Roubini:rischio Spagna elevato.Se cade è un disastro per l'Eurozona

[Birbun]

Roubini Never More Pessimistic on Euro Area, Calls Spain a Risk
By Simon Kennedy and Thomas R. Keene


Jan. 27 (Bloomberg) -- New York University Professor Nouriel Roubini said he’s never been more pessimistic about the future of European monetary union, saying Spain poses a looming threat to the euro region holding together.

“Down the line, not this year or two years from now, we could have a breakup of the monetary union,” Roubini said in a Bloomberg Radio interview from the World Economic Forum’s annual meeting in Davos, Switzerland. “It’s a rising risk.”

Roubini’s concern contrasts with the view of European Central Bank President Jean-Claude Trichet who said it’s “absurd” to imagine that the 16-nation euro area could splinter. Speculation of a breakup has mounted in financial markets as Greece struggles to cut the continent’s biggest budget deficit and countries from Spain to Ireland face rising debt burdens.

“The euro zone could drift essentially with a bifurcation, with a strong center and a weaker periphery and eventually some countries might exit the monetary union,” said Roubini, who predicted the recent financial crisis a year before it began. “This is the very first test” of the single currency bloc.

Economies including Spain and Greece are threatened by fiscal imbalances and declining competitiveness, Roubini said. Membership in the euro means they can no longer devalue the currency to export their way out of recession, he said.

Commission Deadline

The Greek budget deficit ran more than four times the European Union limit of 3 percent of gross domestic product last year and Greece is one of 13 nations facing deadlines from the European Commission to cut its shortfall. The country’s debt is set to top 120 percent of GDP this year, the highest in the euro region and twice the limit for adopting the single currency.

Trichet on Jan. 14 dismissed as an “absurd hypothesis” the argument that Greece could be forced to exit the euro area. The country should remain in the union where its problems “will be unequivocally easier to solve,” central bank governor George Provopoulos said in the Financial Times on Jan. 22.

Roubini said for all the focus on Greece, Spain may eventually pose a bigger threat to the euro zone because it’s the region’s fourth-largest economy and has higher unemployment and weaker banks. Spain’s jobless rate is more than 19 percent, almost twice the EU average.

“If Greece goes under that’s a problem for the euro zone,” he said. “If Spain goes under it’s a disaster.”

Bond Vigilantes

Roubini described rising sovereign risk as a “new phenomenon” for advanced economies that will complicate their recoveries from the worst global recession since World War II.

So-called bond vigilantes, or investors who punish governments by dumping their debt, “have been asleep at the wheel,” outside of Europe, Roubini said. The risk premium investors demand to buy 10-year Greek debt over comparable German bonds rose to an 11-year high of 312 basis points on Jan. 22.

“Eventually they could wake up” in Japan and the U.S. and sell off their bonds as they did with Greece.

“We have a massive fiscal problems in most of the advanced economies, and we’re not really dealing with it,” he said.

After Standard & Poor’s yesterday lowered its sovereign credit rating outlook on Japan, Roubini said he was “worried” about the world’s second-largest economy as its debt mounts, deflation returns and population ages. While it can currently finance itself thanks to domestic savers, at some point they may “flee the yen,” pushing up borrowing costs and crippling the economy, he said.

To contact the reporter on this story: Simon Kennedy in Paris at kennedy4@bloomberg.net.
Last Updated: January 26, 2010 19:00 EST
http://www.bloomberg.com/apps/news?p...1LBGT.08&pos=4


E' l'effetto domino.
Il problema a mio avviso non è sul breve termine per la Spagna perchè il debito non è altissimo,ma sul medio-lungo c'è,perchè la Spagna ha un deficit commerciale gigantesco,una disoccupazione elevatissima,continua a perdere sempre + competitività, e rimandendo vincolata all'Euro,non può svalutare per riottenere il necessario vantaggio competitivo per poter respirare.

La Spagna tra l'altro non è la piccola Grecia e se cadesse un Paese di 40 milioni di abitanti,l'Euro cade di sicuro.

[oneone]

se perde competitività deve tagliare le spese, di brutto
la gente ne soffrirà, è inevitabile

[Illuminato10]

Ne avevo parlato in un thread sulla Spagna aperto tempo or sono. Purtroppo è un Paese ormai sul baratro, esaltato da tutti (molti ancora imperterriti continuano a farlo, anche qui dentro) cresciuto soltanto con la droga immobiliare e del debito, ma che nel frattempo continuava a perdere ricchezza reale avendo un deficit commerciale spaventoso.
Comunque vedo peggio la Grecia, come detto quantomeno ora la Spagna è un Paese moderno. Non lo stesso possiamo dire dell'Hellas.

