Sns bank 2011 Index linked isin XS0218392057

[Mr.Noob]

Disclaimer: il titolo segnalato ha una struttura complessa, non è per tutti.


SNS è una piccola banca olandese.
Durante la crisi finanziaria se la vide un po' male (situazione simile a quella di Dexia).
Ora le cose sono migliorate, ha passato lo stress test con ottimi risultati.
il core tier1 è sopra del 10,5%, migliore della migliore delle banche italiane.
Il rating è A3 *- /A- *-
Il CDS è attorno ai 225

Vediamo ora il titolo nello specifico.
Index linked strutturata, legata all'Eurostoxx 50
Scade tra 9 mesi, esattamente il 31/05/2005

A scadenza il titolo rimborsa alla pari, e paga una cedola che segue la formula:

I= max (1% ; 73% * [(It - I0)/Io]

dove I0 è il valore dell'eurostoxx50 alla data di rilevazione, e It è la media di 24 rilevazioni dello stesso indice nel tempo.

Ad oggi mancano 4 rilevazioni, ed ipotizzando un eurostoxx costante nel tempo ai valori di oggi la cedola sarebbe del 4,52% che vuol dire una cedola del 6,02% su base annua.

Il titolo non è molto liquido. è presente un MM sia in lettera che denaro, con tagli da 50mila euro, che si muove in maniera dinamica, mantendo uno spread del 1% sul bid/ask, scende quando la borsa scende, sale quando la borsa sale.

Il titolo quota tel quel, non vi è rateo da pagare.

Comprata oggi in lettera a 101,24 avrebbe un rendimento del 3,48% su base annua + minus compensabili in seguito.

Rischi:
Il rendimento non è certo ma solo ipotizzabile mancando ancora 4 rilevazioni.
Il rendimento a livello assolutamente teorico potrebbe essere negativo se si compra il titolo sopra i 101 (sempre considerando la compensazione successiva delle minusvalenze)
A conti fatti però il rischio è quasi improponibile.
Perchè a 101,24 il titolo abbia rendimento negativo le 4 rilevazioni mancanti dovrebbero avere una media di circa 1800 punti, valore sfiorato ma nemmeno mai raggiunto al bottom della crisi finanziaria.
Inoltre la prossima rilevazione è il 31 agosto. Quindi plausibilmente su 3 rilvezioni l'indice dovrebbe scendere sotto i 1600

Benefici:
Il rendimento, in caso di timida ripresa dei mercati azionari potrebbe essere anche più generoso.

Il titolo è a mio avviso un'ottima opportunità di investimento per chi ha un orizzonte corto (sotto i 12 mesi)
Un titolo inoltre win-win per chi vuole scommettere su una eventuale ripresa del mercato azionario.

Allego un file excel con tutti i dati da me calcolati (e se vi interessa da verificare).
Ricordo che le rilevazioni seguono il metodo Modified Following, ovvero se il giorno di rilevazione i mercati sono chiusi si guarda al giorno successivo se dello stesso mese altrimenti al giorno/i prima. Essendo le rilevazioni tutte l'ultimo giorno del mese, nel caso i mercati fossero chiusi si guarderebbe il giorno/i precedente.

prospetto: http://www.investimenti.unicreditmib...8392057fia.pdf

[innocentiproject]

http://finanza.repubblica.it/Esperti...5370&te=Trader
ecco un articolo interessante a riguardo di sns

[Mr.Noob]

Originalmente inviato da innocentiproject

http://finanza.repubblica.it/Esperti...5370&te=Trader
ecco un articolo interessante a riguardo di sns

lol anche tu alla ricerca ?

[magallo]

Ma a questo punto non sono meglio le NIB?
http://www.eurotlx.com/strumenti/ricerca-avanzata.php

[magallo]

per chi e interessato
http://www.snsreaal.com/index.asp?lang=EN

[Mr.Noob]

Originalmente inviato da magallo

Ma a questo punto non sono meglio le NIB?
http://www.eurotlx.com/strumenti/ricerca-avanzata.php

ehm il link che mi hai dato porta al nulla cosmico, mi mostri un ISIN ?

p.s. c'è un motivo logico per cui tu sei interessato solo ad emittenti a 3 lettere ? sns, nib, ikb....

[magallo]

Isin xs0234104940

[magallo]

Originalmente inviato da Mr.Noob

ehm il link che mi hai dato porta al nulla cosmico, mi mostri un ISIN ?

p.s. c'è un motivo logico per cui tu sei interessato solo ad emittenti a 3 lettere ? sns, nib, ikb....

sono facili da ricordare

[magallo]

avevo considerato anche gmac ma poi l'ho scartata...
purtroppo

ecco i lsecondo ISIN
XS0224043181

[sissidog]

Il problema di questa obbligazione è che non ci sono quasi mai degli scambi (emissione di soli 25 mil euro)... sono un paio di mesi che la osservo.... acquistata sul denaro sarebbe interessante...