CAMFIN:Petroleos de Venezuela S.A. PDVSA-rating news

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

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Fitch Ratings-04/2011: Fitch Ratings ha confermato i Petroleos de Venezuela SA (PDVSA), 'B +' in valuta estera e locale emittente Valutazioni Default (IDRS) e la sua 'AAA (VEN)' rating scala nazionale. Questa azione di rating colpiscono circa USD17 miliardi di dollari di debito in essere. Inoltre, Fitch si aspetta di tasso di PDVSA proposto USD3 miliardi di debito senior non garantito di emissione dovuta 2020, 2021 e 2022 'B + / RR4'.
Il Rating di Outlook è stabile.

qualità del credito PDVSA riflette legame della società al governo del Venezuela come entità statale, in combinazione con il controllo pubblico è aumentato, sulle strategie di business e risorse interne. Questo sottolinea lo stretto legame tra il profilo di credito della società e quello del sovrano. PDVSA il rating di considerare anche foglio di forza dell'azienda saldo; consistenti riserve di idrocarburi comprovata; interessi strategici a livello internazionale le attività a valle; partecipazione del settore privato nelle operazioni di upstream, e la vicinanza geografica al mercato nordamericano.

VOTI LEGATI AL GOVERNO:

PDVSA è un organismo statale, il cui royalties e pagamenti fiscali rappresentano più del 50% delle entrate del governo, ed è di importanza strategica per le politiche economiche e sociali del paese. Negli ultimi cinque anni, PDVSA trasferimenti totali al governo sono stati in media circa il 35% dei ricavi. Inoltre, il governo ha utilizzato bilancio di Pdvsa di nazionalizzare le aziende elettriche e di acquisire imprese industriali. Nel corso del 2008, il governo ha anche preso il passo ulteriore di cambiare charter Pdvsa e la dichiarazione d'intenti per consentirgli di partecipare a qualsiasi industria che possa contribuire allo sviluppo sociale del paese, compresa l'assistenza sanitaria, educazione e agricoltura.

METRICS FORTE DI CREDITO:

generazione di cassa PDVSA è sceso durante la causa dell'aumento dei prezzi degli idrocarburi inferiori 2009, dopo il recupero nel corso del 2010. Come degli ultimi dodici mesi terminato il 30 giugno 2010, la società ha riportato un margine operativo lordo e fondi provenienti da operazioni (FFO) di circa USD24.7 miliardi e miliardi di USD17.5, rispettivamente, fino da USD12.7 miliardi e miliardi di USD11.3 durante 2009. Totale dei debiti finanziari a partire dal 30 giugno 2010 aumentato a USD21.9 miliardi da USD15.1 miliardi del 2008 a seguito di emissione di titoli nel corso del 2009. rapporti di leva finanziaria dell'azienda sono sempre forte per la categoria di rating con un rapporto di totale debito / EBITDA di 0,9 volte (x) e un totale ratio aggiustato debito EBITDAR di 1.4x. Il totale del debito regolato a certe sviluppate produzione (PDP) Rapporto di riserva è stata forte anche a 1,7 x a partire da giugno 2010. Nonostante la minore generazione di cassa di flusso, spese in conto capitale è rimasta elevata in USD15.3 miliardi nel 2009, ma PDVSA contributi totali al governo nel corso del 2009 sia significativamente diminuito a USD24.2 miliardi da USD47.9 miliardi nel 2008.

Andando avanti, le metriche di credito della società potrebbero essere spinti da investimenti di capitale aggressive per aumentare la produzione accoppiata con trasferimenti considerevole al governo centrale. PDVSA si prevede di investire oltre usd200 miliardi nei prossimi quattro-cinque anni per aumentare la produzione, la capacità di raffinazione e di sviluppare le riserve. Ciò richiederà il rilascio di debito aggiuntivo visti i tempi lunghi prima di iniziare la produzione addizionale proveniente online. Ulteriori fondi potrebbero venire anche da una joint venture. PDVSA finanziario complessivo debito / EBITDA potrebbero oscillare tra 2,0 e 2,5 volte, a lungo termine a seconda del prezzo degli idrocarburi prevalenti e livelli di produzione.

Riserve di idrocarburi LARGE:

riserve di idrocarburi nel Paese continuano ad aumentare con le riserve certe di idrocarburi di 242 miliardi di barili di olio equivalente (boe, circa l'85% di olio e 15% gas naturale) e certe sviluppate riserve di idrocarburi di 21 miliardi di barili di olio equivalente al dicembre 2009. Dal momento che lo sciopero alla fine del 2002, di informativa e di comunicazione aziendale sono migliorate e ora sono più coerenti con i livelli pre-sciopero. produzione di petrolio del Venezuela segnalato è rimasta relativamente stabile negli ultimi quattro anni a circa 3 milioni di barili al giorno (bpd, 3,7 barili di olio equivalente compresa la produzione di gas naturale), nonostante USD57.7 miliardi di investimenti a monte nel corso degli ultimi cinque anni, che ha contribuito a compensare il declino produttivo .

PDVSA è la società petrolifera nazionale del Venezuela, con una produzione di olio riportato di 3,7 milioni di barili di olio equivalente, capacità di raffinazione di 3,03 milioni barili al giorno, le riserve certe di idrocarburi di 242 milioni di boe (85% petrolio e 15% gas naturale) e le riserve certe di idrocarburi sviluppato di 21 milioni di boe come di dicembre 2009.

