Interessante articolo del Telegraph sull'euro e l'attuale situazione..

[Future trader]

Europe's deflation torture is a gift to the Far Left
Telegraph


The tragedy of the interwar years in Germany was that the Social Democrats - then the world’s foremost socialist party - became fatally tainted by acquiescing in Bruning’s deflation torture from 1930 to 1932. They did so, of course, because they dared not confront the orthodoxies of the Gold Standard.

By then the fixed-exchange mechanism had gone horribly wrong - in much the same way that EMU has gone horribly wrong - because the surplus countries were not recycling demand to maintain equilibrium. It had become a job-destruction machine. The result in Germany was the Reichstag election of July 1932 when the Communists and Nazis won over the half the seats.

As historian Simon Schama wrote over the weekend in the Financial Times - "The world teeters on the brink of a new age of rage: we face a tinderbox moment" - there is typically a lag-time between economic shocks and social fury. Luckily there is no Fascist threat this time. It is the (more benign) Marxist Left that stands to gain.

Perma-slump has already chipped at the left flank of the ruling Socialists in Portugal. The Communist Party (PCP) and the Maoists and Trotskyists of the Left Bloc together won 18pc of the vote in September 2009, leaving premier Jose Socrates with the lonely task of enforcing yet more austerity by minority government.

Communist leader Jerónimo de Sousa said last week that the country was being reduced to a "protectorate of Brussels", cowed into submission by financial blackmail. He invoked the civil war in 1383 when the country rallied heroically to expel the foreign opressor - with English help, the "ultimato inglês" as he calls it - from Portuguese soil.

"It is not just the Communists who are worrying about this. There are a great numbers of Portuguese who are concerned that this country built over the centuries, for better or worse, on a foundation of sovereignty and independence is endangered by accepting everything that comes from Brussels without a trace of patriotism. The EU’s claim of economic and social cohesion is just propaganda," he told Publico.

"Monetary union is not in the interests of Portugal or the Portugese people. The economy has ended up the way it is for fundamental reasons, not because of some curse, or some Plague of Egypt descending on Portugal. If we don’t go to the root of the matter we will face yet harsher measures, in a spiral towards the abyss," he said (my loose translation).

What this comes down to is "ownership" of austerity policies. It is hard enough for the elected parliament of an ancient and sovereign nation to impose cuts - as Britain discovered in September 1931 when Royal Navy ratings at Invergordon refused to set sail after the Admirality docked pay by a shilling - but what is the charisma and ordaining legitimacy of an EU council of ministers meeting behind closed doors in Brussels?

Portugual is not unique. I spent Saturday delving into the subcultures of Italy’s Rifondazione Comunista, Spain’s Izquierda Unida, Olivier Besancenot’s Parti Anti-Capitaliste in France, and Germany’s Linke (Left). While it is too early to talk of a pan-European revolt against EMU-deflation, the Left is starting to offer the only coherent critique of what has gone wrong with monetary union and why there can be no durable solution until the EU creates full fiscal union (which creates its own problems of permanent subsidies, as from Ostrogoth Padania to Berber Sicily under the lira) or until this latter day Gold Standard is broken into viable halves.

It was refreshing to read "The Euro Burns" by Michael Schlecht, Die Linke’s economic guru, arguing that the primary cause of Euroland’s crisis is "German wage-dumping". He shows from Eurostat data that German labour costs rose 7pc between 2000 and 2008, compared to 34pc in Ireland, 30pc in Spain, Portugal, and Italy, 28pc in Greece and Holland, and 20pc in France. Again, my loose translation.

Germany ran an accumulated trade surplus of €1,261bn over the period, while Spain ran a deficit of €598bn, and Portugal €273bn. This shell game was kept afloat by recycling German capital to Club Med debt markets beyond sustainable levels until it all blew up over Greece. The Club Med victims are now trapped.

"Had Britain not been able to create breathing space by devaluing the pound, the situation for England would perhaps be even graver than for Greece. No wonder nobody in Britain is even thinking about joining the euro," he said. Quite so.

