Mauro Camisani Calzolari: Analisi Economica-Europa

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Analisi economica- Europa:

Rallentare la crescita in Europa, aumenta il rischio dei paesi dell'area euro.
Sebbene la maggior parte dell' Europa ha conosciuto un rallentamento della crescita del PIL nel secondo trimestre, continuiamo a prevedere che la
regione può sfuggire sd una vera e propria doppia recessione. Vediamo molte fonti di continua crescita nei prossimi 18 mesi, che comprendono ancora una sostenuta domanda proveniente dai mercati emergenti e una ripresa in atto, seppur lenta, in investimenti di capitale aziendale. Pensiamo che la domanda dei consumatori potrebbe anche rimanere modestamente ha sostegno della crescita nei prossimi mesi,almeno in alcune parti della zona euro.
Tuttavia, l'elevata disoccupazione e il recente declino significativo dei mercati azionari e obbligazionari, comportano rischi al ribasso significativo per la
spesa in generale. Accomodanti politiche monetarie dalle banche centrali sono state efficaci e, all'interno del sistema euro hanno evitato una crisi di liquidità. Tuttavia, notiamo che l'impatto di queste politiche sull'economia reale è stata limitata. In questo clima economico, Standard & Poor Ratings Services ha abbassato leggermente le sue previsioni per il PIL crescita della zona euro al 1,7% nel 2011 e 1,5% nel 2012, in calo dal 1,9% e 1,8% dalle previsioni precedenti. Per la Gran Bretagna, ora ci aspettano un tasso di crescita del PIL al 1,3% nel 2011 e 1,8% nel 2012, passando da 1,5% e del 2,0%, dai dati in precedenza.

I dati di Eurostat, l'Ufficio europeo di statistica, nel mese di agosto ha confermato, ciò che i dati mensili aveva già iniziato a scontare:
Le economie europee haanno avuto un rallentamento nel secondo trimestre. Nell'area dell'euro la crescita del PIL è sceso dal 0,8% nel primo trimestre, del 0,2% nel secondo trimestre. In Germania, il PIL è cresciuto del 1,3% nel primo trimestre e 0,1% nel secondo trimestre. In Francia, lo stallo nel secondo trimestre, dopo un aumento dello 0,9% nel primo trimestre. In Spagna, nel secondo trimestre una crescita dello 0,2% era leggermente inferiore rispetto al primo trimestre 0,3%.
Una eccezione è l'Italia, dove il PIL è salito dal 0,1% nel primo trimestre, al 0,3% nel secondo trimestre. al di fuori del zona euro, l'economia britannica il PIL è aumentato solo dello 0,2% dopo 0,5% del trimestre precedente.
I fattori probabili per questo rallentamento in tutta la regione, a nostro avviso:
sono gli effetti del disastro Fukushima Giappone, tra cui un calo dell'8% nella produzione di energia tedesche a seguito della decisione di chiudere otto centrali nucleari;
Un aumento dei prezzi delle materie prime, che ha spinto l'inflazione in tutta la regione fino al 2,7% nella zona euro e del 4.2% in U.K. nei 12 mesi a giugno;
per l'eliminazione degli incentivi fiscali che erano ancora in atto per sostenere i consumi.
La Francia, per esempio, ha subito un significativo trascinamento nel secondo quarto, quando l'auto "cash-for-clunkers" incentivi alla rottamazione è finita questo a pesato sulla spesa dei consumatori, e un rallentamento della crescita globale. Questo ha colpito trainata dalle esportazioni le economie della zona euro, come la Germania in modo particolarmente duro, anche se abbiamo notato che la Svezia, trainata dalle esportazioni non sembra soffrire dalla crisi. Il suo PIL è cresciuto dell'1% nel secondo trimestre, dopo 0,8% nel primo trimestre.
Nel complesso, crediamo che a nell'ultimo trimestre l' indebolimento nella maggior parte dei paesi europei, getterà nuove preoccupazioni circa la
prospettive a medio termine della crescita nei prossimi mesi fino alla metà del 2012.
Le economie europee sono state lottando per recuperare il terreno perduto nella prima fase della crisi. Infatti, a partire dalla fine del secondo trimestre, solo la Germania il PIL è tornato sopra la sua media del 2007. PIL francese
è stato leggermente al di sotto della media del 2007. Ma in molti altri paesi, "Northern Europe" il PIL positivo, sta sostenendo l'aggravarsi della crisi.