Carry Trade, Yen e tassi d'interesse

[JPMarlin]

Con il termine carry trade, si intende il fenomeno in cui si prende a prestito dei capitali in una determinata valuta per poi investire in strumenti finanziari (più raramente in beni reali) denominati in altre valute e comunque strumenti più redditizi rispetto al costo del finanziamento.
In questo modo, è possibile realizzare un semplice profitto semplicemente “giocando” sulla maggiore redditività degli investimenti rispetto al costo del finanziamento. E’ chiaro che la valuta in cui ci si indebita non deve avere tassi troppo elevati. Infatti, più sono alti i costi del finanziamento, minori sono le alternative di investimento che risultano appetibili. Prima della crisi subprime di fine 2007 lo yen giapponese era la valuta più interessante per indebitarsi e investire in altre aree, specialmente emergenti. Con la crisi economica lo yen iniziò a rivalutarsi pesantemente nei confronti del Dollaro,dell'Euro, della Sterlina ecc contestualmente a un ribasso dei tassi d'interesse in queste aree colpite dalla crisi, decratando così la fine del carry trade sullo yen.

[JPMarlin]

Di seguito alcuni dei più importanti cross valutari sullo Yen

[JPMarlin]

Ho aperto questo post per discutere delle eventuali dinamiche che potrebbero portare ad una svalutazione dello yen(che favorirebbe la ripresa del carry trade) alla luce delle seguenti considerazioni:
- Tassi Giappone a Zero() che dovrebbero restarci a lungo
- Tassi in Europa, Usa e GB che potrebbero iniziare a salire a breve per via del consolidamento della ripresa economica e di primi segnali inflattivi.
- Livelli estremamenti alti per lo yen su base storica.
- Debito pubblico giapponese Enorme(abbassamento rating recente) e politiche monetarie da parte della BOJ tese a favorirne la svalutazione( compresi i 3 recenti interventi sul mercato dei cambi di vendita dello YEN)

Volevo inoltre chiedere agli esperti:

• per quale motivo il Giappone non risente delle dinamiche inflattive dovute anche all'aumento delle materie prime permettendo alla banca centrale giapponese di tenere i tassi a zero per secoli mentre in Europa, Usa e GB l'andamento dei tassi sembrerebbe ciclico-Crisi economica>Tassi bassi-Espansione economica>Inflazione> Rialzo tassi).

Grazie

[roby.]

tassi in brasile in crescita..

[kimo]

Originalmente inviato da JPMarlin

Ho aperto questo post per discutere delle eventuali dinamiche che potrebbero portare ad una svalutazione dello yen(che favorirebbe la ripresa del carry trade) alla luce delle seguenti considerazioni:
- Tassi Giappone a Zero() che dovrebbero restarci a lungo
- Tassi in Europa, Usa e GB che potrebbero iniziare a salire a breve per via del consolidamento della ripresa economica e di primi segnali inflattivi.
- Livelli estremamenti alti per lo yen su base storica.
- Debito pubblico giapponese Enorme(abbassamento rating recente) e politiche monetarie da parte della BOJ tese a favorirne la svalutazione( compresi i 3 recenti interventi sul mercato dei cambi di vendita dello YEN)

Volevo inoltre chiedere agli esperti:

• per quale motivo il Giappone non risente delle dinamiche inflattive dovute anche all'aumento delle materie prime permettendo alla banca centrale giapponese di tenere i tassi a zero per secoli mentre in Europa, Usa e GB l'andamento dei tassi sembrerebbe ciclico-Crisi economica>Tassi bassi-Espansione economica>Inflazione> Rialzo tassi).

Grazie

---> DOMANDA x jpmarlin: il giappone e' il secondo detentore estero di tds usa e vanta un surplus commerciale cogli americani (flusso di USD verso il giappone coi quali i japs comprano tds USA), quindi xke' lo yen (moneta che gia' fluttua liberamente) dovrebbe svalutare ( o cmq avere una diversa dinamica dei tassi) rispetto allo USD ?

[JPMarlin]

Originalmente inviato da kimo

---> DOMANDA x jpmarlin: il giappone e' il secondo detentore estero di tds usa e vanta un surplus commerciale cogli americani (flusso di USD verso il giappone coi quali i japs comprano tds USA), quindi xke' lo yen (moneta che gia' fluttua liberamente) dovrebbe svalutare ( o cmq avere una diversa dinamica dei tassi) rispetto allo USD ?

Per quale motivo la BOJ ha venduto pesantemente lo yen per ben 3 volte negli ultimi mesi?



Da Yuri Kageyama, Writer AP Business - Mar Feb 8, 07:27 ET
TOKYO - Toyota ha registrato un 39 per cento in diapositiva profitti trimestrali, ma ha sollevato le sue previsioni per l'intero esercizio, come bracci di business in Asia e in altri mercati emergenti, mentre problemi di immagine indugiare negli Stati Uniti
The results show a mixed picture for the world's biggest automaker, which is enjoying robust sales in Asia, Africa and South America while still trying to repair its reputation in the key U.S. market following quality lapses.
Toyota Motor Corp. Martedì riportato un utile netto di ¥ 93630000000 ($ 1,1 miliardi) per il suo terzo trimestre fiscale, in calo rispetto 153.000.000.000 ¥ un anno prima. vendite trimestrali al automobili giapponese sceso 11,7 per cento a 4673000000000 ¥ (57 miliardi dollari).
La flessione è dovuta in gran parte ai danni causati dal yen forte, che erode il valore delle esportazioni giapponesi, e la fine degli incentivi governativi garantiti per le auto verdi in Giappone, secondo Toyota - il mondo di n ° 1 casa automobilistica per tre anni consecutivi dal detronizzazione Detroit General Motors Co. nel 2008.

[kimo]

Originalmente inviato da JPMarlin

...cut...

• per quale motivo il Giappone non risente delle dinamiche inflattive dovute anche all'aumento delle materie prime permettendo alla banca centrale giapponese di tenere i tassi a zero per secoli mentre in Europa, Usa e GB l'andamento dei tassi sembrerebbe ciclico-Crisi economica>Tassi bassi-Espansione economica>Inflazione> Rialzo tassi).

---> avevi posta la domanda suddetta...io ti ho risposto che il giappone scarica sulle sue esportazioni l'inflazione che importa con le materie prime (il mercato interno dei consumi nipponico e' deflazionario da anni ).
Se poi i japs *scelgono* di svalutare la propria moneta, questo e' appunto una loro libera scelta.

[AleCR]

Originalmente inviato da kimo

---> DOMANDA x jpmarlin: il giappone e' il secondo detentore estero di tds usa e vanta un surplus commerciale cogli americani (flusso di USD verso il giappone coi quali i japs comprano tds USA), quindi xke' lo yen (moneta che gia' fluttua liberamente) dovrebbe svalutare ( o cmq avere una diversa dinamica dei tassi) rispetto allo USD ?

A mio parere la ragione fondamentale deriverebbe dal differenziale dei tassi di interessi stabiliti da FED e BOJ. Fintanto che questa differenza è minima, lo yen rimarrà forte. Non appena il mercato riprenderà,la FED aumenterà i tassi e così il dollaro rispetto allo Yen. C'è un'equazione fondamentale in tal senso:

C(usd)*(1+i(us))=(C(yen)*S*(1+i(J)))/F

C= capitale investito
i= interessi applicati dalla Banca Centrale
S= tasso di cambio spot (resta fisso) [dollare/yen]
F= tasso di cambio forward [dollaro/yen]

Se tutto resta fisso, tranne i(us) ed F, se i(us) cresce allora F diminuisce.