[mac2003]

MI fa ridire Mr Zapatero (il sosia di Mr Bean) vuole ridurre il deficit dall'8,7% di quest'anno al 3%, con una disoccupazione al 20% e con il sistema immobiliare spagnolo con un buco di 350 Mld di € sul groppone delle banche che non sanno più cosa fare con le ipoteche non pagate, sono fortunati a partire con un rapporto debiti/Pil bassissimo ma dovranno passare per l'inferno per uscirne....

[mac2003]

Una cosa mi ha sorpreso dei cugini Greci, sono ARMATI fino ai denti, una cosa INCREDIBILE, hanno più pezzi d'artiglieria pesante loro di Italia, Francia, Germania e Uk MESSI INSIEME, una cosa da pazzi, infatti spendono il 6,7% del Pil per la difesa, l'Italia spende lo 0,9%..... piccoli ma cattivi, sarà dura farsi pagare.......

[Illuminato10]

Originalmente inviato da mac2003

MI fa ridire Mr Zapatero (il sosia di Mr Bean) vuole ridurre il deficit dall'8,7% di quest'anno al 3%, con una disoccupazione al 20% e con il sistema immobiliare spagnolo con un buco di 350 Mld di € sul groppone delle banche che non sanno più cosa fare con le ipoteche non pagate, sono fortunati a partire con un rapporto debiti/Pil bassissimo ma dovranno passare per l'inferno per uscirne....

Zapatero stuzzica Prodi dopo il sorpasso

Il premier spagnolo: «Secondo l'Ue, il nostro Paese ha superato l'Italia. A Romano l'avevo detto»

MADRID - Definisce un «risultato storico» il sorpasso dell'Italia da parte della Spagna. E stuzzica Romano Prodi: «glielo avevo detto». Il primo ministro spagnolo, José Luis Rodríguez Zapatero, non nasconde la propria soddisfazione per i dati Eurostat sul Pil dei Paesi europei e durante un incontro con i giornalisti nel corso di un ricevimento natalizio dichiara che «il problema dell'Italia è il grande indebitamento pubblico». Zapatero sottolinea poi che dall'inizio degli anni '80, mentre l'economia italiana è sostanzialmente ferma, quella spagnola è in rapida crescita. Il premier spagnolo aggiunge che i risultati del 2007 saranno ancora migliori di quelli del 2006 e assicura che adesso la Spagna va alla rincorsa di Francia e Germania.

LA RICERCA - Secondo i tecnici di Bruxelles, nel 2006 la Spagna si trovava al 105% del Pil medio dell’Ue a 27, mentre l'Italia era al 103%. Ma non basta: i due Paesi hanno effettuato, dal 2005 al 2006, un percorso speculare: la Spagna è salita dal 103% al 105%, l'Italia è scesa dal 105 al 103. Certo, entrambi sono sotto il 110% medio della zona euro, e ancora lontani da Francia (111%), Germania (114%) e Gran Bretagna (118%).

http://www.corriere.it/esteri/07_dic...ba99c53b.shtml
ZAPATERO: PUNTIAMO ALLA FRANCIA!

