Il Forex ed i mercati valutari nello sconosciuto universo delle ZIRP

[comprooro]

Da quando la crisi finanziaria ha mandato i primi segnali al mondo nel 2006, a quando si è manifestata nel luglio 2007, tutto ha seguito un copione abbastanza semplice e scarno.

C’era un paese, gli Stati Uniti nel quale si iniziava a pagare il prezzo degli eccessi finanziari, collegati alla speculazione nel campo immobiliare.
Erano stati concessi mutui per ammontari eccessivi (anche 400K $) a soggetti non in grado di farvi fronte (Ninja: no incombe, no job or assets)…

Poi si è scoperto che le banche avevano cartolarizzato questi mutui e disseminato in rischio nei portafogli di vari investitori, più o meno coscienti del rischio….

Poi si è scoperto ancora che la bolla speculativa (e il connesso rischio di insolvenza) non era confinata solo ad alcuni tipi di affidamento, ma al settore immobiliare nella sua interezza, e avremmo necessariamente avuto negli usa una vistosa correzione nei valori degli assets immobiliari…

Poi si sono accorti che l’intera economia usa non può sopravvivere senza un continuo apprezzamento degli immobili (altrimenti il meccanismo del Money Equità withdrawal si inceppa)…

Il Dollaro ha incominciato a deprezzarsi e l’oro a salire di valore. Anche l’Euro ha iniziato a stracciare la moneta americana macinando record su record…

Ma… ad un certo punto…. Si sono accorti che l’Economia e la finanza sono connesse più strettamente di quanto si possa pensare….. I profeti della teoria del Decoupling hanno iniziato a balbettare…..Hanno scoperto che le grandi banche globalizzate sono piene di asset tossici….

E’ iniziata la grande tempesta valutaria: la moneta islandese è affondata, il rublo ha perso in un anno il 53%. Lo Yen, poi, è in una situazione tra il tragicomico e il kafkiano: non riesce a smettere di rivalutarsi. Il presidente della boj ha detto di recente che non saranno tollerate ulteriori rivalutazioni dello yen (come interpretarlo…Una dichiarazione di intenti o l’allegoria dell’impotenza?).

Ad un certo punto il Dollaro, con i tassi di interesse Usa rasoterra ha improvvisamente smesso di prendere sberle ed ha iniziato a menare….. In particolare il duello tra Euro e Dollaro ha assunto i connotati di un “chicken run”: la moneta americana nella parte di James Dean che punta l’auto avversaria, in una gara a chi sterza per ultimo….l’Euro manco a dirlo è stato preso dalla strizza e ha sterzato per primo.
Ora euro e dollaro sono nello stesso Universo delle Zirp. Molti economisti si dicono preoccupati ed incerti http://washingtonindependent.com/223...zirp-world-now...
I banchieri centrali europei e americani dicono invece ad ogni piè sospinto che hanno a disposizione un arsenale per uscire fuori dalla crisi, una volta esaurite le cartucce del tasso d’interesse…

A me questo continuo ripetere lo stesso ritornello, come un mantra, mi da l’impressione che a parte l’inflazione, non abbiano poi tutte queste armi.
Quanto all’inflazione, sarebbe la cura perfetta, che elimina la malattia… ed il paziente.

Voi del forum, che ne pensate?

Ed ora qualche previsione azzardata e a lungo termine.
Dicono che il dollaro continuerà ad apprezzarsi verso l’euro e moltre altre monete, almeno fino alla fine di giugno. Questo per il carry trade unwinding e per uno strano fenomeno di psicologia delle folle che Steven Karlsson spiega nel suo blog http://stefanmikarlsson.blogspot.com...ck-market.html.
In altre parole il dollaro, con i tassi di interesse rasoterra, viene visto come uno che ha già dato, ha già preso troppe sberle, mentre il Nzd, ad esempio, con i tassi di interesse ancora relativamente alti, ha ancora margini, può prenderne ancora.

Qualcuno addirittura si sbilancia, dice che il Dollaro che ha vinto la Race to the bottom, guiderà la ripresa. Non sono molto convinto.

Comunque, cosa potrebbe succedere quando saremo scesi tutti a zero?
Iperinflazione?
10 anni di deflazione?
Obama che ci dice: siete su Scherzi a parte?

