La corsa degli hedge funds a cedere i loro assets

[FaGal]

Originalmente inviato da ramirez

E bravi questi sindacati... ..speriamo che maneggino meglio i
fondi dei lavoratori italiani

Sì ma in questo caso non si tratta di situazione fisiologiche, di scelte errate, ma patologiche
http://www.effedieffe.com/interventi...717&parametro=

Non riguarda solo la Bawag, Refco era un organizzazione di....beh, puoi immaginare

speculazione d' ottobre
ordini d' acquisti sul BTP per 320 miliardi. partiti all' improvviso da un solo broker. appena cinque minuti prima dell' inatteso " contrordine compagni " di Bertinotti. e un blackout telematico che ha spinto l' associazione dei risparmiatori a rivolgersi alla magistratura. ecco come il mezzo scivolone del governo Prodi e' diventato un giallo finanziario
la copertina
Sono le 14 e 30 minuti di venerdi' 10 ottobre, ora solare del meridiano di Greenwich. Nel cuore della City londinese un dealer osserva sul suo monitor le quotazioni del contratto future sul Btp. Vale 110,52 lire. Giornata tranquilla: in Italia la crisi di governo e' stata annunciata da poco meno di 24 ore e ha causato un calo del 3 % in Borsa. Gli operatori aspettano ora gli esiti di una crisi che si annuncia complessa perche' nessuno vede vie d'uscita. Il dealer, che lavora per una delle piu' grandi istituzioni finanziarie britanniche ed e' un esperto dei valori italiani, lo sa e sembra rassegnato a lavorare poco o niente. Ancora un'ora, poi il mercato dei derivati di Milano chiudera' e via per il weekend. Sul monitor dell'agenzia Reuter c'e' calma piatta, nessuna notizia importante dall'Italia. Il Btp future vale sempre 110,52 lire. "Lo comprano e lo vendono in quattro gatti", dice il dealer al suo collega, "tanto che mettere insieme 10 o 20 contratti e' gia' un'impresa". Passa qualche minuto. Un'altra occhiata alla Reuter. Un'altra sul monitor dei Btp. Il sobbalzo: c'e' un ordine in acquisto di 200 contratti, 40 miliardi di controvalore nominale in una volta sola. Oggetto: il Btp future. "Che strano". Il Btp vale ora 110,56. Passa qualche secondo e lampeggia un'altra richiesta: ancora Btp, ancora 200 contratti. L'occhio corre subito verso la Reuter: c'e' qualche notizia? Macche'. "Proprio strano". Il Btp vale ora 110,60. "Non sale molto perche' nessuno lo vuole". Ma ecco altri 200 contratti, e altri 200 ancora e cosi' via. Chi compra? Una sola societa': si chiama Refco ed e' uno dei principali operatori mondiali in prodotti derivati. Un broker Usa con sedi a Chicago e Londra e con una rappresentanza anche a Milano. Il dealer non capisce: "Ma perche' comprano in una giornata come questa? Non ha senso". Guarda anche le altre agenzie di stampa che riprendono l'Italia: niente. Eppure, il compratore insiste. "Alla fine", ricorda il dealer, "sono passati almeno 1.600 contratti nel giro di 3 minuti, per complessivi 320 miliardi. Protagonista la Refco". Ma il Btp e' sempre li', poco sopra le 110,60 lire. Passano altri 5 minuti, sono le 14 e 38 (16 e 38 a Roma) quando l'agenzia italiana Radiocor batte tutti sul tempo dettando in rete: "Bertinotti per governo di programma con Ulivo". Seguono tutte le straniere, Reuter compresa. E sul mercato partono gli acquisti sul Btp future, che in pochi secondi prende quasi una lira e vola a 111,35. Poi arrotondato nelle giornate di lunedi' e martedi' quando, ad accordo di governo ormai sicuro, il Btp e' arrivato a 112,52. Esattamente due lire in piu' di quel tranquillo venerdi' pomeriggio in cui e' cominciata questa storia, tra Milano, Roma e Londra. Il guadagno, per chi ha comprato prima della notizia, e' stato dunque di 2 lire per ogni contratto Btp future. Tradotto in cifre significa 4 milioni di utile per ogni contratto, a fronte di un investimento di 9 milioni richiesto come scarto di garanzia quando si acquista un derivato. Questo significa che, in 5 giorni, i 1.600 contratti visti passare sullo schermo dal dealer londinese, se tenuti fino alla fine della crisi, possono aver fruttato un utile di 6,4 miliardi a fronte di un investimento, relativamente modesto, di 14,4 miliardi, con un rendimento spot del 44,4 % . Mica male. Ma questo non e' niente. Non e' altro che un caso, notato per caso. Di intermediari che tra il 9 