Cedole BTP

[kalischin]

Perfavore qualcuno potrebbe spiegarmi perchè conviene reinvestire le cedole guadagnate con un BTP, nel BTP medesimo?

Se mettiamo caso avessi la disponibilità di poter reinvestire 1.000 euro di una cedola di un BTP al 3%, perchè avrei un vantaggio nel reinvestirla nello stesso BTP al 3%, piuttosto che in un BTP al 4%?

Grazie a chi sarà così gentile da rispondermi.

[neuromante]

Si parla di reinvestimento nello stesso titolo quando si calcola il tasso effettivo a scadenza del titolo stesso, è una convenzione.

Se i due btp hanno la stessa scadenza quello che ha la cedola al 3% ha sicuramente un prezzo più basso di quello al 4% in modo che il rendimento dei due btp a scadenza è esattamente lo stesso.
Infatti due titoli del medesimo emittente (stesso grado di rischio) e con medesima scadenza devono avere lo stesso rendimento altrimenti ci sarebbero arbitraggi fra i due che finirebbero per annullare la differenza.

[kalischin]

Originalmente inviato da neuromante

Si parla di reinvestimento nello stesso titolo quando si calcola il tasso effettivo a scadenza del titolo stesso, è una convenzione.

Se i due btp hanno la stessa scadenza quello che ha la cedola al 3% ha sicuramente un prezzo più basso di quello al 4% in modo che il rendimento dei due btp a scadenza è esattamente lo stesso.
Infatti due titoli del medesimo emittente (stesso grado di rischio) e con medesima scadenza devono avere lo stesso rendimento altrimenti ci sarebbero arbitraggi fra i due che finirebbero per annullare la differenza.

Quindi per grandi numeri conviene reinvestire sullo stesso BTP iniziale, piuttosto che cambiare titolo (sempre che le condizioni del mercato lo permettano). Giusto?

[neuromante]

Originalmente inviato da kalischin

Quindi per grandi numeri conviene reinvestire sullo stesso BTP iniziale, piuttosto che cambiare titolo (sempre che le condizioni del mercato lo permettano). Giusto?

Non necessariamente.

Tu hai sentito parlare di reinvestimento nel medesimo titolo delle cedole perchè probabimente si parlava di tasso effettivo a scadenza ed in questo caso, per convenzione, questo si calcola presupponendo il reinvestimento nel medesimo titolo.

Ma questo non è necessariamente quello che avviene nella realtà.
Se per es. quando hai incassato la cedola le condizioni del mercato dei tassi sono cambiate e prevedi un ribasso dei tassi andrai a investire in un titolo con durata maggiore, al contrario se ti aspetti un rialzo dei tassi.

[kalischin]

Originalmente inviato da neuromante

Se per es. quando hai incassato la cedola le condizioni del mercato dei tassi sono cambiate e prevedi un ribasso dei tassi andrai a investire in un titolo con durata maggiore, al contrario se ti aspetti un rialzo dei tassi.

Perfetto, quindi bisogna sempre valutare al momento del reinvestimento della cedola quale sia la scelta migliore da prendere. Grazie per il tuo consiglio!

[neuromante]

E beh, tieni conto che se p.es prendi un titolo a che scade fra 10 anni molto probabile che alla seconda terza cedola le aspettative sui tassi posso no essere mutate.

Se poi guardi sul sole24ore troverai le curve dei tassi che ti fanno vedere il rendimento a seconda della scadenza nella data odierna e p.es. 1 anno fa.
Per pochi centesimi cambia poco ma p.es uno 0,50% in più o in meno su una decennale ha un impatto di diversi punti sul valore del titolo.

[balcarlo]

Originalmente inviato da kalischin

Perfavore qualcuno potrebbe spiegarmi perchè conviene reinvestire le cedole guadagnate con un BTP, nel BTP medesimo?

Se mettiamo caso avessi la disponibilità di poter reinvestire 1.000 euro di una cedola di un BTP al 3%, perchè avrei un vantaggio nel reinvestirla nello stesso BTP al 3%, piuttosto che in un BTP al 4%?

Grazie a chi sarà così gentile da rispondermi.

Ciao, non è detto che convenga reinvestire nello stesso titolo, dipende dalle caratteristiche nel BTP e dalle condizioni di mercato.........in ogni caso per non avere problemi, per chi non ha bisogno di cedole, molto meglio i titoli zero coupon che evitano il probleme del reinvestimento cedolare...........