli impegni finanziari senza nemmeno richiedere finanziamenti di emergenza alla FED.

[Jessica.]

Originalmente inviato da orso25

Opinione di molti è che LB sia con l'acqua alla gola è c'è paura e preoccupazione per un pericolo di insolvenza, la banca smentisce però la temperatura è molto alta cosa ne pensate?


Lehman Brothers: quanto sono reali i timori di insolvenza?






di JC Associati

Ultimo aggiornamento : 31-07-2008 12:00






La tempesta originata dalla crisi dei mutui subprime non si è ancora placata. Insolvenze, quasi-insolvenze e maxi-svalutazioni sono ancora all'ordine del giorno. Tra i colossi finanziari più a rischio continua a essere indicata Lehman Brothers e, date le sue dimensioni, è utile fare il punto sugli effettivi rischi di questo istituto, che ha ancora in portafoglio oltre 60 miliardi di CDO e ABS.

Le tensioni e i timori su molte istituzioni finanziarie hanno caratterizzato i mercati finanziari degli ultimi mesi e in effetti sono già stati numerosi gli eventi di “quasi-insolvenza”: da Bear Stearns (USA) a Northern Rock (UK), da IKB (Germania) a Indy Mac (USA). Un istituto che fin da subito è stato indicato come uno dei principali candidati all’insolvenza (e che continua ad esserlo) è Lehman Brothers, quarta banca d’affari statunitense.

Partendo dalla trimestrale di un mese fa, nella quale Lehman ha dichiarato perdite per oltre 2,8 miliardi di USD a causa di ulteriori svalutazioni del portafoglio di RMBS (cartolarizzazioni si mutui fondiari), approfondiamo lo stato di salute dell’istituto americano e cerchiamo di valutare l’effettiva possibilità di insolvenza.

L’ulteriore ondata di svalutazioni ha innescato una nuova serie di timori (dopo quelli di fine marzo) relativamente alla capacità di Lehman di sopravvivere a questa fase di crisi del settore immobiliare. Da un certo punto di vista, questi timori sono più che fondati visto che Lehman è stata fino all’anno scorso il maggior operatore finanziario per le cartolarizzazioni dei mutui residenziali (ABS e CDO).
A tutt’oggi, dopo quattro trimestri di svalutazioni, il portafoglio di questi prodotti ancora nel bilancio di Lehman è pari ad oltre 60 miliardi di USD.

Se si paragona l’esposizione di Lehman sulle cartolarizzazioni immobiliari al capitale disponibile (circa 26 miliardi di USD), si può comprendere il motivo del nervosismo dei mercati finanziari; basterebbe infatti un’ulteriore svalutazione del 20% (tutt’altro che impossibile per i mercati attuali), per ridurre il capitale di Lehman a livelli ben al di sotto di quello di guardia.

Appurato quindi che la situazione di Lehman rimane difficile, andiamo ad approfondire vari aspetti e a valutare (per quanto possibile) quanto siano concreti i rischi di un evento di insolvenza che colpisca gli obbligazionisti.

Come è noto, uno dei rischi più temibili che può portare un istituto bancario in insolvenza in tempi molto brevi è quello di una crisi di liquidità; quando cioè a causa della sfiducia degli altri operatori non è più possibile finanziare le attività operative, arrivando quindi all’insolvenza non perché le passività sono superiori alle attività (la definizione classica del fallimento), bensì perché non si è in grado di far fronte ai pagamenti immediati.
Da questo punto di vista il management di Lehman ha costantemente aumentato le disponibilità liquide dell’istituto portandole a 45 miliardi di USD (da 34 del trimestre precedente). Questa cifra dovrebbe essere sufficiente a garantire tutti gli impegni di Lehman per i prossimi 12 mesi, mettendola quindi al sicuro (almeno per il momento) da eventuali tentativi da parte del mercato di “forzare” la situazione in negativo. In effetti una conferma indiretta di quanto sopra si è avuto nelle ultime settimane, quando nonostante insistenti voci di crisi di liquidità, Lehman ha mantenuto tutti gli impegni finanziari senza nemmeno richiedere finanziamenti di emergenza alla FED.

