una domanda stupida

[roberto15000]

Supponiamo un calo del costo del denaro negli USA ed il mantenimento dell'attuale costa in area euro. Ossia un allargamento della forchetta.
Converrebbe ad una società molto indebitata di rimborsare le obbligazioni in € ricorrendo ad un meno costoso debito in $
Se tale comportamento fosse adottato dalla generalità, che effetti avrebbe sui rapporti di cambio €/$?

[Pace In Medioriente]

Primo punto: Perche’ mai la societa’ si era indebitata in Euro e se lo aveva fatto perche’ i tassi erano piu’ bassi, allora aveva anche paratosi il derriere con qualche opzioncina o qualche outright (sui rischi di cambio) e probabilmente con qualche cap sul rischio di tassi di interesse (se questo era um prestito flottante).

Pertanto la convenienza sta nel costo dell’unwinding dell’intero pacchetto. il che non e' quasi mai cosi conveniente.

Questo in breve. Poi si puo’ andare anche nei dettagli ma se fosse tutto cosi’ allora tutti a fare prestiti in yen oppure come fecero una volta gli italiani i prestiti in marchi od ECU... oooopss...

La divisa di conto e' importante, i motivi per cui si sceglie una divisa od un'altra e' importante e riflette spesso ragioni commerciali ma, soprattutto, sono pochi gli sprovveduti che non fanno hedging.

Se proprio vogliamo vederla accademicamente, nel momento in cui vi fossero opportunita' di arbitraggio, ci sarebbero cosi' tanti a fare la conversione che, alla fine, sparirebbe la convenienza...

[ramirez]

Originalmente inviato da roberto15000

Supponiamo un calo del costo del denaro negli USA ed il mantenimento dell'attuale costa in area euro. Ossia un allargamento della forchetta.
Converrebbe ad una società molto indebitata di rimborsare le obbligazioni in € ricorrendo ad un meno costoso debito in $
Se tale comportamento fosse adottato dalla generalità, che effetti avrebbe sui rapporti di cambio €/$?

se possibile mai fare debiti in una valuta diversa da quella in cui
hai (perlomeno) introiti SICURI.
(si sta parlando di impresa, vero ??? non di speculatori, vero ??)
Ricordo una che si fece un bel mutuo in ECU ..sta ancora piangendo adesso.
Certo si può fare hedge....ma a quel punto tra tasso implicito e costi della banca mi sa che costa di più.