Il CDS Italia si Impenna verso i massimi

[Gary Bielfeldt]

I mercati bocciano la manovra Berlusconi & Tremonti - Il CDS Italia si Impenna verso i massimi

Altro che +5.4% di Piazza Affari. Il prezzo dei CDS (credit default swaps) sul debito sovrano dell'Italia sulle borse elettroniche e' salito +70% in due settimane, ed e' in crescita anche dopo l'annuncio della manovra del governo italiano presentata dal presidente del Consiglio Silvio Berlusconi e dal ministro dell'economia Giulio Tremonti. Cio' equivale ad una sonora bocciatura dei mercati finanziari in merito all'efficacia della manovra. Altrimenti il rischio percepito relativo al nostro paese avrebbe dovuto calare, e non crescere.

L'incauta dichiarazione del premier Berlusconi "oggi l'Europa ha sconfitto gli attacchi della speculazione", pur in un contesto di buon senso ove si applichi la regola che "ignorantia legis non excusat" ha, se possibile, risvegliato il can che dormiva e fatto venire strane idee ai piu' aggressivi speculatori di tutto il mondo. "Non puo' avere detto quel che ha detto sulla speculazione sconfitta", e' stato il mantra nelle sale trading di Manhattan, ancora aperte per il business quotidiano mentre in Italia era gia' sera.

Tremonti lo ha spiegato in modo molto chiaro in conferenza stampa: "Senza un intervento rapido, salta tutto: mi sono mosso su una linea molto delicata. Dopo quel che è accaduto in Grecia, dovevamo dare un segnale ai mercati. Lo faccio per il bene di tutti. Il mio rigore non ha altre ragioni se non la stabilità finanziaria del Paese e il suo futuro".

Intervento rapido. Segnale ai mercati. Grecia. Salta tutto. Ecco le parole chiave della manovra spiegate dal ministro dell'Economia. Ma di fatto il risultato e' che un Paese del G8 ha appena approvato un raffazzonato e confuso esercizio contabile valido per i prossimi due anni (fino al 2012) congegnato da un ministro del Tesoro che, per farlo approvare, ha dovuto minacciare le proprie dimissioni - e' il ragionamento dei grandi investitori istituzionali bancari - allo scopo di raschiare il barile dei conti italiani e racimolare 24 miliardi di euro. Scopo ultimo: continuare a galleggiare nella tempesta di questi mesi dando un chiaro "segnale ai mercati".

Bene, solo che il governo non ha varato alcun intervento strutturale di taglio serio della spesa pubblica; non ha disegnato alcuna modifica non-episodica del bilancio dello stato o di stimolo della crescita e degli investimenti; ha partorito insomma una "manovra" priva di una visione coraggiosa con un serio futuro per il paese. Ecco: se in questo contesto globale Silvio Berlusconi (che pronuncia Google --- Gogol come lo scrittore russo) ha aggiunto poi davanti alle TV "oggi l'Europa ha sconfitto gli attacchi della speculazione".... allora e' comprensibile che i vasti mercati finanziari internazionali, composti da migliaia di soggetti e sopratutto dalle trading room sui derivati dell'intero sistema bancario globale, e' comprensibile che costoro si accaniscano, forse, per mettere il nostro povero amato Paese nel loro mirino di speculatori, giocando al ribasso contro Roma.

La borsa di Milano e i suoi rimbalzi drogati come il +5.4% di giovedi', non contano nulla nell'ottica globale. La speculazione muove ogni giorno trilioni di dollari ed euro in tempo reale ed ha ormai un suo speciale ruolo tra il "livellatore" e il "vigilante". Pur con tutti gli eccessi, gravi manchevolezze e perfino truffe viste negli ultimi due anni, la speculazione oggi fa il lavoro di 10 opposizioni, 30 PD, 50 sindacati e 100 uffici studi cosiddetti indipendenti; perche' ormai queste sono entita', in Italia, inciuciate col sistema di potere e mai veramente al servizio di noi cittadini. La speculazione invece e' al servizio di se' stessa e premia e punisce dove vede punti di forza o punti di debolezza.