Fitch ha confermato i seguenti punteggi:

- Valuta estera Issuer Default Rating (IDR) a 'B +';
- IDR in valuta locale a 'B +';
- USD3 miliardi di titoli senior (scadenza 2017) a 'B + / RR4';
- USD3 miliardi di zero coupon note (scadenza 2011) a 'B + / RR4';
- USD618 milioni di titoli senior (scadenza 2013) a 'B + / RR4';
- USD1 0,3 miliardi di titoli senior (scadenza 2014) a 'B + / RR4';
- USD1 0,3 miliardi di titoli senior (scadenza 2015) a 'B + / RR4';
- USD400 milioni di titoli senior (scadenza 2016) a 'B + / RR4';
- USD3 miliardi di titoli senior (scadenza 2017) a 'B + / RR4';
- USD3 miliardi di titoli senior (grazie 2027) a 'B + / RR4';
- USD1 0,5 miliardi di titoli senior (grazie 2037) a 'B + / RR4';
- Rating di lungo termine su scala nazionale a 'AAA (VEN)'.
Traduzione.
 
camfin: FMI prevede una crescita economica 1,8% per il Venezuela

FMI prevede una crescita economica 1,8 per cento per il Venezuela nel 2011
Secondo il World Economic Outlook 2011, il Venezuela s tasso di inflazione è di gran lunga (29,8 per cento e del 31,3 per cento) il più alto nell'emisfero
Economia
Verso l'alto il Fondo monetario internazionale ha rivisto (un ulteriore 0,4 per cento) le sue previsioni di crescita 2011 per l'America Latina e Caraibi al 4,7 per cento questo anno a causa di una maggiore fiducia nella forza della ripresa mondiale e migliori prospettive per i prezzi delle materie prime.

In un documento intitolato World Economic Outlook pubblicato a Washington, che ha aumentato di appena lo 0,1% le prospettive del FMI per la crescita regionale del prossimo anno (4,2 per cento), il FMI ha avvertito che il più grande dei paesi dell'emisfero faccia un significativo rischio di surriscaldamento a causa dei prezzi più elevati di materie prime e forti afflussi di capitali.

Dell'America Latina e dei Caraibi crescita economica è salito lo scorso anno ad una media del 6,1%, dopo una contrazione del 1,7 per cento nel 2009 a causa della crisi globale. Il Venezuela è il paese con il più basso prospettive di crescita economica: 1,8 per cento nel 2011 e 1,6 per cento nel 2012.

I tassi di inflazione più alto dell'emisfero occidentale per il 2011 e il 2012 sono di gran lunga quelle del Venezuela (29,8 per cento e del 31,3 per cento, rispettivamente).
Traduzione.
 
Camfin: Giappone darà 1,5 miliardi USD a PDVSA

Reuters 15/06/2011
Giappone fornirà 1,5 miliardi di dollari a Petroleos de Venezuela (PDVSA) e in cambio riceverà il greggio per generare energia elettrica, ha detto il mercoledì il capo dell'ambasciata giapponese a Caracas

La transazione garantirebbe le forniture di petrolio dopo il terremoto dei marzo e fornirebbe risorse a PDVSA, che ha elevati impegni finanziari con il governo centrale."Ci sono 3 milioni di barili di greggio leggero dal Venezuela al Giappone per cinque anni consecutivi", ha detto a Reuters il consigliere dell'ambasciata della Cina a Caracas, Takashi Kondo.

Secondo la Kondo la banca per la cooperazione internazionale del Giappone (JBIC, per il suo acronimo in inglese) concederà il prestito, che ha descritto come "agevolato" dal suo basso tasso di interesse, anche se la banca non ha rivelato la figura.

L'accordo sarà essere sigillato il 28 giugno tra i rappresentanti di JBIC e il Presidente di PDVSA, Rafael Ramírez.

Dall'inizio dell'anno PDVSA ha preso in prestito 6150 miliardi di dollari, gli analisti prevedono che l'azienda sarà nuovamente sul mercato per emettere obbligazioni per sostenere l'enorme spesa pubblica del governo di Chavez.

Reuters- 15/06/2011
PDVSA ha rifiutato una proposta dal petrolio Uruguay Ancap per saldare un debito a lungo termine di $ 700 milioni, dichiarazione del presidente uruguayano Raúl Sendic, citato dai media locali.

Il debito originato dall'acquisto di petrolio in base ad un accordo bilaterale con termini di pagamento in 15 anni, con un tasso d' interesse del 2 per cento.

Ancap ha proposti di saldare il debito complessivo con un pagamento di circa $ 450 milioni di euro e 47 cent per azione del disavanzo del Cono Sud Oil, una società con sede in Argentina, "l'offerta non sembrava appropriata" ha detto PDVSA Sendic.

Ha aggiunto che ora la compagnia di stato venezuelana farà una controfferta.

Juan Justo Amaro, direttore della compagnia petrolifera statale uruguaiana, ha detto che i negoziati tra le società sono ancora aperte e che questa settimana si incontreranno a Buenos Aires l' Ancap e dirigenti di PDVSA per trovare una svolta.

L'Olio del Cono Sud, che gestisce prevalentemente una piccola rete di stazioni di servizio in Argentina, ha registrato un disavanzo di $ 7,5 milioni del primo trimestre.
 
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Camfin: America Latina continua la crescita economica

Le previsioni sono espressi in percentuale e sono corretti per l'inflazione.

America Latina continua su un sentiero di crescita economica sostenuta, ma le autorità regionali hanno un compito sempre più difficile per evitare il surriscaldamento e affrontare gli effetti della crisi europea, ha detto Martedì il Fondo monetario internazionale.


Il FMI prevede che l'America Latina crescerà del 3,7% quest'anno e 4,1% nel 2013, queste cifre rappresentano un leggero aumento rispetto alle stime di gennaio, che indicava espansioni del 3,6% e 3.9 % per quegli anni.
La regione si espande a tassi che duplicano quelle previste nelle economie sviluppate, anche se la crescita rallenta il tasso di 4,5% visto nel 2011, secondo le stime del FMI.

