Che succede in Islanda?

[i98mark]

Originalmente inviato da leon71

ciao
ho in carico le rabobank scadenza marzo 2007, comprate a 84,50...
secondo te e' meglio disinvestire o tenere duro, ma quando si ferma....

Mah, se leggi i report pubblicati da banche ed istituzioni finanziarie, ti rendi conto che le ipotesi fatte sono le più disparate, prevedendo per quest'anno una svalutazione ulteriore rispetto a quota 86 compresa fra il 10% e il 25%...

Io non ho certo nè più informazioni, nè maggiori capacità di previsione degli analisti di Morgan Stanley o di altri...

Però vedo che i target di discesa dell'ISK che i più ottimisti su questa valuta indicavano come raggiugibili non prima di fine anno (con una sorta di atterraggio morbido, se così si può dire) li abbiamo quasi raggiunti ora...

Tecnicamente ci sarebbero le premesse per un rimbalzo, ma lo scenario macro e finanziario vede l'inflazione islandese ancora in crescita, il rialzo dei tassi ancora in corso ma del tutto inadeguato a trattenere i capitali sull'ISK.

Migliorerà senz'altro il deficit commerciale, ma ci vuole qualche mese perchè la cosa assuma una qualche evidenza...

Tutto questo senza considerare la possibilità che qualcuno abbia interesse a manipolare la valuta, vista la gran mole di bond denominati in ISK provenienti da emittenti non islandesi in scadenza verso fine anno...

Ad ogni buon conto attorno a quota 100 saremmo sui minimi assoluti da una decina di anni a questa parte...

[leon71]

speriamo che tenga e non vada oltre 100 almeno... ciao e grazie per le delucidazioni in merito

[i98mark]

EUR/ISK 97,49... l'euro guadagna in un giorno il 3,5%

[Da Loss A Gain]

Ho fatto bene a dissuadere quel mio amico a comprare ISK... alla larga ci pensiamo nel 2007... (chissà megacontrotendenza... ci può stare ma dubito nel breve...)

[i98mark]

Originalmente inviato da Da Loss A Gain

Ho fatto bene a dissuadere quel mio amico a comprare ISK... alla larga ci pensiamo nel 2007... (chissà megacontrotendenza... ci può stare ma dubito nel breve...)

Occorre arrivare a fine corsa.... di sicuro ci manca ancora un pezzo di strada in discesa...quanta nessuno lo sa, se vogliamo essere seri... il target che si sarebbe dovuto raggiungere in 9 mesi secondo gli ottimisti è stato raggiunto in 1 settimana....

Certo un rimbalzino ci potrebbe pure stare, qui pare di assistere ad una caduta a piombo

[Carib]

qual'é l'obbligazione sovrana in ISK con piú lunga durata disponibile?

[i98mark]

Di obbligazioni sovrane in ISK trovi qualcosa se ricerchi sul sito UBS sotto la voce Iceland e selezionando "bonds"....

Credo che sul sito della banca centrale islandese si possa trovare qualcosa di più, ma resta il problema della negoziabilità, di trovare una banca che te li acquisti.

Nulla so dirti sulla liquidità di queste emissioni... il discorso cambia per i bond emessi in ISK da emittenti non islandesi, che però sono tutti brevi...

Colgo l'occasione per fare presente che, secondo informazioni di fonte islandese, ben il 25% di questi ultimi bond (in ISK, ma emittente estero) il cui ammontare complessivo è pari a 3 volte la totalità dei bond espressione del debito pubblico islandese, scade fra il 3° e il 4° trimestre di quest'anno.

Glitnir pronostica che l'ISK resti debole almeno fino ad allora...

Ps. Segnalo un report in inglese di Kauphting (la prima banca commerciale islandese) sul bond market islandese, con caratteristiche interessanti (ad. es. pare che il 94% dei bond di durata superiore ai 5 anni sia indicizzato all'inflazione).