Ma bando alle ciance e veniamo ai numeri. Il CDS (credit default swap) a 5 anni della Repubblica Italiana quotato stasera sugli schermi elettronici ha un prezzo di 213 punti base, un differenziale di appena 7 punti rispetto al CDS della Spagna che quota 220 (mai l'Italia si era avvicinata cosi' tanto ai cugini iberici, anche se ambedue i paesi fanno parte ahinoi dello stesso "Club Med", detto anche dei PIIGS - Portogallo, Italia, Irlanda, Grecia e Spagna - seppure in Italia nessuno ha l'onesta' intellettuale di ammetterlo).

Il prezzo dei CDS sul debito sovrano dell'Italia aveva raggiunto il massimo storico a quota 232 il 6 maggio scorso (il giorno del "flash crash" di Wall Street, quando il Dow Jones in 20 minuti crollo' circa 1000 punti, cioe' -9,2%). Da quel momento il derivato e' sceso in verticale, il che aveva fatto pensare che il "rischio-Italia" cominciava ad essere percepito dai mercati con meno allarmismo e piu' benevolenza. Non e' durata a lungo. La discesa del CDS e' proseguita per poco meno di una settimana, fino al 12 maggio 2010, giorno che costituisce il minimo di periodo e il punto di ribaltamento dello scenario, seguito da un forte aumento della sfiducia nell'Italia e contestualmente del prezzo del CDS.

La preoccupante impennata del credit default swap Italia avrebbe dovuto in teoria fermarsi proprio in coincidenza con l'annuncio della manovra da parte del governo. In teoria, se il mercato avesse potuto trovare, nel provvedimento di Tremonti, tutto quello che di fatto non c'e' - trasparenza, equita' sociale, efficacia, solidita' strutturale, impegno sostanziale nella riduzione degli enormi sprechi dello stato, misure per incentivare crescita e lavoro - invece nisba, la manovra imposta da Tremonti a un riluttante Berlusconi timoroso solo di perdere consenso, non ha nulla di tutto cio'. E per questo non e' piaciuta ai mercati finanziaria, proprio quelli per i quali il ministro dell'Economia l'aveva pensata. Cosi' il CDS Italia ha continuato a salire e da un minimo di quota 125, in appena due settimane, il derivato e' schizzato +70% fino ad arrivare al livello attuale a quota 213.

Cio' significa che ai prezzi attuali, per assicurare $10 milioni di debito pubblico italiano contro un eventuale default del nostro paese, gli investitori istituzionali globali sono disposti a pagare ogni anno $213000. Il CDS infatti e' un titolo che funge da assicurazione, una "copertura", un paracadute. Ma in finanza e' anche uno strumento sofisticato tra i tanti per guadagnare speculando, con buy o sell, a seconda del sentiment e del sottostante (che poi e' la nazione Italia, cioe' tutti noi) oltre che un termometro molto accurato sullo stato di salute generale del paese.

Volete un paragone concreto, per chiudere? Ecco: se e' vero che il CDS della Grecia e' a quota 707 (quindi il rischio percepito dai mercati per Atene e' triplo rispetto a quello dell'Italia) il CDS del Brasile e' a quota 135. Ed altri CDS a casaccio che vediamo sul pc sono: Francia 71, Austria 69, Stati Uniti 38, Germania 42, Finlandia 29. Diciamo la verita': non fa rabbia continuare a sopportare che il nostro fantastico paese continui ad appartenere al "Club Med" delle nazioni a rischio, anche se sul Mediterraneo in effetti le nostre coste si bagnano?

http://www.wallstreetitalia.com/arti...?IdPage=947152

[dottoraus]

Il nord Europa si divrebbe svegliare e decidere di estromettere i PIIGS dalla moneta unica, il rischio è quello di distruggerla.

La Grecia doveva uscire dall'euro e fallire miseramente, per dare il buon esempio.

In Italia si cerca di rimandare il più possibile, lo sanno i nostri governanti del pericolo, ed il fatto che lo sappiano è ancora più grave.

[scirè]

Bruttisima news questa....

:wal l:
A Settembre governissimo Draghi ?