«Dopo il sorpasso sull'Italia, puntiamo ora a quello sulla Francia». Una dichiarazione esplosiva, quella di ieri del premier spagnolo José Luis Zapatero, soprattutto perché oggi incontrerà in Francia il presidente Nicolas Sarkozy. È ovvio, comunque, che il riferimento sia sempre alla ricchezza pro-capite (e non a quella complessiva del Paese), ma questa "corsa" dell'economia della Spagna impressiona davvero. Il tutto, mentre il ministro dell'Economia Pedro Solbes getta acqua sul fuoco delle polemiche e dichiara al Sole 24 Ore che si tratta solo di "sciocchezze" e quello che conta «è che le economie di Spagna e Italia vadano in futuro bene».
Ad ogni buon conto, guai a parlare, come fanno i rivali del Partito popolare, di crisi, di aumento del tasso di disoccupazione e di inflazione. La ricetta del premier è: fiducia nel futuro e patriottismo economico. Del resto, Zapatero ne è convinto, la congiuntura spagnola sta andando bene e sarà sostenuta anche nei prossimi anni.
I dati parlano chiaro: nel 2007 la Spagna chiuderà con una crescita del Pil del 3,1%, certamente inferiore a quella degli anni precedenti, ma pur sempre superiore a quella di molti partner della Ue. Oltre a questo, il Paese ha creato negli ultimi quattro anni oltre 3 milioni di nuovi posti di lavoro, ma soprattutto ha fortemente migliorato il quadro delle sue finanze pubbliche: il debito è stato ridotto al 36% del Pil e i conti hanno chiuso l'anno con un avanzo dell'1,8 per cento. Quanto basta perché la pressione fiscale sia diminuita sia sui redditi delle famiglie, sia sulle imprese.
Nel suo intervento di ieri al Forum Nueva Economia, che di fatto ha aperto ufficialmente la campagna in vista delle elezioni generali del prossimo 9 marzo, Zapatero ha detto che intende fare ancora meglio per far crescere e per modernizzare il Paese: più risorse dunque per la scuola, maggiori investimenti per la ricerca e l'innovazione, ma soprattutto interventi per snellire lo Stato, per semplificare la troppa burocrazia e il sistema fiscale, per aiutare famiglie e giovani, infine per rendere più flessibile ed efficiente il mercato del lavoro, aumentare la produttività e ridurre la precarietà. Tanto che il premier intende aprire quanto prima un tavolo di dialogo con imprenditori e sindacati.
La Spagna guarda dunque in avanti. E Zapatero promette una crescita annuale minima del Pil attorno al 3% (vale a dire almeno un punto in più degli altri partner europei), un contenimento dell'inflazione, ma soprattutto la creazione nella prossima legislatura di 2 milioni di nuovi posti di lavoro e la riduzione della disoccupazione al 7%, dall'attuale 8 per cento. Mentre l'ambizione dichiarata del premier è quella di arrivare nel medio termine al pieno impiego.
Ma non è tutto. Il leader socialista ha promesso di ridurre ulteriormente le imposte per sostenere i consumi delle famiglie e le imprese, ma nel contempo di voler proseguire nel segno del rigore per quanto riguarda la gestione dei conti pubblici. Il che vuol dire che anche per i prossimi esercizi il surplus è assicurato e che il debito continuerà a calare. «Voglio - ha dichiarato ieri Zapatero - che nel giro di due anni la Spagna sia il Paese meno indebitato dell'area Ocse».
Sogno o realta? Difficile dirlo. I fatti dicono che la situazione spagnola non è attualmente delle più rosee: il settore immobiliare è in forte difficoltà, la disoccupazione aumenta (si prevedono un milione di posti di lavoro persi nelle costruzioni nei prossimi due anni), l'inflazione cresce (è schizzata oltre il 4%), le famiglie sono soffocate dai debiti.
Zapatero invita gli spagnoli a non cedere alla spirale della sfiducia, ma certamente il quadro generale non è dei migliori. Un vero problema, perché l'andamento della congiuntura è uno dei punti cardine che determineranno la decisione di voto e quindi la vittoria o la sconfitta alle prossime elezioni.

http://www.ilsole24ore.com/art/SoleO...c-00000e25108c

Certo che leggere a posteriori dichiarazioni del genere fa un po' ridere

[0rigami]

roubini sottovaluta l'aspetto politico dell'euro.... mi sembra come se trichet dicesse che uno dei 50 stati usa stesse per uscire dal dollaro in modo da svalutare la sua moneta. cmq, che la spagna sia nei guai si sapeva, e che sia un paese nettamente più importante della grecia è ovvio. Tuttavia non sarei troppo pessimista, il suo debito pubblico è ancora molto basso (per gli standard EU, lasciamo perdere l'italia) quindi può manovrare per ridurre il deficit nello spazio di qualche anno. se si danno una svegliata possono farcela.
cmq si, le dichiarazioni del miracolo economico spagnolo lette ora fanno un pò ridere^^

[madalupi]

Tutte dichiarazioni per far indebolire l'euro e rafforzare il $

$ forte = Cina e investitori esteri piu'contenti e si puo' continuare ancor di piu' a sottoscrivere debito USA

Un dollaro debole sarebbe un disastro per gli usa e secondo mè nel prox futuro faranno di tutto per farlo riapprezzare...... DI TUTTO !!!

[Il_Sovrano]

Originalmente inviato da Illuminato10

Zapatero stuzzica Prodi dopo il sorpasso

Certo che leggere a posteriori dichiarazioni del genere fa un po' ridere

io ridevo pure quando ha fatto la dichiarazione

[scirè]

Originalmente inviato da mac2003

Una cosa mi ha sorpreso dei cugini Greci, sono ARMATI fino ai denti, una cosa INCREDIBILE, hanno più pezzi d'artiglieria pesante loro di Italia, Francia, Germania e Uk MESSI INSIEME, una cosa da pazzi, infatti spendono il 6,7% del Pil per la difesa, l'Italia spende lo 0,9%..... piccoli ma cattivi, sarà dura farsi pagare.......

non ti devi stupire ... sono in perenne guerra fredda con la Turchia ( vedi Cipro )