domanda su obbligazioni amortising

[magallo]

Quale può essere la convenienza nellacquistare un titolo amortising?

[gibi1970]

Se ti riferisci ai titoli con piano d'ammortamento, non so se si può parlare di "convenienza".
Possono essere interessanti perché consentono di abbattere notevolmente la duration di un investimento comunque a medio termine.
Considera per es. la sub unicredit IT0004615305.
Scade a giugno 2017 (quindi quasi 6 anni di vita residua), ma ha una duration di 3,44 anni.
Se hai bisogno di un flusso costante (in questo caso 1/5 del capitale ogni anno dal 2013), e non hai voglia di diversificare su più titoli a scadenze diverse, allora puoi prendere una cosa del genere.
In pratica i titoli con piano d'ammortamento si possono vedere come una "somma" di tanti titoli con scadenze diverse.

Ciao :-)

[magallo]

grazie mille della spiegazione
che succede alla cedola?
Esempio il titolo ha una cedola del 5% e prevende un rimborso del 20% in 5 anni (spero di aver scelto dei numeri coerenti?
La cedola si riduce del 20% all'anno?

[vik1930]

Originalmente inviato da magallo

grazie mille della spiegazione
che succede alla cedola?
Esempio il titolo ha una cedola del 5% e prevende un rimborso del 20% in 5 anni (spero di aver scelto dei numeri coerenti?
La cedola si riduce del 20% all'anno?

NO la cedola rimane fissa, ti viene scalato il controvalore investito, e cambia il minimo negoziabile in borsa.

20000 euro cedola 5% fissa 1000 ctv minimo
dopo l'ammortamento
16000 euro cedola 5% 800 ctv minimo

[magallo]

grazie mille
esistono titoli amortising emessi dal Tesoro?

[gibi1970]

Originalmente inviato da magallo

grazie mille della spiegazione
che succede alla cedola?
Esempio il titolo ha una cedola del 5% e prevende un rimborso del 20% in 5 anni (spero di aver scelto dei numeri coerenti?
La cedola si riduce del 20% all'anno?

La cedola contrattuale viene applicata al nominale residuo.
Quindi ecco i flussi generati da un titolo quinquennale che dà il 5% all'anno.
Ipotizzando di investire 1000 euro all'emissione:
1° anno 200 euro rimborso + 50 euro cedola
2° anno 200 euro rimborso + 40 euro cedola
3° anno 200 euro rimborso + 30 euro cedola
4° anno 200 euro rimborso + 20 euro cedola
5° anno 200 euro rimborso + 10 euro cedola

Totale = 1000 euro rimborsati + 150 euro di cedole

Effettivamente la cedola "si riduce" come importo, ma di fatto non è vero... ti viene comunque riconosciuto il 5% sul capitale residuo, esattamente come se tu, ogni anno, vendessi 1/5 della quantità inizialmente investita.

Ciao

[magallo]

chiarissimo e molto gentile

[magallo]

avevo notato questa
it0004429590
attenzione che è subordinata :-)

[gibi1970]

Originalmente inviato da magallo

grazie mille
esistono titoli amortising emessi dal Tesoro?

Che io sappia, gli unici titoli di Stato con piano ammortamento sono emessi dall'Argentina, dal Venezuela e dalle Seychelles :-)

Ne esistono invece molti bancari (UBI e Unicredit la fanno da padrone) e alcuni corporate (FIAT se non ricordo male, ma credo che ormai siano in scadenza).

Per es. c'è IT0004423114 (intesa 2015) che dà il 6,25% lordo e rimborsa in 5 quote annuali (la prima il 12/11/2011).
Si compra a 99,18 per una duration di 1,89 anni e un IRR netto del 5,89%.

Ciao

[gibi1970]

Originalmente inviato da magallo

avevo notato questa
it0004429590
attenzione che è subordinata :-)

Sì, ho notato che è una caratteristica comune (anche di quella che ho appena segnalato).

Se la mia anagrafica non è errata, c'è una BEI 2018 (XS0524524732) che rimborsa in 5 quote dal 2014 al 2018 ed ha il seguente piano cedolare.
06.08.2011 1,20000
06.08.2012 1,40000
06.08.2013 1,60000
06.08.2014 1,80000
06.08.2015 2,10000
06.08.2016 2,50000
06.08.2017 2,80000
06.08.2018 3,10000

Ieri scambiava a 97,74 per un rendimento netto del 2,19% :-)

Ciao