obblighi di posizionamento del MM

[Yu Yu Yu]

Una domanda notturna al FOl

sapete se i MM presenti sulle singole obbligazioni hanno degli obblighi di posizionamento per garantire liquidità o e tutto aleatorio ?

il dubbio mi viene pensando ai bond Unicredit ed in special modo alle strutturate ....

in assenza di obblighi il MM potrebbe pensare: "siccome la liquidità è merce rara chi me lo fa fare di ricomprarmi pre-scadenza i miei bond "

che ne pensate ?

grazie

[cricket72]

Originalmente inviato da Yu Yu Yu

Una domanda notturna al FOl

sapete se i MM presenti sulle singole obbligazioni hanno degli obblighi di posizionamento per garantire liquidità o e tutto aleatorio ?

bisogna vedere bene caso per caso
ci possono essere per alcune emissioni obblighi di liquidità per il MM
e presenza del MM sia in denaro che in lettera per esempio su 100k
così come anche l'impegno del MM a garantire questa liquidità può essere
anche limitata ad esempio a 4 anni e non a tutta la dutata del titolo se questo scade ad esempio fra 7 anni
quindi bisogna vedere caso per caso

[Yu Yu Yu]

Originalmente inviato da cricket72

bisogna vedere bene caso per caso
ci possono essere per alcune emissioni obblighi di liquidità per il MM
e presenza del MM sia in denaro che in lettera per esempio su 100k
così come anche l'impegno del MM a garantire questa liquidità può essere
anche limitata ad esempio a 4 anni e non a tutta la dutata del titolo se questo scade ad esempio fra 7 anni
quindi bisogna vedere caso per caso

se ci fosse obbligo di liquidità si manifesterebbe sempre in uno spread massimo pre-definito ...... oppure basterebbe la presenza (sul book ) (anche a tre punti percentuali di spread)

[Lothar96]

I M.M. sono obbligati ad essere presenti sui relativi book. Possono essere esentati in lettera, ma non in denaro, almeno fino a concorrenza di un certo volume in acquisto.
Quando un M.M. non vuole riacquistare il titolo, passa la voce ai suoi colleghi ( di banca)che vendono , quindi, un pò più sopra del denaro del M.M. ( E' una mia supposizione).
Quando un M.M. si vede arrivare una lettera al di sotto del suo prezzo ( oltre il 2%) , stacca tutti i rubinetti, si fa autorizzare all'acquisto ( cioè ad una % inferiore) e quindi rientra sul titolo soddisfando la richiesta ( forse sbagliata). Se ci sono intanto proposte che si potrebbero incrociare, queste vengono sospese.( E' una cosa certa).

I M.M. possono assentarsi per motivi importanti ( sono tutti importanti) solitamente per un quarto d'ora, in genere quando hanno finito la lettera e devono ricaricare.

In conclusione, devono stare sempre in denaro, a meno di ..... non avere + soldi per comprare ( scherzo, ovviamente).
Se poi non vogliono comprare, in momenti di panico, allargano la forchetta .... semplice.

saluti

P.S: c'è un unicredito 4,75% in denaro 99,99 e in lettera a 100. Stanno massacrando il M.M. in denaro , ma stà sempre lì. E' un'obligazione buona, rende il 4,75% lordo e nessuno la vuole. E' difficile capire i mercati.

[Yu Yu Yu]

Originalmente inviato da Lothar96

I M.M. sono obbligati ad essere presenti sui relativi book. Possono essere esentati in lettera, ma non in denaro, almeno fino a concorrenza di un certo volume in acquisto.
Quando un M.M. non vuole riacquistare il titolo, passa la voce ai suoi colleghi ( di banca)che vendono , quindi, un pò più sopra del denaro del M.M. ( E' una mia supposizione).
Quando un M.M. si vede arrivare una lettera al di sotto del suo prezzo ( oltre il 2%) , stacca tutti i rubinetti, si fa autorizzare all'acquisto ( cioè ad una % inferiore) e quindi rientra sul titolo soddisfando la richiesta ( forse sbagliata). Se ci sono intanto proposte che si potrebbero incrociare, queste vengono sospese.( E' una cosa certa).

