Debito pubblico e spread

[Olmo59]

Buongiorno a tutti,
scrivo per la prima volta e spero di essere nella sezione giusta.
Mi chiedevo se c'è un legame così diretto tra livello del debito pubblico e spread BTP/Bund. Forse in Italia è così, ma il Giappone con un debito pubblico sopra il 225% ha uno spread negativo del - 0,91.
Misteri dell'economia oppure ci sono ragioni reali a giustificazione di ciò?
Buona giornata

[Dunwich]

non c'è alcun legame diretto, né teorico né empirico fra rapporto debito-pil e tasso di interesse.

[h4desk]

Il Giappone (come gli USA) ha sovranità monetaria e può stampare tanta carta moneta quanta necessaria a coprire con l'inflazione il peso del debito. Ciò non è possibile in Euroland.

[Haganah]

avveo letto qualche giorno fa proprio un articolo che evidenziava questa disparita', e sostanzialmente metteva in evidenza come il giappone, a differenza dell'italia, ha i conti con l'estero a posto e soprattutto ben altro grado di fiducia dai mercati, per tutta un serie di fattori endogeni di facile comprensione, come ad esempio la stabilita' politica.

[Dunwich]

Originalmente inviato da h4desk

Il Giappone (come gli USA) ha sovranità monetaria e può stampare tanta carta moneta quanta necessaria a coprire con l'inflazione il peso del debito. Ciò non è possibile in Euroland.

peccato che lìinflazione giapponese sia ZERO da quasi vent'anni. quindi no, non è quello

[h4desk]

Originalmente inviato da Dunwich

peccato che lìinflazione giapponese sia ZERO da quasi vent'anni. quindi no, non è quello

L'inflazione misura l'aumento dei prezzi al dettaglio, non la circolazione della moneta. La moneta giapponese è in giro in tutto il mondo (vedi CARRY) in quantità spropositate visto che è un paese esportatore, e che i bassi tassi permettono di chiedere prestiti in YEN e poi investire in altri paesi (USD/EUR).

[dogo]

Originalmente inviato da Olmo59

Buongiorno a tutti,
scrivo per la prima volta e spero di essere nella sezione giusta.
Mi chiedevo se c'è un legame così diretto tra livello del debito pubblico e spread BTP/Bund. Forse in Italia è così, ma il Giappone con un debito pubblico sopra il 225% ha uno spread negativo del - 0,91.
Misteri dell'economia oppure ci sono ragioni reali a giustificazione di ciò?
Buona giornata

Considera lo spread come una torta: la sua buona riuscita (o non buona riuscita) dipende da tutti gli ingredienti e dal modo in cui li si miscela; infine interviene la cottura.

Il debito pubblico è un ingrediente fondamentale, ma non unico (per importanza) nella determinazione dellivello di spread, che viene influenzato anche da altri innumerevoli fattori, ad esempio:
- rating paese
- stabilità politica
- dotazione di infrastrutture
- flessibilità del mondo del lavoro
- competitività
- storia di successi o insuccessi
- ecc...
(alcuni sono dei "di cui" di altri)

Quindi, ad esempio, a fronte di un rapporto debito/pil elevatissimo, si può avere una credibilità sui mercati maggiore rispetto a chi questo debito ce l'ha basso, proprio in virtù dei fattori - non esaustivi - indicati.

[Birbun]

Prima cosa il debito del Giappone è al 90% in mano ai locali.
Secondo,può stampare moneta.
Terzo,il Giappone è il Giappone,ovvero un Paese con una struttura industriale fortemente high tech che sforna surplus commerciali a go-go,nonostante tra l'altro uno Yen forte.

[Olmo59]

Quindi, ad esempio, a fronte di un rapporto debito/pil elevatissimo, si può avere una credibilità sui mercati maggiore rispetto a chi questo debito ce l'ha basso, proprio in virtù dei fattori - non esaustivi - indicati.[/QUOTE]

grazie dogo e anche Birbun. Mi sembran argomentazioni condivisibili, però: dal 2008 il rapporto debito/Pil è passato da circa 180% agli attuali 225%. Pur con i fondamentali a posto, mi sembra un sistema che sta per andare fuori controllo, anche se, per ora, le varie agenzie di rating sembrano non dar peso.

[ScubaDuc]

Lo spread misura la differenza di liquidita' fra' dei titoli e non e' una misura di rischio implicito degli stessi. Chiaramente, i titoli piu' rischiosi possono divenire "illiquidi", ma anche quelli meno rischiosi, vedi la Slovenia...

Insomma, c'e' una correlazione, ma correlazione non significa casualita'