e il 10 ottobre scorso hanno operato in Borsa nei minuti giusti (e qualcuno, va detto, anche nei minuti sbagliati) ce ne sono decine: tutti i nomi piu' importanti. E poco importa se la Refco e' ben conosciuta in Italia, dove ha contatti con grandi clienti e dove la sua Sim e' stata sospesa dalla Consob il 29 agosto dello scorso anno per violazioni regolamentari e per avere operato "in evidente e grave contrasto con i precetti posti a tutela della indipendente gestione della societa". Tanto che la Sim ha successivamente chiesto la cancellazione dall'Albo, per poi pero' riaprire a Milano un ufficio di rappresentanza, nel maggio scorso, denominato Refco Italy, questa volta non piu' sottoposto al controllo di stabilita' della Consob perche' fuori dalla legge sulle Sim. Naturalmente tutto questo non significa nulla. Serve pero' a ricordare che nel mercato dei derivati possono operare le piu' svariate societa' estere, magari prendendo ordini da societa' di diritto panamense o comunque fiscalmente esotico, senza che sia possibile risalire all'ordine, al cliente originale. IL MERCATO PIU' PAZZO DEL MONDO. E' un aspetto, questo della speculazione, esemplare della "crisi piu' pazza del mondo", come la defini' da subito Romano Prodi. Una crisi che gia' oggi, a poche ore dalla sua soluzione, suona come vecchia e decrepita, archiviata da secoli. Ma che invece c'e' appena stata e si e' sentita soprattutto sul mercato finanziario, dove qualcuno potrebbe essersi arricchito. Chi solo con fortuna, certo, giocando d'azzardo. Chi invece sfruttando a tempo debito una preziosa informazione politica, conosciuta in anticipo rispetto al mercato. Di certo non c'e' momento migliore di quello appena passato per far trionfare la speculazione, bene o male informata che sia. "Chi avesse avuto a disposizione le dritte giuste nel momento giusto avrebbe portato a casa almeno 50 miliardi, operando solo con i derivati sul Btp e sul future Fib 30 sull'indice di Borsa". A parlare e' un operatore in derivati di Zurigo. Chiede l'anonimato, ma riassume molti dei pareri raccolti in Piazza Affari, tutti concordi nel sostenere che la crisi piu' pazza del mondo ha creato ampi spazi per la speculazione che, si sa, non e' affatto un reato. E in questa crisi, pilotata e improvvisamente aggiustata da Rifondazione comunista, in molti hanno rivisto gli stessi movimenti anomali dell'autunno 1994, quando cadde il governo Berlusconi. Allora era stata la Lega a tenere in mano il pallino della crisi. In queste giornate e' stato il partito di Armando Cossutta. I giorni incriminati sono due: giovedi' 9 ottobre e il venerdi' successivo. Nel primo caso, dopo il discorso di Prodi al Parlamento, terminato alle 12.35, i vertici di Prc si sono brevemente riuniti decidendo la loro posizione. Nessun commento ma alle 13.35, un'ora dopo, Nerio Nesi, esperto economico di Prc, ha fatto il segno del pollice verso: la Borsa ha perso il 2 % in meno di un'ora. Quindi, per tutta la mattinata, la direzione di Prc aveva un'informazione che per un operatore del mercato valeva miliardi, se utilizzata al ribasso. Stessa storia il giorno dopo, come ha raccontato il dealer londinese, anche se questa volta al rialzo. I riscontri, sul mercato, si trovano sui volumi: alla fine della settimana incriminata, i contratti sul Fib 30, il future sull'indice di Borsa, sono stati trattati per medie superiori alle 25 mila unita' al giorno (che corrispondono a controvalori di oltre 5.500 miliardi), contro una media che normalmente e' vicina ai 18 mila contratti. E lo stesso si puo' dire anche del titolo simbolo di questa crisi finanziaria: le Telecom. La societa' si e' trovata una crisi di governo proprio alla vigilia di una privatizzazione (la piu' grande sulla storia dei collocamenti europei sul mercato secondario) attesa da anni. E sulla Telecom si sono viste infatti variazioni notevoli di prezzo, accompagnate da volumi che giovedi' hanno superato i 21 milioni di pezzi, contro una media degli ultimi 30 giorni di 18 milioni. E il prezzo ha seguito l'andamento del mercato, con sbalzi del 2 - 3 % nei momenti topici di giovedi' e venerdi'. Per la verita' va anche detto che dall'esame dei quantitativi e delle oscillazioni emerge che la speculazione