Queste proiezioni indicano che la regione è stata in grado di surfare le onde di avversione al rischio sulla crisi europea e forti afflussi di capitali che ha messo pressione sui loro valute.

"Questa combinazione di politica e di resistenza alle fluttuazioni di fiducia globale rendono le prospettive sono promettenti", ha detto il Fmi nel suo World Economic Outlook.
 
Venezuela-Argentina: Rapporti di collaborazione nel settore petrolifero

Mar, 24/07/2012 - 07:51

Il presidente del Venezuela Hugo Chavez ha incontrato il ministro argentino della Pianificazione Julio De Vido, e il Presidente del Consiglio di YPF, Miguel Galuccio, e anticipa i progressi nel piano di cooperazione energetica tra YPF e PDVSA.

"Vogliamo Enarsa come partner, che ha interessi in Venezuela, in settori della produzione di petrolio in una zona petrolifera dell'Orinoco e ora vogliamo anche YPF, con tutte le loro forze, il loro potenziale ed esperienza, per occuparsi dei campi già in produzione". Chavez ha dichiarato dopo l'incontro con la delegazione dell' Argentina nel Palazzo Miraflores.

Il ministro De Vido ha detto dopo l'incontro, "La visita è stata molto importante, per allaggiare rapporti di collaborazione tra i nostri paesi. Da un lato, l'Argentina, con la storica decisione del presidente (Cristina Fernandez de Kirchner) di nazionalizzare espropriando il 51 per cento del capitale, della YPF società petrolifera".

Il presidente Chavez ha dichiarato, "Gli accordi sono interessanti per rafforzare la coperazione tra il Venezuela e L' Argentina e continueranno in futuro lavorando insieme nei settori e campi petroliferi".

Il Presidente venezuelano Hugo Chavez ha invitato, la compagnia petrolifera Repsol a cercare un patto amichevole con l'Argentina per l'espropriazione della sua controllata in Argentina, ed evitare i tribunali che potrebbero compromettere i rapporti con il Venezuela, ricordando alla Repsol che ha interessi d' investimenti multimilionari nel Paese.

Il Venezuela crea "Fondo Mercosur" per 500 milioni di dollari, questo servirà per finanziare investimenti delle imprese pubbliche e private nazionali.
 
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Camfin:Michael Ganske, chief emerging markets at Rogge Global Partners Plc

Michael Ganske, che sovrintende $ 8 miliardi come capo dei mercati emergenti a Rogge Global Partners Plc, ha detto che egli sta comprando obbligazioni Venezuela perché Maduro, che si è insediato nell'aprile 2013 dopo la morte dell'allora Presidente Hugo Chavez, continuerà ad onorare il debito venezuelano perché il costo di un paese di un default del debito di esportatori di petrolio sarebbe superiori al risparmio.

Cina ha deciso di investire più di $20bn nei progetti economici, sociali e petroliferi in Venezuela, come le lotte del paese da una crisi finanziaria causata dal calo dei prezzi del petrolio.

Presidente Nicolas Maduro ha detto mercoledì che egli stava cercando di rafforzare i legami con banche cinesi dopo l'incontro con il Presidente cinese Xi Jinping a Pechino, ha annunciato una settimana dopo Caracas era in recessione.

"Noi abbiamo avvolto oltre $20bn in investimenti nel corso di lavoro questa giornata di," Maduro detto agenzia di stampa ufficiale del Venezuela AVN.


Contando il costo - Venezuela a un bivio
L'accordo di investimento spazzare copre una vasta gamma di settori, tra cui tecnologia, edilizia e pianificazione urbana, ha detto AVN.

Maduro, tuttavia, non ha detto se gli investimenti più recenti includono nuovi prestiti per il membro dell'OPEC a corto di contanti, o se gli investimenti sono stati parte di un accordo di olio-per-prestiti esistente tra Venezuela e Cina.

Beijing ha esteso $42bn in prestiti a lungo termine al Venezuela, $24bn di cui è stato pagato finora, secondo i funzionari venezuelani.

XI ha detto che la Cina, il secondo più grande economia mondiale che ha rafforzando la sua portata economica e diplomatica in Sud America - aveva accettato di "cooperazione rafforzata".
 
Camfin:Maduro ha promesso di pagare gli obbligazionisti.

12 gen (Reuters) - Il Venezuela si sta assicurando dei finanziamenti dalle banche del Qatar, Il Presidente Nicolas Maduro ha detto da Doha Lunedi.
"Noi stiamo rafforzando un'alleanza finanziaria con importanti banche del Qatar, che ci daranno ossigeno sufficiente a coprire la caduta delle entrate del Petrolio"

"Stiamo raccogliendo finanziamenti per diversi miliardi di dollari, non solo per il 2015, ma anche per il 2016,"
Maduro ha promesso di pagare gli obbligazionisti
 
Camfin: Il Venezuela ha ottenuto i finanziamenti.

Caracas 15/01/15 -16:16

Il Presidente del Venezuela, Nicolás Maduro, ha detto giovedì che ha ottenuto i finanziamenti esteri, per mantenere il passo economico del paese nonostante i bassi prezzi del petrolio greggio, sua principale fonte di valuta estera.

"Ho le risorse per mantenere il ritmo di investimenti, importazioni, stabilità economica del paese," ha detto Maduro, aggiungendo che sono "notevoli le risorse ottenute".

Si allontana il "Default" del Venezuela per il 2015.
 
Mauro Camisani Calzolairi: Analisi Crisi Venezuela.