Hic sunt leones

[Schiara]

Troppi spunti da approfondire.
Anche perche e' dal 99 che se ne parla in questo ed in altri forum.
Solo alcune considerazioni veloci veloci...
1
Quando ci sono i campionati di calcio siamo tutti i migliori allenatori, strateghi, psicologi, prepapatori atletici : dall'inizio doveva giocare tizio, era meglio il tridente, caio doveva giocare come mezz'ala ...ecc.ecc.
Sta succedendo lo stesso con le banche centrali...con in piu' una tutt'altro che disinteressata martellante propaganda politica.
Io invece penso che la BCE si stia muovendo bene e che ha fatto bene a non abbassare i tassi quando le diverse tifoserie glielo chiedevano ..
2
il riferimento alla.chicken run forse e' casuale ma forse no.
Nella teoria dei giochi la chicken run e' l'esempio piu' semplice di come un disequilibrio informativo non comporti necessariamente la vittoria di chi ha piu' informazioni.
Semplificando : se io so che la controparte e' un matto che non sterzera' mai allora saro' io il primo a sterzare.
Senza voler ricamare troppo su queste allegoria, questa crisi e' una opportunita' per rivedere il sistema dollarocentrico possibilmente senza passare attraverso "scontri", guerre e catastrofi epocali.
Nessuno con un po' di cervello vuole che la schermaglia valutaria tra dollaro ed euro degeneri.
Una nuova Bretton Wood dovrebbe costruire un nuovo equilibrio valutario multicentrico ( in uno sgabello a 3 gambe, quale e' la gamba principale?) ,
Non riesco ad immaginare come i 20 o i bric possano coordinarsi con i 4 del SDR.

3
la P di ZIRP sta diventando Paranoia?
Nel concorso di bellezza se le valute hanno tutte circa lo stesso interesse, e' come se le concorrenti di miss italia concorressero tutte con lo stesso costume...

4 che succedera' ?
Deflazione per 5-10 anni.
Recessione per 2 anni.
Depressione.
E chi lo sa ?
Nel breve solo una considerazione se calcoliamo la massa monetaria sommata ai crediti il rischio inflazione credo sia una di quelle eventualita' evocate puntando sulla teoria delle profezie che si autoavverano.... Ma io di queste cose non ne capisco ed a me interessa solo che non aumenti il costo del latte per il pupo..

[gpuntoluca]

carina quella siete su scherzi a parte.
Il problema dell andamento delle valute è serio, l'oro (che dovrebbe essere un bene rifugio e stabilizzatore di valuta per un privato)è la vera incognita, sembra quasi che sapendo che la crisi stava per arrivare si è voluto spararlo a valori incomprensibili visto che:
-gli stati non hanno piu riserve come una volta
-le gioielleria non vendono come prima ma molto meno(i dentisti non lo usano praticamente più)
-i metalli indusriali sono crollati e percio' anche l'uso dell'oro come ottimo conduttore ne deve avere risentito
-la gente che ha in casa un po' d'oro se ne libera per avere qualche euro in piu'
-le estrazioni continuano (anche se molto meno di una volta)
Non penso che si generi iperinflazione e neanche inflazione visto che i soldi non possono arrivare in mano a gente iperindebitata o senza lavoro. Parecchi sostengono che gli stati stampano carta fin che vogliono, questa è una gran ca..ata perche gli stati stampano le banconote che sono richieste nulla in piu' e ripeto la gente indebitata non potra avere piu' credito poiche l hanno indebitata ormai per tutta una vita e siccome non ci puo essere un prestito con rate superiori ai 1200 mesi penso che di soldi ne vedano ben pochi.La crisi avrà secondo mio parere forma a L.
La bce fa bene a tenere i tassi al 2% poiche' cosi facendo indebolisce l euro (visto che le valute a tasso 0 sono piu' ricercate), e favorisce le esportazioni.
Non è la crisi che deve far paura, sono semmai le guerre che le grandi crisi hanno sempre generato che deve farne e le guerre che si creano per vendere armi dove tutte le banche investono un 25% circa del loro portafoglio.Comprese quelle italiane, unicredit e san paolo in primis