d'ottobre non ha scalfito piu' di tanto il mercato. In passato, anche solo due anni fa, sarebbe stato molto peggio. In questo caso la lira non si e' quasi mossa e la Borsa ha limitato le oscillazioni al 3 % e molti titoli hanno superato lo choc quasi indenni. "Nei tre giorni di buriana", dice Franco Aletti, di Aletti sim, "il mercato azionario si e' dimostrato piu' forte di quanto si immaginasse: ha perso il 3 % nel giorno che la Bundesbank ha rialzato i tassi, in linea con altri mercati europei come Olanda e Spagna. E' la dimostrazione che la Borsa italiana e' oggi piu' matura che in passato". Ma anche questa analisi e' una lama a doppio taglio, perche' pur velatamente puo' insinuare il sospetto che si sia trattato si' di speculazione, ma per pochi intimi. IL GIALLO DEL BLACKOUT. E c'e' dell'altro: il giallo del guasto in Borsa. E' accaduto proprio giovedi' mattina, quando le quotazioni delle azioni trattate sul telematico sono rimaste al buio fino alle 11, mentre i future, Btp e Fib 30, non avevano nessun problema. Per il Consiglio di Borsa, diretto da Benito Boschetto, si e' trattato di un "malfunzionamento dovuto a un guasto a un apparato di rete". In gergo: un buio tecnico. Non e' la prima volta che questo accade, visto che mediamente un qualche problema in Piazza Affari capita 2 o 3 volte l'anno. Ma certo e' stato singolare che sia capitato proprio il 9 ottobre. Tanto che l'Adusbef, l'associazione che difende gli utenti finanziari, ha presentato un esposto alla procura della Repubblica di Milano chiedendo di accertare "genesi e natura del blocco che ha ritardato il normale avvio delle contrattazioni". Dice Elio Lannutti, presidente Adusbef: "Possibile che quest'estate, con i record di 4 mila miliardi di volumi al giorno, non sia successo nulla, mentre il telematico si e' bloccato proprio prima del dibattito alla Camera?". E non solo: l'esposto e' andato piu' in la', chiedendo di "accertare se negli ultimi 5 giorni (e' del 9 ottobre, ndr) le dichiarazioni dei leader politici fossero state anticipate da ignoti che potrebbero aver tratto vantaggio da informazioni riservate". Analoga richiesta e' stata inoltrata alla Consob di Tommaso Padoa Schioppa. Ma un portavoce di quest'ultima esclude che la cosa possa andare molto in la': "E' improponibile pensare di aprire un fascicolo di insider trading per indagare su una situazione come quella verificata nella settimana della crisi. Non mi risulta che in nessun Paese del mondo si faccia una cosa del genere, perche' certe situazioni stanno nella natura stessa di una crisi politica". In effetti, per evitare trucchi, si tratterebbe di sospendere la Borsa fino a crisi conclusa. E non basterebbe comunque perche' i derivati sul Btp si trattano anche a Londra. Mentre e' del tutto impensabile chiedere al Parlamento di dibattere solo dopo le 17.30, a mercati chiusi. In altre parole, l'insider trading di palazzo e' inevitabile e indimostrabile. FUTURE E OPZIONI C'e' poi da considerare che la crisi di questi giorni ha avuto la singolarita' di vedere gli investitori esteri molto tranquilli: alla rottura non ci hanno mai creduto fino in fondo. A vendere hanno cominciato piuttosto gli italiani. Che poi si sono ricoperti nel momento peggiore, prima che le quotazioni tornassero a salire. Come se solo in Italia fosse possibile comprendere le anomalie della politica romana. A operare sono stati solo quelli che hanno capito per tempo cosa stava per succedere. E, infine, non e' forse un caso che il premio Nobel per l'economia sia finito quest'anno a due studiosi, Myron Scholes e Robert Merton, per le loro ricerche sui prodotti derivati, i future e le opzioni. E' infatti a questi strumenti che e' ormai universalmente riconosciuta la capacita' di interpretare al meglio gli umori del mercato. Solo con i derivati, per esempio, si puo' operare allo scoperto, speculando anche al ribasso quando si crede che il mercato stia per calare. Ed e' proprio il caso di queste giornate. "Una grande banca d'affari", dice Filippo Montesi, gestore della banca privata svizzera Adamas, "scegliendo la direzione giusta, con i derivati puo' aver realizzato in questi giorni profitti per centinaia di miliardi". Gia', ma per conto di chi? il mondo 27 ottobre 1997