.basta leggere le ultime due righe del tuo post.......

[Ekhnaton]

Originalmente inviato da Jessica.

.basta leggere le ultime due righe del tuo post.......

La seconda pagina dell'articolo da te citato è ancora più chiara


http://new.bluerating.com/protagonis...za.html?page=2

Certamente gli attuali prezzi delle obbligazioni sono bassissimi, fra scambi rarefatti. Ricordo cmq a chi non lo sapesse che Lehman sta riacquistando gran parte dei suoi bond a questi prezzi stracciati
C'è cmq un 3d apposito che ne parla diffusamente.

[carlo1477]

Quindi possiamo acquistare questa senza preoccupazioni ?

XS0183944643
LEHMAN BROTHERS 4,75 16.01.2014 EUR 82,530 83,440

[fabry18]

Dipende dal tuo grado di rischio, e dai tuoi nervi, senza preoccupazione mi sembra eccessivo......comunque io ho in pf vari titoli bancari americani, e sono uno di quelli che pensa che non andranno in default. Ma un pò di rischio te lo accolli.

[orso25]

Originalmente inviato da Jessica.

.basta leggere le ultime due righe del tuo post.......

Ciao Jessica, ti riferisci a quanto siano reali i timori.. se ti devo rispondere da possessore di oblig LB ti dico che spero non siano reali........

Pero sinceramente ti dico BOH perchè sono convinto che solo gli addetti hai lavori di LB conoscano in dettaglio la situazione,logicamente il fatto che non abbiano chiesto liquidi alla FED è un buon segno, e anche altri acquisti che stanno facendo tipo quello con MPS,e la cosa che mi sorprende di piu' è che sembrava che dovessero venderla e invece non se ne parla manco per niente quindi o bene bene o male male.

[orso25]

Originalmente inviato da Ekhnaton

La seconda pagina dell'articolo da te citato è ancora più chiara


http://new.bluerating.com/protagonis...za.html?page=2

Certamente gli attuali prezzi delle obbligazioni sono bassissimi, fra scambi rarefatti. Ricordo cmq a chi non lo sapesse che Lehman sta riacquistando gran parte dei suoi bond a questi prezzi stracciati
C'è cmq un 3d apposito che ne parla diffusamente.

Si è vero lo sapevo...... quindi se tanto mi da tanto se fosse non liquida o per meglio dire con gli ultimi spiccioli non ricomprerebbe.



ho cercato il mio 3D allarme!!! LB non lò trovato BOH!
quindi ho aperto questo per aggiornarlo.

[orso25]

Originalmente inviato da carlo1477

Quindi possiamo acquistare questa senza preoccupazioni ?

XS0183944643
LEHMAN BROTHERS 4,75 16.01.2014 EUR 82,530 83,440

A queste quotazioni è un affare di certo, il senza preoccupazioni dipende da te dalla tua propensione al rischio e dalla convinzione che LB non vada in default, certezze al 100% non ce ne sono.



Scusate i tre post di seguito non ho raggruppapo che pollo!!

[drg]

Originalmente inviato da fabry18

Dipende dal tuo grado di rischio, e dai tuoi nervi, senza preoccupazione mi sembra eccessivo......comunque io ho in pf vari titoli bancari americani, e sono uno di quelli che SI AUGURA che non andranno in default. Ma un pò di rischio te lo accolli.

sottoscrivo anch'io con una piccola modifica non avendo grandi certezze..

per diversificare avevo preso qualche bond bancario americano prima del ciclone subprime: per il momento non vendo nè compro ulteriori bond americani malgrado i prezzi di saldo. Vedremo se si riesce ad arrivare a scadenza...

[zloty]

tutto può succedere, ma un fallimento di una banca americana non mi sembra possibile,
piuttosto interverrebbe la FED immettendo liquidità oppure favorendo qualche fusione come nel caso della bear.
il rischio principale potrebbe essere quello di comprare un bond e poi essere costretti a tenere il titolo in portfolio per un calo del prezzo.
per chi non ha problemi di liquidità potrebbe comprare l'obbligazione in ottica anche di tenerla fino a scadenza