Nuova Sub. MEDIOBANCA 2025 - IT0005127508 euribor3m+2,25% (floor 3%)

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

Subordinato MB VALORE IT0005127508 euribor3m+2,25% (floor 3%) 10/09/2025



CDS subordinati aggiornati al 04/09 __________________scesi l'8 per risalire un pò il 10/09:

CDS sub 10Y ISP 243___ CDS sub 5Y ISP 207__________________CDS sub 10Y ISP 234

CDS sub 10Y MB 303___ CDS sub 5Y MB 267__________________CDS sub 10Y MB 289

CDS sub 10Y BP 413___ CDS sub 5Y BP 365___________________CDS sub 10Y BP 398

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il settennale Intesa IT0005118838 paga eur3+2,37%

il settennale Banco Popolare IT0005120313 paga eur3+4,375%


se il decennale Mediobanca pagasse eur3+3%, quale potrebbe essere fair value?
se lo colocassero a rubinetto gradirei :)
 
Ultima modifica:
la classica lt2 Mediobanca 5,75 scadenza 2023, ai prezzi odierni mi da uno yield lordo area 3,40
 
Da vedere lo spread sull'Euribor.
Fatte un paio di simulazioni... Se quel floor al 3% suggerisce uno spread sull'euribor ben inferiore, allora la lascerei dove sta...

(CDS stimati)

IT0004645542 Mediobanca 5% SUB 15.11.2020 .- Vita WAL(anni): 5,18 .-Prezzo: 110,03 .- YTM: 2,88% .- Ispread: 248 .- CDS Basis: 25,76
IT0004720436 Mediobanca Gn21 Tv Quarto Atto Sub Lowt2 .- Vita WAL(anni): 5,76 .-Prezzo: 107,92 .- YTM: 3,03% .- Ispread: 254 .- CDS Basis: 25,29
IT0004917842 Mediobanca SUB 5,75% 2023 .- Vita WAL(anni): 7,61 .-Prezzo: 115,19 .- YTM: 3,44% .- Ispread: 271 .- CDS Basis: 21,99
ITXXXXXXXXXX Mediobanca 2025 NEW SUB T2 E3+1% floor 3% .- Vita WAL(anni): 9,98 .-Prezzo: 100,00 .- YTM: 3,02% .- Ispread: 201 .- CDS Basis: 104,71
ITXXXXXXXXXX Mediobanca 2025 NEW SUB T2 E3+2% floor 3% .- Vita WAL(anni): 9,98 .-Prezzo: 100,00 .- YTM: 3,27% .- Ispread: 226 .- CDS Basis: 80,19
 
speriamo che sia eur3+3,x% - Intesa a 7 anni eur3+2,37% - questa ha cds peggiori ed è decennale come UGC IT0005087116, della quale non riesco a calcolare rendimento, essendo variabile con la call di mezzo :)
 
Ma sarà venduto sul MOT come le altre volte oppure collocamento solo per clienti ?
 
La 116 non è comparabile essendo anche CALLABLE dal 04.05.2020, il primo coupon era long ora eu3+2.75 :o

edit: tigre, ho visto che hai aggiunto dopo che ha la CALL
 
speriamo che sia eur3+3,x% - Intesa a 7 anni eur3+2,37% - questa ha cds peggiori ed è decennale come UGC IT0005087116, della quale non riesco a calcolare rendimento, essendo variabile con la call di mezzo :)

Fosse +3% mi verrebbe fuori questo (+in linea con le altre a mercato e con i CDS)

ITXXXXXXXXXX Mediobanca 2025 SUB T2 E3+3% floor 3% .- Vita WAL(anni): 9,98 .-Prezzo: 100,00 .- YTM: 3,82% .- Ispread: 281 .- CDS Basis: 25,10

Fosse +3.5 inizierebbe a farsi "bella"

La UCG di cui scrivi, sempre con CDS stimati, mi darebbe 'sta cosa qui (ciofecone immondo?).
Se non erro c'è una call di mezzo però, quindi qualcosa cambia.

IT0005087116 UCG Tv Call SUB T2 E3+275 03mg25 .- Vita WAL(anni): 9,65 .-Prezzo: 101,71 .- YTM: 3,37% .- Ispread: 240 .- CDS Basis: 105,21
 
riassumendo:
eur3 + qualcosa minore di 3% a 100 sarebbe cara
fosse eur3 + 3% a 100 sarebbe più o meno sul suo fair value
se invece eur3 + uno spread naggiore del 3 allora si comincerebbe a ragionare, imho.

considerando però che la isp e la ucg pari struttura girano care secondo me anche con questa non c'è da aspettarsi nessun regalo. Tradotto, considerando il floor del 3, è già buona se escono eur3+3.
 
se il target dell'emittente è soddisfare la domanda del mkt retail che + volte si è visto "strapagare" bonds di rating e standing credizio non altissimi subordinati a tassi variabili, allora è logico aspettarsi uno spread non particolarmente attraente per chi fa relative value. Potrebbe essere comunque interessante acquistarla nel primario per rivenderla nel secondario non appena si sapranno maggiori dettagli.
 
La UCG di cui scrivi, sempre con CDS stimati, mi darebbe 'sta cosa qui (ciofecone immondo?).
Se non erro c'è una call di mezzo però, quindi qualcosa cambia.

IT0005087116 UCG Tv Call SUB T2 E3+275 03mg25 .- Vita WAL(anni): 9,65 .-Prezzo: 101,71 .- YTM: 3,37% .- Ispread: 240 .- CDS Basis: 105,21

infatti UGC rende tanto perchè essendo decennale ha tassi stimati alti negli ultimi anni, ma poi la call mi rovina tutto, chi sa calcolare un rendimento che tenga conto della call?
 
quanto impatta la call del bond ucg in %, lo ha già scritto unicredit nel suo prospetto ufficiale
 
Sì conosce già il taglio minimo?
Grazie
 
quanto impatta la call del bond ucg in %, lo ha già scritto unicredit nel suo prospetto ufficiale

"Rischio di rimborso anticipato:
Acquistando l'obbligazione l'investitore vende un'opzione che conferisce la facoltà all'emittente di rimborsare il prestito
anticipatamente a partire dal 04.05.2020 in concomitanza di ogni data di pagamento cedola. In assenza di altri fattori di rischio che
influenzino il prezzo dell'obbligazione e prima del 03.05.2020, un aumento del valore dell'opzione può comportare una riduzione del
prezzo dell'obbligazione. La presenza dell'opzione di rimborso anticipato non consente di beneficiare appieno di un aumento del
prezzo dell'obbligazione. Il rischio è tanto maggiore quanto più il prezzo del titolo è elevato rispetto al valore di rimborso
"
 
quanto impatta la call del bond ucg in %, lo ha già scritto unicredit nel suo prospetto ufficiale

per favore mi spieghi come si corregge rendimento che senza call si impenna come si vede in questa tabella ERRATA :bow:

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