VENDERE,ora,subito,adesso...

[sasaman]

Il valore degli immobili in Italia è raddoppiato dal 1997 al 2007, in Spagna è triplicato, in Irlanda è quadruplicato e nei Paesi Baltici o Islanda quintuplicato, ma non è un aumento di ricchezza, salvo che nei grafici della Banca di Italia come quello sotto.

La prova che non è un vero aumento di ricchezza è che i paesi ora più in difficoltà sono appunto nell'ordine Islanda, Irlanda, Paesi Baltici, Spagna, Grecia, Inghilterra, USA... esattamente quelli in cui la "ricchezza" era salita di più. La Germania è il paese in cui la ricchezza finanziaria è salita di meno, perchè gli immobili in 20 anni non sono variati di valore, e guarda caso oggi tutti si sono accorti che è il paese che va meglio e ha meno problemi!

L'aumento del valore di immobili e terreni è in realtà una forma di inflazione, anche se per qualche motivo viene contato come aumento di "ricchezza finanziaria".
Perchè le case del 2007 sono più o meno uguali a quelle del 1997, non sono beni che producono di più, non sono più tecnologiche o efficienti, non consentono ad una famiglia di risparmiare o produrre più reddito, sono le stesse fottute case in cui è stato magari messo il condizionatore che prima non c'era !!!

In Giappone la ricchezza finanziaria era salita enormemente negli anni '80 perchè il valore degli immobili e terreni era passato dal 50% del PIL negli anni '70 al 300% del PIL nel 1990. Poi il valore degli immobili e terreni è sceso e ha continuato a scendere e non ha smesso di scendere per 20 anni di fila e ha perso il -70% dal 1990. Perchè non ha senso che gli immobili e terreni valgano il 300% del PIL! E di conseguenza poi la ricchezza delle famiglie giapponesi e delle istituzioni finanziarie investite in immobilie è calata di un terzo dal 1990. I debiti però sono rimasti al livello nominale del 1990 e in termini reali sono saliti...

La ricchezza netta o lorda delle famiglie in Giappone come in Italia o USA consiste soprattutto immobili e titoli di stato il cui valore sale SE AUMENTA IL DEBITO NEL SISTEMA ECONOMICO. PIU' LE BANCHE CENTRALI POMPANO MONETA E AZZERANO I TASSI DI INTERESSE E PIU' SPINGONO AD INDEBITARSI, sia le famiglie che le imprese che le istituzioni finanziarie, perchè il denaro costa poco.

E PIU' TUTTI SI INDEBITANO, GRAZIE AL DENARO FACILE, E PIU' LA RICCHEZZA FINANZIARIA in termini di immobili, azioni e titoli di stato aumenta di valore nominale....

Al momento è diventata politica ufficiale delle Banche Centrali stampare moneta per comprare debito, mutui cartolarizzati, bonds di paesi sovrani e altro per cui più stampano moneta per comprare asset finanziari più la ricchezza finanziaria nominale aumenta !

Ma aumenta solo fino a quando di colpo non salta tutto e crollano i valori delle azioni del -60%, degli immobili del -40% e alla fine anche dei titoli di stato (vedi quelli della Grecia: -40% in poche settimane). Quello che non cala mai però è il Debito che si era contratto per comprare questi immobili e titoli il quale è un CASH cioè va ripagato in CASH. Anzi, se come conseguenza del crollo degli asset finanziari hai anche deflazione dei prezzi al consumo (invece della solita inflazione al 2.5% annuo ha un -1%) il debito aumenta di valore mentre simultaneamente le "attività finanziarie" si riducono

IL PUNTO CRUCIALE è CHE IL CROLLO DEI VALORI FINANZIARI (e quindi della ricchezza finanziaria) ARRIVA SEMPRE DI IMPROVVISO. Nel caso degli immobili ovviamente è più lento, ma si accompagna a scomparsa dei compratori, crollo del volume di transazioni, tempi di attesa che da pochi mesi si allungano oltre l'anno, termini di pagamento dilazionati... per cui quasi tutti aspettano e sperano e rimandano e più scendono e più aspettano... mentre i valori scendono inesorabilmente

Il discorso sugli immobili dovrebbe essere chiaro, che se se un appartamento in periferia da 100 mq costruito nel 1977 aumenta di valore da 100 a 200 mila euro non è un aumento di ricchezza. Ma anche per i titoli di stato è simile.

Il valore dei titoli di stato con scadenza sopra i due anni (quelli sotto tipo i Bot non variano molto di prezzo) è salito, a parte ovviamente i bonds greci o islandesi, anche se sembra strano, visto che il debito cumulato è salito molto e quindi gli investitori dovrebbero chiedere rendimenti più alti e di conseguenza le quotazioni scendere. Ma i titoli di stato sono saliti solo perchè la BCE, FED e Banca di Inghilterra hanno schiacciato quasi a zero o a zero i tassi a cui prestano alle banche per cui il Libor o Euribor sono scesi e tutta la struttura dei tassi è scesa e ovviamente di riflesso le quotazioni sono salite.

Per cui se prendi i titoli a 10 anni che reagiscono di più i Bund sono saliti come quotazione da 110 a 131, i Btp da 105 a 117, i Gilt inglesi da 110 a 126 i Treasury Bond da 110 a 125 circa ecc.. Solo una parte del portafoglio delle famiglie è in titoli con scadenze dai 5 ai 30 anni e le famiglie li portano alla scadenza e non guardano molto ai valori correnti, ma lo stesso l'incremento del valore corrente dei titoli di stato in portafoglio c'è. Questo però è un fenomeno artificiale, dovuto solo al fatto che la Banca Centrale crea moneta per comprare debito.

==> L'aumento di ricchezza però c'è, per quelli che hanno liquidato e liquidano ora questi asset finanzari prima che crollino....

articolo ripreso da cobraf.com