Domanda tecnica su ZC

[magallo]

Salve e buon anno a tutti
Che cosa è il tasso interno di uno ZC?
A che cosa serve?
Grazie

[frederick]

Originalmente inviato da magallo

Salve e buon anno a tutti
Che cosa è il tasso interno di uno ZC?
A che cosa serve?
Grazie

Leggi questo post di Balcarlo : Monitor zero coupon *

[magallo]

Originalmente inviato da frederick

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Grazie
Ciao, il tasso interno è il tasso al quale è stato emesso il titolo..........anche se è uno zc ha comunque un suo tasso interno che, in assenza di altre componenti, è il tasso che si otterrebbe acquistando il titolo in sottoscrizione e tenendolo fino a scadenza

quindi il sarebbe il tasso del titolo se invece di uno ZC fosse un TF?
E' giusto oppure dico cavolate?
Grazie

[Encadenado]

Originalmente inviato da magallo

Salve e buon anno a tutti
Che cosa è il tasso interno di uno ZC?
A che cosa serve?
Grazie

Serve a due cose:

1) Serve a definirne il rendimento in fase d'emissione.

2) Serve a definire il prezzo teorico durante il corso di trattazione, il quale serve per calcolare il rateo imposta disaggio e il prezzo fiscale. Infatti il prezzo teorico è quel prezzo che restituisce il medesimo tasso d'emissione (tasso interno), in funzione della maturity.
Il rateo disaggio ciene calcolato sulla differenza tra prezzo teorico e prezzo d'emissione, mentre il prezzo fiscale viene calcolato sottraendo dal prezzo di contrattazione la differenza tra prezzo teorico e prezzo d'emissione.

[magallo]

Ma è giusto dire che il tasso interno di uno ZC equivale al tasso "visibile"(passatemi l'esempio non so come spiegarmi" di un tasso fisso?
ex
BTP 100 cedola 5%
CTZ 95 (emissione)tasso interno 5%???
Spero di no naver scritto troppe sciocchezze

[Encadenado]

Originalmente inviato da magallo

Ma è giusto dire che il tasso interno di uno ZC equivale al tasso "visibile"(passatemi l'esempio non so come spiegarmi" di un tasso fisso?
ex
BTP 100 cedola 5%
CTZ 95 (emissione)tasso interno 5%???
Spero di no naver scritto troppe sciocchezze

Si, è corretto. Il tasso interno di uno ZC equivale al rendimento d'emissione del BTP... ma attenzione alla duration! A parità di maturity, la duration dello ZC è più alta del BTP. Quindi per fare confronti alla pari si deve scegliere un BTP leggermente più corto dello ZC.

[magallo]

Grazie mille adesso mi è chiaro

[edesmo]

Originalmente inviato da magallo

Ma è giusto dire che il tasso interno di uno ZC equivale al tasso "visibile"(passatemi l'esempio non so come spiegarmi" di un tasso fisso?
ex
BTP 100 cedola 5%
CTZ 95 (emissione)tasso interno 5%???
Spero di no naver scritto troppe sciocchezze

non vorrei contraddire enca, che è bravissimo, e non vorrei prendere un abbaglio,
ma,
secondo me però non è corretto sempre, a mio parere coincidono per durate del titolo annuale, ma non coincidono per i pluriennali come btp e ctz

il tasso interno si ottiene applicando "l'interesse composto"

per comparare, dovresti trssformare il 5% del tuo esempio btp, in rendimento composto, ipotizzando il reinvestimento delle cedole

montante composto = (1 + 0,05)^numero anni
montante semplice = 1 + (0,05 * numero anni)

supponiamo una durata decennale

montante composto = (1 + 0,05)^10 = 1,63 (equivale al 6,3%)
montante semplice = 1 + (0,05 * 10) = 1,50 (il dichiarato 5%)

se ho detto una stupidaggine, corregetemi

[Encadenado]

Originalmente inviato da edesmo

non vorrei contraddire enca, che è bravissimo, e non vorrei prendere un abbaglio,
ma,
secondo me però non è corretto sempre, a mio parere coincidono per durate del titolo annuale, ma non coincidono per i pluriennali come btp e ctz

il tasso interno si ottiene applicando "l'interesse composto"

per comparare, dovresti trssformare il 5% del tuo esempio btp, in rendimento composto, ipotizzando il reinvestimento delle cedole

montante composto = (1 + 0,05)^numero anni
montante semplice = 1 + (0,05 * numero anni)

supponiamo una durata decennale

montante composto = (1 + 0,05)^10 = 1,63 (equivale al 6,3%)
montante semplice = 1 + (0,05 * 10) = 1,50 (il dichiarato 5%)

se ho detto una stupidaggine, corregetemi

Sia il tasso interno dello ZC che il rendimento del BTP vengono calcolati con metodo composto. E quindi, a parità di duration, possono essere paragonati.

PS Attenzione a non confondere il rendimento del BTP con la sua cedola nominale...

[Ilmigliore]

state dicendo la stessa cosa... o si prende a paragone un btp con la stessa duration, oppure si prende con la stessa scadenza e si ipotizza il reinvestimento delle cedole riacquistando lo ZC al prezzo teorico.