obbligazione intesa

[pilla]

Intesa sanpaolo IT0004432065 scad 30/12/14

che ne dite?

p

[kondorcap]

se non ricordo male è un floater floorato al 4.5% .. non appena lo booko ti do una valutazione.. l'emittente è ottimo cmq.. considerata la scadenza mi aspetto un rendimento almeno pari a eur+300bps.. dubito pero' che quoti cosi' largo(in spread)

[pilla]

si' grazie, aspetto la tua valutazione; anche a me sembra buono, ma ormai non mi muovo piu senza il vostro parere!

p

[kondorcap]

il titolo paga cedole annuali calcolate con la seguente formula:

MAX ( euribor6m +0.50% ; 4.5%)

con la curva dei tassi d'interesse attuale, i fwd dell'euribor6m + 0.5% sono tutti sotto il minimo garantito pari al 4.5%.. il bond puo' essere replicato come un tasso fisso (al 4.5%) + un cap strike 4% di pari scadenza
(oppure un floater puro + un floor strike 4%)

supposto pari a zero il valore del cap .. in quanto non potresti "hedgiartelo"..
acquistando il bond a 102% + rateo ..avresti un rendimento "atteso" del 4.37% lordo su base annua

usando la curva dei CDS per determinare il valore del bond (a 5y è area 110bps) + uno spread di liquidita' di almeno 40bps.. si ottiene un fair value di 101.15% sotto il prezzo di acquisto di mercato.
... giustificabile soltanto per la qualita' dell'emittente.

personalmente prenderei un mediobanca inflation linked..anche se in questi giorni sono saliti parecchio anche loro.. segnalo qualche ISIN

ISIN Issuer Maturity Fair Value Credit Spread
IT0004036338 Mediobanca 28-Apr-11 98.154 150
IT0004053457 Mediobanca 15-May-11 97.815 152
IT0004057151 Mediobanca 30-Jun-11 95.441 152
IT0004062656 Mediobanca 31-Jul-11 97.166 152

ovviamente il prezzo d'acquisto dev'essere sotto di almeno un 1% al fair value...

[aaaa47]

non e' meglio la intesa IT0004457807, eur+4% (se consideriamo che EUR3 in media sara' sempre intorno all'1%, di fatto ha un floor al 5%)

[kondorcap]

Originalmente inviato da aaaa47

non e' meglio la intesa IT0004457807, eur+4% (se consideriamo che EUR3 in media sara' sempre intorno all'1%, di fatto ha un floor al 5%)

non mi sembrano confrontabili le due cose...
.. vedo su google :"T0004457807, Intesa Sanpaolo TV Amortising Sub. 24.02.2016. IT0003942973, Intesa Sanpaolo TV Callable 29.11.2011"

quindi grado di subordinazione differente (l'altra è senior!).. amortizing callable.. ben altra complessita' nel pricing.. tra le due io preferisco la prima.

[meisrome]

Originalmente inviato da kondorcap

il titolo paga cedole annuali calcolate con la seguente formula:

MAX ( euribor6m +0.50% ; 4.5%)

con la curva dei tassi d'interesse attuale, i fwd dell'euribor6m + 0.5% sono tutti sotto il minimo garantito pari al 4.5%.. il bond puo' essere replicato come un tasso fisso (al 4.5%) + un cap strike 4% di pari scadenza
(oppure un floater puro + un floor strike 4%)

supposto pari a zero il valore del cap .. in quanto non potresti "hedgiartelo"..
acquistando il bond a 102% + rateo ..avresti un rendimento "atteso" del 4.37% lordo su base annua

usando la curva dei CDS per determinare il valore del bond (a 5y è area 110bps) + uno spread di liquidita' di almeno 40bps.. si ottiene un fair value di 101.15% sotto il prezzo di acquisto di mercato.
... giustificabile soltanto per la qualita' dell'emittente.

personalmente prenderei un mediobanca inflation linked..anche se in questi giorni sono saliti parecchio anche loro.. segnalo qualche ISIN

ISIN Issuer Maturity Fair Value Credit Spread
IT0004036338 Mediobanca 28-Apr-11 98.154 150
IT0004053457 Mediobanca 15-May-11 97.815 152
IT0004057151 Mediobanca 30-Jun-11 95.441 152
IT0004062656 Mediobanca 31-Jul-11 97.166 152

ovviamente il prezzo d'acquisto dev'essere sotto di almeno un 1% al fair value...

La ricerca di IT0004057151 non ha prodotto risultati.

[carbonaro]

Originalmente inviato da aaaa47

non e' meglio la intesa IT0004457807, eur+4% (se consideriamo che EUR3 in media sara' sempre intorno all'1%, di fatto ha un floor al 5%)

...non c'è nessuno in vendita ..
..forse a 104..si riuscirebbe a prendere ma...

[kondorcap]

Originalmente inviato da meisrome

la ricerca di it0004057151 non ha prodotto risultati.

it405715=mi

[aaaa47]

Originalmente inviato da carbonaro

...non c'è nessuno in vendita ..
..forse a 104..si riuscirebbe a prendere ma...

presa qualche giorno fa poco sopra i 102. ci vuole pero' un po' di pazienza e attendere in denaro, ma un EUR+4% secondo me e' molto interessante, inoltre dal 2012 rimborsa il 20% del capitale