Monaco 18/01/15

Nonostante gli analisti delle Agenzie di Rating hanno declassato le loro valutazioni di rischio sul debito Estero del Venezuela, alcuni investitori istituzionali ritengono esagerata la reazione del mercato. Il Venezuela mantiene le risorse di petrolio greggio naturale più grande del mondo. Essi hanno anche dimostrato la volontà di onorare il loro debito, 8 ottobre 2014, il paese ha pagato US$ 1,56 miliardi egami e la compagnia petrolifera di stato Petroleos de Venezuela ha onorato US$ 3 miliardi di debito il 28 ottobre 2014. Questo ha fornito un minimo di comfort agli investitori, i quali sono fiduciosi che il Venezula continuerà ad assolvere i suoi impegni sul debito Estero.

Nonostante una serie di dichiarazioni pubbliche sulla riforma economica, Presidente Maduro non ha attuato alcun nuove politiche o modifiche. A fine 2014, egli annunciò la sua intenzione di svalutare la moneta e aumentare l'imposta sui prodotti del petrolio; passi significativi che contribuirebbero a ridurre il deficit del paese. Tuttavia, nessuna azione è stata imminente. Questa settimana, Maduro ha annunciato che egli ha ottenuto un prestito di US$ 20 miliardi dalla Cina è altri importanti prestiti dal Quatar.

Alcuni analisti hanno pubblicato rapporti di ricerca, sostenendo posizioni in sovrappeso in PDVSA, specialmente alla fine più corta della curva e a livelli di prezzo inferiori a valori di potenziale recupero. Questi analisti evidenziano la relativa facilità con cui Venezuela possa migliorare significativamente la propria posizione fiscale. Attuando le riforme promesse dal Governo, ad esempio, riducendo la dimensione delle sovvenzioni di petrolio e gas, svalutazione della moneta, riducendo le importazioni e euducendo le spese correnti per progetti infrastrutturali e spesa sociale.

Il Venezuela attualmente possiede US$ 22,5 miliardi di riserve in valuta. Si stima che questo sia sufficiente a coprire circa due anni di pagamenti del debito estero per il governo e la PDVSA. Alcuni analisti ritengono improbabile un "Default" del Venezuela e PDVSA nel 2015/16 in quanto il governo in questi due anni ha risorde sufficienti per pagare le sue obbligazioni.
 
Il Venezuela sta avviando alcune riforme economiche:

Il Venezuela sta avviando alcune riforme economiche:
1. Aumento del prezzo della benzina e Derivati/ Eletricità
2. Riduzione delle sovvenzioni per investimenti sociali.
3. Aumento fiscale su alcuni prodotti d'importazione.
4. Liberalizzare i prezzi dei prodotti alimentari e di consumo.
5. Liberalizzare il mercato dei Cambi.

Il successo delle riforme dipenderà dal ruolo che i ministeri di politica economica riusciranno ad assumere.
Il più importante è il Ministero delle Miniere e dell’Energia, guidato da Eulogio Del Pinto, presidente di Petroleos de Venezuela, che controlla la più importante fonte di reddito del paese: il petrolio. Del Pinto è a favore delle riforme
proposte da Maduro e dal presidente della banca centrale venezuelana Nelson Merentes. Dalla parte opposta si colloca la sinistra del partito, guidata dal Ministro della Pianificazione Giordani, contrario alle riforme. Ma di recente Giordani ha perso terreno: è stato rimosso dalla sua posizione in Petroleos de Venezuela e dal direttivo della Banca Centrale.

Dallo scorso marzo il governo ha lentamente liberalizzato i prezzi sussidiati dei prodotti alimentari venduti dai negozi di stato, rinegoziandone i prezzi con il settore privato.
Le riforme che N. Maduro vorebbe attuare, causeranno si un aumento dei prezzi, alimentando lo scontento popolare.... ma darebbero una risposta forte al mercato finanziario e una impennata alle obbligazioni del Venezuela, togliendo il Paese da rischio Default.
Io credo che il presidente N. Maduro riuscirà a convincere l'opposizione e il Paese ad accettare il piano di Riforme Economiche/Fiscali.
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Il Venezuela sta avviando alcune riforme economiche:
1. Aumento del prezzo della benzina e Derivati/ Eletricità
2. Riduzione delle sovvenzioni per investimenti sociali.
3. Aumento fiscale su alcuni prodotti d'importazione.
4. Liberalizzare i prezzi dei prodotti alimentari e di consumo.
5. Liberalizzare il mercato dei Cambi.

Il successo delle riforme dipenderà dal ruolo che i ministeri di politica economica riusciranno ad assumere.
Il più importante è il Ministero delle Miniere e dell’Energia, guidato da Eulogio Del Pinto, presidente di Petroleos de Venezuela, che controlla la più importante fonte di reddito del paese: il petrolio. Del Pinto è a favore delle riforme
proposte da Maduro e dal presidente della banca centrale venezuelana Nelson Merentes. Dalla parte opposta si colloca la sinistra del partito, guidata dal Ministro della Pianificazione Giordani, contrario alle riforme. Ma di recente Giordani ha perso terreno: è stato rimosso dalla sua posizione in Petroleos de Venezuela e dal direttivo della Banca Centrale.

Dallo scorso marzo il governo ha lentamente liberalizzato i prezzi sussidiati dei prodotti alimentari venduti dai negozi di stato, rinegoziandone i prezzi con il settore privato.
Le riforme che N. Maduro vorebbe attuare, causeranno si un aumento dei prezzi, alimentando lo scontento popolare.... ma darebbero una risposta forte al mercato finanziario e una impennata alle obbligazioni del Venezuela, togliendo il Paese da rischio Default.
Io credo che il presidente N. Maduro riuscirà a convincere l'opposizione e il Paese ad accettare il piano di Riforme Economiche/Fiscali.
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Gio, 22/01/2015 - 08.44
Caracas. Il Venezuela quest'anno aumenterà il prezzo della benzina e riorganizzerà il suo sistema di tasso di cambio, ha detto mercoledì il Presidente Nicolas Maduro.