Berlin prides itself on German wage discipline, insisting that others should do the same. Chancellor Merkel implicitly blames the euro debacle on (allegedly) feckless Greeks and Latins, but the logic of EMU is that cultural Germans must meet cultural Latins half way. Her quid pro quo for the €750bn EMU "shield" is ultra-austerity in the South.

This belt-tightening is intellectually absurd, comes too late to rebalance EMU, and has now run amok. Spain is cutting public sector wages by up to 7pc this year. Greece has swallowed a de facto cut of 16pc. Italy is preparing a wage freeze as part of a €25bn austerity plan over two years. France has joined with plans for a three-year freeze and a hair-shirt clause in the constitution. Pre-EMU Romania is cutting wages by 25pc, so that take that you wimps. Romania’s police union has vowed to bring down the government, threatening to "do what we did in 1989, when we overthrew the dictatorship".

The IMF’s Dominique Strauss-Kahn is having second thoughts about a synchronized fiscal squeeze across half Europe. "Growth in Europe is by far too low. Germany and the other countries must urgently do more to accelerate growth. The whole world is watching this and is losing confidence in Europe," he said.

The Left always warned that EMU was a "Bankers’ Ramp", an instrument of creditor control that would lock in reactionary policies. Little did they know how extreme this would prove to be. Greece is having to go through the harshest fiscal cuts ever attempted in a developed economy under its EU-IMF plan, without offsetting exchange and monetary stimulus. The agony is pointless. The IMF admits that Greece’s public debt will rise from 120pc to 150pc of GDP by 2014. The country is already past the point of no return.

Such a policy is not in the interests of Greek society. Greece should leave the euro and carry out a controlled default, sharing the pain with foolhardy creditors. The EU is preventing this cure: either to protect bond-holders - ie, French and German banks - giving them time to shuffle off their bad debts onto EU taxpayers; or because Brussels refuses as a matter of ideological principle to countenance any step back, ever, in the sacrosanct Project.

It is undeniable that Europe needs to master its debts but not by tipping a clutch of countries into debt-deflation, a policy that will cause each to feed off the crisis of its neighbours in a self-feeding downward spiral.

The only way out is for the European Central Bank to lift Club Med off the deflation reefs by monetary stimulus, and allow these economies to work off their debt in an orderly fashion without shrinking nominal GDP. That means quantitative easing a l’outrance - not "sterilising" bond purchases it has done so far - and that in turn means that Germany must accept 5pc inflation.

Will Germans tolerate such an outcome? The civil peace of Europe demands that they do, but I am not hopeful. The Bundestag vote to authorise Germany’s €147bn share of the EMU "shield" has already caused apoplexy. "One of the gravest errors of decision in the history of the Federal Republic of Germany," said Hans Werner Sinn, head of the IFO Institute.

Bavarian politician Peter Gauweiler is launching a legal challenge at Germany’s constitutional court to block the rescue, arguing that the "contractual foundations of monetary policy" as fixed by the Maastricht Treaty have been breached. The legal cases are piling up. It is remarkable that so much time has been spent by City analysts combing through Greek data to gauge the risk of default, yet so little time has been spent thinking about these cases at Karlsruhe. How many have read the court’s rulings on Maastricht and Lisbon? Yet the "tail-risk" is nuclear.

The North-South divide within EMU has been allowed to go so far that any solution must now be offensive to either side, and therefore will be resisted. The euro is becoming an engine of intra-European tribal hatred. Brilliant work, Monsieur Delors.

By Ambrose Evans-Pritchard

Source > Telegraph

[Future trader]

deflazione in Europa la tortura è un regalo alla sinistra Estremo
Telegraph, 25 maggio 2010

La tragedia degli anni tra le due guerre in Germania è stato che i socialdemocratici - allora partito socialista tutto il mondo - è diventato fatalmente viziato da acquiescenti in deflazione Bruning di tortura 1930-1932. Lo fecero, naturalmente, perché non osavano affrontare le ortodossie del Gold Standard.

A quel punto il meccanismo di cambio fisso era andato orribilmente storto - più o meno allo stesso modo che l'UEM è andato orribilmente storto - perché i paesi non sono stati surplus della domanda di riciclaggio per mantenere l'equilibrio. Era diventata una macchina da lavoro-distruzione. Il risultato in Germania è stata l'elezione del Reichstag di luglio 1932, quando i comunisti e nazisti ha conquistato la metà dei seggi.

