Secondo voi non siamo in presenza di una liquidity trap globale?

[veezmo]

In monetary economics, a liquidity trap occurs when the nominal interest rate is close or equal to zero, and the monetary authority is unable to stimulate the economy with traditional monetary policy tools. In this kind of situation, people do not expect high returns on physical or financial investments, so they keep assets in short-term cash bank accounts or hoards rather than making long-term investments. This makes a recession even more severe, and can contribute to deflation.

In normal times, the monetary authority (usually a central bank or finance ministry) can stimulate the economy by lowering interest rate targets or increasing the monetary base. Either action should increase borrowing and lending, consumption, and fixed investment. When the relevant interest rate is already at or near zero, the monetary authority cannot lower it to stimulate the economy. The monetary authority can increase the overall quantity of money available to the economy, but traditional monetary policy tools do not inject new money directly into the economy. Rather, the new liquidity created must be injected into the real economy by way of financial intermediaries such as banks. In a liquidity trap environment, banks are unwilling to lend, so the central bank's newly-created liquidity is trapped behind unwilling lenders.

The liquidity trap theory applies to monetary policy in non-inflationary depressions.


Mi sembra che la situazione sia questa.

In USA FED Funds all'1% - Banca centrale che sta attuando una politica monetaria IPER-espansiva.

Risultato: Banks are STILL unwilling to lend. Un mutuo trentennale costa il 6,5%.

Sebbene la FED stia iniettando una marea di liquidità le banche stanno stringendo i cordoni: niente + prestiti ai pagatori di dubbia qualità.

Siccome i consumi degli ultimi anni sono stati alimentati soprattutto dai pagatori di media qualità come faranno a rimettere in moto l'economia ?

Le banche potranno continuare a prestare ai " prime borrowers " ma la domanda di beni e servizi alimentata da tutti gli altri non dovrebbe allentarsi in maniera drammatica ?

Lo stesso succede in Europa visto che il Tasso BCE ufficiale è al 3,75% ma i borrowers pagano assai piu' caro il denaro.

Quali sono le aspettative vostre ?

[veezmo]

http://archiviostorico.corriere.it/1...81214091.shtml

[robix]

Mi sembra molto corretto.
Dal fondo melmoso della mia memoria emerge però che oltre la politica monetaria delle banche centrali c'è anche la possibilità di stimolare la domanda attraverso la spesa pubblica.
Il government spending (investimenti in infrastrutture, grandi progetti, programmi di edilizia pubblica, istruzione, ecc) rappresenta una fetta importante della domanda e ha un effetto moltiplicatore importante che stimola lo domanda di beni e servizi da parte di tutto il mercato.
Questo è il motivo per cui in periodi di recessione si aumenta il debito pubblico, che dovrebbe (e sottolineo dovrebbe) contrarsi nelle fasi espansive, grazie al maggior gettito fiscale e al fatto che la domanda già galoppa da sola... certo che se le risorse pubbliche sono già state scialacquate prima non c'è molto che si possa fare...

[veezmo]

Originalmente inviato da robix

Mi sembra molto corretto.
Dal fondo melmoso della mia memoria emerge però che oltre la politica monetaria delle banche centrali c'è anche la possibilità di stimolare la domanda attraverso la spesa pubblica.
Il government spending (investimenti in infrastrutture, grandi progetti, programmi di edilizia pubblica, istruzione, ecc) rappresenta una fetta importante della domanda e ha un effetto moltiplicatore importante che stimola lo domanda di beni e servizi da parte di tutto il mercato.
Questo è il motivo per cui in periodi di recessione si aumenta il debito pubblico, che dovrebbe (e sottolineo dovrebbe) contrarsi nelle fasi espansive, grazie al maggior gettito fiscale e al fatto che la domanda già galoppa da sola... certo che se le risorse pubbliche sono già state scialacquate prima non c'è molto che si possa fare...

corretto. Cosa che sarà per esempio impossibile attuare in italia.

Questa politica pero' non fu seguita pure in Giappone con risultati assai scarsi ?