La finestra Greca....

[goldstock]

Qualcuno dei cervelloni di macroeconomia mi può spiegare questo passo dell'articolo di Jim Willie!?
The Greek Dollar Swap Window
La Cina ha trovato il modo di scaricare la patata bollente aka dollar swap? O di cosa altro si parla? Di solito Jim Willie lo capisco questa volta no.


NEW DOLLAR SWAP WINDOW (MADE BY CHINA)
China is dumping USTreasurys by way of the Europe, using a back door whose design was handed to them. Their support of the Greek Govt debt jammed that door wide open. Thus the rising Euro currency without justification, one of a few factors. Usage of the window has led to an indirect Chinese forced devaluation of the USDollar, an extremely clever action. China has never appreciated being repeatedly called a currency manipulator. From 1999 to 2005, the USGovt gave full support to the Chinese Govt, as the Yuan currency was pegged to the USDollar. The USGovt saw the policy as providing stability to the USDollar at a time when foreign investment by US firms in the Middle Kingdom was brisk and strong. In a three-year period, the US multi-national firms invested $23 billion in Chinese industrial plants, like the 160 Wal-Mart plants. The misguided USGovt and hapless US economists eagerly awaited the great bounty from Low Cost solutions that exploited cheaper Chinese labor, lower tax structure, even absent regulations. A decade wave of corporate profits evaporated, amidst growing debt and the housing bust. Meanwhile, the Chinese Govt would accumulate $2.5 trillion in savings, held as USTreasurys for over $800 billion. Suddenly, China is a currency manipulator. However, the vast monetization initiatives enacted by the USGovt and its partner USFed with $1.5 trillion in freshly printed money to support the US$-based bonds which few foreign creditors wanted, that action is highly manipulative to currencies!!

The missing piece is that the Wall Street helm has ignited the currency bonfire by not pursuing a multi-lateral agreement by USGovt creditors. They have never been consulted on monetary inflation, debt monetization, and austerity measures. The United States acts unilaterally with great privilege, as they claim some of sort of glorified mission, a Manifest Destiny ridden atop bond wagons. The Chinese apparently have a plan to swap their USDollars for Euros, using the Greek back door.

A well placed banker source in Europe passed an opinion along. The Jackass was aware of the Chinese nibbling with purchases of Greek debt. However, the initiative had a clever motive for an expanded role. The German Euro supporters have been caught flat-footed, inattentive to guard the door. By refusing to permit a default in Southern Europe of sovereign debt, the Euro Central Bank and EU leaders have exposed a vulnerable pathway soon possibly to turn into a highway. The banker source wrote, "After having de-facto bought Greece, the Chinese are now members of the Euro system or Greece is now a member of two currency systems, to be used at will. So China will now use its USTreasury Bonds to buy Euros, which will be used to buy Greek Govt bonds. These bonds will be guaranteed by Germany. This is very clever and no one saw the dual usage of the system, except a few very clever people. The politicians in Berlin and bankers in Frankfurt were sleeping at the wheel as usual and now will pay a heavy price." It goes deeper. Greece has agreed to support EU recognition of full market economy status for China, while China has agreed to support the call by Greece for UN mediation over Cyprus.

The Chinese have essentially created a Dollar Swap Window, a small one admittedly. It will grow over time. Attempts to rein it in will be difficult. Imagine runaway traffic at the window, the galloping process of the Greek Dollar Swap Window. The Europeans eagerly opened the window for China to invest money in Greek Govt debt, which European nations did not want to commit to. So China has a small pipeline in which to shove USTreasurys, to convert them to Euros will full blessing and approval of the Euro Central Bank, and to buy a stake in Greece. Beijing could not give a dragon's big toe of concern for Greece. They wanted a window to dump USDollars. Next look ahead, and remain objective. The Chinese might be motivated to invest in Spanish Govt debt, some Portuguese Govt debt, and later some Italian Govt debt and even some French Govt debt. Leave Ireland alone, a lost cause, after a foolish decision to adopt the suicidal IMF austerity plan. They are headed toward systemic failure.