Come ha scritto lo storico Simon Schama nel corso del weekend del Financial Times - "Il mondo vacilla sull'orlo di una nuova era di rabbia: siamo di fronte a una polveriera momento" - di solito c'è un intervallo di tempo tra la crisi economica e sociale furia. Fortunatamente vi è alcuna minaccia fascista questa volta. E 'la (più benigno) sinistra marxista che da guadagnare.

Perma-crisi ha già tagliato il fianco sinistro dei socialisti al potere in Portogallo. Il partito comunista (PCP) ei maoisti e trotzkisti del Blocco di sinistra ha vinto insieme 18pc del voto in settembre 2009, lasciando il premier Jose Socrates, con il compito di far rispettare solitario austerità ancora di più dal governo di minoranza.

Leader comunista Jeronimo de Sousa detto la scorsa settimana che il paese era ridotto ad un "protettorato di Bruxelles", intimoriti in presentazione da ricatto finanziario. Ha invocato la guerra civile nel 1383, quando il paese radunato eroicamente di espellere gli stranieri opressor - con l'aiuto inglese, il "ultimato inglês", come egli la chiama - dal suolo portoghese.

"Non sono solo i comunisti che sono preoccupanti su questo. Ci sono un gran numero di portoghesi che sono preoccupati che questo paese costruito nel corso dei secoli, nel bene o nel male, su un fondamento di sovranità e di indipendenza è in pericolo, accettando tutto ciò che viene da Bruxelles senza traccia di patriottismo. affermazione dell'Unione europea di coesione economica e sociale è solo propaganda ", ha detto Publico.

"L'Unione monetaria non è nell'interesse del Portogallo o del popolo portoghese. L'economia ha finito per il modo in cui è per ragioni di merito, non a causa di qualche maledizione, o qualche piaga d'Egitto, scende in Portogallo. Se non vai a la radice del problema che dovremo affrontare misure ancora più severe, in una spirale verso l'abisso ", ha detto (mia libera traduzione).

Che cosa questo si riduce a è "proprietà" delle politiche di austerità. E 'abbastanza difficile per il parlamento eletto di una nazione antica e sovrano di imporre tagli - come la Gran Bretagna scoperto nel settembre 1931 quando la Royal Navy voti a Invergordon rifiutato di salpare dopo l'Admirality ancorata pagare con uno scellino - ma qual è il carisma e ordinando legittimità di un Consiglio dei ministri dell'UE riuniti a porte chiuse a Bruxelles?

Il Portogallo non è unica. Sabato ho passato scavando nella sottoculture d'Italia Rifondazione Comunista, la spagnola Izquierda Unida, Olivier Besancenot della Parti Anti-Capitaliste in Francia, e Germania Linke (Sinistra). Anche se è troppo presto per parlare di una rivolta paneuropea contro l'UEM-deflazione, la sinistra comincia a offrono l'unica critica coerente di ciò che è andato storto con l'unione monetaria, e perché non vi può essere alcuna soluzione duratura finché la UE crea tributario unione (che crea i suoi problemi di sovvenzioni permanenti, a partire dal ostrogoto Padania a berbere Sicilia sotto la lira) o fino a questo giorno quest'ultima Gold Standard è spezzato in due parti vitali.

E 'stato rinfrescante a leggere "Il Burns Euro" di Michael Schlecht, Die Linke guru economico, sostenendo che la causa principale della crisi di Eurolandia è "tedesco" salario-dumping. Egli mostra dai dati Eurostat, che i costi del lavoro tedesco è aumentato 7pc tra il 2000 e il 2008, rispetto al 34pc in Irlanda, 30pc in Spagna, Portogallo e Italia, 28pc in Grecia e Olanda, e 20pc in Francia. Ancora una volta, la mia traduzione libera.

La Germania ha fatto funzionare un avanzo commerciale complessivo di € 1,261 miliardi di euro nell'arco del periodo, mentre la Spagna abbia registrato un disavanzo di € 598bn e Portogallo € 273bn. Questo gioco di shell è stata mantenuta a galla con il riciclaggio di capitali tedesche di Club Med mercati del debito oltre i livelli sostenibili fino a quando il tutto è fatto esplodere la Grecia. Le vittime Club Med sono ora intrappolati.

