titoli di stato - aste

[slowdown]

10:18 Tassi interesse Uem non visti salire a breve - Garganas (Bce)


ATENE, 25 novembre (Reuters) - A parere del membro del
consiglio Bce Nicholas Garganas i tassi di riferimento della
zona euro non sono destinati a salire nel breve termine. "Non è previsto che i tassi di interesse dell'area euro salgano nel breve termine" dice Garganas.
"L'impressione è che il livello attuale sia considerato
coerente con il tasso di inflazione e con quello di crescita"
aggiunge.
Garganas, banchiere centrale greco, ha testimoniato oggi di fronte a un comitato del parlamento sul tema della politica
monetaria.



Sapendo che in grecia l'inflazione reale è almeno pari a quella italiana e quella ufficiale pure , forse saranno coerenti col tasso di crescita (???) ma non credo lo siano col tasso di inflazione
Doppione di Fazio - e se ne scartassimo uno?

[Ebe]

Ciao slowdown
ho seguito il tuo consiglio e leggendo i toui post mi sono tolto dei dubbi.
Volevo farti delle domande, sempre se non ti disturbo:

1)Come si calcola il rendimento netto dei BTP?

2)Come si calcola il rendimento netto dei CCT?
Quanto rendono di più rispetto ai Bot a 6 mesi?Dove si trova questo dato?
Quando guardo le quotazioni dei CCT sul sito di Borsaitalia la scritta "cedola 1,2" si
riferisce alla prima cedola fissa pagata, o si riferisce all'ultima cedola pagata, quindi dipendente dai
Bot a 6 mesi?

Scusa se ti ho fatto un po' di domande, naturalmente rispondimi se hai tempo.
Grazie.
Ciao.

[slowdown]

Calcolo rendimento
Sia per BTP che CCT
Lo schema è quello solito dei flussi di cassa:
- al tempo Tzero importo negativo (costo acq titolo)
- al tempo Tuno importo positivo (prima cedola)
- al tempo Tdue importo positivo (seconda cedola)
- .....................
- al tempo Tenne importo positivo (ultima cedola +capitale)

PERO' per BTP te lo puoi CALCOLARE ex ante - in partenza- mentre per CCT la puoi STIMARE ex ante (ipotizzando un andamento dei tassi) mentre lo puoi calcolare solo ex post - alla fine

La differ tra lordo e netto la ottieni considerando i precedenti importi al lordo o al netto di tasse e di tutte le spese (commiss acq e vend , bolli , event spese incasso cedole , spese fisse in acq , vend ..)

Calcolo interesse "semplice" o "composto"
Anche qui dipende se reinvesti le cedole in uno strumento finanz identico (se sei ricco e parti con qualche centinaia di migliaia di Euro su un BTP e ogni cedola la investi acq lo stesso BTP - in teoria allo stesso prezzo del primo invest ) allora è meglio fare riferim al composto
(se sei meno ricco e la cedola basta per pizza e birra) meglio riferirsi al semplice

CALCOLO
Meglio rifarsi a programmi già fatti - ti metto il link di uno fatto da un collega di FOL - Chang che mi pare ben fatto e versatile


pr calcolo


CCT - è sempre nota la cedola in corso (quella che tu vedi sul sito Borsaitalia - nb quello che tu hai mal interpretato è 1,2 cioè 1,20% che sarà pagata alla scadenza del periodo cedolare corrente)
Qualche giorno prima - credo - dello stacco , viene determinata la cedola per il perido successivo nel modo riportato sotto in img

Diff rend bot/cct : bisognerebbe fare un calcolo su dati storici (meglio trovarlo già fatto) - in ogni caso mi risulta abbiano un rendim storico (netto / lordo ?) non inferiore
Tieni conto che su cifre diciamo di 10k euro le commiss e spese varie , a questi tassi , pesano tantissimo quidi coi CCT le rispami e alzi certamente il rendim netto (tra l'altro i corsi dei cct sono molto stabili e lo spread bid/ask è 1 tick quindi non esistono problemi nel vendere - direi che puoi coprire p.es. un acq di azioni appena avuto l'eseguito con una vendita di pari -circa , esiste taglio min- importo di cct perchè sono a stessi giorni di valuta)

