Federal Reserve Balance sheet....tanto per capire in che acque sono gli Yankee

[soros75]

Balance sheet al 3 Settembre 2009.
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/

Balance sheet al 4 Gennaio 2007...poco prima dello scoppio della crisi.
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/20070104/

[Dunwich]

per le persone serie è l'appuntamento fisso del giovedì sera, almeno da almeno un anno e mezzo

[soros75]

Originalmente inviato da Dunwich

per le persone serie è l'appuntamento fisso del giovedì sera, almeno da almeno un anno e mezzo

Sto cercado di capire quante cartuccie ha hncora la FED per tenere bassi i rendimenti di T-NOTE-10y e T-NOTE 30y.

Il programma di acquisto di titoli del tesoro (che comunque scadrá ad Ottobre) é stato annunciato il 18 Marzo 2009, quindi se andiamo a prenderci i dati del 19 Marzo 2009 notiamo che in portafoglio la FED aveva:

100,928 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza tra 5 e 10 anni.
99,663 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza oltre i 10 anni.

Il 3 settembre 2009 risulta che la FED ha in portafoglio:
201,095 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza tra 5 e 10 anni.
138,128 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza oltre i 10 anni.

Quindi la FED ha usato 138,632 MILIARDI DI DOLLARI rispetto ai 300 stanziati.

I dati li ho presi dalla sezione 2. Maturity Distribution of Term Auction Credit, Other Loans, and Securities del FED Balance sheet.
Se ho sbagliato a prendere i dati da questa sezione, correggetemi.

[Dunwich]

Originalmente inviato da soros75

Sto cercado di capire quante cartuccie ha hncora la FED per tenere bassi i rendimenti di T-NOTE-10y e T-NOTE 30y.

Il programma di acquisto di titoli del tesoro (che comunque scadrá ad Ottobre) é stato annunciato il 18 Marzo 2009, quindi se andiamo a prenderci i dati del 19 Marzo 2009 notiamo che in portafoglio la FED aveva:

100,928 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza tra 5 e 10 anni.
99,663 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza oltre i 10 anni.

Il 3 settembre 2009 risulta che la FED ha in portafoglio:
201,095 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza tra 5 e 10 anni.
138,128 MILIARDI DI DOLLARI in U.S. Treasury securities con scadenza oltre i 10 anni.

Quindi la FED ha usato 138,632 MILIARDI DI DOLLARI rispetto ai 300 stanziati.

I dati li ho presi dalla sezione 2. Maturity Distribution of Term Auction Credit, Other Loans, and Securities del FED Balance sheet.
Se ho sbagliato a prendere i dati da questa sezione, correggetemi.

parlare di "cartucce" è inappropriato, dal momento che stiamo parlando di una banca centrale in regime di fiat money.

per il resto, la ratio del "quantitative easing" non è tanto quella di tenere basso il livello del tasso di interesse sui titoli del debito (che sarebbe comunque basso dato il crollo dell'indebitamento privato e lo scarsissimo "appetito" per il rischio). Piuttosto è quella di aumentare le aspettative di inflazione (ebbene sì), facendo diventare negativi i tassi di interesse reali. Questo perché la politica monetaria è bloccata dallo "zero bound". Pensano quindi di sconfiggere la keynesianissima trappola della liquidità (dove la pol monetaria è inefficace) in un contesto di aspettative razionali.
Sarà pure elegantissimo da un punto di vista neoclassico, ma a quanto pare le aspettative non schiodano... la curva dei rendimenti è immobile da sei mesi

[soros75]

Originalmente inviato da Dunwich

parlare di "cartucce" è inappropriato, dal momento che stiamo parlando di una banca centrale in regime di fiat money.

Parlo di cartucce con riferimento al fatto che la FED ha stanziato 300 miliardi di dollari da destinare all'acquisto di Treasury.

Originalmente inviato da Dunwich

per il resto, la ratio del "quantitative easing" non è tanto quella di tenere basso il livello del tasso di interesse sui titoli del debito (che sarebbe comunque basso dato il crollo dell'indebitamento privato e lo scarsissimo "appetito" per il rischio). Piuttosto è quella di aumentare le aspettative di inflazione (ebbene sì), facendo diventare negativi i tassi di interesse reali.

Credo che quello che tu dici sia un'altro aspetto della loro politica.

Originalmente inviato da Dunwich

Questo perché la politica monetaria è bloccata dallo "zero bound". Pensano quindi di sconfiggere la keynesianissima trappola della liquidità (dove la pol monetaria è inefficace) in un contesto di aspettative razionali.
Sarà pure elegantissimo da un punto di vista neoclassico, ma a quanto pare le aspettative non schiodano... la curva dei rendimenti è immobile da sei mesi

Proprio per questo aspetto di vedere cosa succederá ai rendimenti dei Treasury 10y e 30y, quando smetteranno di comprare.

[Dunwich]

io osservo la situazione con estremo interesse da un anno e mezzo. sono anche curiosissimo di vedere dove andranno a finire quei 700 e passa miliardi di riserve delle banche commerciali

[thedreamer]

Ciao Soros hai mica sentito parlare di ampliamenti del Q. E. per comprare altri Tnote alla fine di questo programma in ottobre? Se il cover to bid ratio diminuisce si dovrebbero impennare i rendimenti?

[thedreamer]

Originalmente inviato da Dunwich

io osservo la situazione con estremo interesse da un anno e mezzo. sono anche curiosissimo di vedere dove andranno a finire quei 700 e passa miliardi di riserve delle banche commerciali

Ma il FMI (o la banca mondiale non ricordo) non ha detto qualche giorno fa che ci sono ancora svalutazioni da fare per 1500 billions di dollari?

[Dunwich]

Originalmente inviato da Simo83

Ma il FMI (o la banca mondiale non ricordo) non ha detto qualche giorno fa che ci sono ancora svalutazioni da fare per 1500 billions di dollari?

appunto...

[thedreamer]

Originalmente inviato da Dunwich

appunto...

In poche parole dovrebbero essere impiegati per "tappare i buchi". Anche le sollecitazioni dda parte di Geithner per una maggiore patrimonializzazione delle banche (e l'accumulo di maggiori riserve a uso anticlico) dovrebbero risolversi in una contrazione del credito e maggiore selettività del debitore per un certo lasso di tempo, almeno tutto il 2010...