Il link:
http://www.kaupthing.net/?PageID=2555

[i98mark]

Aggiornamento del report di Danske Bank sull'ISK e sulla situazione islandese

Restano profondamente pessimisti, ed evidenziano come il loro target di svalutazione contro euro sia stato quasi raggiunto non in 6 mesi, ma in 1 mese dalla data iniziale.

La loro nuova stima parte dall'assunto che la banca centrale possa continuare ad alzare i tassi di interesse non fino al 14% (previsione degli ottimisti) nè fino al 16% (stima massima indicata dal governatore della banca centrale) ma anche oltre.

Prevedono inoltre che occorrano non meno di 12 mesi per assistere ad una stabilizzazione dei corsi ed indicano i seguenti obiettivi di cambio:

a 3 mesi quota 100; a 6 mesi quota 105; a 12 mesi quota 110.
Questo solo nel caso in cui la banca centrale continui effettivamente ad alzare i tassi di interesse, altrimenti la svalutazione potrebbe essere più pesante.

Posto di seguito l'aggiornamento del report nel testo originale inglese.

Since we published our report "Iceland: Geyser Crisis" and our latest forecast for the Icelandic kronur (ISK), the Icelandic markets have continued the downturn. In fact the slide in the ISK has been faster than our already- bearish expectations. Hence, we are fast approaching our previous six-month forecast for EUR/ISK of 100. We have therefore revised our forecast for the ISK in line with the faster-than-expected depreciation of the kronur.

Since we still see this as the initial stages of a larger crisis, we remain bearish on the ISK. Our bearish view is primarily based on the following conclusions:

• The Icelandic economy is overheated. Even disregarding financial and liquidity concerns, the Icelandic
economy appears to be heading for a serious recession.

• The external position of the Icelandic economy has continued to deteriorate. The current account deficit topped 20% of GDP in Q4 2005. Gross external debt is running at 300% of GDP and short-term debt is close to 55% of GDP. This situation remains unsustainable.

• The Icelandic banks and corporations - and even the Icelandic government - continue to face headwinds in the international markets, where funding costs have probably increased markedly

The slide in the ISK therefore seems set to continue. Given the unsustainable position of the Icelandic economy and the clear indications that the situation is turning into a full-blown crisis, one should probably not attach to much importance to long term concepts such as "fair value" for the ISK. Overshooting continues to be the most likely scenario for the currency. However, much will depend on the action of the Icelandic players - including banks and corporations - and on the action of Icelandic policymakers - the government and the central bank.

The Icelandic central bank is well aware of the seriousness of the situation and is clearly intent on trying to at least stabilise the situation by tightening monetary policy. Central Bank Governor Oddson has already indicated that the central bank could hike its key policy rate to as much as 16%. In our view, this might not be enough to stabilise the situation, given the present sentiment and the seriousness of the problems facing the Icelandic economy. However, at some point the ISK will eventually have weakened enough - and interest rates may have been hiked enough - to stabilise the situation, and then the ISK will again become attractive. However, that point has not yet been reached, and is not likely to arrive for the first 12 months. Our new forecast for EUR/ISK is 100, 105 and 110 in 3, 6 and 12 months. The forecast is conditional on the central bank continuing the tightening cycle over the next twelve months. If it doesn´t, the ISK will weaken even more.

[Carib]

Ho trovato i dati richiesti sui bonds sovrani in ISK.
il piú lungo a tasso fisso é un 2013, che rende circa il 9,35%.
ve ne sono di trentennali indicizzati all'inflazione (infl+ circa 4,10%) che potrebbero risultare molto interessanti quando il cambio toccherá il fondo... in caso di oveshooting (almeno a mio parere)... perché la svalutazione provochera un paio d'anni di inflazione nominalmente elevata.
peró.. per il momento sembra un esercizio pericoloso... trying to catch a falling knife..

[Carib]

Sito sui bonds sovrani in ISK
http://bonds.is/