Semplice curiosità......

[pucchio]

mi spiegate in 2 righe come mai nel 2003 saliva sia l'azionario,che l'obbligazionario?.grazie

[alveare]

in poche parole, tra il 2002 e il 2003 l'economia mondiale ripartì dopo la fase recessiva 2000-2001 e parte 2002 , il Pil mondiale cominciò ad accelerare proprio a cavallo del 2002 ed il 2003 e dunque l'equity iniziò la fase di risalita
Nel mentre peraltro proseguì ancora per diversi mesi la fase di politica monetaria espansiva avviata da Fed e Bce fin dal 2001 : la Bce abbassò i tassi dal 3,25% circa di inizio 2003 fino al 2% di settembre 2003 e poi li tenne su tale livello per tutto il 2004 e quasi tutto il 2005, la Fed nel 2003 partì all'1,25% (dunque già molto bassi) , tagliò all'1% nel corso del 2003 e li tenne all'1% per buona parte del 2004
SINTESI : economia in ripresa e politiche monetarie ancora espansive per favorire la crescita aiutarono azioni e bond a salire entrambe

[andromeda78]

Originalmente inviato da alveare

in poche parole, tra il 2002 e il 2003 l'economia mondiale ripartì dopo la fase recessiva 2000-2001 e parte 2002 , il Pil mondiale cominciò ad accelerare proprio a cavallo del 2002 ed il 2003 e dunque l'equity iniziò la fase di risalita
Nel mentre peraltro proseguì ancora per diversi mesi la fase di politica monetaria espansiva avviata da Fed e Bce fin dal 2001 : la Bce abbassò i tassi dal 3,25% circa di inizio 2003 fino al 2% di settembre 2003 e poi li tenne su tale livello per tutto il 2004 e quasi tutto il 2005, la Fed nel 2003 partì all'1,25% (dunque già molto bassi) , tagliò all'1% nel corso del 2003 e li tenne all'1% per buona parte del 2004
SINTESI : economia in ripresa e politiche monetarie ancora espansive per favorire la crescita aiutarono azioni e bond a salire entrambe

domanda ....Quando la FED (e la BCE aruota) alzerà i tassi di interesse l'obbligazionario ovviamente stornerà (proporzionalmente alla duration dei nostri bond...) ma l'aizionario?? Cosa fa l'azionario in caso di aumento tassi????

[pucchio]

Originalmente inviato da alveare

in poche parole, tra il 2002 e il 2003 l'economia mondiale ripartì dopo la fase recessiva 2000-2001 e parte 2002 , il Pil mondiale cominciò ad accelerare proprio a cavallo del 2002 ed il 2003 e dunque l'equity iniziò la fase di risalita
Nel mentre peraltro proseguì ancora per diversi mesi la fase di politica monetaria espansiva avviata da Fed e Bce fin dal 2001 : la Bce abbassò i tassi dal 3,25% circa di inizio 2003 fino al 2% di settembre 2003 e poi li tenne su tale livello per tutto il 2004 e quasi tutto il 2005, la Fed nel 2003 partì all'1,25% (dunque già molto bassi) , tagliò all'1% nel corso del 2003 e li tenne all'1% per buona parte del 2004
SINTESI : economia in ripresa e politiche monetarie ancora espansive per favorire la crescita aiutarono azioni e bond a salire entrambe

grazie

[pucchio]

Originalmente inviato da andromeda78

domanda ....Quando la FED (e la BCE aruota) alzerà i tassi di interesse l'obbligazionario ovviamente stornerà (proporzionalmente alla duration dei nostri bond...) ma l'aizionario?? Cosa fa l'azionario in caso di aumento tassi????

in questo caso l'azionario sale proprio x il motivo che l'economia inizia a marciare con il piede giusto,anche se questo non è proprio il momento.

[alveare]

domanda ....Quando la FED (e la BCE aruota) alzerà i tassi di interesse l'obbligazionario ovviamente stornerà (proporzionalmente alla duration dei nostri bond...) ma l'aizionario?? Cosa fa l'azionario in caso di aumento tassi????

dipende, non esiste una correlazione "definitiva" anche se SCOLASTICAMENTE (parafrasando qualcuno....) si pensa che in fase di rialzo le borse scendano
Solitamente (vedasi appunto il periodo 2004 e 2005) quando si passa da una fase espansiva ad una fase neutrale (dunque primi rialzi dei tassi ) le borse prezzano soprattutto la ripresa economica e non sono preoccupate dai rialzi dei tassi ritenuti fisiologici in fase di ripresa del ciclo (rialzi che anzi aiutano ad ancorare le aspettative inflazionistiche)
Poi però quando il rialzo DEI TASSI continua e sopraggiunge la fase matura del ciclo (dunque ancora crescita ma con inflazione che sale) allora le borse cominciano ad innervosirsi, prezzano rischi di inflazione , tassi obbligazionari elevati e "spaizzanti" sui rendimenti delle azioni ed il ciclo si inverte
Per ora dobbiamo ancora vedere la parte "sana" del rialzo dei tassi (quella che accompagna la ripresa con effetti benefici per le borse).....e peraltro il contesto macro non sembra ancora di ripresa

[Kafir2]

Originalmente inviato da alveare

dipende, non esiste una correlazione "definitiva" anche se SCOLASTICAMENTE (parafrasando qualcuno....) si pensa che in fase di rialzo le borse scendano
Solitamente (vedasi appunto il periodo 2004 e 2005) quando si passa da una fase espansiva ad una fase neutrale (dunque primi rialzi dei tassi ) le borse prezzano soprattutto la ripresa economica e non sono preoccupate dai rialzi dei tassi ritenuti fisiologici in fase di ripresa del ciclo (rialzi che anzi aiutano ad ancorare le aspettative inflazionistiche)
Poi però quando il rialzo DEI TASSI continua e sopraggiunge la fase matura del ciclo (dunque ancora crescita ma con inflazione che sale) allora le borse cominciano ad innervosirsi, prezzano rischi di inflazione , tassi obbligazionari elevati e "spaizzanti" sui rendimenti delle azioni ed il ciclo si inverte
Per ora dobbiamo ancora vedere la parte "sana" del rialzo dei tassi (quella che accompagna la ripresa con effetti benefici per le borse).....e peraltro il contesto macro non sembra ancora di ripresa

ottimo intervento, bollino!

[ZigZag2000]

http://books.google.it/books?id=188s...epage&q&f=true

pagine 30-32

notare la variazione dopo il 1997 (crisi asiatica)

[Yu Yu Yu]

l'azionario va anche relazionato alla "fine" del conflitto in Iraq ( o meglio: quando si è avuta la "certezza" che sarebbe stato un conflitto breve anzichè lungo )