[ramirez]

Originalmente inviato da FaGal

Sì ma in questo caso non si tratta di situazione fisiologiche, di scelte errate, ma patologiche
http://www.effedieffe.com/interventi...717&parametro=

Caro Fabio spero tu non voglia avere il primato sulle battute..

[ramirez]

Originalmente inviato da FaGalla IL MERCATO PIU' PAZZO DEL MONDO. E' un aspetto, questo della speculazione, esemplare della "crisi piu' pazza del mondo", come la defini' da subito Romano Prodi. Chi solo con fortuna, certo, [B

giocando d'azzardo[/B].

Una volta, di tanto in tanto, andavo al casinò......quella pallina che gira
ha un fascino incredibile.....ora giocando sui derivati...c'è un certo
gusto...ma è un'altra cosa.
Vorrei invitarvi ad una riflessione. Per me la roulette è il gioco più
democratico del mondo , il vero redistributore di ricchezze, altro
che 'le tasse'. In quale altro sistema i soldi dei ricchi finiscono
'direttamente' nelle tasche dei poveri (se vincono..) o indirettamente
in quanto proventi dello Stato.....
Ergo..apriamo più casinò, almeno uno per regione..e occhio alla mafia..
naturalmente

[claudio_rome]

Originalmente inviato da ramirez

Una volta, di tanto in tanto, andavo al casinò......quella pallina che gira
ha un fascino incredibile.....ora giocando sui derivati...c'è un certo
gusto...ma è un'altra cosa.

Dici?
Ho come l'impressione che siano la stessa cosa, con i croupier che sono i broker e la casa (the house=il casino) che e' lo stato (tasse sugli utili)

[FaGal]

Big Wall Street firms fret they are losing out in Refco case
thestar.com.my - May 19, 2006


WASHINGTON (AP) - In the race to retrieve assets lost in Refco Inc.'s meltdown last year, some of Wall Street's biggest investment houses worry they are falling behind.

So far, a committee of Refco's creditors has dominated the race. It has retrieved $263 million (euro205.95 million) from a collapsing hedge fund linked to Refco, the commodities brokerage firm that collapsed amid an accounting scandal in October. The committee persuaded a judge to freeze up to $1.3 billion (euro1 billion) in assets of Bawag P.S.K Group, Austria's fourth-largest bank, which it accused of being "partners in crime'' in the alleged fraud conspiracy that precipitated Refco's collapse.