Nella sua relazione annuale prima Assemblea legislativa, Maduro ha detto che "era il momento" di aumentare il prezzo della benzina.

Il presidente aveva respinto più volte in passato l'idea di aumentare la benzina, perché è una questione molto delicata per i venezuelani, sono ancora fresche nella memoria le violente proteste all'inizio del 1989 esplose dall'annuncio di un pacchetto di riforme economiche.

Il governo socialista a causa della scarsa performance del paese in una "guerra economica" combattuta dall'opposizione politica con supporto dagli Stati Uniti per cacciarlo.
Nel Venezuela, è possibile riempire il serbatoio di 60 litri di una berlina per meno di un dollaro, quando in paesi come Uruguay può costare fino a US$ 114.

Durante il suo discorso, Maduro ha anche detto che manterrà il controllo di valuta in un paese che importa quasi tutto.

Maduro ha detto più volte che il paese onorerà gli impegni assunti.

Gli economisti hanno suggerito che il governo dovrebbe adottare misure impopolari ma necessarie per migliorare il flusso di cassa come l'unificazione dei tre tassi di cambio.

Maduro ha detto mercoledì che la disoccupazione è scesa al 5,5 per cento da 5.6% nello stesso mese dell'anno precedente dicembre 2014.
 
Bond: il Venezuela assicura il rimborso a marzo.

Bond: il Venezuela assicura il rimborso a marzo
Pubblicato il 24 gennaio 2015, ore 10:21. Ultimo aggiornamento 24 gennaio 2015 , ore 14:39
Il paese non andrà in default. PDVSA si appresta ad emettere obbligazioni tramite la controllata Citgo. In arrivo aumento della benzina e svalutazione del bolivar.

1-Venezuela, Maduro annuncia un nuovo sistema di cambio. Svaluterà il bolivar?

2-Venezuela, un altro indizio del rischio default: Citgo s'indebita per salvare la controllante statale

3-Il Venezuela declassato a Caa3 da Moody's: rischio default elevato. Maduro si dimetterà?

Il Venezuela non andrà in default e il pagamento dei debiti sarà rispettato. Così ha detto il Ministro delle Finanze Rodolfo Marco Torres in un recente incontro con la comunità finanziaria tenutosi a Caracas e organizzata da Bank of America Merrill Lynch. Il governo ha già assicurato i fondi necessari per rimborsare la prima scadenza debitoria del 2015 su un bond da 1 miliardo di euro in maturazione il prossimo 16 marzo. Si tratta in particolare dell’obbligazione 7% 2015 (XS0214851874) emessa 10 anni fa a 99,30 e per la quale, grazie al rafforzamento del dollaro, al cambio attuale, lo Stato andrà pure a risparmiare l’8-9%. Senza dimenticare, come da rumors, che il governo sta utilizzando soldi del fondo pensione in una breve partita di giro per acquistare il titolo sotto la pari a meno di 50 giorni dalla scadenza risparmiando così ulteriormente sui costi di rimborso. Pratica, peraltro già adottata a ottobre 2014 in vista della scadenza di bond governativi e PDVSA.

Venezuela: 10 miliardi di debiti in scadenza nel 2015

Ma il rimborso del bond Venezuela 7% 2015 è solo un piccola parte dei costi finanziari che il Venezuela dovrà sostenere nel corso del 2015 e che ammontano a circa 10 miliardi di dollari, fra pagamenti di interessi e rimborsi di bond statali e di PDVSA. In particolare sulla compagnia petrolifera statale pesa la scadenza da 1,4 miliardi a fine ottobre 2015 (XS0460546525) e l’ammortamento del 33% su bond da 6 miliardi di dollari PDVSA con scadenza 2017. E, come osservano da ormai molto tempo gli analisti, il rischio di default aumenta in prossimità delle scadenze debitorie del 2016 e 2017, come dimostrano anche i CDS quinquennali (7.300 punti) che misurano la probabilità di insolvenza di un emittente dando per scontato che ciò accadrà con probabilità superiori al 90%. Ma in finanza è tutto aleatorio e la politica, oltre che gli interessi internazionali, potrebbero giocare un ruolo determinante.

Citgo emetterà bond per rifinanziare PDVSA.

Secondo i tecnici del Ministero delle Finanze venezuelano, il problema delle scadenze debitorie del 2016 e 2017 di PDVSA potrebbe essere evitato con un allungamento volontario delle scadenze di sei anni in accordo con gli investitori. E pare che ci sia la volontà per intraprendere questo percorso. Ma di mezzo ci sono ancora le elezioni parlamentari che potrebbero mettere i bastoni fra le ruote al presidente Nicolas Maduro il cui consenso popolare è sceso ai minimi storici a causa della crisi e della recessione che sta mettendo il paese in ginocchio sull’onda del crollo del prezzo de petrolio. Ma anche e soprattutto per via di un programma di riforme strutturali mai attuato che ha lasciato il paese totalmente dipendente dalle esportazioni di greggio. Ciò nonostante, Maduro continua ad assicurare gli investitori sui pagamenti per il 2015 confidando nel frattempo che le quotazioni del greggio sui mercati internazionali risalgano dai minimi dove sono piombate. A breve, infatti, PDVSA rastrellerà almeno 1,5 miliardi di dollari dall’emissione di un bond internazionale da parte della controllata americana Citgo. E ciò permetterà di dare una boccata d’ossigeno alla compagnia petrolifera statale che, come lo Stato che la controlla, è impossibilitata a rifinanziarsi sui mercati internazionali.

