Che fare in previsione dell'aumento dei tassi

[Maci Petrov]

Nell'anno trascorso il mercato obbligazionario ha dato soddisfazioni.
Dopo il Grande Panico di fine 2008 sia le Corporate che gli Stati Sovrani "emergenti" si compravano a prezzi stracciati, quindi hanno garantito ottimi guadagni in conto capitale.
Prima o poi, però, arriveranno gli aumenti dei tassi: che fare?
Entrare nell'ottica di vendere e portare a casa le plusvalenze sembra la via più facile, però vuol dire rinunciare a cedole tutt'altro che disprezzabili. Ma tenere i titoli e vedere le quotazioni scendere non è granché divertente.
Vendere, attendere e poi ricomprare a prezzi più bassi? Mah...
Qualcuno ha una strategia in mente?

[bano]

tranquillo i tasssi non aumenteranno nel 2010 e forse di uno 0,25 nel 2011
in europa il primo che si azzarda ad aumentarli ,sicuramente verrà maledetto da tutti i ministri delle finanze che ormai non sanno più come fare per tenere i conti pubblici in frenata,
anzi sono convinto che in primavera li abbasseranno ancora un poo'
per poi cristallizzarli per almeno 3 anni

[Mr.Noob]

Originalmente inviato da bano

tranquillo i tasssi non aumenteranno nel 2010 e forse di uno 0,25 nel 2011
in europa il primo che si azzarda ad aumentarli ,sicuramente verrà maledetto da tutti i ministri delle finanze che ormai non sanno più come fare per tenere i conti pubblici in frenata,
anzi sono convinto che in primavera li abbasseranno ancora un poo'
per poi cristallizzarli per almeno 3 anni

che i tassi non aumenteranno nel 2010 è ormai quasi sicuro, almeno fino a fine anno. che i tassi aumenteranno "forse" di 0,25 nel 2011 invece mi sembra una teoria piuttosto azzardata.
L'inflazione prevista del 1% per il 2010 permette alla BCE di fare le cose con calma. Ma per il 2011 l'inflazione è prevista al 1,7% e a dirla tutta i tassi sono previsti ad un rialzo tra l 1,25 e l 1,50 quindi da 2,25 a 2,50. Poi tutto può accadere ma è sempre meglio ragionare per scenari PROBABILI che per CIGNI NERI

[fabry18]

Mah...ognugno ragiona con la propria logica, e in base alle sue "percezioni" di mercato, ma quando e di quanto...sono in pochi a saperlo e di certo non scrivono qua...se uno ha paura delle perdite in conto capitale sul fisso, smobilizza, (in guadagno si spera...) capitalizza, parcheggia e...aspetta...

[iguanito]

Anche io sono interessato alla domanda posto da maci petrov; al di là di cosa accadrà nel 2011, in linea teorica cosa bisognerebbe fare in vista di un aumento dei tassi? Grazie

[Mr.Noob]

Originalmente inviato da fabry18

Mah...ognugno ragiona con la propria logica, e in base alle sue "percezioni" di mercato, ma quando e di quanto...sono in pochi a saperlo e di certo non scrivono qua...se uno ha paura delle perdite in conto capitale sul fisso, smobilizza, (in guadagno si spera...) capitalizza, parcheggia e...aspetta...

ancora con sta teoria del sono pochi a saperlo e non scrivono qua.
La percezione non è sparare percentuali a caso.
Esistono fior fiore di reports e non sono certo documenti segreti accessibili a pochi.
Ci sono i corsi e ricorsi storici, ci sta la politica della BCE alla lotta all'inflazione.
Ovviamente non si può prevdere lo 0,25, nemmeno Trichet lo sa.
Ma si può impostare una strategia basata sulle probabilità. E al momento le probabilità indicano che nel 2011 i tassi saliranno eccome, e che l'euribor a breve comincerà di nuovo a galoppare.

[Mr.Noob]

In linea teorica quando si prevede una risalita dei tassi si cerca di limare la propria esposizione al tasso fisso lungo, poi ovviamente dipende dal rendimento. Se il mio titolo lungo rende il 6% posso anche fregarmene, o cmq ritardare l'uscita. Non è che le cose precipitano da un giorno all'altro.
Si aumenta invece gradualmente l'esposizione al tasso variabile.
I tassi fissi corti invece si possono tenere e portare a scadenza.
Per diversificare non è male prendere anche qualche titolo legato all'inflazione, che sia un indicizzato o una inflation linked.
I titoli da eliminare sono in genere i CMS in quanto rischiano la cedola azzerata e quindi un crollo del nominale, ed è bene ragionare sui reverse floater.

Le tempistiche dipendono dalla propria percezione. Chi pensa che i tassi nel 2011 saranno a 1,25 può dormire sonni + che tranquilli

[fabry18]

Partendo dal presupposto che la penso come te (per quello che conta), hai usato il termine giusto...probabilità...

[Mr.Noob]

Originalmente inviato da fabry18

Partendo dal presupposto che la penso come te (per quello che conta), hai usato il termine giusto...probabilità...

Avessi la sfera di cristallo la userei per i 6 numeri del superenalotto, non per prevedere i tassi di interesse

[puma968]

Non vorrei sbagliare ma sta aumentando il DENARO nei book dei CCT.
Non so se trattasi di fatto sporadico o di andamento.
Li sto seguendo da un po di tempo, ieri ed oggi poi sto ricostruendo una posizione mediata sui CCT (seppur lacrimando visto i tassi ridopcili odierni ma le mosse le devo fare per tempo), e mi sono accorto di questo.

Sta di fatto che soldi per salvare le banche non ce ne sono più e che ora il sistema bancario globale deve cominicare a riprodurre redditi autonomamente, in considerazione anche delle nuove Tasse che si annunciano per tutto il sistema.

Le banche non possono fare più gain con i cosidetti prodotti tossici (che razza di termine!!), ne possono farlo con il loro naturale mestiere e cioè prestando i soldi, in quanto gli impieghi attualmente hanno tassi così bassi che si hanno difficoltà a coprire i costi di gestione. Assurdo ma è così.

Quindi i tassi sono troppo bassi per poter consentire di tornare a fare reddito.

Anche per questo i tassi devono tornare a salire, lentamente ovviamente, ma la rotta deve inrveritisi e questo lo leggiamo non solo sui giornali specializzati da qualche settimana, ma ce lo dicono chiaramente le previsioni di bilancio delle banche che cominciano ad uscire (si parla di buchi corposi).

La situazione per gli investitori è davvero difficile, si rischia davvero di rimanere col cerino in mano addirittura in tutte e due le situazioni opposte.
Credo a questo punto sia opporuno mediare, diversificando significativamente tra fisso e variabile il portafoglio.