So China has found a clever back door Dollar Swap Window. So far it only has a Greek label on the glass with Greek trucks on the dock, with Chinese standing in line. Soon the Latin debt will open up adjoining windows in an expanded Dollar Swap Window facility. The USFed and USDept Treasury were not invited to this planned project. The key point upcoming is not the volume of European sovereign debt to be covered by China, even at discount in implied writedowns. The key point is other broader usage of the window. Watch and observe how the Chinese will eventually be accused of swapping far more USTreasurys through the window than purchased Greek Govt debt, or any other sovereign debt. The Chinese will attempt to dump as much USTreasurys as they can before the window closes, shut under pressure by the USGovt. In the meantime, the Euro currency rose to touch 141 per greenback unit two weeks ago. That is a rather impressive run from 127 in early September. The European fundamentals do not justify such a big 11% move. At 140 the exchange rate is still lofty. If the Chinese expand the usage of their clever new Dollar Swap Window, the Euro could rise to 150. Such is the heavy price paid by the EuroCB and EU leadership for refusing to permit a Greek Govt debt default. The Open Door Policy to China found a back door !!!

[piof]

mah...la Cina acquisterà titoli di stato europei, cominciando da quelli della grecia.
Chiaramente per farlo deve avere euro, ovvero deve avere surplus commerciale con la zona euro, ovvero la cina deve manipolare la sua valuta, deve accumulare euro da investire poi in debito greco.
Se questo è fatto con la benedizione europea (e credo sarà così) non vedo come potremo poi protestare perchè la Cina manipola la valuta.

Chiaramente questo non risolve i problemi strutturali di questa europa a 2 e più velocità...

[goldstock]

Originalmente inviato da piof

mah...la Cina acquisterà titoli di stato europei, cominciando da quelli della grecia.
Chiaramente per farlo deve avere euro, ovvero deve avere surplus commerciale con la zona euro, ovvero la cina deve manipolare la sua valuta, deve accumulare euro da investire poi in debito greco.
Se questo è fatto con la benedizione europea (e credo sarà così) non vedo come potremo poi protestare perchè la Cina manipola la valuta.

Chiaramente questo non risolve i problemi strutturali di questa europa a 2 e più velocità...

Ciao Piof, però l'articolo parla di dollar swap. Ovvero dollari che vengono mollati o meglio Tbond contro euro. Di solito JW è affidabile. Cos'è il grande inciucio europeo all'ennesima potenza? Grecia trova nuovo bondholders e Germania fa apprezzare l'euro?
Se qualcuno dell'intellighenzia mi delucida sarei grato.

[piof]

Originalmente inviato da goldstock

Ciao Piof, però l'articolo parla di dollar swap. Ovvero dollari che vengono mollati o meglio Tbond contro euro. Di solito JW è affidabile. Cos'è il grande inciucio europeo all'ennesima potenza? Grecia trova nuovo bondholders e Germania fa apprezzare l'euro?
Se qualcuno dell'intellighenzia mi delucida sarei grato.

Ciao,

credo che intenda dire che la Cina potrebbe accumulare progressivamente minori quantità di titoli di stato in dollari (quindi americani) e maggiori quantità di titoli in euro. Con l'acquisto di titoli della Grecia la cina sostituirebbe l'acquisto di titoli in dollari con l'acquisto di titoli in euro.

L'Europa, se accetta e favorisce tutto questo favorisce una svalutazione del dollaro e una rivalutazione dell'euro, non potremo certo lamentarci con i cinesi cattivi manipolatori di valuta se noi stessi li invitiamo ad agire in questa maniera per salvare la grecia..

La Germania così salva e salverà le banche tedesche che prima o poi avrebbero veramente potuto dover affrontare un default greco meno probabile grazie alle garanzie cinesi.
Anche il fatto che i cinesi chiedano in cambio di tutto questo di assumere un ruolo più importante nell'economia della grecia è secondo me cosa positiva, peggio dei greci è difficile fare, forse i cinesi sapranno investire in grecia e assumeranno il controllo di una fetta dell'economia greca con risultati migliori di quanto avrebbero potuto fare i tedeschi o i greci stessi.
In una visione molto ottimistica si spera che tutto questo favorisca una crescita della produttività greca, se questo non avverrà evidentemente gli investimenti cinesi non risolveranno il problema di questa europa a 2 velocità che porta alcuni paesi come la grecia ad avere un deficit commerciale eccessivo e destinato a proseguire.

L'articolo critica anche le scelte di austerità irlandesi dicendo che per come stanno andando le cose i greci più spendaccioni avrebbero fatto bene, è pssibile che sia così, ma non è detto.