Il Venezuela si salverà, ma Maduro è già in default

Intanto, in quadro economico flagellato da un’inflazione galoppante (65%) con una politica fiscale inesistente (iva al 12%) e un cambio al mercato nero del bolivar a condizioni drammatiche, appare sempre più difficile che Maduro possa portare a compimento la benché minima riforma su un sistema paese che si è rivelato fallimentare. Le riserve della Banca Centrale sono ai minimi da 11 anni (poco più di 20 miliardi di dollari, di cui 15 in oro) e il Pil è visto in calo al 2,3% per il 2015, mentre il razionamento delle medicine e dei beni di prima necessità, dal pane alla carta igienica, è ormai una realtà consolidata. E l’aiuto economico recentemente ottenuto dalla Cina (20 miliardi di dollari di investimenti da elargirsi col contagocce), oltre all’appoggio di investitori del Qatar e dei russi della Rosneft somiglia più che altro a un puntello finanziario a tutela degli interessi stranieri in Venezuela oltre che a un ricatto politico mascherato. Maduro, infatti, sarà costretto a svalutare il bolivar e ad alzare il prezzo della gasolina (benzina), il più basso del mondo, rischiando consapevolmente rivolte popolari. Se il Venezuela riuscirà ad evitare il default per quest’anno, altrettanto non si può dire per il suo presidente che dal punto di vista morale e politico ha fallito già da un pezzo.
di Mirco Galbusera
 
Ultima modifica:
Camfin: Bank of America "Rischio Basso di Default Venezuela"

Monaco. Martedi 27/01/15 ore 12:15

Il Venezuela ha sufficienti risorse per generare "una strategia di stabilizzazione e regolazione" al minimo costo sociale per evitare le distorsioni che sono state create nell'economia. "Il paese ha riserve internazionali, nell'ordine di $ 70 miliardi che permettono un margine di manovra, "ha detto Francisco Rodríguez, economista capo per la regione andina della Bank of America, in un'intervista con Oscar Schemel, Globovision.

Il capo economista della Bank of America stima che il Venezuela ha US$ 70 miliardi nelle riserve e attività internazionali. Essi includono crediti da accordi internazionali derivati dal petrolio a valore di mercato.

Bank of America e Merrill Lynch (Bofa)
Avvertono che questo dovrebbe essere armonizzato con una strategia dettagliata per generare segnali per ottenere risultati necessari affinché il paese possa affrontare uno scenario difficile con i prezzi del petrolio in calo.
"Fabbisogno di finanziamento può raggiungere US$ 40 000 M", avvertono.

Consideriamo che tramite la riduzione di importazione e spese sociali sarà possibile raggiungere un risparmio di $ 10 miliardi.

Il rischio Default del Venezuela per la Bank of America e Merrill Lynch nonostante la caduta dei prezzi del petrolio il è "rischio basso".

"Io non lo vedo". I pagamenti di debito implicano un quarto delle importazioni dal paese e questo è una figura gestibile, "ha detto Rodriguez. analista (BOFA)

Egli Avverte che un default non risolve alcun problema, anzi "complica le loro opportunità di finanziamento sui mercati, e di essere parte di quei beni che il paese bisogno".

Le misure annunciate dal governo indicano che "la maggior parte delle decisioni andranno nella giusta direzione". "L'idea di tenere il cambio $6,30 per beni essenziali e creare un mercato dove c'è libera transazione sono positive. Io sono un sostenitore dell'unificazione di cambio e andare per lo smontaggio del controllo", ha detto Francisco Rodriguez (Bofa)
 
Camfin: Il Venezuela inizia il nuovo meccanismo di cambio.

Monaco. Martedi 27/01/15 ore 12:15

Il Venezuela ha sufficienti risorse per generare "una strategia di stabilizzazione e regolazione" al minimo costo sociale per evitare le distorsioni che sono state create nell'economia. "Il paese ha riserve internazionali, nell'ordine di $ 70 miliardi che permettono un margine di manovra, "ha detto Francisco Rodríguez, economista capo per la regione andina della Bank of America, in un'intervista con Oscar Schemel, Globovision.

Il capo economista della Bank of America stima che il Venezuela ha US$ 70 miliardi nelle riserve e attività internazionali. Essi includono crediti da accordi internazionali derivati dal petrolio a valore di mercato.

Bank of America e Merrill Lynch (Bofa)
Avvertono che questo dovrebbe essere armonizzato con una strategia dettagliata per generare segnali per ottenere risultati necessari affinché il paese possa affrontare uno scenario difficile con i prezzi del petrolio in calo.
"Fabbisogno di finanziamento può raggiungere US$ 40 000 M", avvertono.

Consideriamo che tramite la riduzione di importazione e spese sociali sarà possibile raggiungere un risparmio di $ 10 miliardi.

Il rischio Default del Venezuela per la Bank of America e Merrill Lynch nonostante la caduta dei prezzi del petrolio il è "rischio basso".

"Io non lo vedo". I pagamenti di debito implicano un quarto delle importazioni dal paese e questo è una figura gestibile, "ha detto Rodriguez. analista (BOFA)

Egli Avverte che un default non risolve alcun problema, anzi "complica le loro opportunità di finanziamento sui mercati, e di essere parte di quei beni che il paese bisogno".

