Chiarimento su SWAP(Jhon C. Hull)

[Hard Core]

Pag 159 (edizione italiana a cura di emmilio barone, Perarson)

Ciao ragazzi, sareste cosi gentili da darmi dei chiarimenti in merito a questa frase che non riesco proprio a capire .... grazie a tutti

"Consideriamo un nuovo swap il cui tasso fisso è uguale al tasso swap corrente. Possiamo ragionevolmene assumere che il valore di questo swap sia nullo ( altrimenti perchè il market maker deciderebbe di centrare le quotazioni denaro e lettera intorno al tasso swap? )"

non ho capito perchè se lo swap ha tasso fisso uguale al tasso swap corrente allora ha valore nullo ...

spero di essere stato abbastanza chiaro
grazie a tutti

[k1s0n10]

Perchè il valore di uno swap, come di ogni derivato è dato dal fatto che sia ITM ATM o OTM. Questo è dato dalla differenza di trasso a cui hai chiuso lo swap e il tasso swap spot di riferimento. Nel momento in cui chiudi lo swap sei al nullo, cioè lo stesso valore spot dello swap. Passando i giorni se il tasso d'interesse di riferimento sale, e il yuo è uno swap fisso, va ITM e ha un valore positivo. Se il tasso di riferimento scende allora ti sei coperto "inutilmente" e il tuo swap va OTM, cioè ha un valore negativo, poichè i nuovi tassi swap spot saranno più bassi del tuo (cha paghi fisso per ricevere variabile).

Spero di esserti stato d'aiuto.
Ex Finance Bocconi

L'hull me lo sono fatto in inglese io... che palle...
Options futures anf other derivatives era il titolo originario.