I M.M. possono assentarsi per motivi importanti ( sono tutti importanti) solitamente per un quarto d'ora, in genere quando hanno finito la lettera e devono ricaricare.

In conclusione, devono stare sempre in denaro, a meno di ..... non avere + soldi per comprare ( scherzo, ovviamente).
Se poi non vogliono comprare, in momenti di panico, allargano la forchetta .... semplice.

saluti

P.S: c'è un unicredito 4,75% in denaro 99,99 e in lettera a 100. Stanno massacrando il M.M. in denaro , ma stà sempre lì. E' un'obligazione buona, rende il 4,75% lordo e nessuno la vuole. E' difficile capire i mercati.

grazie

il dubbio mi è venuto con delle strutturate con vita residua inferiore all'anno dove il MM mi sembra posizionato a rendimenti ben superiori ai bot .....


poi, magari, due gg rdopo ecupera tutto e l'obbligazione segna un +1,30% di guadagno sul giorno precedente ......


mah

[Lothar96]

Conoscere il book dovrebbe essere la cosa principale di ognuno di noi.
Quanti movimenti fà, di che importo, e il M.M. cha fà ? E' passivo ( buono per noi) o non ti permette di fare un trading a breve ( UNICREDIT VAR19 consigliato in altre discussioni).
Inoltre c'è da dire che molti book sono finti . Ci sono trader che vendono e acquistano a loro stessi, ci sono quelli ( sleali) che ti stoppano ( ti vendono o acquistano il minimo).

Pertanto, prima di acquistare un titolo, bisognerebbe controllare diversi fattori, inoltre fare un conto del rendimento del titolo ( possibilmente a mente, perchè altrimenti si potrebbe perdere l'occasione ecc..).

Ma questi sono argomenti che penso non interessano nessuno, siamo pochi in questo forum a fare trading giornaliero.

Se poi vuoi sapere a che prezzo si mette il M.M. , penso che lui sia munito di un programmino che in entrata può avere il corrispondente ( come scadenza) btp oppure l'andamento del bund decennale. Pertanto il livello del M.M. può variare diverse volte in una seduta, spcie se il titolo è a lunga scadenza.

[Yu Yu Yu]

Originalmente inviato da Lothar96

.....................................
Se poi vuoi sapere a che prezzo si mette il M.M. , penso che lui sia munito di un programmino che in entrata può avere il corrispondente ( come scadenza) btp oppure l'andamento del bund decennale. Pertanto il livello del M.M. può variare diverse volte in una seduta, spcie se il titolo è a lunga scadenza.

è il mio caso con titoli che scadono entro l'anno.

da qui i dubbi

forse ciò che pesa di più è l'andamento dei bot semestrali (che non controllo e che forse ha anche lui oscillazioni ampie) e l'idea che il mercato ha sull'affidabilità a breve di Unicredit ed HVB .... ed anch'essa è in balia delle paure sul fenomeno subprime...

[s8audi]

M.M sui bond?
inesistenti...
probabilmente perche' la multa, in caso di assenza (sempre che qualcuno segnali la cosa), e' ridicola, quindi, sopratutto su bond poco liquidi, non c'e' mai
ma questo , per chi compra, e' OTTIMO , visto che si riescono a fare certi affari che con il MM presente te li sogni!!

[Yu Yu Yu]

Originalmente inviato da s8audi

M.M sui bond?
inesistenti...
probabilmente perche' la multa, in caso di assenza (sempre che qualcuno segnali la cosa), e' ridicola, quindi, sopratutto su bond poco liquidi, non c'e' mai
ma questo , per chi compra, e' OTTIMO , visto che si riescono a fare certi affari che con il MM presente te li sogni!!

Nel mio caso, vista la scadenza breve (marzo 09 ) , volevo valutare il posizionamento del MM (ed il rendimento che ne deriva) come parametro per valutare l'affidabilità a breve di HVB .....

.... e nel caso ridurre l'esposizione

[debitofilo]

mi è venuto un dubbio, poniamo il caso che qualcuno metta 200000 euro su una obbligazione ad un prezzo in linea con quelli precedenti o minore di poco (es.0,30%) ipotizziamo che non c' è nessuno in lettera, e che chi ha tali obbligazioni non abbia voglia di vendere


Il market maker cosa fa? niente? nessun obbligo?