[fdg86]

Originalmente inviato da piof

Anche il fatto che i cinesi chiedano in cambio di tutto questo di assumere un ruolo più importante nell'economia della grecia è secondo me cosa positiva, peggio dei greci è difficile fare, forse i cinesi sapranno investire in grecia e assumeranno il controllo di una fetta dell'economia greca con risultati migliori di quanto avrebbero potuto fare i tedeschi o i greci stessi.

Avevo letto che hanno intenzione di rendere il Pireo il loro porto principale d'ingresso in Europa. Senza dubbio coglierebbero bene l'occasione al balzo.

[piof]

Originalmente inviato da fdg86

Avevo letto che hanno intenzione di rendere il Pireo il loro porto principale d'ingresso in Europa. Senza dubbio coglierebbero bene l'occasione al balzo.

Forse l'europa è più propensa rispetto agli usa ad aprire agli investimenti cinesi in attività abbastanza strategiche

[Kovalsky]

Originalmente inviato da piof

mah...la Cina acquisterà titoli di stato europei, cominciando da quelli della grecia.
Chiaramente per farlo deve avere euro, ovvero deve avere surplus commerciale con la zona euro...

L'articolo in oggetto e' un minestrone un poco confuso-il che e' abbastanza la norma per simili articoli e scrittori- ma con i vari elementi importanti esposti pur in assenza di una ferrea logica:, l'autore si fa prendere troppo dalla paura che i cinesi attuino un "dumping USTreasurys" il che non accade.

Per avere euro i cinesi oltre al surplus commerciale possono usare un poco di surplus in dollari e convertirlo in euro per dare una mano alla Grecia e agli altri paesi europei necessitati. Se il metano ti da una mano il cinese e' disposto a dartene anche due.
thats it

[goldstock]

Originalmente inviato da Kovalsky

L'articolo in oggetto e' un minestrone un poco confuso-il che e' abbastanza la norma per simili articoli e scrittori- ma con i vari elementi importanti esposti pur in assenza di una ferrea logica:, l'autore si fa prendere troppo dalla paura che i cinesi attuino un "dumping USTreasurys" il che non accade.

Per avere euro i cinesi oltre al surplus commerciale possono usare un poco di surplus in dollari e convertirlo in euro per dare una mano alla Grecia e agli altri paesi europei necessitati. Se il metano ti da una mano il cinese e' disposto a dartene anche due.
thats it

L'autore da quanto ho capito pensa che non i cinesi non sappiano più dove sbattere i loro tbonds e abbiano trovato la finestra con la Grecia. Detto questo mi pare che negli ultimi mesi i cinesi abbiano fatto dumping dove possibile. La vicenda di Taranto poi mi fa pensare che la prossima finestra sarà quella italiana. Magari anche la produttività del meridione ne trarà giovamento. Chissà. Poi magari l'ottimo Piof non ha capito nulla. Ma alla fin fine non mi sembra impossibile, il nord europa si sta dimostrando oltremodo paziente e forse sta cercando la quadratura del cerchio. Magari anche la Fiat potrebbe vendere pomigliano ai cinesi. Ciao.

[piof]

Originalmente inviato da Kovalsky

Per avere euro i cinesi oltre al surplus commerciale possono usare un poco di surplus in dollari e convertirlo in euro per dare una mano alla Grecia e agli altri paesi europei necessitati. Se il metano ti da una mano il cinese e' disposto a dartene anche due.
thats it

Sì, però direi che dal punto di vista degli effetti sul cambio non cambia molto perchè se i cinesi chiedono alla banca greca di cambiare dei dollari in euro, ecco che poi la grecia avrà deficit commerciale acquistando dall'estero utilizzando quei dollari, si avrà sempre tendenzialmente un rafforzamento dell'euro e una svalutazione del dollaro, direi esattamente come se la cina accumulasse euro per poi investirli in debito greco.

[Kovalsky]

Originalmente inviato da piof

Sì, però direi che dal punto di vista degli effetti sul cambio non cambia molto perchè se i cinesi chiedono alla banca greca di cambiare dei dollari in euro, ecco che poi la grecia avrà deficit commerciale acquistando dall'estero utilizzando quei dollari, si avrà sempre tendenzialmente un rafforzamento dell'euro e una svalutazione del dollaro, direi esattamente come se la cina accumulasse euro per poi investirli in debito greco.

eheheh...yep

PS i dollari vanno alla fine alla banca centrale europea, i greci piazzano "piu' facilmente" il loro debito nazionale.