Obbligazioni Subordinate

[stolas]

Vista la situazione, volevo aprire un forum sulle subordinate, visto che cominciano a farsi interessanti!!!!

Cerchiamo di reperire tutte le subordinate presenti sul mercato con buoni rendimenti.

Di solito quando apro una discussione ....porto fotuna!!!! sperem!!!
io in portafoglio ne tengo molte ......vediamo quali sono le più interessanti.

Buona discussione a tutti.


di seguito riporto un articolo apparso oggi .....molto interessante

[stolas]

MILANO, 1 febbraio (Reuters) - La Banca d'Italia ha rimosso l'obbligo, per le banche che vogliano rimborsare anticipatamente o riacquistare obbligazioni ibride, di sostituirle con altre di qualità almeno equivalente, una decisione che agevola ibuyback di strumenti computabili nel patrimonio di vigilanza in un momento in cui le banche sono chiamate dall'Eba (European Banking Authority) a rafforzare i propri coefficienti patrimoniali.

La modifica, spiega una nota di via Nazionale,allinea le regole della Vigilanza agli standard europei, rimuovendo un vincolo che poteva determinare svantaggi competitivi per le banche italiane.

"La nuova normativa prevede che la Banca d'Italia autorizzi le operazioni dirimborso/riacquisto di strumenti computabili nel patrimonio di vigilanza - comprese quelle effettuate prima che sia decorso il periodo minimo dall'emissione per l'esercizio del rimborso/riacquisto in assenza della preventiva sostituzione - purché non sia pregiudicata la situazione economico-finanziaria e di adeguatezza patrimoniale della banca e del gruppo bancario", si legge nella nota.

"Con un prezzo di mercato dei titoli Tier1 e Tier 2 sotto il nominale, il riacquisto di questistrumenti potrebbe generare consistenti plusvalenze riducendo così i deficit di capitale calcolati dall'Eba", si legge in un report pubblicato da Exane sul tema la settimana scorsa.

UniCredit (UCG.MI) ha lanciato settimana scorsa un buyback di ibridi fino ad un massimo di 3 miliardi nominali e, secondo gli analisti, altre banche di dimensioni più piccole potrebbero seguire il suo esempio.

"Dopo Unicredit è probabile che ci saranno altre operazioni di buyback di ibridi a breve", hadetto un analista che ha chiesto di non essere citato.

In una tabella contenuta nello studio Exane stimava il potenziale capital gain che ciascuna banca potrebbe fare considerando i suoi titoli outstanding, il prezzo di mercato e l'ipotesi di un premio pagato per il riacquisto.

Banco Popolare ha titoli Tier1 in circolazione per 1,2 miliardi e Tier2 per 2,7 miliardi con prezzi attuali di molto sotto la pari. Pur pagando un premio del 20% la banca avrebbe da un buy back una plusvalenzapre tasse di 855 milioni (netta 573 milioni).

Ubi ha 450 milioni di Tier1 e poco più di 200 di Tier2 con una plusvalenza teorica calcolata (sempre con premio del 20% sui prezzi di mercato) di 119 milioni (79 milioni netti).

Mps ha 650milioni in circolazione di Tier1 e quasi 5 miliardi di Tier2 con Exane che stima una plusvalenza pre tasse di 581 milioni (390 milioni al netto).

Intesa Sanpaolo (ISP.MI), che non ha dovuto fare alcuna operazione sul capitale perché già rispetta i criteri richiesti da Eba, ha 3,750 miliardi di Tier1 e quasi 9 miliardi di Tier2 con una plusvalenza teorica di 742 milioni (netta di 497).

Pop Milano (PMI.MI) ha infine, secondo la tabella di Exane, poco meno di 200 milioni di Tier 1 incircolazione e quasi 1,3 miliardi di Tier2 con una plusvalenza stimata a 195 milioni (netta a 130 milioni).

[cricket72]

ti elenco alcune emissioni subordinate che possono essere interessanti


XS0222841933 B. Pop. Milano 29.06.2015 TV

XS0210870415 B. Pop. Vicenza 03.02.215 TV

XS0205040305 Veneto B. 11.12.2014 TV

XS0256396697 B. Carige 07.06.2016 TV

XS0302580880 B. Marche 01.06.2017 TV

XS0236480322 B. M. Paschi Siena 30.11.2017 TV

XS0342289575 Barclays 23.01.2018 TF 6

XS0360809577 Intesa S. Paolo 08.05.2018 TF 6,625

XS0267827169 Merrill Lynch 14.09.2018 TV

XS0274112076 JP Morgan Chase 30.11.2021 TF 4,375%

XS0356705219 RBS 09.04.2018 TF 6,934

XS0367777884 Unicredit 05.06.2018 TF 6,70