la farsa degli stress test

[otcrider]

FRANCOFORTE - Cresce il clima di scetticismo da parte degli analisti attorno agli stress test e ai criteri utilizzati dai regolatori europei per verificare la tenuta del sistema bancario di fronte a una brusca gelata dell'economia e a un riacutizzarsi della crisi del debito pubblico del Vecchio Continente.

Mentre governi, autorita' di vigilanza e banchieri si sono spesi in questi giorni nel predicare fiducia sulla validita' dell'esame, sul mercato non sono pochi i dubbi che circolano. Sferzante il giudizio degli analisti di Schroeders, secondo cui i risultati "saranno letti piu' come una pagellina di fine anno della scuola elementare" e di quelli della societa' di asset management M&G che giudica la prova "sempre piu' una farsa".

Stroncature che si aggiungono alle critiche arrivate nei giorni scorsi dagli 'stresscettici', poco convinti, tra le altre cose, per il fatto che tra le ipotesi contemplate non figurerebbe il caso di default di uno Stato sovrano. Peter Braendle, gestore di Zurigo citato dall'agenzia Bloomberg, si aggiunge poi al coro di quelli che chiedono "trasparenza" sulla metodologia adottata. "Se resta una scatola nera - spiega - e abbiamo solo alcuni risultati, non sara' di grande utilita'".

Molti dubbi riguardano il fatto che la svalutazione dei bond governativi delle banche coinvolga solo la parte conservata nel portafoglio di negoziazione e non quelli detenuti a scadenza. Una scelta "strana" per Schroeders, che permette alle banche di schivare dolorose svalutazioni. Le banche greche, che hanno bond di Atene pari a 3 volte il loro capitale 'core', "possono superare la prova virtualmente senza conseguenze", rileva la casa d'investimento, in quanto quasi tutti i titoli di Stato "sono stati riclassificati" appunto tra le attivita' detenute 'fino a scadenza'.

Poco 'stressanti' anche le svalutazioni ipotizzate - sulla base delle indiscrezioni - a cui i titoli di Stato andrebbero incontro (il 17% per la Grecia, l'8% per il Portogallo, il 5% per la Spagna e il 2,5% per l'Italia). In caso di fallimento di uno Stato, nota Schroeders, "le perdite sarebbero molto, molto piu' alte".

Non convincono gli analisti neppure le voci sulle poche bocciature: la promozione delle banche irlandesi e greche (che per M&G hanno "hanno chiarissimi e ovvi problemi"), preannunciato dai rispettivi governi, mette "in evidenza quanto appare inutile questo intero procedimento". Lo stress test condotto nel 2009 negli Usa non era stato superato da 9 delle 19 banche scrutinate mentre le ricapitalizzazioni delle banche europee imposte dai test, scommette Schroeders, "si potranno contare sulle dita di una mano".

[soros75]

Gli stress test sono stati una buffonata senza eguali.

Vi consiglio di leggere anche questo:

CALCULATED RISK - European Stress Tests: Not very stressful

[ScubaDuc]

Originalmente inviato da soros75

Gli stress test sono stati una buffonata senza eguali.

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CALCULATED RISK - European Stress Tests: Not very stressful

Quoto, appoggio e...rilancio

Meanwhile, count JPMorgan analyst Pavan Wadhwa among those who think the stress tests were a joke and that only bad can come now. "We believe that the stress test results will fail to restore financial confidence," he writes.

Here are the key bullet-points:

The European bank 'stress' tests were anything but; just 7 banks failed with a paltry €3.5 billion ($4.55 billion) total capital shortfall...

• ...due to a lack of rigour in macroeconomic stresses,
leading to low portfolio loss rates...

• ...and the fact that sovereign haircuts were applied
only to trading books and not to accrual books

• Our estimates show that the lack of rigour in CEBS
stress scenarios resulted in a 1.7% upward bias to
Tier I capital ratios...

• ...and the focus on Tier I (not core Tier I) resulted
in a 1.2% lower capital hurdle...

• ...for a total bias of 2.9% in Tier I capital ratio
estimates

• Eliminating this bias suggests that 54 banks would
have failed a more stringent stress test, generating a
capital shortfall of €60-75 billion (or ~ $78 billion to $97.5 billion)

[Ondina]

Originalmente inviato da soros75

Gli stress test sono stati una buffonata senza eguali.

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CALCULATED RISK - European Stress Tests: Not very stressful

Sì, perchè quelli americani invece...

[+ Vincente]

Ma ovvio che erano una buffonata, come lo sono una miriade di indici vari e cavolate astronomiche, il tutto serve per giustificare i movimenti irrazionali dei mercati.

Credere a tutte queste baggianate è da sciocchi.

[Motivator]

Sarebbe interessante se applicassero questi test pure alle banche centrali...

[pea2]

intanto grazie alle solite trimestrali farlocche e ai mittici stresstest si avviano a un autunno sereno e a un buon (ottimo, viste le previsioni iniziali) 2010, chiudendo l'estate sui max in eu e vicino ai max in usa.
dirie che proprio a nulla non sono serviti gli stress test...:-D
la festa cmq e' solo rimandata. l'epoca dei tassi zero e' ancora da scontare sui mercati...:-DD sara' per il 2011, o 12, ma cmq sara' da scontare. e saranno forti dolori. sui mercati, ma temo anche sociali.

[Fromstudytowork]

Originalmente inviato da Motivator

Sarebbe interessante se applicassero questi test pure alle banche centrali...

Ne ha già parlato, per sola provocazione, giorni fa il Financial Times. L'articolo originale è online per i soli abbonati ma il Sole24ore ne ha fatto un riassunto/traduzione qui: non ci trovo nulla di nuovo. A riguardo riporto solo l'incipit tradotto che già fa capire che non si va da nessuna parte:

Anche se l'idea è puramente ipotetica (nessuna istituzione sovranazionale, come il Fondo monetario internazionale, la Banca mondiale o la Banca dei regolamenti internazionali dispone di un'autorità simile) un'operazione del genere metterebbe in luce incrinature fondamentali nel sistema finanziario globale e forse aiuterebbe a ripararle. La gestione delle banche centrali resta un'attività esclusivamente di competenza degli stati, ma vi sono tendenze crescenti e paurosamente simili fra banche pubbliche e private per quel che concerne la generazione del rischio e le attività di mitigazione. Le banche centrali non "falliscono", ma possono perdere denaro, tantissimo denaro. Nello scenario peggiore, potrebbero servire centinaia di miliardi di capitale aggiuntivo, finanziato con fondi pubblici, per ripristinare la loro credibilità.

E Quindi?
Tu invece Motivator hai qualcosa da dire in più a riguardo?

[Motivator]

Originalmente inviato da Fromstudytowork

Tu invece Motivator hai qualcosa da dire in più a riguardo?

Che io per i prossimi 10 anni staro' alla larga dai titoli di Stato, di qualunque Stato

[animasgr]