[JPMarlin]

Ci attendono lacrime e sangue. Berlusconi era pallido l'altro giorno in confindustia. Il governo berlusconi sembra essere diventato la fotocopia del governo visco solo questo cambiamento la dice lunga sulla portata della crisi.
Molti di coloro che sostenevano questo governo lo facevano perchè chiudeva un occhio sull'evasione ora si perderanno consensi e solo un governo tecnico con ampia maggioranza potrà guidare il paese.
A me questa crisi europea ricorda la crisi dell'unione sovietica con le dovute proporzioni. Il socialismo europeo non è più sostenibile.

[Dav. c. G.]

Originalmente inviato da JPMarlin

Ci attendono lacrime e sangue. Berlusconi era pallido l'altro giorno in confindustia. Il governo berlusconi sembra essere diventato la fotocopia del governo visco solo questo cambiamento la dice lunga sulla portata della crisi.
Molti di coloro che sostenevano questo governo lo facevano perchè chiudeva un occhio sull'evasione ora si perderanno consensi e solo un governo tecnico con ampia maggioranza potrà guidare il paese.
A me questa crisi europea ricorda la crisi dell'unione sovietica con le dovute proporzioni. Il socialismo europeo non è più sostenibile.

Con la differenza che allora il deficit era all'1,5% ed oggi supera il 5%.
Altra differenza allora non vi erano lacrime e sangue per salari, pensionamenti di vecchiaia,buonuscite e trasferimenti agli Enti Locali.

[L.B.Chase]

Originalmente inviato da JPMarlin

Ci attendono lacrime e sangue. Un inguaribile ottimista come berlusconi, era pallido, l'altro giorno in confindustria.

macchè pallido! Ma se nemmeno li hanno toccati i veri sprechi come province, stipendi d'oro e soprattutto auto blu cosa vuoi che impallidisca???

Ti pare che se veramente aveva motivo di essere pallido, non sarebbero partiti da lì a cercare risorse straordinarie???

Non sai che le auto blu (quasi 630.000 in italietta) pesano per 21 MILIARDI DI EURO sul bilancio dello stato???
Quante porcate di debiti ci potevano sostenere con 21 MLD solo dalle auto blu?

Invece sai che fanno? stanno facendo gare per acquistarne ancora perchè ne abbiamo poche, visto che gli TUTTI gli usa ne hanno solo 65000 circa.

E questo sarebbe un governo impaurito di non farcela???

[JPMarlin]

Originalmente inviato da L.B.Chase

macchè pallido! Ma se nemmeno li hanno toccati i veri sprechi come province, stipendi d'oro e soprattutto auto blu cosa vuoi che impallidisca???

Ti pare che se veramente aveva motivo di essere pallido, non sarebbero partiti da lì a cercare risorse straordinarie???

Non sai che le auto blu (quasi 630.000 in italietta) pesano per 21 MILIARDI DI EURO sul bilancio dello stato???
Quante porcate di debiti ci potevano sostenere con 21 MLD solo dalle auto blu?

Invece sai che fanno? stanno facendo gare per acquistarne ancora perchè ne abbiamo poche, visto che gli TUTTI gli usa ne hanno solo 65000 circa.

E questo sarebbe un governo impaurito di non farcela???

Io ritengo che al prossimo attacco speculativo ribassista il governo cade.
Ma è solo una mia opinione.

[someonesomewhere]

Originalmente inviato da JPMarlin

Io ritengo che al prossimo attacco speculativo ribassista il governo cade.
Ma è solo una mia opinione.

Me lo auguro. Mi auguro che quanto prima si abbia un governo tecnico che sia capace di fare le riforme delle quali il paese ha bisogno, senza aver paura di scontentare questa o quella parte dell'elettorato.

[JPMarlin]

Originalmente inviato da someonesomewhere

Me lo auguro. Mi auguro che quanto prima si abbia un governo tecnico che sia capace di fare le riforme delle quali il paese ha bisogno, senza aver paura di scontentare questa o quella parte dell'elettorato.

Nelle situazioni di emergenza dovrebbe essere sospesa la "democrazia" come avveniva nell'antica roma.

[Dav. c. G.]

Originalmente inviato da JPMarlin

Nelle situazioni di emergenza dovrebbe essere sospesa la "democrazia" come avveniva nell'antica roma.

Questa la disapprovo in pieno.

Ti avevo approvato solo pochi minuti fa per un altro post.