Nuova subordinata Intesa San Paolo 2026 3,928% min 100k isin XS1109765005

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

cavaliereoscuro

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Issuer: INTESA SANPAOLO S.p.A.
Issuer Rating Baa2/BBB / BBB+ / A (low) (stable/neg/stable/neg)
Issue Rating: Ba1 /BBB-/ BBB / BBBH
Status of Notes: Dated Subordinated Notes (Tier 2), RegS only
Size: Benchmark
Maturity: 15 Sept 2026 (12yr)
Settlement: 15 Sept 2014
Coupon: Fixed, Annual ACT/ACT
IPT: MS + 275bp area
List/Denoms/Docs: Lux/€100k+1k/EMTN
Bookrunners: Banca IMI (B&D)/BofA Merrill Lynch/BNPP/DB/UBS
Timing: Books open, today's business

Guidance: 12 year EUR swap trades at 1.33% yield, plus the guidance spread of 275bps,
equals an expected yield of 4.08%
 
Issuer: INTESA SANPAOLO S.p.A.
Issuer Rating Baa2/BBB / BBB+ / A (low) (stable/neg/stable/neg)
Issue Rating: Ba1 /BBB-/ BBB / BBBH
Status of Notes: Dated Subordinated Notes (Tier 2), RegS only
Size: Benchmark
Maturity: 15 Sept 2026 (12yr)
Settlement: 15 Sept 2014
Coupon: Fixed, Annual ACT/ACT
IPT: MS + 275bp area
List/Denoms/Docs: Lux/€100k+1k/EMTN
Bookrunners: Banca IMI (B&D)/BofA Merrill Lynch/BNPP/DB/UBS
Timing: Books open, today's business

Guidance: 12 year EUR swap trades at 1.33% yield, plus the guidance spread of 275bps,
equals an expected yield of 4.08%


Non sembra malvagia
 
Grazie cav, sempre prezioso

OK!
 
Appena c'è ISIN comunicatelo.

Grazie delle info!!
 
Per me ottima per farci qualche figura...dipende quando arriverà sui mercati nostrani...se ci arriverà :censored:
 
La nuova sub lt2 intesa è stata "prezzata" perfettamente in linea con gli altri titoli sub della banca sul mercato. Lo spread atteso vs curva swap eur6m è di 265bps il che vuol dire una cedola di circa 4.10% annua. Essendo però gli altri titoli decisamente sopra alla pari, i rendimenti sulle scadenze + lunghe sono ben distanti dal 4.10% della nuova e pertanto è molto probabile che molti investitori saranno tentati a vendere le vecchie - realizzando i profitti - per comprare la nuova. Inoltre i prezzi dei cds a 10y sub sono estremamente compressi. Oggi quotano aria 120/140bps consentendo anche una base negativa sulla nuova emissione di almeno 120bps
 

Allegati

  • intesa.png
    intesa.png
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La nuova sub lt2 intesa è stata "prezzata" perfettamente in linea con gli altri titoli sub della banca sul mercato. Lo spread atteso vs curva swap eur6m è di 265bps il che vuol dire una cedola di circa 4.10% annua. Essendo però gli altri titoli decisamente sopra alla pari, i rendimenti sulle scadenze + lunghe sono ben distanti dal 4.10% della nuova e pertanto è molto probabile che molti investitori saranno tentati a vendere le vecchie - realizzando i profitti - per comprare la nuova. Inoltre i prezzi dei cds a 10y sub sono estremamente compressi. Oggi quotano aria 120/140bps consentendo anche una base negativa sulla nuova emissione di almeno 120bps

Quando si saprà l'ISIN?
 
Avrei una domanda da porre ai più esperti

Ho in portafoglio la subordinata delle generali 4,125% con scadenza il 4/05/26 che quotava alla chiusura ieri 107,20 ed oggi 106,90.
Visto che i CDS della Generali a confronto con ISP e' di pochi centesimi secondo i dati da me reperibili (3,8 ) sui 5 anni
CDS, Credit Default Swap, CDS France et Europe - Boursorama
(certo non sono i CDS delle relative subordinate)
Mi chiedo, la subordinata ISP come da prospetto di Kondorcap indica un fair value di solo 100,34!:confused::confused::confused:
Come e' possibile un tale divario dato che la cedola non e' così difforme (4,125/4 circa%)?
 