Moreover, lawyers for some of the Wall Street investment houses say U.S. prosecutors are also making headway in securing agreements for the repayment of lost Refco funds. Such settlements, the Wall Street firms fear, could leave little for them to recover. In the last few days several investment powerhouses - including Pacific Investment Management Co., the world's biggest fixed-income investor, and Merrill Lynch & Co. - have complained separately in court papers that they feel they are at a disadvantage.

PIMCO, which is leading a class-action lawsuit against Refco on behalf of bondholders and shareholders, said court restrictions limiting its access to important Refco documents have hamstrung its recovery efforts. It said it fears falling "further behind other interested parties who are exploiting their access to millions of pages of highly relevant documents to pursue their own agendas concerning Refco's stunning collapse.''

Separately, Merrill Lynch asked a bankruptcy judge in Manhattan to deny or at least delay approval of the $263 million (euro205.95 million) settlement obtained by Refco's creditors from Sphinx Managed Futures Fund SPC, the hedge fund with connections to Refco. It contended the settlement was reached "at the literal expense'' of Merrill and other Sphinx investors, including Raymond James & Associates and Rydex Capital Partners LLC.

The freezing of the assets of the Austrian bank heightened the anxieties of a broad spectrum of investors affected by the Refco debacle, court documents show. Within days of the freeze, the bank said it intended to settle the Refco creditors' lawsuit. The Austrian government quickly offered the bank a euro900 million bailout to aid the settlement.

In papers filed with the U.S. District Court in Manhattan, PIMCO and the class-action plaintiffs said the Refco creditors' success reflected a "yawning information gap'' that favored them against the class-action plaintiffs.

That information, the creditors have said, included confidential e-mails indicating a fraud conspiracy between Refco and Bawag. PIMCO said the information permitted the creditors "to extract a significant settlement from a financially strapped defendant - Bawag.'' It said additional settlements are expected soon that could do further harm to investors involved in the class-action lawsuit.

PIMCO said the U.S. prosecutors in Manhattan are "reportedly close'' to reaching a settlement that could "exhaust Bawag's ability to pay any other claims.'' Even if a portion of that settlement is allocated to the class-action plaintiffs, it said, the class-action plaintiffs have no way to assess whether the deal is good for them.

"The ability of lead plaintiffs to assess any such proposal ... is seriously hampered by the lack of access to any of the documents that were undoubtedly scrutinized by every other party to the prospective deal,'' PIMCO said.

PIMCO asked a judge to grant it access to "all documents'' that Refco has provided or intends to provide to U.S. prosecutors, the creditors committee and the Securities and Exchange Commission. It also asked for the right to demand documents from third parties who provided information to the prosecutors, the SEC and the creditors committee.

Merrill Lynch, in papers filed with the U.S. Bankruptcy Court in Manhattan, also said the Bawag freeze altered its prospects. Merrill affiliates had invested more than $17 million (euro13.31 million) in the Sphinx hedge fund, which had been launched in the late 1990s by a former Refco senior executive, Christopher Sugrue.

As Refco was collapsing, Sugrue badgered Refco executives into returning hundreds of millions of dollars in Sphinx funds that had been deposited at Refco. Refco's creditors committee sued to recover the money, saying the transfer had been unfair to other Refco creditors.

Sphinx initially put up a "half-baked'' defense and then simply caved when the committee threatened to bring new allegations linking a Sphinx director to the Bawag scandal, Merrill said in court papers. "Sphinx simply threw the fight in order to protect its own insiders,'' Merrill said.

Marc Dworsky, an attorney for Merrill, said in a court affidavit that after he learned that Sphinx intended to settle the Refco creditors' lawsuit, he sought an explanation from a Sphinx attorney, David Crichlow.

Crichlow mentioned the Bawag-related allegations against the Sphinx director as a contributing factor to the settlement, but would not elaborate, Dworsky said.

