come funziona?

[magallo]

Che cos'è un flippable bond?
Come funziona?
Grazie

[iuessei1981]

ciao massimo.
credo che il tuo riferimento sia ai "flip bond" se non sbaglio alcuni li chiamano anche "twister".

in pratica sono delle obbligazioni strutturate che incorporano un'opzione (solitamente del tipo Bermuda, una sorta di "call" esercitabile in date prestabilite) che, in base alla struttura del bond, può essere esercitata dall'obbligazionista o dall'emittente.

Esempio
il bond paga una cedola euribor -0.1 (quindi un po penalizzante per chi può esercitare l'opzione) ma da la possibilità all'obbligazionista, ad esempio ad ogni fine anno, di passare ad una cedola fissa pari ad un determinato tasso.

[magallo]

Opzione bermuda?
Sembra qualcosa di esotico
Come funziona?

[magallo]

ce n'era una sul mot ma non riesco più a trovarla

[iuessei1981]

Originalmente inviato da magallo

Opzione bermuda?
Sembra qualcosa di esotico
Come funziona?

si, sono opzioni esotiche. il nome "Bermuda" deriva dal fatto che è un'opzione a metà strada tra le opzioni americane e quelle europee.

l'esempio riportato sotto è un'opzione usata per i famosi "certificates" tipo twin win...

per partire da zero ci sono delle ottime slide di Borsaitaliana che spiegano molto bene che cosa sono le opzioni...mi pare di averle viste all'ITF a Napoli a dicembre, per cui saranno nel materiale del 2007.


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Con il termine opzioni esotiche ci si riferisce a tutte quelle opzioni le cui caratteristiche sono diverse dalle opzioni americane o europee (siano esse call o put). Per intendersi le opzioni trattate analiticamente nel sito in tutte le schede precedenti a questa.
Nella realtà, e nella quasi totalità dei casi, si utilizzano opzioni standard (i covered warrants, le opzioni isoalfa, i warrant), tuttavia le opzioni esotiche sono in continuo sviluppo e meritano un approfondimento.

In sostanza l’opzione esotica è costruita in modo tale da soddisfare le necessità particolare dell’acquirente e, per questo motivo, non è standard.
La valutazione di queste opzioni è molto difficile anche se spesso si può utilizzare l’impostazione di Black & Scholes, apportando le modifiche necessarie.

Gli esempi di opzioni esotiche sono molteplici:
il più conosciuto è il caso dell’opzione con barriera: quando il prezzo del titolo tocca la barriera l’opzione può cessare di esistere o, in caso contrario, attivarsi.
Il call “down-and-in” è forse l’opzione esotica più diffusa:
prezzo titolo 100
strike 90
barriera: 80
L’opzione si attiverà se e solo se prima della scadenza il prezzo del titolo toccherà la soglia posta a quota 80, ne consegue che se il titolo finisse a 93 senza aver toccato la soglia il possessore del call non incasserebbe nulla (qualora avesse toccaro la barriera incasserebbe 3, come nel caso di un’opzione call standard).
Spesso queste opzioni sono interessanti, perché hanno un costo inferiore rispetto alle opzioni americane con le stesse caratteristiche: quando si hanno determinate convinzioni sull’andamento dei prezzi è possibile cercare di approfittarne comprando uno strumento derivato che costi meno di quelli standard.

http://www.norisk.it/index.php/artic...view/117/1/74/

[magallo]

Grazie della spiegazione
Quando avrò tempo approfondisco