Obbligazioni e asset allocation

[bannat]

Alcuni mesi fa The True ha pubblicato questo articolo sulle varie forme di investimento. Spero possa essere utile.

In questo momento l'obbligazionario
riserva più pericoli che
opportunità.
Vedremo in breve le varie forme
di investimento nell'obbligazionario
e dove posizionarsi al
meglio:
OBBLIGAZIONI CORPORATE:
da alcuni mesi
gli investitori
hanno alzato il
loro profilo di rischio,
per cui
questi strumenti si
sono apprezzati e
continueranno a
farlo grazie alla
ripresa economica.
IL CONSIGLIO: attenzione al
rischio default, meglio investire
un po' più nella parte azionaria;
OBBLIGAZIONI BANCARIE:
grosso modo stesso discorso
dei corporate;
TITOLI DI STATO ITALIANI A
TASSO FISSO: la nuova emissione
di carta dovrebbe ridurre i
corsi, inoltre se non quest'anno
sicuramente per il prossimo
sono in attesa degli aumenti sui
tassi di interesse.
IL CONSIGLIO: da evitare le
scadenze superiori ai tre anni
TITOLI DI STATO ITALIANI A
TASSO VARIABILE: risentono
meno di quelli a tasso fisso
dell'emissione massiccia di obbligazioni
che molti stati effettueranno.
IL CONSIGLIO: bene la scadenza
CCT dicembre 2014, e
altre;
OBBLIGAZIONI IN DIVISE
ESTERE: risentono del rischio
cambio e della futura
emissione di altra carta. Il
gioco con i tassi bassi non
vale la candela.
IL CONSIGLIO: le obbligazioni
in rand sudafricano pagano
buone cedole, con rendimenti
superiori all' 8%, inoltre
l'economia sudafricana dovrebbe
bene performare portando
all'apprezzamento del rand.
Comprare con moderazione
solo titoli di organismi sovranazionali
tripla A;
OBBLIGAZIONI
CONVERTIBILI:
dovrebbero
beneficiare della
ripresa.
IL CONSIGLIO:
se si crede nella
ripresa è meglio
aumentare un
po' più la parte
azionaria;
OBBLIGAZIONI STRUTTURATE:
la finanza creativa delle
banche dai costi elevati: diffidare.
IL CONSIGLIO: evitatele investendo
direttamente nei mercati
in cui credete;
OBBLIGAZIONI
INDICIZZATE A SOTTOSTANTI
AZIONARI CON CAPITALE
GARANTITO: stesso discorso
delle strutturate;
PRODOTTI ASSICURATIVI:
idem come sopra;
FONDI OBBLIGAZIONARI:
attenzione in cosa investono.
IL CONSIGLIO: costi elevati e
inefficienti, meglio acquistare
direttamente le obbligazioni;
FONDI DI FONDI E GESTIONI
PATRIMONIALI: come sopra,
costi ancora più elevati;
ETF OBBLIGAZIONARI: attenzione
alla tassazione per i fondi non armonizzati
IL CONSIGLIO: meglio investire
direttamente in obbligazioni
e titoli di stato;
LIQUIDITA': in questa fase dei
mercati è meglio riservare una
parte liquida per le buy opportunities
azionarie.
IL CONSIGLIO: almeno un
10% di liquidità, se non di più;
ORO: per difendersi dall'inflazione
e diversificare.
IL CONSIGLIO: avere almeno
una piccola quantità nei portafogli;
MATERIE PRIME ENERGY: la
ripresa economica dovrebbe
portare al loro apprezzamento.
IL CONSIGLIO: ok, ma con
prudenza sul petrolio;
MATERIE PRIME NON ENERGY:
si apprezzeranno.
IL CONSIGLIO: almeno una
minima quantità dovrebbe essere
presente nell'asset allocation
corretta dei portafogli.
Un suggerimento finale: non
investite in nessuno strumento
di cui non comprendete
appieno le caratteristiche e
le possibili evoluzioni dei
corsi.The True

Saluti,
bannat, The True Centro Studi

[bodyhammer]

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