"But he did concede that neither (Crichlow's law firm) nor Sphinx had made any effort whatsoever to investigate the allegations because, as he put it,...'it wasn't worth the time, worry and expense of litigating the issue given the money that was certain to be available by way of the settlement','' Dworsky said.

Crichlow, an attorney with Pillsbury Winthrop LLP in New York, was not available for comment Thursday.

[FaGal]

TH Lee set to recoup $50m from Refco settlement
news.moneycentral.msn.com - May 23, 2006


Thomas H Lee Partners, the private equity group, is in advanced talks to recoup tens of millions of dollars it lost in the collapse of Refco as part of a wider settlement between US authorities and Bawag, the Austrian bank linked to the bankrupt brokerage.

People familiar with the talks said TH Lee, which lost $245m on its investment in Refco, could be allotted at least $50m in cash as part of a more-than $600m settlement that Bawag is negotiating with the Justice Department and Securities and Exchange Commission.

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In addition, the private equity group could receive an additional "contingency" payment if Bawag is sold for a certain price.

Bawag and TH Lee declined to comment. Other investors involved in class-action litigation against Bawag, led by Pimco and RH Capital, are also near to completing their own agreement with Bawag. Part of that may be funded by money forfeited to the US government, according to another person familiar with the deal.

Refco imploded - shortly after TH Lee took the company public in August 2005 - after the company alleged that its then-chief executive, Phillip Bennett, had fraudulently disguised $430m in bad debts. Bawag became a central figure in the Refco scandal after it emerged that the bank extended Mr Bennett a last-minute $410m loan shortly before the emergence of the previously undisclosed debts. Mr Bennett has pled not guilty to charges of conspiracy to commit fraud.

News that TH Lee stands to retrieve millions out of the settlement could raise eyebrows among some investors hurt by the alleged fraud. Although the potential deal with Bawag will support TH Lee's assertion that it was a victim, the private equity group has been named in a securities class action suit for not conducting a "reasonable investigation" of the company before its initial public offering.

TH Lee initially invested $453m in Refco, but had already recouped $208m of that before the brokerage collapsed last Autumn.

The settlement talks with Bawag come as TH Lee, whose portfolio companies include Warner Music and Dunkin Brands, is seeking to raise a new fund for investments. The firm is hoping to raise $8bn, but the fund size could end up being worth as much as $9bn.

Additional reporting by Haig Simonian in Zurich

[FaGal]

BAWAG owner: Refco settlement "is being signed"
today.reuters.com - June 2, 2006


VIENNA - Troubled Austrian bank BAWAG P.S.K., its owner, and U.S. lawyers and prosecutors are in the process of signing a deal to settle lawsuits of at least $1.3 billion against BAWAG, the bank's owner said on Friday.

BAWAG's owner, trade union federation OeGB, will inform about the settlement reached with creditors and shareholders of bankrupt U.S. broker Refco Inc at a news conference scheduled for Tuesday, a spokeswoman for the OeGB said.

"The process of collecting the signatures under the agreement has started," the spokeswoman said. She declined to provide any details of the settlement.

BAWAG said on May 1 it had reached the deal but has been hammering out the details since.

Refco creditors and shareholders in April sued BAWAG, which had been a Refco shareholder until 2004, saying the bank had been a "willing co-conspirator" in the accounting fraud that helped bring down the futures trader last October.

The bank said it considered the suit unfounded but would try to settle to gain legal certainty. BAWAG itself sued Refco last year, saying it was duped into giving the broker a 350 million euro ($448 million) loan days before it collapsed.

News of the U.S. lawsuit triggered a run on BAWAG at the end of April, when withdrawals by worried clients reached as much as 100 million euros a day.

The situation calmed after a government-brokered 1.35 billion euro bailout to underpin the settlement was announced.

BAWAG needs the settlement to go ahead with its planned sale. The OeGB last month hired Morgan Stanley to find buyers for the bank, which is Austria's fourth largest and mainly focused on the domestic retail market.