Le misure annunciate dal governo indicano che "la maggior parte delle decisioni andranno nella giusta direzione". "L'idea di tenere il cambio $6,30 per beni essenziali e creare un mercato dove c'è libera transazione sono positive. Io sono un sostenitore dell'unificazione di cambio e andare per lo smontaggio del controllo", ha detto Francisco Rodriguez (Bofa)



La borsa del venezuela ha iniziato le prove tecniche venerdì per lanciare un nuovo meccanismo di cambio libero, il terzo all'interno del sistema di controllo esistente nel paese, al fine di inauguratelo "presto", ha detto a Reuters il rappresentante di intermediazione.

Il Presidente dell'associazione nazionale degli operatori di valori, Ricardo Montilla, ha detto che giovedì 36 operatori hanno incontrato il ministro dell'economia e delle finanze, Rodolfo Marco e il Presidente della Banca centrale, Nelson Merentes, per discutere le condizioni preliminari del sistema.

«Oggi (venerdì) si inizierà il test della piattaforma», ha detto Montilla. Il lancio "sarà abbastanza presto", aggiunto.

Funzionari del governo socialista di Nicolás Maduro avevano anticipato che il nuovo meccanismo avrà un tasso di cambio fluttuante libero, emulando lo swap dei titoli sul mercato per fini di scambio, aveva già funzionato fino al 2010.

Un operatore che ha richiesto l'anonimato ha detto a Reuters che il nuovo sistema bancario non sarà limitata solo alla negoziazione, ma ha tutto il sistema economico-finanziario.
Il Presidente del Venezuela e il suo governo continueranno ad attuare le riforme annunciate, questo porterà il Paese fuori dall crisi economica .
 
Il Default del Venezuela dovrà aspettare.

(Bloomberg) 17/02/15 -Venezuela’s brush with default will have to wait.
At least that’s what bond investors are signaling. The nation’s notes have returned 20 percent this month, the most in emerging markets, as a rebound in oil prices and $4.7 billion of new cash bolsters the government’s coffers. Less than a month ago, the country’s benchmark securities due 2027 were trading at a 17-year low of about 35 cents on the dollar.
Venezuela bought time by squeezing cash out of the oil-refining company it owns in the U.S. and arranging for an early payment on crude sales to the Dominican Republic. That helped cut the probability of default over the next year to 68 percent from 83 percent, swaps trading shows. Still, a shortage of dollars amid the six-month, 44 percent drop in prices for oil, its biggest export, means the government probably can’t push default beyond 2016, according to Goldman Sachs Group Inc.
“They should be able to cover the bonds this year,” Mauro Roca, an economist at Goldman Sachs who expects Venezuela to default next year, said by telephone from New York. “Then next year they will find themselves in the same position, but without hopes of extraordinary financing.”

Traduzione:
(Bloomberg) - Il Default del Venezuela dovrà aspettare.
Almeno questo è ciò che gli investitori obbligazionari stanno segnalando. Le Note della nazione hanno restituito il 20 per cento in questo mese, nei mercati emergenti, per un rimbalzo dei prezzi del petrolio di 4,7 miliardi di dollari nuovo contante sostegno nelle casse del governo. Meno di un mese fa, i titoli benchmark del paese erono caduti al livello più basso da 17 anni di circa 35 centesimi sul dollaro il 2027, comprimendo cash out della società petrolifera-raffinazione possiede negli Stati Uniti e organizzare un pagamento anticipato sulle vendite di greggio verso la Repubblica Dominicana. Che hanno contribuito a ridurre la probabilità di default per il prossimo anno al 68 per cento dal 83 per cento, questo può spingere di default oltre il 2016, secondo Goldman Sachs Group Inc.
"Dovrebbero essere in grado di coprire le obbligazioni di quest'anno," Mauro Roca, economista di Goldman Sachs che si aspetta Venezuela to default il prossimo anno, ha detto al telefono da New York. "Allora il prossimo anno si troveranno nella stessa posizione, ma senza speranze di finanza straordinaria."
 
Camfin:Venezuela Enriches Goldman Sachs, Hedge Funds as Bonds Surge 22%

CARACAS:29/04/15
President Nicolas Maduro said Tuesday he will announce economic reform measures this week, as Venezuela grapples with severe inflation, shortages and other woes.

The heir to the late eftist firebrand Hugo Chavez said he wanted to "win the economic war along the path of socialism".

Speaking on his weekly television program, Maduro, a former bus driver, said he would announce the measures Friday.

Maduro said he will take part in a May Day marc ..


A little faith in Venezuela’s ability to ward off a default is paying off in a big way.

As the nation’s bonds hovered close to their all-time lows at the start of the year, investors including Goldman Sachs Asset Management and hedge fund Constellation Capital Management said they scooped up the notes betting that Venezuela might just be able to cobble together enough financing to pay its debt at least in the short term.

The country, roiled by the collapse in oil prices, has been doing just that. It’s swapped some gold reserves for $1 billion and may soon get cash upfront for debt that Jamaica owes on crude shipments. That’s prompted traders to scale back default wagers, helping to spur a 22 percent jump in Venezuela bonds this month that’s the biggest in developing nations.

“One after the other, it seems, that the short-term liquidity issues they were faced with are fading away,” Jean-Dominique Butikofer, who oversees about $3 billion as the head of emerging markets at Voya Investment Management, said from Atlanta. “It doesn’t mean the solvency issue isn’t there. It’s just a way to take advantage of the short-term momentum for the high-yielding spreads they’re offering.”

He said Voya lifted its holdings in Venezuela bonds to “overweight” from “neutral” in March. Average yields on the nation’s notes, which soared as high as 32 percent on March 18, have since fallen to 23 percent as the debt rallied, according to JPMorgan Chase & Co.