PS
1) non sono certo ma ci devono essere in circolazione cct con indicizz diversa da quella indicata in img
2)se e quando capita che i tassi a breve subiscono una brusca e poco attesa variazione-supponiamo al rialzo - i "grossi" corrono a vendere forte i cct a cui mancano 5 , meno i 4 ,meno ancora i 3,.... ,mesi allo stacco cedola (perchè la nuova aspetterà un po' ad adeguarsi ai "nuovi " tassi e comprano quello che ha appena staccato o quello a cui manca un mese perchè si adeguano prima. In tali circostanze si può verificare turbolenza sui corsi . Al contrario per rid tassi
3)forse- ma occorre verificare- ci sono ancora cct con ced trimestr

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qui

bye

[Ebe]

Mille grazie slowdown.
Solo una cosa.
Se ho capito bene per i CCT:
prima dello stacco cedolare, viene calcolata la cedola per il periodo successivo legata all'andamento del Bot a 6 mesi;
quindi ciò che trovo sul sito sito di Borsaitalia sotto "Cedola 1,20%" è il valore della cedola che deve essere pagata;
esempio:
CCT 1Ot05 Ind "Cedola 1,2%" "Data Stacco 01/10/2003"

La cedola 1,2% si riferisce alla cedola che sarà pagata il 01/03/2004.
E' cosi??
Grazie.
Ciao.

[slowdown]

Scritto da Ebe
Mille grazie slowdown.
Solo una cosa.
Se ho capito bene per i CCT:
prima dello stacco cedolare, viene calcolata la cedola per il periodo successivo legata all'andamento del Bot a 6 mesi;
quindi ciò che trovo sul sito sito di Borsaitalia sotto "Cedola 1,20%" è il valore della cedola che deve essere pagata;
esempio:
CCT 1Ot05 Ind "Cedola 1,2%" "Data Stacco 01/10/2003"

La cedola 1,2% si riferisce alla cedola che sarà pagata il 01/03/2004.
E' cosi??
Grazie.
Ciao.

La cedola indicata sul sito di Borsaitalia ,a meno di errori di tardivo aggiornamento , è quella pagata alla prima < futura > scadenza cedolare

Nel tuo esempio

CCT 1Ot05 Ind "Cedola 1,2%" "Data Stacco 01/10/2003"

qualcosa non mi quadra perchè la data di stacco indicata è nel passato

bye

bye

[slowdown]

17:36 Btp in diffuso calo su scia rialzo borse, curva più piatta
MILANO, 27 novembre (Reuters) - Il mercato secondario dei titoli di stato italiani ha chiuso in diffuso ribasso la seduta odierna, caratterizzata da un forte appiattimento della curva
dei rendimenti in tutta Europa.
I volumi, tuttavia, sono stati molto limitati, "circa il 50% del normale", precisa un trader, e questo potrebbe aver accentuato le oscillazioni dei prezzi.
I titoli di stato si sono mossi di riflesso alle borse europee, tutte in rialzo tranne Londra, scendendo sui livelli minimi delle ultime due settimane. Ma la festività del
Thanksgiving Day negli Stati Uniti ha rallentato l'attività su tutti i mercati, e l'assenza di dati macroeconomici di rilievo ha privato la seduta di spunti.
La curva dei rendimenti ha però subito un drastico appiattimento, soprattutto nel tratto 30-10 anni, e gli spread sono scesi ai minimi dell'anno. "Ma potrebbe esserci qualche distorsione dovuta ai bassi volumi", mette in guardia un trader.


