Perchè sul lungo periodo fa peggio del mercato. Se un giorno il mercato scende, quello a leva scende di più, se un altro giorno sale, quello a leva sale di più, ok, ma a te interessa il risultato
medio sul lungo periodo e sul lungo periodo quello che succede è che la volatilità del mercato abbassa il rendimento atteso dello strumento a leva. In
questo articolo trovi un calcolo che descrive il rendimento di un etf a leva e che ti fa capire in che senso è la volatilità a remare contro il rendimento degli strumenti a leva anche in mercati che sul lungo periodo crescono sempre. Volendo puoi divertirti a prendere i dati storici ad esempio del mercato americano e a calcolarti qual è la leva ottimale (imponendo che la derivata parziale rispetto a beta del rendimento dell'etf a leva sia uguale a 0), dovresti trovare che nel caso ideale la leva ottimale è inferiore a 2. Nel caso ideale. Nel caso reale ci sarebbero da togliere dal rendimento dello strumento in leva il ter, i costi della leva (che non sono credo sia inclusa nel ter), eccetera, cosicchè diventa praticamente garantito che lo strumento a leva sottoperformi. Il discorso è diverso nel breve periodo, dove l'andamento del mercato può discostarsi dall'andamento storico in modo favorevole allo strumento a leva, com'è accaduto in questi anni.