"Se la Gran Bretagna non è stata in grado di creare spazio per respirare con la svalutazione della sterlina, la situazione per l'Inghilterra sarebbe forse anche più grave per la Grecia. N. meraviglia nessuno in Gran Bretagna è addirittura pensando di adesione all'euro", ha detto. Proprio così.

Berlino si vanta di disciplina salariale tedesca, insistendo sul fatto che altri dovrebbero fare lo stesso. Cancelliere Merkel accusa implicitamente la debacle euro sulla (presunta) Greci e Latini irresponsabile, ma la logica dell'UEM è che i tedeschi culturali devono soddisfare culturale a metà strada Latini. Il suo quid pro quo per la 750bn € EMU "scudo" è ultra-austerità nel Mezzogiorno.

Questo stringere la cinghia è intellettualmente assurdo, arriva troppo tardi per riequilibrare l'UEM, ed è ora eseguire amok. La Spagna è il taglio dei salari del settore pubblico fino al 7pc quest'anno. La Grecia ha ingoiato un taglio de facto di 16pc. L'Italia sta preparando un congelamento dei salari come parte di un piano di austerità € 25 miliardi in due anni. La Francia si è unito con i piani per un congelamento di tre anni e una clausola di cilicio nella costituzione. Pre-EMU Romania è il taglio dei salari da 25pc, in modo da prendere che ti WIMP. sindacato di polizia della Romania ha promesso di far cadere il governo, minacciando di fare "quello che abbiamo fatto nel 1989, quando rovesciò la dittatura".

Il FMI Dominique Strauss-Kahn sta avendo ripensamenti sulla compressione dei sincronizzato fiscale attraversano mezza Europa. "La crescita in Europa è di gran lunga troppo bassa. Germania e gli altri paesi devono urgentemente fare di più per accelerare la crescita. Il mondo intero sta guardando e sta perdendo la fiducia in Europa," ha detto.

La sinistra da sempre ha avvertito che l'UEM è un "Bankers 'Rampa", uno strumento di controllo creditore che bloccare le politiche reazionarie. Non sapevano come estremo questa si sarebbe dimostrata. La Grecia è dover passare attraverso i tagli di bilancio più dure mai tentato in un'economia sviluppata nell'ambito del suo piano UE-FMI, senza compensazione di scambio e stimolo monetario. L'agonia è inutile. Il FMI riconosce che il debito pubblico della Grecia passerà da 120PC a 150pc del PIL entro il 2014. Il paese è già oltre il punto di non ritorno.

Tale politica non è nell'interesse della società greca. La Grecia deve lasciare l'euro e procedere ad un controllo di default, la condivisione del dolore con i creditori temerario. L'UE è prevenire questa cura: sia per proteggere i detentori delle obbligazioni - cioè, le banche francesi e tedesche - dando loro il tempo di mescolare i loro crediti in sofferenza verso i contribuenti dell'UE; o perché Bruxelles rifiuta per una questione di principio ideologico volto a ogni passo indietro, mai, nel progetto sacrosanto.

E 'innegabile che l'Europa ha bisogno di dominare i suoi debiti, ma non da una frizione ribaltamento dei paesi in deflazione del debito, una politica che provoca ogni per alimentare la crisi dei paesi vicini in una spirale di auto-alimentazione verso il basso.

L'unica via d'uscita è per la Banca centrale europea di alzare Club Med scogli al largo della deflazione da stimolo monetario, e permettono queste economie a lavorare i loro debiti in modo ordinato senza contrazione del PIL nominale. Ciò significa che non al'outrance allentamento quantitativo - "sterilizzazione" acquisti di obbligazioni è stato fatto finora - e che a sua volta, significa che la Germania deve accettare 5pc inflazione.

Tedeschi tollerare un simile risultato? La pace civile delle richieste di Europa che lo facciano, ma io non sono fiducioso. Il voto di autorizzare Bundestag tedesco € 147bn quota di UEM "scudo" ha già causato apoplessia. "Uno dei più gravi errori della decisione nella storia della Repubblica federale di Germania", ha detto Hans Werner Sinn, direttore dell'Istituto IFO.