Sources close to the bank said last month BAWAG would pay $675 million to settle the lawsuit and would withdraw its own lawsuit. OeGB president Hundstorfer has said the OeGB would also share what it yields in the BAWAG sale with the U.S. plaintiffs.





Austrian bank to pay $675 million in Refco case: WSJ
www.investors.com - By MarketWatch - June 5, 2006


SAN FRANCISCO - The Justice Department is expected to announce as early as Monday that Austria's Bawag P.S.K. Group has agreed to pay $675 million to settle the U.S. investigation of the 2005 collapse of Refco, one of the world's largest commodities brokerages, according to a media report.

The expected settlement comes after contentious negotiations, The Wall Street Journal reported in its online edition.

Refco went bankrupt after reporting that former Chief Executive Phillip R. Bennett kept millions of dollars of bad debt off Refco's books, The Journal reported, adding that Bawag allegedly played a role in the scheme by effectively helping hide the bad debt.

The settlement is expected to call for Bawag to ultimately pay 75% of the settlement to Refco creditors, whose lawyers helped unearth Bawag's alleged role in the fraud, according to The Journal.

The rest of the money will go to the U.S. authorities and Refco investors, some of it through a victims fund, The Journal said.

Thomas H. Lee Partners, the Boston private-equity firm that acquired a controlling stake in Refco in 2004 and helped it go public last year, also will receive money from the settlement, according to The Journal story.

Official representatives for Bawag, Refco, Thomas H. Lee Partners, the Justice Department and the Securities and Exchange Commission weren't available for or declined to comment, The Journal said.

Bawag, according to allegations by Refco creditors, served as a conduit in helping Bennett hide bad debts from investors, The Journal said. Bennett has denied criminal charges that he led the fraud.





BAWAG prepares books for sale after Refco deal
today.reuters.com - June 6, 2006 - By Boris Groendahl


VIENNA - Troubled Austrian bank BAWAG P.S.K. is preparing its books for its planned sale after settling U.S. charges for a $675 million payment on Monday, Chief Executive Ewald Nowotny said on Tuesday.

The investment bank hired by BAWAG's owner, Austria's trade union federation OeGB, will draw up a sales prospectus and open the bank's data room for possible bidders after the U.S. deal allowed BAWAG to draw a line under its problems last year.

"We are in the process of preparing the due diligence and opening the data room," BAWAG's Nowotny said at a news conference in the bank's Vienna headquarters.

However, the repercussions of BAWAG's 1999 alliance with failed U.S. broker Refco Inc, which led to writedowns of as much as 1.5 billion euros ($1.9 billion) in 2005, will continue to hang over the sale of the bank.

BAWAG on Monday settled U.S. charges that it had helped since 2000 in committing an accounting fraud that brought down Refco last October. It agreed to pay $675 million to Refco creditors, shareholders and U.S. prosecutors under the deal.

The bank accounted for the settlement as well as other losses linked to Refco in its 2005 accounts, offsetting it with write-ups of certain assets, the release of past loss provisions and 900 million euros in government backing.

But the state guarantee, brokered by Austria's government and the central bank in a nocturnal crisis meeting on May 1, runs out next year, and any prospective buyer of the bank will have to replace it with his own funds, Nowotny said.

The bank is Austria's fourth-largest and is largely domestic with its focus on the retail market.

Under the U.S. settlement the OeGB has also agreed to pay 30 percent of anything it receives in excess of 1.8 billion euros, capped at $200 million, with the U.S. plaintiffs.

The OeGB last month hired Morgan Stanley to sell BAWAG. The Refco creditors will monitor the sale with help from their own investment bank.

Several Austrian banks and insurers have said they would take a look at the sales prospectus, but expressions of interest by some potential bidders have cooled in recent months.

Helped by the state guarantee, BAWAG posted a pretax loss of 8.9 million euros for the year 2005 after a pretax profit of 170.4 million euros in 2004. The accounts were heavily skewed by the writedowns, write-ups and revaluations linked to Refco.