Composizione prezzo obbligazione Barclays 2017 fix to float con cap XS0549765856

[alma1986]

Salve a tutti,
sono nuovo del forum.

Ho acquisto delle obbligazioni così strutturate:

- Valore componente obbligazionaria = 98,25%
- Valore componente derivativa = -1,00%
- Commissioni di collocamento = 2,75%
- Prezzo emissione = 100%

Potreste indicarmi, cortesemente, il significato delle singole voci?
So cosa sono le obbligazioni, come funzionano ed i rischi ad esse connessi.

Però vorrei delle delucidazioni sulle singole voci di che strutturano questa obbligazione che non mi sembra sia strutturata dato che la tipologia di strumento è "Plain Vanilla", quindi un'obbligazione semplice simile ad un BTP.

Grazie mille a tutti coloro che interverranno.

[oren]

Originalmente inviato da alma1986

Salve a tutti,
sono nuovo del forum.

Ho acquisto delle obbligazioni così strutturate:

- Valore componente obbligazionaria = 98,25%
- Valore componente derivativa = -1,00%
- Commissioni di collocamento = 2,75%
- Prezzo emissione = 100%

Potreste indicarmi, cortesemente, il significato delle singole voci?
So cosa sono le obbligazioni, come funzionano ed i rischi ad esse connessi.

Però vorrei delle delucidazioni sulle singole voci di che strutturano questa obbligazione che non mi sembra sia strutturata dato che la tipologia di strumento è "Plain Vanilla", quindi un'obbligazione semplice simile ad un BTP.

Grazie mille a tutti coloro che interverranno.

Se c'è una componente derivativa un po' strutturata lo è: magari è un'obbligazione a tasso variabile con cap? Il cap in questo caso spiegherebbe il costo negativo del derivato.

Se ci dici che obbligazione è e quali sono le sue caratteristiche forse possiamo essere più chiari.

Comunque il valore della componente obbligazionaria è il valore (su 100) dell'obbligazione ai prezzi di mercato il giorno in cui è stata prezzata. Le commissioni di collocamento sono il costo (su 100) che paghi alla banca per il suo "servizio" (il collocamento, appunto). Il prezzo di emissione è il prezzo a cui ti vengono vendute le obbligazioni, ovvero la somma algebrica della componente obbligazionaria, della componente derivativa e delle commissioni.

Sul taglio nominale di 1.000 euro delle tue obbligazioni, tu paghi appunto 1.000 euro, ma le tue obbligazioni valgono (sempre il giorno in cui è stato deciso il prezzo) solo 972,5 euro; hai pagato 1.000 una cosa che vale 972,5 euro perché gli altri 27,5 euro sono le commissioni (implicite) pagate alla banca. Implicite perché ricomprese nei 1.000 euro nominali.

[alma1986]

Ciao Oren,
grazie mille per la risposta.

Ti allego un estratto del foglio informativo...

[oren]

Leggendo il foglio informativo, in effetti dal secondo anno in poi l'obbligazione è un tasso variabile con cap. Anche se la chiamano "plain vanilla" c'è una piccola componente derivativa, il cap appunto. Comunque è tutto spiegato nella terza pagina del foglio informativo.

Per non saper né leggere né scrivere, se l'obbligazione piace per struttura ed emittente allora l'unica cosa da valutare è il costo delle commissioni implicite.

Il 2,75% per un'obbligazione di 5 anni è un costo alto paragonato alle commissioni per l'acquisto di obbligazioni sul mercato secondario (che dipendono dall'intermediario, per me lo 0,19%), però come commissioni implicite di prodotti in collocamento non sono malvagie. Le ultime due emissioni di Unicredit, ad esempio, hanno commissioni più alte.

[alma1986]

Ciao Oren,
grazie mille ancora per la disponibilità.

Io cercavo un investimento per avere uno "zoccolo duro" nel mio dossier titoli, da affiancare al PAF che ho in portafoglio.

Comprendo tutte le componenti dell'obbligazione, ma la componente derivativa (-1.00%) in cosa consiste? Nel mio caso sembra abassare solo il valore della componente obbligazionaria...

[oren]

Originalmente inviato da alma1986

Ciao Oren,
Comprendo tutte le componenti dell'obbligazione, ma la componente derivativa (-1.00%) in cosa consiste? Nel mio caso sembra abassare solo il valore della componente obbligazionaria...

Ed è così: la componente obbligazionaria è la tua obbligazione (cioè senza il limite superiore al tasso variabile del 5%), la componente derivativa è il cap (il limite al 5%). Siccome mettere un limite è chiaramente svantaggioso per chi acquista l'obbligazione, il cap ha un prezzo negativo, cioè è la banca che ti paga affinché tu accetti questo limite superiore (o se vuoi: sei tu che vendi alla banca un'opzione Cap)

Questa è la mia interpretazione, però a questo punto mi sembra ci sia un errore nel foglio informativo che hai allegato. Infatti io direi (come sostengo sopra) che la componente obbligazionaria è costituita dall'obbligazione ma senza il cap. Così avrebbe senso. Invece sul prospetto si dice che la componente obbligazionaria comprende anche il cap del 5%. Così però per me non ha più senso la scomposizione del prezzo di emissione.

Spero che qualcuno più esperto possa illuminarci.

[alma1986]

ciao oren,
scusami ma provo ad essere più pratico.

investendo 100 euro, il 2.75% (quindi 2.75 euro) sono le provvigioni della banca che ha venduto le obbligazioni. La banca di impegna a darmi un 5.25% per il primo anno sul capitale investito e per gli altri anni una percentuale variabile. Alla fine della durata dell'obbligazione la bancca restituisce all'investitore tutto il capitale investito (in questo caso i 100 euro).
In tutto ciò, cosa comporta la componente derivativa del -1.00%? Come entra in gioco?