calcolo rendimento btp

[vercetti]

Originalmente inviato da oligodrop

...scusate se insisto ma allora forse non ho capito il concetto di base:ma nel calcolo del rendimento si considerano anche gli interessi sugli interessi???
semplificando al massimo:
p acquisto 100
cedola 4 %annua
durata 5 anni
il rendimento e il 4%????

allora, partiamo dal presupposto che esistono tanti indicatori di rendimento diversi tra loro e dal diverso grado di affidabilità. Il rendimento del 4% in questo caso è il rendimento stabilito contrattualmente dall'emittente e se partiamo con l'idea di acquistarlo all'emissione e di portarlo a scadenza allora il 4% sarà il nostro rendimento "teorico"... ho scritto teorico perchè non si considera il fatto che il tasso di mercato potrebbe variare e che pertanto, in caso di aumento dei tassi, il nostro titolo, essendo a tasso fisso, non è influenzato in modo benevolo e quindi il suo prezzo deve naturalmente scendere sotto la pari per consentire ai compratori un rendimento più alto, allineato a quello del mercato.
Se noi calcoliamo il rendimento del titolo a tasso fisso con il tres otteniamo un'attualizzazione, pertanto un'espressione "odierna" del valore delle cedole future, e inoltre consideriamo il reinvestimento delle cedole allo stesso tasso tres in quanto il nostro rendimento è in regime composto. C'è un'evidente limitazione che non si può superare in nessun modo a priori: noi ipotizziamo di reinvestire le cedole future allo stesso tres calcolato in partenza mentre in realtà difficilmente è così in quanto i tassi variano costantemente. Pur considerando le varie limitazioni, il tres è l'indicatore più attendibile e più sofisticato, basti pensare che per il calcolo della duration viene usata proprio l'impostazione del tres...
spero stavolta di essere stato chiaro...

[Doctor Future]

Originalmente inviato da oligodrop

...scusate se insisto ma allora forse non ho capito il concetto di base:ma nel calcolo del rendimento si considerano anche gli interessi sugli interessi???
semplificando al massimo:
p acquisto 100
cedola 4 %annua
durata 5 anni
il rendimento e il 4%????

scusami ma non sono espressi tutti i dati che servono per il calcolo ( a mio parere):

se ipotizziamo l'acquisto di tale strumento in asta, supponiamo a 100, con un rimborso a 100 e una rendita del 4% all'anno (spese d'intermediazione escluse e capital gain del 20%), si usa la formula dell'interesse composto solo ed esclusivamente se le cedole vengono reinvestite allo stesso prezzo, quindi a 100...inutile ed impossibile fare questo calcolo, essendo tale strumento volatile in relazione ai tassi e alla durata...

[oligodrop]

Originalmente inviato da vercetti

allora, partiamo dal presupposto che esistono tanti indicatori di rendimento diversi tra loro e dal diverso grado di affidabilità. Il rendimento del 4% in questo caso è il rendimento stabilito contrattualmente dall'emittente e se partiamo con l'idea di acquistarlo all'emissione e di portarlo a scadenza allora il 4% sarà il nostro rendimento "teorico"... ho scritto teorico perchè non si considera il fatto che il tasso di mercato potrebbe variare e che pertanto, in caso di aumento dei tassi, il nostro titolo, essendo a tasso fisso, non è influenzato in modo benevolo e quindi il suo prezzo deve naturalmente scendere sotto la pari per consentire ai compratori un rendimento più alto, allineato a quello del mercato.
Se noi calcoliamo il rendimento del titolo a tasso fisso con il tres otteniamo un'attualizzazione, pertanto un'espressione "odierna" del valore delle cedole future, e inoltre consideriamo il reinvestimento delle cedole allo stesso tasso tres in quanto il nostro rendimento è in regime composto. C'è un'evidente limitazione che non si può superare in nessun modo a priori: noi ipotizziamo di reinvestire le cedole future allo stesso tres calcolato in partenza mentre in realtà difficilmente è così in quanto i tassi variano costantemente. Pur considerando le varie limitazioni, il tres è l'indicatore più attendibile e più sofisticato, basti pensare che per il calcolo della duration viene usata proprio l'impostazione del tres...
spero stavolta di essere stato chiaro...

penso di aver capito;tu mi dici che il rendimento e composto cioe noi reinvestiamo ogni anno le cedole dell'anno precedente ad un tres pero "teorico" perche in realta esso e suscettibile all'oscillazione dei tassi.
2 domande:
1-se portiamo "a scadenza" tale oscillazione dei tassi si riperquote solo sul reinvestimento delle cedole poiche a scadenza noi percepiamo in ogni modo 100!!!
2-senza considerare il reinvestimento delle cedole il mio primo post sul calcolo del rendimento sarebbe esatto?

[daffy_]

Originalmente inviato da vercetti

ci sono diversi indicatori per il calcolo del rendimento: nel caso di un'obbligazione a tasso fisso il più adatto è il cosidetto tres, tasso di rendimento effettivo a scadenza: si basa su un processo di attualizzazione delle cedole e del rimborso finale ad un tasso, il tres appunto, che si calcolacon un processo iterativo (es. con excel)...l'impostazione è la seguente (prendo in esame il caso del 4% annuo perchè ho poco tempo ):

90 = (4/((1+r)^1))+(4/((1+r)^2))+(4/((1+r)^3))+(4/((1+r)^4))+(104/((1+r)^5))

devi trovare il tasso r che rende valida questa uguaglianza e quello sarà il rendimento...

Ciao a tutti sono nuova di questo forum e sono alle prese con l'esame di economia e tecnica dei mercati finanziari il rof nel compito a messo il calcolo del rendimento di un btp e un cct la formula dal libro e questa ma come si risolve?nn esiste un'altra formula ho solo a disposizione la calcolatrice all'esame!!!grazie a chi mi risponedra!!

[Aldous]

Devi procedere per approssimazioni successive. Ad esempio parti con r=6, come ipotizzato, con semplicità, nel primo messaggio. Poi diminuisci o aumenti tale tasso, fino ad eguagliare l'equazione. In bocca al lupo!