Come sempre precisi quelli di intesa...
Ps.
Ci sono emissioni a mercato nettamente migliori...
 
Grazie Resres x il consiglio

una 100k da investire e sui cui lucrare qualche punticino quale potrevbe essere ....Grazie da un neofita alle 1 armi
 
** New Intesa Sanpaolo EUR 1bn 12yr Tier 2 - Final Spread set @ MS + 260 **
>
> Issuer: INTESA SANPAOLO S.p.A.
> Issuer Rating Baa2/BBB / BBB+ / A (low) (stable/neg/stable/neg)
> Issue Rating (exp): Ba1 /BBB-/ BBB / BBBH
> Status of Notes: Dated Subordinated Notes (Tier 2), RegS only
> Size: EUR1bn
> Maturity: 15 Sept 2026 (12yr)
> Settlement: 15 Sept 2014
> Coupon: Fixed, Annual ACT/ACT
> Final Spread: MS + 260bp
> List/Denoms/Docs: Lux/€100k+1k/EMTN
> Bookrunners: Banca IMI (B&D)/BofA Merrill Lynch/BNPP/DB/UBS
> Final Book: 3.25bn (pre-rec)
>
>
 
Avrei una domanda da porre ai più esperti

Ho in portafoglio la subordinata delle generali 4,125% con scadenza il 4/05/26 che quotava alla chiusura ieri 107,20 ed oggi 106,90.
Visto che i CDS della Generali a confronto con ISP e' di pochi centesimi secondo i dati da me reperibili (3,8 ) sui 5 anni
CDS, Credit Default Swap, CDS France et Europe - Boursorama
(certo non sono i CDS delle relative subordinate)
Mi chiedo, la subordinata ISP come da prospetto di Kondorcap indica un fair value di solo 100,34!:confused::confused::confused:
Come e' possibile un tale divario dato che la cedola non e' così difforme (4,125/4 circa%)?

XS1062900912 sub generali volato nell'ultimo mese
 
Avrei una domanda da porre ai più esperti

Ho in portafoglio la subordinata delle generali 4,125% con scadenza il 4/05/26 che quotava alla chiusura ieri 107,20 ed oggi 106,90.
Visto che i CDS della Generali a confronto con ISP e' di pochi centesimi secondo i dati da me reperibili (3,8 ) sui 5 anni
CDS, Credit Default Swap, CDS France et Europe - Boursorama
(certo non sono i CDS delle relative subordinate)
Mi chiedo, la subordinata ISP come da prospetto di Kondorcap indica un fair value di solo 100,34!:confused::confused::confused:
Come e' possibile un tale divario dato che la cedola non e' così difforme (4,125/4 circa%)?

se calcolassi il fv in base ai cds dovrei rivalutare tutto il book dei cds parecchi punti percentuali sopra il mkt. Ciò non sarebbe corretto specialmente alla luce di qto successo negli ultimi anni qdo la copertura con cds è stata del tutto inutile a garantire investimenti in titoli subs quali SNS.. BES etc. Quindi il cds è un riferimento di dove sta andando il mtk del credito ma non è il valore corretto di rivalutazione. AssGen a livello di credito è meglio di Ispim ma concordo con te che la Gen '26 in termini relativi è un po'cara rispetto alla nuova intesa.
 
kondor ma sei sicuro che isp 23 renda +260?

è un bond a 9 anni, (irs 9y è 1% oggi)

il bond rende il 3,35% a 125,07..
 
se calcolassi il fv in base ai cds dovrei rivalutare tutto il book dei cds parecchi punti percentuali sopra il mkt. Ciò non sarebbe corretto specialmente alla luce di qto successo negli ultimi anni qdo la copertura con cds è stata del tutto inutile a garantire investimenti in titoli subs quali SNS.. BES etc. Quindi il cds è un riferimento di dove sta andando il mtk del credito ma non è il valore corretto di rivalutazione. AssGen a livello di credito è meglio di Ispim ma concordo con te che la Gen '26 in termini relativi è un po'cara rispetto alla nuova intesa.

Grazie della view quindi posso chiederti se a tuo avviso mi converrebbe vendere Generali (prezzo di carico fiscale 100,35) e prendere questa intorno ai 100,35.
Ps non ho minus da inizio anno da compensare:(
 
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