Monitor equity/index linked

[Mr.Noob]

Se qualcuno è interessato mi piacerebbe raccogliere in un unico thread una serie di titoli ad evento azionario. Quindi non fund linked come per esempio le varie Dexia dynamic index, ma titoli che se i sottostanti (indici o titoli che siano) vanno in strike alle date di riferimento possono staccare cedole extra ed altre amenità.
Una volta calcolati gli strike e raggruppati in unico foglio excel diventerà molto più semplice monitorarli.
Perchè i titoli siano considerati interessanti devono avere due sole carattersitiche.
- che l'evento sia plausibile (quindi non un titolo che scade tra 1 anno e con valori strike di marzo 2007)
- che sia monitorabile (quindi indici che abbiano possibilità di riscontro)

due esempi tanto per capirci



BNL BCO POSTA 11 (IT0003816243) MOT. ultimo prezzo 103,394
scadenza 30/05/2011
stacca una cedola dello 0,5. se l'evento si realizza vi sarà una cedola aggiuntiva dello 15,10%

EVENTO:
la media aritmetica delle rilevazioni del 12,13,14,15 maggio 2011 dei seguenti indici deve essere almeno pari o superiore al 90% delle rilevazioni degli indici stessi in data 30,31 maggio 2005, 1,2 giugno 2005

indice-valore di riferimento-strike-valore attuale-percentuale


eurostox 3107,54 - 2796,78 - 2818,97 - 0,79%
nikkei 11287,75 - 10158,98 - 9694,01 - -4,58%
sp500 1199,2 - 1079,28 - 1121,96 - 3,95%
swiss market 6181,22 - 5563,1 - 6337,72 - 13,92%
hang seng 13849,75 - 12464,78 - 21457,66 - 72,15%

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MERRILL LYNCH 16 (IT0006602871) MOT. ultimo prezzo 80,5
scadenza 13/03/2016
obbligazione di tipo INDEX LINKED/TARN con valore 15, valore attuale 10 (quando la somma delle cedole staccate raggiunge il 15% il titolo rimborsa, eventualmente anticipatamente, la cedola finale, nel caso di rimborso non anticipato è pari a 15% - cedole staccate. Al momento attuale quindi sarebbe del 5%)

CALCOLO CEDOLE VARIABILI
differenza, se positiva, tra il valore dell indice s&p all stars basket europe alle data di rilevamento annuale e il valore dell'indice stesso alla data di rilevamento iniziale.

valore di riferimento iniziale (13/03/2006) 129,74
valore attuale dell'indice 117,82
fonte: http://www.standardandpoors.com/indi...sdew--p-reu---

Ovviamente posso aver sbagliato del tutto i calcoli. motivo per cui l'aiuto di terzi, sempre se interessati, sarebbe gradito

[Ilmigliore]

IT0003853337 - DEXIA CREDIOP GROWTH & INCOME 29.06.13

Sono in ballo cedole extra del 3% nel 2011 e 2012, e una cedola complicatissima nel 2013.

Paga il 3% EXTRA (rispetto all'1% soggetto a rateo) se
-Eurostoxx50 è maggiore di 2.860,70: oggi 28.07.2010 vale 2818,97 (-1,46% da strike)
-S&P500 è maggiore di 1.079,87: oggi 28.07.2010 vale 1120,46 (+3,76% su strike)
-Nikkei225 è maggiore di 10.419,70: oggi 28.07.2010 vale 9694,01 (-6,96% su strike)

Le rilevazioni sono effettuate, per ogni cedola, il 20 giugno di ogni anno a partire dal 20.06.2006.

Il titolo è illiquidissimo e quota a sconto rispetto alle altre 2013 pur senza considerare le cedola extra.

La cosa piu' complicata pero' è capire la struttura della cedola finale..... vedi immagine. Possiamo semplificare... avremo solo la cedola minima dell'1%.

A 90 rende (annuo netto):

4,18% se cedole = 1% 1% 1%
5,16% se cedole = 1% 4% 1%
5,21% se cedole = 4% 1% 1%
6,19% se cedole = 4% 4% 1%

[Ilmigliore]

IT0003875835 - DEXIA CREDIOP CECE COMPOSITE INDEX

A scadenza, sarà corrisposta una cedola pari alla sommadelle performances annuali dell’indice azionario sottostante. Tale cedola non potrà essere comunque inferiore al 6% del valore nominale.

Ogni performance è calcolata come variazione annuale dell’Indice sottostante e non sarà comunque inferiore a – 7,50% e superiore a 7,50%.

L'indice è questo: http://en.indices.cc/indices/details/cxe/chart/

Il pregresso:
1 29.07.2005 25.07.2006 1897,75 2252,74 +18,71% cappato al +7,50%
2 25.07.2006 25.07.2007 2252,74 2924,41 +29,81% cappato al +7,50%
3 25.07.2007 25.07.2008 2924,41 2488,37 -14,91% floorato al -7,50%
4 25.07.2008 27.07.2009 2488,37 1546,03 -37,87% floorato al -7,50%
5 27.07.2009 26.07.2010 1546,03 1947,67 +25,98% cappato al +7,50%
6 26.07.2010 13.07.2011 1947,67

oggi l'indice è a 2003,83 (+2,89%)

Se finisse oggi... la cedola sarebbe del 10,39%. Il titolo si prende sui 103, con un rendimento minimo a scadenza del 2,12% netto (e permette di accumulare un po' di minus).

[Mr.Noob]

sai se le cedole del 2006-2008 sono andate in strike ?
2009 e 2010 ovviamente no.

[Ilmigliore]

Originalmente inviato da Mr.Noob

sai se le cedole del 2006-2008 sono andate in strike ?
2009 e 2010 ovviamente no.

It0003853337

nel 2006-7-8 ha pagato il 4%
nel 2009-10 ha pagato 1%

[Mr.Noob]

della IT0003853337 ho calcolato per la cedola finale solo l'eurostoxx
dopo 20 rilevazioni siamo a 7,2% con indice sotto rilevazione iniziale (3178,56) quindi presumilbmente questo 7,2% andrà assottigliandosi nel tempo visto che da quel riferimento siamo attualmente a -11,3%
quindi sarebbe il 50% di questo 7,2% - le cedole staccate che in ottica pessimistica sarebbero 4+4+4+1+1+1+1 =16%

Ho poi ipotizzato una crescita surreale dell'indice costante del 10% ogni tre mesi che porterebbe lo stesso dalla parità alla rilevazione di settembre fino a uno stratosferico +110% a inizio 2013 rispetto alla rilevazione strike(ergo indice a 7808) l'incremento medio sarebbe del 25,13% che diviso per due fa 12,6 circa. sempre meno dello sviluppo cedolare da retrocedere.

Quindi, sempre che non abbia inteso male la formula della cedola finale posso dire con certezza che le probabilità di un extra rendimento (fatto escluso il 3% delle cedole intermedie) è fattore da escludere categoricamente

fosse invece stato il 50% della (variazione media dell'indice meno le cedole corrisposte) allora qualche chance ci sarebbe stata

[Ilmigliore]

in un altro thread si parla di questa: che ne pensate? goldman 5,125% 2013 isin XS0167154680 & dexia 2016 isin IT0004026065

[vitoandolini]

Mi sembra un'ottima idea.

[umbi78]

si è un'ottima idea. se serve posso dare una mano almeno x raggruppare i vari titoli, dovrei averli già tutti su file excel

[Mr.Noob]

ohhh lo avete tirato su. Ormai lo consideravo un tentativo fallito visto che si parla solo di rbs e barclays...