La valuta USD per un etf obbligazionario mondiale è la valuta con la quale l'index provider va a calcolare il valore dell'indice (è come misurare il peso in kilogrammi o in libbre, il peso reale è lo stesso....
).
All'interno dell'indice sono invece presenti molte valute dato che vai ad acquistare titoli statunitensi in USD, titoli area euro in EUR, gran bretagna in GBP, e via dicendo.
A titolo di esempio un etf obbligazionario mondiale quotato su borsa italiana:
Xtrackers Barclays Global Aggregate Bond UCITS ETF 1D | DBX0NV | LU0942970103
All'interno della pagina trovi anche la scheda prodotto dove si vede una duration di 7 anni e un Yield to Maturity (YTM) del 2% circa. Significa che questo paniere di obbligazioni investment grade, se tenuto per un periodo temporale >7 anni,
presumibilmente ti darà un rendimento annuo all'incirca del 2%. Ma è un valore puramente indicativo in quanto nel frattempo varieranno i valori delle valute USD/GBP ecc rispetto all'euro, ed inoltre ciascun paese, in funzione della politica monetaria delle banche centrali, modificherà il proprio tasso di riferimento, e di conseguenza le obbligazioni possono salire o scendere di valore.
Per evitare il rischio cambio c'è anche la versione dell'indice EUR hedged cioè coperto, ma il problema è che i costi aumentano, a scapito del rendimento. Quindi potrebbe fare meglio così come potrebbe fare peggio dell'indice non coperto, nessuno lo sa, dipende da come andranno i cambi delle altre valute rispetto all'euro.
Dal punto di vista storico, un indice obbligazionario con la copertura del rischio cambio ha avuto una volatilità inferiore rispetto all'indice non coperto.