‘Escape Default’

Yacov Arnopolin, a money manager at Goldman Sachs Asset, which oversees almost $39 billion, said in a March 16 interview that the firm had recently accumulated an “overweight” position in the nation’s debt.

“If they get another billion and a half here, a billion and a half there, we think that’s material for near-term ability to repay debt,” he said at the time. “The trade isn’t based upon the view that they will escape default. To us, it’s a view that they’re not incentivized to default, there’s still coupons coming in the door, and we think recovery may be material.”

In an e-mail Monday, Arnopolin said the Venezuela holdings have helped Goldman Sachs outperform over the course of April, without providing further details.

Hedge funds have also recently begun piling into Venezuela bonds, said Jane Brauer, a strategist at Bank of America Corp.

Gold Swap

“We have seen hedge funds -- especially distressed funds - - taking some time to get comfortable with the credit but now we see that they are getting more and more involved,” she said in an e-mail.

Venezuelan daily El Nacional said April 24 the nation’s central bank finalized an agreement with Citigroup Inc. to exchange gold for $1 billion at an undisclosed interest rate.

A central bank spokeswoman who asked not to be identified because of internal policy declined to comment. Robert Julavits, a spokesman for New York-based Citigroup, declined to comment.

Jamaican officials said in March that the country is in talks with financial institutions to pay off the debt it owes Venezuela at a discount. JPMorgan estimates it owes Venezuela as much as $3.8 billion for oil received through the Petrocaribe energy program.
 
Camfin: Venezuela ritira i fondi dal FMI

Venezuela ritira i fondi dal FMI per migliorare la loro liquidità delle riserve internazionali.

Caracas. 15/05/2015

Il Venezuela ha ritirato nel mese di aprile una parte della sua riserva di liquidità per $ 380 milioni che deteneva nel Fondo Monetario Internazionale (FMI) per migliorare la liquidità in dollari.
Ora il denaro è disponibile per soddisfare i suoi impegni di debito e per finanziare le importazioni.
La maggior parte delle riserve internazionali del Venezuela sono investite in oro.
Come il resto dei membri del FMI, Venezuela ha risparmi in diritti speciali di prelievo, attivi che basa il suo valore su un paniere di quattro valute internazionali: l'euro, yen giapponese, sterlina e dollaro USA.

Dopo il ritiro della liquidità il Venezuela mantiene più di $ 2700 milioni di DSP al FMI.
 
Camfin:Venezuela sta spingendo per un nuovo accordo tra OPEC e non OPEC

15 maggio 2015 (Reuters) - Venezuela sta spingendo per un nuovo accordo tra OPEC e non OPEC per stabilizzare i prezzi del petrolio, il Presidente Nicolas Maduro ha detto venerdì, nell'indicazione per una rinnovata unità di Spinta dei prezzi a 100 dollari al barile.

"Stiamo attualmente lavorando su un accordo che si spera che possa materializzare in giugno per quanto riguarda un annuncio tra OPEC e alcuni dei più importanti produttori al mondo (olio) al fine di stabilizzare il mercato nella seconda metà dell'anno," ha detto dopo un incontro con l'emiro del Qatar.

"È nel migliore interesse del Venezuela e dell'OPEC che il prezzo di (olio) ritorni a stabilizzarsi sui 100 (dollari) a medio termine," ha detto Maduro.

Alcune fonti dell'OPEC vedono il greggio (Petrolio) a circa 70 $ al barile, in linea con quello che gli analisti che attualmente proiettando per il 2016.

L'organizzazione dei paesi esportatori di petrolio si incontrano il 5 giugno 2015 a Vienna.
 
Camfin: Venezuela e Qatar accordi per stabilizzare prezzo Petrolio

Caracas 15/05/15
Maduro ha detto che ha "grandi speranze" che un eventuale accordo stabilizzerà il mercato petrolifero, "non solo per la seconda metà dell'anno, ma per gli anni a venire."

Il leader venezuelano ha anche annunciato "nuova mappa di cooperazione" con il Qatar, che comprende gli scambi nel giacimenti di gas e di energia, così come l'agricoltura, infrastrutture e turismo.

"Era una visita straordinaria e feconda per continuare a rafforzare le nostre relazioni bilaterali e approfondimento dei legami tra il mondo arabo e latino America, sud-sud tra Qatar e Venezuela," ha detto Maduro.

Questa è la seconda volta quest'anno i due capi si incontrano a Doha da gennaio.
 
Camfin: Congresso Democratici chiedono togliere sanzioni Venezuela

Washington, 16/05/15

Congressional Democrats have admitted U.S. sanctions on Venezuela have backfired. Saying U.S. sanctions on Venezuela have “undermined” Washington's relationship with Latin America, members of the U.S. congress warned President Barack Obama Friday.

In an open letter to Obama, 16 members of congress expressed concern that recent sanctions on Venezuela have backfired on the United States.

“We believe that it is in the best interests of the United states, Venezuela and the hemisphere that the (Obama) administration refrain from imposing further unilateral sanctions (on Venezuela),” the letter read.

All 16 signatories were Democrats, who called on Obama to engage in “direct dialogue with the government of Venezuela.”

Venezuela's President Nicolas Maduro has repeatedly called for talks with the United States to improve relations.

Ecuador's government has also offered to mediate talks, though the White House has so far shied away.

“The strong accolades that the United States received at the Summit of the Americas in Panama last month demonstrated that dialogue and engagement can strengthen our partnerships in the region and ultimately advance our national interests,” the Democrats stated. During the summit, Washington faced an avalanche of fierce criticism from Latin American leaders over Obama's sanctions on Venezuela.

In March, Obama declared Venezuela an “unusual and extraordinary threat” to U.S. interests, and hit government officials in Caracas with travel bans and asset freezes.
 
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