Politico bavarese Peter Gauweiler sta lanciando una sfida legale alla corte costituzionale tedesca di bloccare il salvataggio, sostenendo che le "basi contrattuali della politica monetaria", come fissato dal trattato di Maastricht siano state violate. Le cause legali si stanno accumulando. È notevole che tanto tempo è stato speso da parte degli analisti della città attraverso la pettinatura dati della Grecia per valutare il rischio di default, ma così poco tempo è stato speso pensando a questi casi, a Karlsruhe. Quanti hanno letto le sentenze della Corte in materia di Maastricht e di Lisbona? Eppure la "coda-rischio" è nucleare.

Il divario Nord-Sud in seno all'UEM è stato consentito di andare così lontano che ogni soluzione deve ora essere offensivo per entrambi i lati, e quindi verrà contrastata. L'euro sta diventando un motore di odio tribale. intra-europeo.Brillante lavoro, Monsieur Delors.

By Ambrose Evans-Pritchard

> Fonte Telegraph

[0rigami]

personalmente sono quasi del tutto in disaccordo.... ma del resto è sempre il soltio ambrose evans-pritchard, il più parziale dei giornalisti uk -.-

[Future trader]

Originalmente inviato da 0rigami

personalmente sono quasi del tutto in disaccordo.... ma del resto è sempre il soltio ambrose evans-pritchard, il più parziale dei giornalisti uk -.-

Egli mostra dai dati Eurostat, che il costo del lavoro tedesco è aumentato 7pc tra il 2000 e il 2008, rispetto al 34pc in Irlanda, 30pc in Spagna, Portogallo e Italia, 28pc in Grecia e Olanda, e 20pc in Francia....
La Germania ha avuto un avanzo commerciale complessivo di € 1,261 miliardi di euro nell'arco del periodo, mentre la Spagna abbia registrato un disavanzo di € 598bn e Portogallo € 273bn.

queste sono cifre che danno la misura della situazione, e dell'irresponsabilità dei governi europei....c'è poco da essere d'accordo o in disaccordo, la realtà è questa....

[skymap]

I concetti sono anche giusti, è normale che paesi soliti a spendere per la via del debito abbiano problemi e siano insoddisfatti dell'euro perchè dovrebbe comportare una certa disciplina di bilancio alla quale non sono mai stati abituati.

Poi Evans ci mette del suo per fare un pò del solito catastrofismo.

[Future trader]

Originalmente inviato da skymap

I concetti sono anche giusti, è normale che paesi soliti a spendere per la via del debito abbiano problemi e siano insoddisfatti dell'euro perchè dovrebbe comportare una certa disciplina di bilancio alla quale non sono mai stati abituati.

Poi Evans ci mette del suo per fare un pò del solito catastrofismo.

guarda che il debito tedesco, ad esempio, è superiore di ben 500 mld di euro a quello italiano....per non parlare dell'esposizione in derivati delle loro banche...

quindi anche per i paesi virtuosi si pone il problema del debito pubblico..

però inserire in questi paesi una unione monetaria è stato peggiorare i problemi..le manovre in corso non servono a ridurre il debito, solo a restare nell'euro...e restare nell'euro significherà la fine dello stato sociale europeo, così come concepito nel dopoguerra...

[skymap]

Lo stato sociale europeo così come era strutturato non è più sostenibile da un pezzo, inutile farsi illusioni di sorta.

[dottoraus]

Originalmente inviato da skymap

Lo stato sociale europeo così come era strutturato non è più sostenibile da un pezzo, inutile farsi illusioni di sorta.

Frase politichese e come tale, senza senso.

[skymap]

Lo dicono i numeri, chi sostiene il contrario si candidi alle elezioni, si faccia eleggere e poi risolva la cosa.

[Future trader]

Originalmente inviato da dottoraus

Frase politichese e come tale, senza senso.

la cig andrà abolita, ad esempio..costa mld di euro ed è anche anticostituzionale, a mio avviso, perchè tocca i lavoratori delle grande imprese, e non quelle delle piccole o piccolissime....

però non ne parla nessuno....... si tira INNNANZI.....