Oggi 2 febbraio

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MARKET TALK: Luxottica, Ubs taglia rating a neutral

MF-Dow Jones - 02/02/2012 09:06:39



MILANO (MF-DJ)--Luxottica peggior titolo del Ftse Mib con un -3,31% a 24,8 euro. Ubs ha ridotto il giudizio sull'azione da buy a neutral, con target price a 25,5 euro. "Considerando l'outlook, crediamo che la valutazione abbia raggiunto un livello appropriato e di conseguenza abbassiamo il rating a neutral, confermando il prezzo obiettivo", spiegano gli analisti. Secondo gli esperti dopo i dati sul fatturato 2011 "c'e' poco potenziale di sorprese positive sui risultati dello scorso anno in termini di Ebit". pl



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enel e trn finora non l han presa bene


ancora quantità minime al
come qualche altra

minime
stiamo controtrend

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MARKET TALK: Fiat; Mediobanca riduce Tp a 7 euro, resta outperform

MF-Dow Jones - 02/02/2012 09:17:51



MILANO (MF-DJ)--Fiat -0,75% a 4,779 euro. Secondo gli analisti di Mediobanca i conti trimestrali sono stati nel complesso in linea con il consensus, ma se Chrysler ha sorpreso in positivo, Fiat Auto ha segnato "una perdita inattesa a livello di trading profit di 15 mln euro. La sorpresa negativa e' venuta dal Brasile, dove le forniture sono state in calo del 4,1% e c'e' un effetto cambio negativo". Alla luce della guidance sul trading profit 2012 tra 3,8 e 4,5 mld euro, Mediobanca si attende che il consensus si sposti dalla stima precedente a 3,18 mld "ad almeno la parte bassa della guidance". Quanto al target 2012 sul debito netto (5,5-6 mld), "implica un consumo di cassa tra 0 e 0,5 mld, ma e' basato su un capex di 7,5 mld euro, che consideriamo verra' difficilmente speso. Ci aspettiamo un capex a 6,5 mld e stimiamo una generazione di cassa di 500 mln nel 2012", proseguono gli esperti. "Seppure abbiamo tagliato marginalmente le stime, siamo ancora al di sopra del consensus e nella parte alta della guidance. L'azione ha dimezzato il valore nel 2011, nonostante le stime sull'anno scorso siano state confermate, pagando i timori sul 2012, che sembrano essere stati troppo scontati. Confermiamo la nostra raccomandazione outperform, ma riduciamo il target price da 7,5 a 7 euro per via di maggiori oneri pensionistici", conclude Mediobanca. pl



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EGPW ha S a 1,48
TEN resiste ai tentativi de

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su TEN ci riprovano..............

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shortato manciatina LTO

as jakal

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10.30 asta spagnola..............

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UNICREDIT - Alziamo il giudizio dopo l'aumento di capitale

Websim - 02/02/2012 09:15:00



FATTO
Si è conclusa in anticipo l'offerta in Borsa dei diritti di opzione non esercitati dell'aumento di capitale da 7,5 miliardi di euro di Unicredit (UCG.MI) e riguardanti lo 0,2% dell'offerta.

EFFETTO
Con il concludersi della fase di aumento di capitale riprendiamo la copertura regolare sul titolo: abbiamo sostanzialmente confermato le stime con maggiori ricavi da trading che controbilanciano l'incremento sull'hair cut greco al 70%.

L'aumento di capitale mette la banca in sicurezza con il coefficiente Core Tier 1 sopra il 9% calcolato secondo i criteri di Basilea III e in linea con le richieste dell'Eba, l'Authority bancaria europea. Per la prima volta dopo parecchio tempo le nostre stime sono superiori al consensus: il principale elemento di differenza è la nostra attesa di una crescita del margine di interesse che beneficia dell'effetto dell'aumento di capitale, del piano di ri-acquisto del debito e della notevole liquidità immessa nel sistema dalla Banca Centrale Europea. Motivi di rischio sono le predite su crediti, mentre alcuni ulteriori spazi esistono sul lato del taglio costi.

Portiamo il giudizio a INTERESSANTE da NEUTRALE e cambiamo la nostra preferenza a Unicredit da Intesa (ISP.MI). Portiamo il prezzo obiettivo a 4,6 euro da 0,87 euro per tenere conto del raggruppamento delle azioni che ha preceduto la ricapitalizzazione, del numero effettivo di azioni emesse con l'aumento di capitale e rimuovendo il 10% di sconto fattorizzato in precedenza per recepie il rischio di esecuzione della ricapitalizzazione.

Websim

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MARKET TALK BOND: ottimo esito asta Spagna (Intesa Sanpaolo)

MF-Dow Jones - 02/02/2012 11:07:03



MILANO (MF-DJ)--L'asta spagnola di Bonos ha avuto un risultato "ottimo", con rendimenti nettamente in calo rispetto alla precedente emissione. Lo afferma Sergio Capaldi, fixed-income strategist di Intesa Sanpaolo, sottolineando che il rendimento sui Bonos a 5 anni e' calato di 200 pb rispetto all'ultimo collocamento. L'esito dell'asta e' una conferma che prosegue "un trend di normalizzazione" per la Spagna, osserva l'esperto, sottolineando che il fatto che Madrid, abbia gia' emesso con il 25% della cifra pianificata per l'intero anno, "dovrebbe dare un senso di sicurezza" agli investitori. red/npe nina.petrovic@mfdowjones.it



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