Il flattening della curva deriva, secondo gli operatori, dal dibattito in corso sul Patto di stabilità. "La Banca centrale europea potrebbe decidere di alzare i tassi, se le politiche fiscali dei singoli stati diventeranno troppo espansive", dice un dealer. Una possibilità da non escludere

, dopo che il consiglio dei ministri finanziari dell'Unione europea ha deciso di congelare la procedura sanzionatoria contro Francia e Germania, ree di aver superato per il terzo anno consecutivo il limite del 3% nel rapporto deficit/Pil.
In chiusura sul secondario il benchmark a tre anni cede 17 centesimi a 98,91 e rende 3,19% da 3,13% di ieri, il cinque anni è a 98,85 (-26 centesimi), con rendimento a 3,80% da 3,74%. Il
Btp agosto 2013 perde 35 centesimi a 98,01 rendendo il 4,56% da 4,51%.
Sulla parte più lunga della curva il trentennale agosto 2034 arretra di 23 punti base a 96,99 e rende il 5,26% da 5,25%.
Per quanto riguarda i differenziali:
* Spread Treasury/Bund 10 anni a -15 da -14 pb
* Spread Btp/Bund 10 anni fermo a 12 pb
* Spread Btp 10-3 anni a 137 da 138 pb
* Spread Btp 30-10 anni a 70 da 74 pb


bye

[Ebe]

Ho controllato sul sito di Borsaitalia e nelle schede di tutti i CCT quotati viene riportata la data dell'ultima cedola pagata.
Probabilmente allora la scritta "Cedola 1,2" si riferisce all'ultima cedola pagata e non a quella futura?
Cosa ne pensi?
Grazie.
Ciao.

[slowdown]

Scritto da Ebe
Ho controllato sul sito di Borsaitalia e nelle schede di tutti i CCT quotati viene riportata la data dell'ultima cedola pagata.
Probabilmente allora la scritta "Cedola 1,2" si riferisce all'ultima cedola pagata e non a quella futura?
Cosa ne pensi?
Grazie.
Ciao.

Penso che non lo so - messo così non servirebbe a molto - bisognerebbe fare una verifica sul sole o mf oppure su un TOL(sempre che sia riportato o meglio aggiornato)
DA rivedere

bye

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20:01 Ue, per commissario Bolkestein decisione Ecofin alzerà tassi
BRUXELLES, 27 novembre (Reuters) - Il Commissario al mercato interno, Frits Bolkestein, ha detto che la controversa decisione presa questa settimana dai ministri delle Finanze dell'Ue di
sospendere le azioni contro Francia e Germania per deficit eccessivi porterà probabilmente a un innalzamento dei tassi di interesse e dell'inflazione.
"La decisione non potrà non incrementare la pressione al rialzo sui tassi di interesse e sull'inflazione", ha dichiarato Bolkestein in una conferenza stampa riferendosi alla zona euro.
Bolkestein ha aggiunto di essere molto deluso per ladecisione assunta dall'Ecofin e che questa avrà chiaramente un effetto negativo.

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SECONDO AUMENTO A DISTANZA DI UN MESE...............mmmmh !!

Australia cenbank lifts rates a qtr point to 5.25%

SYDNEY, Dec 3 (Reuters) -
Australia's central bank raised interest rates for a second consecutive month on Wednesday in a widely expected clampdown on exuberant household borrowing.

The Reserve Bank of Australia (RBA) lifted its official cash rate to 5.25 percent from 5.00 percent, repeating November's quarter-point increase.

In a Reuters poll of 22 economists on Friday, 19 had forecast the tightening.

The move increased the yield on the Australian dollar <AUD=> to a 425 basis point premium over the U.S. dollar.

The currency has already climbed 30 percent so far this year, reaching a six-year high overnight of 73.25 U.S. cents.

Policymakers are concerned rates have been too stimulatory and are encouraging Australians to borrow excessively, particularly against property.

House prices have doubled over eight years and the latest data on loans for housing released this week showed a rise of 23 percent in October from a year earlier. Building approvals rose 1.6 percent, even after a whopping 7.6 percent rise in September.

Gross domestic product data at 11.30 a.m. (0030 GMT) is expected to show Australia's expansion picked up pace to 1.4 percent in the third quarter, from just 0.1 percent in the second. ($1=A$1.37)
((Reporting by Miranda Maxwell, editing by Richard Pullin; miranda.maxwell@reuters.com; Reuters Messaging: miranda.maxwell.reuters.com@reuters.net; +61-2 9373-1821))

bye